摘 要 我國現(xiàn)階段在全面深化改革的指引下，強力推動國家供給側結構性改革政策，對不符合國家產(chǎn)業(yè)政策和長期虧損的產(chǎn)能過剩行業(yè)企業(yè)實行關停并轉或剝離重組，對“僵尸企業(yè)”進行清退。但是何為“僵尸企業(yè)”，哪個企業(yè)才是“僵尸企業(yè)”，站在不同的立場上，能得出不同的結論。在此情況下，明確什么是“僵尸企業(yè)”，它有哪些危害，應采取哪些對策來清退，對處理好“僵尸企業(yè)”的清退工作有著重要意義。

關鍵詞 僵尸企業(yè) 兼并 重組 破產(chǎn)

作者簡介：胡文鋒，企業(yè)法律顧問，中鐵大橋局集團有限公司。

中圖分類號：C931 文獻標識碼：A 文章編號：1009-0592（2016）03-196-02

在十二屆全國人大四次會議上，李克強總理作了《政府工作報告》，《報告》指出，要“采取兼并重組、債務重組或破產(chǎn)清算等措施，積極穩(wěn)委地處置‘僵尸企業(yè)”。在國家供給側結構性改革政策的強力推動下，我國各省市地區(qū)紛紛將經(jīng)濟工作重點放在去產(chǎn)能、調(diào)結構上，清退“僵尸企業(yè)”則是去產(chǎn)能工作中的重頭戲?？梢哉f處置好“僵尸企業(yè)”是去產(chǎn)能的關鍵一環(huán)，如果“僵尸企業(yè)”不能很好地退出，我國產(chǎn)能過剩的矛盾也就不能得到根本的化解，結構調(diào)整和轉型升級的目標也就難以實現(xiàn)。

一、什么是“僵尸企業(yè)”

企業(yè)是指依照法律設立的，運用土地、勞動力、資本、技術等各種生產(chǎn)要素，向市場提供商品或服務，實行自主經(jīng)營、自負盈虧、獨立核算的法人或其他社會經(jīng)濟組織。僵尸（Zombie）有依靠巫術進行活動的尸體、遲鈍無生氣的人、動作呆板而不動腦筋的人、進程結束但未消亡的狀態(tài)等含義?！敖┦髽I(yè)”是經(jīng)濟學的一個概念，并不是一個種組織形式，主要是指企業(yè)所處的僵尸狀態(tài)。這個概念最早是由經(jīng)濟學家彼得·科伊提出，他是指那些無望恢復生氣，但由于獲得放貸者或政府的支持而免于倒閉的負債企業(yè)。企業(yè)一般以營利為目的，最大限度地追求利潤盈余，但“僵尸企業(yè)”長期虧損已經(jīng)沒有盈利，按照市場規(guī)律本應退出市場，但由于放貸者或政府的“輸血”而“僵而不死”。

在我國，對于什么是“僵尸企業(yè)”，“僵尸企業(yè)”如何界定，目前還沒有形成統(tǒng)一的意見，國家也沒有出臺統(tǒng)一的標準。有的認為納稅額為零的企業(yè)就是“僵尸企業(yè)”，有的認為常年停產(chǎn)又虧損的企業(yè)就是“僵尸企業(yè)”，也有的認為嚴重資不抵債但又不履行注銷清算程序的企業(yè)，還有的認為不賺錢、高負債、吃補貼，靠吸食社會資源度日的企業(yè)。雖然著眼的側重點不同，但一般認為是指主要依靠政府或金融機構續(xù)貸等方式維持生產(chǎn)經(jīng)營，連續(xù)多年虧損，已失去生存能力的企業(yè)。需要明確一點的是，“僵尸企業(yè)”不同于陷入困境的問題企業(yè)，問題企業(yè)在找到解決問題的方法時能很快起死回生，重新勃發(fā)生機，但“僵尸企業(yè)”是具有“吸血”的長期性、依賴性的，如一旦放棄對它的“輸血”，還將可能給社會帶來一些壞的影響。

二、“僵尸企業(yè)”的危害

“僵尸企業(yè)”雖然基本不具備市場的功能，但它名義上仍是企業(yè)，仍屬于市場主體，為了維持形式上的存在，它不斷地向政府、主管部門或金融機構要求“輸血”，由此形成惡性循環(huán)，會嚴重影響到所在行業(yè)的發(fā)展，也會對整個社會經(jīng)濟產(chǎn)生拖累，加大了國家宏觀經(jīng)濟潛在風險。隨著我國經(jīng)濟下行壓力加大，“僵尸企業(yè)”的危害性日益凸顯。

1.資源浪費。“僵尸企業(yè)”不產(chǎn)生經(jīng)濟效益，但為了維持名義上的存在，會長期擠占大量資源，如資本、人力、設備、土地、廠房等，導致這些資源無法向更加高效的企業(yè)流通，沒有達到市場資源優(yōu)化配置的目的，實際上對整個市場而言就是一種資源浪費。

2.妨害市場秩序。一方面“僵尸企業(yè)”處于低效運轉中，缺乏創(chuàng)新，為了維持“僵而不死”的狀態(tài)，在市場中會進行不正當競爭，會造成行業(yè)中其他市場主體的恐慌、跟風；另一方面“僵尸企業(yè)”破壞了市場規(guī)律，扭曲了市場激勵機制，對行業(yè)中高效、創(chuàng)新的市場主體的排斥與阻礙，產(chǎn)生劣幣驅逐良幣現(xiàn)象。

3.金融風險。大部分“僵尸企業(yè)”的存在，與金融機構的長期續(xù)貸是分不開的，金融機構為防止壞賬、呆賬，被迫不斷地允許“僵尸企業(yè)”借新錢還舊賬。由于“僵尸企業(yè)”并無實際償還能力，其結果將造成金融機構不良貸款持續(xù)增加，壞賬率增高，從而導致金融風險蔓延，容易引發(fā)系統(tǒng)性金融風險。

4.加劇產(chǎn)能過剩。根據(jù)市場的運行規(guī)律，行業(yè)的產(chǎn)能水平總是要與市場需求相匹配。市場需求一旦減少，整個行業(yè)的產(chǎn)能水平就要進行相應調(diào)整。正常情況下，首先被淘汰掉的產(chǎn)能就是那些落后產(chǎn)能，對應的企業(yè)自然就會倒閉。隨著落后企業(yè)不斷倒閉，行業(yè)產(chǎn)能會逐漸減少，直到行業(yè)產(chǎn)能與市場需求再次匹配為止，這個過程叫做去產(chǎn)能?！敖┦髽I(yè)”的存在會打斷去產(chǎn)能過程。在市場需求減少時，這些效率較低的企業(yè)卻沒有被淘汰。本該減少的產(chǎn)能卻沒有減少，自然就成為了多余產(chǎn)能，加劇了產(chǎn)能過剩。

5.影響社會穩(wěn)定。政府或主管部門為了就業(yè)、財政或當期政績，從局部和短期的利益考慮，會對“僵尸企業(yè)”進行扶持。但從長期來看，使得政府和社會的“包袱”越來越重，甚至因此錯過了對“僵尸企業(yè)”清退的機遇，造成積重難返，加大了對社會穩(wěn)定的威脅。另外，“僵尸企業(yè)”長期欠薪、欠費，不能償還債務，職工的切身利益和債權人的合法權益得不到保障，對職工及債權人產(chǎn)生了嚴重的負面影響。

三、清退“僵尸企業(yè)”的對策

要想找到有針對性的清退“僵尸企業(yè)”的對策，先要摸清“僵尸企業(yè)”存在的原因?！敖┦髽I(yè)”的存在是多方面原因疊加的結果：一是歷史遺留原因。在計劃經(jīng)濟時代設立的許多企業(yè)，在設立之初就不是按市場經(jīng)濟的要求來配置資源的，在現(xiàn)在市場環(huán)境下，有一部分成功轉型，有一部分沒有成功轉型，沒有成功轉型的就逐漸暴露出各種問題，最終陷入困境。二是短期經(jīng)濟過熱原因。產(chǎn)能過剩行業(yè)中的“僵尸企業(yè)”相當部分是因為盲目擴張，一味地擴大規(guī)模，忽視了效益。三是外部市場環(huán)境劇烈變化原因。國際金融危機的爆發(fā)，對我國相關產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了強烈沖擊，人力、物流、原材料等要素的成本顯著增高，危害到企業(yè)的生存與發(fā)展。四是相關主體推動原因。政府、主管部門、金融機構、資本市場等主體，出于各自利益考慮，不愿讓陷入僵尸狀態(tài)的企業(yè)倒閉破產(chǎn)，而是需要其名義上繼續(xù)存在。另外，“僵尸企業(yè)”的存在也有企業(yè)管理低效、決策失誤等企業(yè)自身的原因。

要想高效、穩(wěn)妥地對“僵尸企業(yè)”進行清退，還要先找準清退工作中面臨的重點問題，解決了主要矛盾和矛盾的主要方面，次要矛盾和矛盾的次要方面就容易水到渠成地解決。概括地說，清退工作中重點問題主要有兩個，一個是清退費用，另一個是分流人員安置，不管采用何種方式清退“僵尸企業(yè)”，都無法回避這兩大重點問題。

1.兼并重組。兼并，指合并、并吞，原意指對土地的侵奪或經(jīng)濟的侵占。企業(yè)兼并重組，是指兩個或兩個以上的企業(yè)，依照法律規(guī)定的程序和相互之間合同的約定進行企業(yè)產(chǎn)權的合并，從而實現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)要素的優(yōu)化。它是指兼并企業(yè)，通過以現(xiàn)金購買被兼并企業(yè)的股權或者以承繼被兼并企業(yè)的全部債權債務等為前提，取得被兼并企業(yè)的全部產(chǎn)權，通常是占優(yōu)勢的企業(yè)吸收相對劣勢的企業(yè)。兼并重組的主要方式包括：（1）承擔債務式，兼并企業(yè)承繼被兼并企業(yè)的全部債權債務，接收被兼并企業(yè)全部資產(chǎn)，對被兼并的全部職工進行安置，最終成為被兼并企業(yè)的出資者（股東）；（2）出資購買式，兼并企業(yè)按照評估價或雙方協(xié)議確定的價格收購被兼并企業(yè)的全部資產(chǎn)，最終成為出資人（股東）；（3）控股式，兼并企業(yè)不是以取得被兼并企業(yè)的全部資產(chǎn)為目標，而是通過收購或資產(chǎn)轉換等方式，在被兼并企業(yè)的股權結構上占有優(yōu)勢，取得控股權；（4）授權經(jīng)營式，被兼并企業(yè)按照雙方合同的約定將其自身部分或全部資產(chǎn)授權給給兼并方經(jīng)營，利用兼并企業(yè)的資產(chǎn)資本、經(jīng)營管理等優(yōu)勢，達到改善被兼并企業(yè)現(xiàn)狀的目的。

對“僵尸企業(yè)”的兼并重組在實施過程中，可能會出現(xiàn)兼并主體的意愿動力不足的情況，一方面“僵尸企業(yè)”本身的資產(chǎn)狀況較差，對兼并主體而言，很難獲得有價值的新資產(chǎn)，作為理性的投資人往往會望而卻步；另一方面“僵尸企業(yè)”的企業(yè)文化難于短期內(nèi)與兼并主體的企業(yè)文化融合，增加了管理難度，也可能會使兼并主體擔憂。

2.債務重組。債務重組，是指債權人在債務人發(fā)生財務困難情況下，債權人與債務人協(xié)商確定或者經(jīng)司法部門裁定，對雙方債權債務關系重新作出調(diào)整或處理。債務重組包括四種基本方式實施：（1）資產(chǎn)折價清償債務，債務人將其自有資產(chǎn)折價轉讓給債權人，以達到全部或部分清償債務的目的，如以存貨、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)折價等；（2）打折清償債務，債權人為了最大限度地止損，通常會同意債務人以低于債務的賬面數(shù)額的現(xiàn)金來清償債務，既減輕了債務人的負擔，又最大程度地保障債權人利益；（3）債務轉為出資，債權人與債務人協(xié)商一致將債務轉為資本，債權人的債權就為轉為股權；（4）變更還債條件，如減少債務本金、降低利率、減免利息、減免違約金等。

債務重組的方式有利于減輕“僵尸企業(yè)”的“包袱”，有利于“僵尸企業(yè)”獲得新生，但對債權人而言意味著作出利益讓步，尤其是對金融機構而言可能意味著部分債權無法回收，形成呆賬、壞賬，如果債權人是國有性質的主體，則還意味著要進行報批核銷程序。

3.破產(chǎn)清算。根據(jù)我國《企業(yè)破產(chǎn)法》第二條規(guī)定，破產(chǎn)是指“企業(yè)法人不能清償?shù)狡趥鶆?，并且資產(chǎn)不足以清償全部債務或者明顯缺乏清償能力的，依照本法規(guī)定清理債務”。破產(chǎn)清算是指處理企業(yè)破產(chǎn)時對企業(yè)債務按照法律規(guī)定進行清償?shù)囊环N制度。

破產(chǎn)清算是對“僵尸企業(yè)”的徹底清退，但該方式在現(xiàn)實中仍有很大困難，一是我國的《企業(yè)破產(chǎn)法》還沒有建立起一個完善的“僵尸企業(yè)”破產(chǎn)退出機制，如企業(yè)破產(chǎn)后原有人員如何安置、原企業(yè)資產(chǎn)如何處置沒有相應規(guī)定；二是司法程序較長，法院在審理企業(yè)破產(chǎn)案件時，從受理立案，到成立清算組，到債權分配執(zhí)行，通常需要一二年時間，這是一個周期較長的過程。

盡管“僵尸企業(yè)”進行清退有多種方式，但仍應堅持“多兼并重組、少破產(chǎn)清算”的原則。國務院《關于進一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場環(huán)境的意見》中指出，“兼并重組是企業(yè)加強資源整合、實現(xiàn)快速發(fā)展、提高競爭力的有效措施，是化解產(chǎn)能嚴重過剩矛盾、調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構、提高發(fā)展質量效益的重要途徑”。對“僵尸企業(yè)”的清退應以兼并重組為主、以破產(chǎn)清算為輔，一是兼并重組更能發(fā)揮企業(yè)的主體作用，調(diào)動企業(yè)的積極性，實現(xiàn)從企業(yè)內(nèi)部挖潛；由企業(yè)自主決策，自愿參與兼并重組，更能堅持市場化運作，避免了違背企業(yè)意愿的“拉郞配”；二是更能激活市場機制，發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用；三是兼并重組與破產(chǎn)清算相比而言，更容易解決清退費用、分流人員安置這兩大重點問題，也更能兼顧職工、債權人及其他相關主體的利益，有利于清退工作的推進。