諶麒艷

2016年在金融技術(shù)領(lǐng)域最激動人心的趨勢和創(chuàng)新莫過于一再被提及的搶眼技術(shù)——區(qū)塊鏈（Block Chain）。區(qū)塊鏈技術(shù)一經(jīng)提出，就迅速走進公眾視野和政策層面，引發(fā)世界的廣泛關(guān)注和探討。各國紛紛搶灘區(qū)塊鏈應(yīng)用研究并搶先相關(guān)產(chǎn)業(yè)布局；互聯(lián)網(wǎng)巨頭微軟、阿里、IBM等公司都有圍繞區(qū)塊鏈技術(shù)采取行動；高盛集團更是稱區(qū)塊鏈技術(shù)將“顛覆一切”。據(jù)波士頓咨詢統(tǒng)計，2015年金融科技領(lǐng)域的融資總額達到350億美元，其中區(qū)塊鏈技術(shù)的相關(guān)初創(chuàng)企業(yè)累計的融資總額超過10億美元。自2013年以來，該領(lǐng)域的投資額翻了三倍，目前全球有750多家與區(qū)塊鏈技術(shù)相關(guān)的創(chuàng)新公司，其中約200家獲得了風投注資。毫無疑問，這說明未來區(qū)塊鏈技術(shù)會有更進一步的發(fā)展，同時將對金融業(yè)產(chǎn)生巨大影響。

何為區(qū)塊鏈？

所謂區(qū)塊鏈，就是一種不依賴第三方、通過自身分布式節(jié)點進行網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)的存儲、驗證、傳遞和交流的一種技術(shù)方案。其重點是對各個設(shè)定的區(qū)塊的成員身份驗證，以及他們資產(chǎn)和交易的確認，對不同區(qū)塊之間成員的資產(chǎn)交易進行跨區(qū)塊連續(xù)不斷的認證和記錄，由此形成區(qū)塊之間相互勾連的區(qū)塊鏈，確保交易真實性和記錄完整性，嚴防人為的干預(yù)和弄虛作假。區(qū)塊鏈構(gòu)建了信息不對稱、不確定的環(huán)境下，滿足經(jīng)濟活動賴以發(fā)生和發(fā)展的信用生態(tài)體系，可以將其廣泛應(yīng)用于多個領(lǐng)域，以解決金融與其他行業(yè)存在的一些問題。據(jù)世界經(jīng)濟論壇調(diào)查報告預(yù)測，到2025年，全球10%的GDP將會通過區(qū)塊鏈技術(shù)存儲。

區(qū)塊鏈最早是伴隨著比特幣的興起而產(chǎn)生的，所以要了解陌生的區(qū)塊鏈技術(shù)，還得先從大眾相對熟悉的比特幣說起。2009年，不需要中央銀行發(fā)行，不受任何金融機構(gòu)、政府控制的比特幣誕生于OKCoin（比特幣交易平臺），它是數(shù)字貨幣的一種應(yīng)用形態(tài)，采用去中心化的運作模式，每筆交易被記錄在區(qū)塊上，具有公開性、透明性。但是隨著比特幣區(qū)塊鏈的擴容，交易費用開始升高、價格波動性強、容量限制、確認時間變長等缺點開始顯露，區(qū)塊鏈技術(shù)結(jié)合智能合約的應(yīng)用空間打開，優(yōu)點開始展現(xiàn)，區(qū)塊鏈技術(shù)開始獨立于比特幣獲得更大產(chǎn)業(yè)應(yīng)用空間。目前最高估值區(qū)塊鏈公司已超過1億美元，且眾多初創(chuàng)公司雄心勃勃正進行支付、交易、風控等多領(lǐng)域布局。金融機構(gòu)例如高盛、花旗、納斯達克等積極探索區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，并大力布局金融交易清算相關(guān)區(qū)塊鏈技術(shù)公司，先行者納斯達克已開始利用區(qū)塊鏈技術(shù)進行私有股權(quán)發(fā)行交易；物聯(lián)網(wǎng)和網(wǎng)絡(luò)安全相關(guān)公司則得到政府和大型機構(gòu)投資者青睞；支付領(lǐng)域得到銀行和電商的垂青。

金融業(yè)為何選擇區(qū)塊鏈？

無論是技術(shù)本身還是其商業(yè)模式，區(qū)塊鏈都足以產(chǎn)生影響和改變金融業(yè)的力量。這是由于區(qū)塊鏈具有以下特點：（1）去中心化：區(qū)塊鏈技術(shù)不依賴額外的第三方管理機構(gòu)或硬件設(shè)施，沒有中心管制，除了自成一體的區(qū)塊鏈本身，通過分布式核算和存儲，各個節(jié)點實現(xiàn)了信息自我驗證、傳遞和管理。（2）開放性：區(qū)塊鏈技術(shù)基礎(chǔ)是開源的，除了交易各方的私有信息被加密外，區(qū)塊鏈的數(shù)據(jù)對所有人開放，任何人都可以通過公開的接口查詢區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)和開發(fā)相關(guān)應(yīng)用，因此整個系統(tǒng)信息高度透明。（3）獨立性：基于協(xié)商一致的規(guī)范和協(xié)議（類似比特幣采用的哈希算法等各種數(shù)學算法），整個區(qū)塊鏈系統(tǒng)不依賴其他第三方，所有節(jié)點能夠在系統(tǒng)內(nèi)自動安全地驗證、交換數(shù)據(jù)，不需要任何人為的干預(yù)。（4）安全性：只要不能掌控全部數(shù)據(jù)節(jié)點的51%，就無法肆意操控修改網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)，這是區(qū)塊鏈本身變得相對安全，避免了主觀人為的數(shù)據(jù)變更。（5）匿名性：除非有法律規(guī)范要求，單從技術(shù)上來講，各區(qū)塊節(jié)點的身份信息不需要公開或驗證，信息傳遞可以匿名進行。

正是這些優(yōu)勢特點，決定區(qū)塊鏈技術(shù)能夠提高系統(tǒng)的追責性，降低系統(tǒng)的信任風險，對優(yōu)化金融機構(gòu)業(yè)務(wù)流程、提高金融機構(gòu)的競爭力具有相當重要的意義；通過使用區(qū)塊鏈技術(shù)，金融信息和金融價值能夠得到更加嚴格的保護，能夠?qū)崿F(xiàn)更加高效、更低成本的流動，從而實現(xiàn)價值和信息的共享。相比傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)化減少中間環(huán)節(jié)、降低交易成本、擴大金融服務(wù)范圍、提高金融服務(wù)質(zhì)量等目的，區(qū)塊鏈技術(shù)可通過程序化記錄、存儲、傳遞、核實、分析信息數(shù)據(jù)，從而形成信用，可以大量省去人力成本、中介成本，信用記錄完整、難以造假，同時摧毀某些節(jié)點對系統(tǒng)沒有影響。目前最大區(qū)塊鏈比特幣鏈存在費用增加、容量限制、確認時間變長、能耗走高的缺點。但例如Ripple、以太坊等另類區(qū)塊鏈，以及公共、私有、聯(lián)盟鏈等多種形式的涌現(xiàn)將區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域造成顛覆式創(chuàng)新變成可能。

目前，區(qū)塊鏈技術(shù)已于國內(nèi)外的金融領(lǐng)域有所應(yīng)用。例如Ripple，是一種用以點對點金融交易的互聯(lián)網(wǎng)協(xié)議，由于結(jié)算系統(tǒng)十分復(fù)雜，資金需要通過銀行、中央銀行和國際組織多個清算系統(tǒng)的轉(zhuǎn)移才能到帳，而使用區(qū)塊鏈可以實現(xiàn)點對點即時支付，在區(qū)塊鏈上轉(zhuǎn)移電子貨幣，進行跨境支付，可大大縮減到帳時間，降低跨境支付成本，提高效率。再例如Deloittes Perma Rec，德勤利用區(qū)塊鏈技術(shù)開發(fā)的全球性分布式賬本，通過與各種財務(wù)報告系統(tǒng)的對接，提高購銷過程的透明度。該項目的最終目標是實現(xiàn)審計數(shù)據(jù)的全覆蓋與自動化的稅務(wù)合規(guī)申報，使用戶和監(jiān)管部門同時收益。

區(qū)塊鏈在金融的應(yīng)用主要體現(xiàn)在哪些領(lǐng)域？

對于銀行業(yè)，區(qū)塊鏈作為一種高度數(shù)字化、安全防干擾的賬本，可用以實現(xiàn)銀行的核心功能：即作為價值的安全儲存和轉(zhuǎn)移中心。近幾年，許多銀行覺得，可以將區(qū)塊鏈技術(shù)用在從匯款到證券交流的眾多方面，以提高效率。全球知名銀行都積極在區(qū)塊鏈領(lǐng)域率先布局，直接或者間接地參與區(qū)塊鏈技術(shù)的模型驗證及商業(yè)開發(fā)，為區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展提供資金方面的支持。2015年9月建立的初創(chuàng)公司R3 CEV發(fā)起R3區(qū)塊鏈聯(lián)盟，至今已吸引了包括富國銀行、花旗銀行、德意志銀行、匯豐銀行、摩根士丹利、加拿大皇家銀行、澳大利亞國民銀行和法國興業(yè)銀行等43家巨頭銀行參與，致力于研究和提供新的金融技術(shù)，并著手為區(qū)塊鏈在銀行業(yè)中的使用制定行業(yè)標準和協(xié)議。西班牙桑坦德銀行發(fā)布的研究報告提出，截至2022年，區(qū)塊鏈技術(shù)通過減少跨境支付、證券交易以及合規(guī)中的成本開支，每年能為銀行業(yè)節(jié)省150億美元到200億美元。

區(qū)塊鏈對銀行業(yè)的影響是多方面的。例如，銀行匯款服務(wù)方面，使用區(qū)塊鏈作為貨幣交易的后臺，不僅會讓匯款顧客對產(chǎn)品放心，還能提高定價透明度，并加強交易安全性，還可以用作其他技術(shù)驅(qū)動型的金融服務(wù)的過渡。例如在貸款方面，客戶向銀行申請貸款時，銀行需要從多種渠道獲得客戶相應(yīng)信息數(shù)據(jù)以考核客戶信用狀況。但其中難免存在著信息不完整、數(shù)據(jù)不準確、使用成本高等問題，而區(qū)塊鏈的用處在于依靠程序算法自動記錄海量信息，并存儲在區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的每一臺電腦上，信息透明、篡改難度高、使用成本低。因此，銀行只需要通過調(diào)取區(qū)塊鏈的相應(yīng)信息數(shù)據(jù)目就可知曉客戶的信用數(shù)據(jù)，進而作出決策。再例如在清算、結(jié)算方面，傳統(tǒng)銀行清算、結(jié)算系統(tǒng)的運行架構(gòu)建立在通信系統(tǒng)之上，百年來未曾變過，“銀行之所以沒有換成IP系統(tǒng)，是因為IP網(wǎng)絡(luò)在數(shù)據(jù)傳輸過程中經(jīng)常發(fā)生錯誤和遺漏，而金融系統(tǒng)一切以安全為主。區(qū)塊鏈卻正好可以用作數(shù)據(jù)庫，一塊區(qū)塊記下了數(shù)據(jù)，幾十萬個區(qū)塊會同時復(fù)制數(shù)據(jù)，保證數(shù)據(jù)準確、安全。而且，傳統(tǒng)的清算以及結(jié)算主要由金融機構(gòu)或者銀行等中間機構(gòu)來負責，不僅時間花費較多，而且成本也比較高昂，根據(jù)知名研究機構(gòu)Autonomous Research的研究，運用區(qū)塊鏈技術(shù)的分布式記賬能夠在五年之內(nèi)為全球交易的清算以及結(jié)算節(jié)省160億美元。

在這樣的區(qū)塊鏈時代，傳統(tǒng)銀行正面臨巨大挑戰(zhàn)，銀行已走到了改變底層基礎(chǔ)架構(gòu)的關(guān)鍵時刻。所以在銀行業(yè)，有種說法“區(qū)塊鏈會終結(jié)銀行”。俄羅斯聯(lián)邦儲蓄銀行（Sberbank）的副總裁安德烈·沙羅夫（AndreySharov）表示，由于區(qū)塊鏈技術(shù)使用日益廣泛，到2026年，銀行會銷聲匿跡。雖然區(qū)塊鏈的采用會影響銀行的某些部門，但它最終會創(chuàng)造機會。不過比特幣基金會主席布洛克·皮爾斯（Brock Pierce）表示，銀行的某些業(yè)務(wù)部門會受到區(qū)塊鏈的負面影響，但是其他業(yè)務(wù)部門也會受到積極影響，將來還可能會成立現(xiàn)在沒有的新業(yè)務(wù)部門。這個行業(yè)受到負面影響最大的部分是銀行沒有在提供太多價值的方面；在這方面，銀行扮演收費者的角色，而不是真正意義上的價值創(chuàng)造者。許多知名金融機構(gòu)一直在公開談?wù)搮^(qū)塊鏈，稱其大有潛力。

支付與轉(zhuǎn)賬方面。區(qū)塊鏈在支付領(lǐng)域目前是其技術(shù)應(yīng)用中進展最快的，區(qū)塊鏈技術(shù)能夠避開繁雜的系統(tǒng)，在付款人和收款人之間創(chuàng)造更直接的付款流程，不管是境內(nèi)轉(zhuǎn)賬還是跨境轉(zhuǎn)賬，這種方式都有著低價、迅速的特點，而且無需中間手續(xù)費。區(qū)塊鏈技術(shù)初級應(yīng)用體現(xiàn)在跨境支付的分布式賬本中，如今的跨境支付網(wǎng)絡(luò)是分散和孤立的，造成了成本缺乏競爭性、結(jié)算時間長以及用戶體驗糟糕的情況?？缇持Ц侗仨毧坎煌南鬟f協(xié)議和結(jié)算協(xié)議利用各種代理銀行關(guān)系進行處理，統(tǒng)計顯示，這些低效率問題每年令生態(tài)系統(tǒng)中所有的參與者共耗費1.6萬億美元。Ripple是全球第一家成國際網(wǎng)絡(luò)支付公司，其利用通用的全球基礎(chǔ)架構(gòu)將這些孤立的網(wǎng)絡(luò)連接起來，以分布式賬本做到實時結(jié)算、確保交易的確定性，并減少風險，以此提高金融結(jié)算效率。

區(qū)塊鏈實施需要客服哪些困難？

區(qū)塊鏈技術(shù)目前仍處在萌芽階段。廣泛應(yīng)用之前仍然許多面臨的技術(shù)問題，如交易速度、確認流程及數(shù)據(jù)容量限制等。區(qū)塊鏈應(yīng)用尚在實驗室初創(chuàng)開發(fā)階段，沒有直觀可用的成熟產(chǎn)品。比之于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，人們可以用瀏覽器、APP等具體應(yīng)用程序，實現(xiàn)信息的瀏覽、傳遞、交換和應(yīng)用，但區(qū)塊鏈明顯缺乏這類突破性的應(yīng)用程序，面臨高技術(shù)門檻障礙。再比如，區(qū)塊容量問題，由于區(qū)塊鏈需要承載復(fù)制之前產(chǎn)生的全部信息，下一個區(qū)塊信息量要大于之前區(qū)塊信息量，這樣傳遞下去，區(qū)塊寫入信息會無限增大，帶來的信息存儲、驗證、容量問題有待解決。

監(jiān)管態(tài)度仍然不明朗，價值觀認可存在困難。監(jiān)管是否到位與前沿科技的發(fā)展之間一直存在矛盾，尤其在金融領(lǐng)域?qū)ΡO(jiān)管的要求尤為嚴厲，如何在現(xiàn)有金融科技的框架下符合金融監(jiān)管的規(guī)定是區(qū)塊鏈發(fā)展必須要考慮的問題。價值觀認可問題。區(qū)塊鏈去中心化、自我管理、集體維護的特性顛覆了人們目前的生產(chǎn)生活方式，淡化了國家、監(jiān)管概念，沖擊了現(xiàn)行法律安排。對于這些，整個世界完全缺少理論準備和制度探討。即使是區(qū)塊鏈應(yīng)用最成熟的比特幣，不同國家持有態(tài)度也不相同，不可避免阻礙了區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用與發(fā)展。

與現(xiàn)有系統(tǒng)的整合、安全隱私控制將成為挑戰(zhàn)。區(qū)塊鏈目前提出的解決方案對很多領(lǐng)域的發(fā)展都會有顛覆性的影響，而現(xiàn)有系統(tǒng)的建立花費了大量的成本，傳統(tǒng)系統(tǒng)與新系統(tǒng)之間的如何過度也是制約其發(fā)展的一個問題。在安全和隱私控制方面。由于區(qū)塊鏈在全網(wǎng)的共享屬性，以及采取分布式記賬的方式，使得個人使用區(qū)塊鏈技術(shù)時可能面臨隱私問題。

區(qū)塊鏈帶來的變革？該如何應(yīng)對？

區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展前路現(xiàn)在還未探明，其未來指向?qū)⑹歉斓亟灰?、結(jié)算、支付或是金融基礎(chǔ)架構(gòu)，我們還不清楚。對待區(qū)塊鏈未來，我們不妨辯證看待。一方面，我們不應(yīng)該站在“歷史的對立面”，而是應(yīng)該采取寬容冷靜的態(tài)度，熱情擁抱區(qū)塊鏈，積極研究區(qū)塊鏈。另一方面，我們也不應(yīng)該預(yù)設(shè)先見性立場，狂熱地認為區(qū)塊鏈就是下一場技術(shù)革命。

政府應(yīng)當在區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展中發(fā)揮重要作用。任何一款涉金融的應(yīng)用都需要有一個好的管理機制來保護參與者，即便是去中心化的應(yīng)用，適當?shù)谋O(jiān)管也是必要的。況且就區(qū)塊鏈技術(shù)而言，它更多的是“換中心”而非“去中心”，并且也正在演化出一些“多中心化”甚至“中心化”的形態(tài)。政府應(yīng)當在了解區(qū)塊鏈技術(shù)潛在用途、成本收益以及可能產(chǎn)生的倫理及社會影響的前提下，將區(qū)塊鏈技術(shù)納入合適的監(jiān)管框架之內(nèi)，例如政府可以通過立法來加強對技術(shù)代碼規(guī)則的監(jiān)管，從而作為區(qū)塊鏈技術(shù)監(jiān)管的切入點，或者直接作為主要節(jié)點參與“多中心化”網(wǎng)絡(luò)的運營。

在金融領(lǐng)域中，應(yīng)用的“安全”是首要考慮的問題。因此在確保安全的基礎(chǔ)上，應(yīng)當綜合平衡“高效低能”與“去中心化”。當然，由于區(qū)塊鏈技術(shù)才誕生不久，未來隨著越來越多的資本、人才、資源等要素源源不斷地被投入到相關(guān)研究中去，區(qū)塊鏈技術(shù)的多項難題也可能存在被攻陷的一天。

科研方面，應(yīng)加強密碼學等基礎(chǔ)學科的研究，推進產(chǎn)學研合作。加快建設(shè)信息基礎(chǔ)設(shè)施以應(yīng)對區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展，推進核心技術(shù)的研發(fā)以及急需產(chǎn)品的開發(fā)，對密碼技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)安全相關(guān)的算法加大研發(fā)投入，并整合形成更強的加密原理，不能讓區(qū)塊鏈技術(shù)的安全基石完全掌握在歐美發(fā)達國家手中。

（作者單位：河海大學商學院）