賈理智

近日，第二輪3.3億枚的2016猴年賀歲普通紀念幣（以下簡稱“猴幣”）再次啟動預(yù)約兌換。然而，隨著兌換工作的進行，市場上的猴幣價格也應(yīng)聲而落。這令不少人忍不住想問，總數(shù)5億枚的發(fā)行量，對于收藏和投資者來說到底意味著什么？那些囤貨投資者真的還能賺到錢嗎？它的市場走向又該如何判斷？

全家上陣齊兌換

6月12日，隨著第二輪猴幣兌換工作的開始，北京的各大中國工商銀行兌換網(wǎng)點又一次出現(xiàn)了隊伍排成長龍、全家齊上陣的火熱兌換情景，而各家銀行也都設(shè)置了專門兌換窗口接待前來兌換預(yù)約的市民。

《中國收藏》雜志記者在中國工商銀行北京市分行宣武支行菜百分處看到，早上9點一上班，市民張新民第一個就排在了兌換窗口前，此時的張新民一人拿了五張身份證，正在填寫兌換單。他告訴記者，由于年初時候的第一批猴幣沒約上，所以他在第二批預(yù)約開始時特意到網(wǎng)上進行了預(yù)約，用上了自己全家人的身份證，“連3歲兒子的身份證都用上了，這樣下來，一次就能兌換50枚，運氣好的話，可以直接兌換到?jīng)]有打開包裝的一卷新幣”。張新民坦言，自己以前也聽別人說過紀念幣升值很快，但沒想到居然轉(zhuǎn)手就是錢，“在年初第一波兌換的時候，行情多好啊，一枚猴幣剛出了銀行，就有人翻著倍來收，讓很多人都動了心。這可比把錢放在股市上收益快多了，如果量大，收益一定是很可觀的?！?/p>

事實上，與張新民持有一樣心態(tài)的兌換者大有人在。記者在北京馬甸郵幣卡市場看到，不時有人來這里打聽詢問猴幣的市場行情。一對將近70歲的老年夫婦在接受中國收藏雜志記者采訪時表示，自己這次預(yù)約了100枚，過來問問價格，合適的話就打算盡快出手了。他們表示在第一輪兌換時嘗到了甜頭，所以這次動員親朋好友，預(yù)約了10個人的兌換額度?！澳瓿?，家里6個人一次性兌換了30枚，后來以一枚30元的價格賣掉了25枚，一下就賺了400多元，我們家這一個月的菜錢是有了。”他們說道。

據(jù)銀行工作人員介紹，今年年初第一批次的猴年紀念幣發(fā)行量為1.7億枚，每人限兌5枚；而這次第二批次共發(fā)行3.3億枚，每人限兌10枚。與年初首次發(fā)行一樣，本次猴幣的發(fā)行采用預(yù)約兌換和現(xiàn)場兌換兩種方式。“盡管這是第二次兌換的紀念幣，人氣依然很高。相信到月底非預(yù)約兌換開始的時候，人會更多?！?/p>

價格一波三折

由于銀行規(guī)定，兌換人帶著親屬身份證也可以領(lǐng)取第二批猴幣，因此往往一個人就能輕而易舉預(yù)約到五六十枚猴幣。記者發(fā)現(xiàn)，從6月12日開始，隨著第二批猴幣大批量流入市場，猴幣的身價開始迅速回落。

在北京馬甸郵幣卡市場，端午節(jié)前猴幣的價格還在20元以上；第二批猴幣發(fā)行之后的幾天里，猴幣的價格逐步跌到了十五六元一枚，價格最低的時候甚至下探到了每枚13.5元，逐步接近了單枚猴幣的面額。

鑫源幣莊的負責(zé)人劉曉波告訴《中國收藏》雜志記者，發(fā)行初期，單枚“猴幣”在收藏市場上的價格一度上漲到每枚35元，比起面值溢價3倍有余?？梢哉f，猴幣發(fā)行伊始，上演了明顯的“竄天猴”的行情。

據(jù)他介紹，今年年初的收藏市場上，一些錢幣商手里兜售的猴幣，如果按整盒200枚算，行情最好的時候，一盒就能賺5000元；即便是價格逐步回歸理性的時候，每枚猴幣的售價也能維持在20元左右。今年端午節(jié)前，市場上的收購價格還穩(wěn)定在單枚14.5元至15元之間，但是節(jié)后隨著一大批猴幣的出現(xiàn)，市場收購價格從15元的基線開始走低。

記者從一些收藏品網(wǎng)絡(luò)銷售平臺上看到，網(wǎng)上也有出售猴幣的賣家，出售價格在15元左右，有不少成交量。“雖然發(fā)行量較大，但目前參與收藏紀念幣的玩家也不少?！眲圆ㄕf，“收藏者只要能成功兌換到猴幣，就是輕松地穩(wěn)賺。即便按最新的市場回收價12元算，也還有20%的純利潤。但是這也會誘使更多的猴幣入市，進一步拉低價格。”

對于劉曉波的觀點，湖南省收藏家協(xié)會副會長盧伯雄表示了認同，他告訴中國收藏雜志記者，猴年生肖幣從年初的高開低走到如今的再次走低，是符合市場發(fā)展規(guī)律的，生肖系列品種本來就受人追捧，特別是春節(jié)期間，人們基于送禮等各種需要，猴幣的高開是不可阻擋的。但是由于宣傳力度大、發(fā)行量大，大量的猴幣貨源陸續(xù)跟進，市場整體價格自然會逐漸回調(diào)。如今第二波更大規(guī)模的猴幣入市，價格走低更是在所難免。

莫輕易入市

既然猴幣的發(fā)行量達到了創(chuàng)記錄的5億枚，那它會不會像此前發(fā)行的3億張航天鈔一樣，價格下滑甚至一度跌破面值？對于大量囤貨的投資者來說，面對這樣巨大的發(fā)行量會面臨多大的潛在風(fēng)險？在記者的采訪中，眾多收藏投資者都對自己關(guān)心的這些問題表示出了擔(dān)憂。然而在業(yè)內(nèi)人士看來，面值和材質(zhì)均不相同的航天鈔和猴幣，其市場表現(xiàn)應(yīng)該并不相同。

在劉曉波看來，今年年初，航天鈔幣在市場上的欠佳表現(xiàn)除了其巨大的發(fā)行量之外，最主要的原因就在于其100元的面值。大額面值對于投資者來說最大的問題是成本占用過高，且增值幅度較慢。他舉例說：“例如投資10張航天鈔的投入成本是1000元，按市價105元一枚，現(xiàn)在總收益僅50元；如果投資二輪猴幣，1000元是100枚，按市價15元一枚，1000元投入即可獲500元收益，也就是說面值小的鈔幣比面值大的鈔幣收益要高。另外，通常市場炒作是需要量和低值的，因此發(fā)行量大的低值品種是市場交易的首選品種。二輪猴幣的后市還是有的，假如多數(shù)投資者作為中長線，那么短線行情會保持一段后上揚是必然的?！?/p>

相比劉曉波從面值和資金的角度進行分析，盧伯雄則從發(fā)行量和持有量的關(guān)系上進行了說明。他認為，雖然發(fā)行量最大，但是隨著收藏?zé)岬呐d起，具有貨幣功能而又鑄造精美的金屬流通紀念硬幣很受普通大眾的歡迎，往往被作為錢幣收藏投資的首選。如果從這個角度來說，雖然發(fā)行量為5億枚，但是若按中國人口基數(shù)平均，實際上約3個人才能持有1枚。但事實上，如果一般小面額錢幣作為投資，藏家肯定會批量持有，小批量者千枚，中批量者萬枚，大批量者十萬枚，這樣被投資者持有，最終必然形成市場行情上漲。

盧伯雄進一步解釋道，目前二輪猴幣市場單價是15元，在發(fā)行期間就漲了50%，而那些包裝完好的筒裝價和盒裝價、箱裝價則幾乎都上漲了60%到90%。至于上漲原因，無非就是人們看好它的門檻低、無風(fēng)險（面值功能永遠存在）。這樣一來，雖然發(fā)行量大，但被人們收集炒作和囤積起來的、作為中長線投資的猴幣數(shù)量或許占到3億枚以上。至此，面值的性價比上揚是必然的。

但是盧伯雄同時提醒，猴幣5億枚的發(fā)行量是前所未有的，所以對于投資者而言，如果要囤貨，那么要投入的資金一定相當(dāng)巨大。而且，市場上的莊家炒作也是不容忽視的風(fēng)險?！叭绻詹卣邔κ袌鋈狈φw的判斷，沒有做好充足的心理和資金的準備，建議還是不要入局為好?！彼f。