朱娜

[提要] 家電企業(yè)在發(fā)展周期的每個(gè)階段都呈現(xiàn)出不同的特點(diǎn)。本文針對(duì)不同的發(fā)展特點(diǎn)提出與之相適應(yīng)的解決對(duì)策，進(jìn)而確定各個(gè)階段的發(fā)展目標(biāo)和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，從而使家電企業(yè)較好地實(shí)現(xiàn)從初創(chuàng)期向成長(zhǎng)期、成熟期的提升，旨在延長(zhǎng)企業(yè)的生命周期。

關(guān)鍵詞：家電企業(yè)；生命周期；財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

中圖分類號(hào)：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2016年2月16日

一、初創(chuàng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

當(dāng)家電企業(yè)正式注冊(cè)成立并開(kāi)始投入生產(chǎn)時(shí)，企業(yè)便步入了初創(chuàng)期。生存與發(fā)展，是此時(shí)企業(yè)戰(zhàn)略的主要方向。企業(yè)的主要戰(zhàn)略目標(biāo)是開(kāi)發(fā)具有針對(duì)性的產(chǎn)品市場(chǎng)。首先，企業(yè)需要根據(jù)市場(chǎng)進(jìn)行各方面開(kāi)拓，增大規(guī)模，使產(chǎn)品有很好的銷(xiāo)路，并在進(jìn)入市場(chǎng)的過(guò)程中不斷積累經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)，企業(yè)也會(huì)將盡可能多的利潤(rùn)進(jìn)行資本化，以便更好地吸引資金來(lái)支持企業(yè)發(fā)展。一般來(lái)說(shuō)，到達(dá)成長(zhǎng)期需要5～10年的時(shí)間，有時(shí)也許會(huì)更長(zhǎng)；其次，公司的發(fā)展成果暫時(shí)還不明顯，發(fā)展依然艱難。如果沒(méi)有把握好時(shí)機(jī)進(jìn)行擴(kuò)張，在生產(chǎn)的規(guī)模上就會(huì)一直處于最初的水平。這個(gè)時(shí)期，企業(yè)的制度也不會(huì)改變，各方面的管理也會(huì)保持原有狀態(tài)。這樣的狀態(tài)會(huì)讓企業(yè)處于一個(gè)比較靈活的發(fā)展空間，行業(yè)狀態(tài)如果不是很好，不如停下一切工作，或者是轉(zhuǎn)行。所謂“船小好調(diào)頭”在這里很適用；第三，就企業(yè)自身而言，生存環(huán)境極其困難。如資金短缺、產(chǎn)品質(zhì)量不過(guò)關(guān)等原因，都會(huì)造成企業(yè)的破產(chǎn)歇業(yè)，從這一方面來(lái)講，這種類型的企業(yè)一般也就是5年左右的壽命。

根據(jù)企業(yè)的資金特點(diǎn)和制定的資本運(yùn)營(yíng)規(guī)劃，企業(yè)要想熬過(guò)這一階段，最大化地優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)資源尤為重要。這時(shí)，為了繼續(xù)擴(kuò)大企業(yè)的發(fā)展規(guī)模，企業(yè)依然要加大籌集資金的力度。只有籌到了貸款，才有可能去豐富人力、財(cái)力、物料方面的資源，才有可能去解決在生存與經(jīng)營(yíng)中遇到的資金缺口問(wèn)題。特別需要注意的是，企業(yè)必須根據(jù)自身在未來(lái)的發(fā)展?fàn)顩r來(lái)選擇適合自己的融資方法，保證資金鏈的連續(xù)。處于初創(chuàng)期的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是很高的。因此，不能采取類似負(fù)債經(jīng)營(yíng)等高風(fēng)險(xiǎn)的融資手段，而需要采取財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低的融資方法，比如權(quán)益資本融資。企業(yè)可以考慮以吸收借款的方式來(lái)融資。比較通行的一種方法是，通過(guò)買(mǎi)殼上市以實(shí)現(xiàn)迅速上市，這樣可以從中獲得支持資金。

當(dāng)企業(yè)處于初創(chuàng)期時(shí)，利潤(rùn)較低且時(shí)常處于波動(dòng)狀態(tài)。企業(yè)的籌資途徑在這一時(shí)期會(huì)受到很多限制。因此，企業(yè)主要以內(nèi)部的留存收益來(lái)獲得其資金支持。股東們要想在企業(yè)的初創(chuàng)期有所分紅，必須再投入一些資金。但是，這種方式是不可行的。因?yàn)椋@往往會(huì)給企業(yè)帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)，股東們也不會(huì)有這個(gè)意愿。因此，為滿足企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)，企業(yè)可以采用零分配股利的政策，將留存收益積累用于企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。

二、成長(zhǎng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

當(dāng)家電企業(yè)的發(fā)展步入成長(zhǎng)期時(shí)，企業(yè)開(kāi)始生產(chǎn)各種各樣的產(chǎn)品，逐漸走向多元化生產(chǎn)模式，完全走入市場(chǎng)。成長(zhǎng)期是企業(yè)發(fā)展歷程中的關(guān)鍵時(shí)期。這一時(shí)期的戰(zhàn)略目標(biāo)與初創(chuàng)期有很大的不同，此時(shí)企業(yè)的首要任務(wù)是增強(qiáng)自身各方面的能力，不斷壯大。

處在成長(zhǎng)期的企業(yè)應(yīng)把主要目光集中在產(chǎn)品產(chǎn)量和市場(chǎng)占有率上，以便將更多的同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者甩在身后。為了使企業(yè)的這個(gè)戰(zhàn)略目標(biāo)成功實(shí)現(xiàn)，企業(yè)就必須提高銷(xiāo)售費(fèi)用的比例，幫助產(chǎn)品在市場(chǎng)中的銷(xiāo)量處于領(lǐng)先地位。因而，這一時(shí)期企業(yè)的資金耗用量是相當(dāng)大的?；谝陨显?，提高企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)效率就顯得尤為重要，企業(yè)戰(zhàn)略制定者必須使企業(yè)中的各種財(cái)務(wù)資源充分得到利用，才能有效地促進(jìn)企業(yè)健康快速發(fā)展。

由上述分析可知，企業(yè)的產(chǎn)品銷(xiāo)量連年攀升，隨之而來(lái)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入也會(huì)不斷增加。在這種情況下，企業(yè)無(wú)論是選擇債務(wù)貸款性融資還是選擇權(quán)益性融資相對(duì)于之前都方便很多。雖然貸款變易，但是競(jìng)爭(zhēng)也愈演愈烈。若選擇上市的方法融資，企業(yè)需為新股東與投資者講述清楚企業(yè)的發(fā)展前景，這就要求企業(yè)有一個(gè)明確的市場(chǎng)定位，只有前景客觀、可靠、有說(shuō)服力，才能獲得投資者的青睞，以此來(lái)吸收足夠的資金支持企業(yè)發(fā)展壯大。當(dāng)然，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券也是一個(gè)不錯(cuò)的選擇，但這種方法往往受到成長(zhǎng)期企業(yè)的青睞，它一般適用于高速發(fā)展時(shí)期的企業(yè)。若非此類型的企業(yè)采用這種方式，投資者將會(huì)要承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)相應(yīng)地要求更高的利率，這對(duì)企業(yè)本身來(lái)說(shuō)，無(wú)疑加重了負(fù)擔(dān)。當(dāng)然，一個(gè)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中有很多種籌集資金的方法，并且每一種方法都有其成本和風(fēng)險(xiǎn)，每個(gè)企業(yè)都應(yīng)根據(jù)自己的情況進(jìn)行權(quán)衡。

企業(yè)投資的重點(diǎn)是要在市場(chǎng)上設(shè)立專有品牌、學(xué)習(xí)更先進(jìn)的技術(shù)來(lái)降低產(chǎn)品成本等。因此，企業(yè)可以考慮將投資整合為一體化的模式，充分利用企業(yè)產(chǎn)品所具有的獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)力，延長(zhǎng)企業(yè)的產(chǎn)品價(jià)值鏈，向更深層次和更廣范圍發(fā)展，來(lái)達(dá)到擴(kuò)張的目的。

這一個(gè)階段中，企業(yè)盈利能力逐漸增強(qiáng)。此時(shí)，企業(yè)有一定規(guī)模的現(xiàn)金流入，在保證投資所需資金充裕的情況下，企業(yè)可以適當(dāng)提高自己的股利支付率。一方面可以為其進(jìn)一步的權(quán)益籌資做準(zhǔn)備，因?yàn)樯鲜泄驹谶M(jìn)行股票發(fā)行時(shí)要接受有關(guān)部門(mén)的監(jiān)督和檢查，并如實(shí)告知并解釋本公司在上市后三年內(nèi)的現(xiàn)金股利情況；另一方面較高的股息可以使更多的中小投資者前來(lái)投資，使得公司的股票具有更強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。相對(duì)較高的股息可以向市場(chǎng)傳達(dá)出有關(guān)企業(yè)的利好消息，更有利于企業(yè)股價(jià)的維穩(wěn)。

三、成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

我國(guó)家電企業(yè)的成熟期有以下幾個(gè)顯著特點(diǎn)：（1）規(guī)模擴(kuò)大，戰(zhàn)略計(jì)劃完善；（2）企業(yè)內(nèi)部核心競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，利潤(rùn)增長(zhǎng)的潛在點(diǎn)多；（3）創(chuàng)新能力提高，抗風(fēng)險(xiǎn)能力提升。成熟期的企業(yè)有著更加合理的制度體系，不會(huì)因?yàn)榫湍硞€(gè)領(lǐng)導(dǎo)的缺失，而致使企業(yè)出現(xiàn)動(dòng)蕩。

財(cái)務(wù)狀況的好壞對(duì)成熟期的企業(yè)有著至關(guān)重要的影響，因此，在這個(gè)階段，企業(yè)的核心問(wèn)題就是財(cái)務(wù)問(wèn)題。這時(shí)，企業(yè)已具有一定的盈利能力，生產(chǎn)、銷(xiāo)售各方面的技能都日趨成熟。實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化是此時(shí)的核心目標(biāo)。因此，我們不僅僅需要關(guān)注此時(shí)企業(yè)在盈利方面的能力，更要關(guān)注未來(lái)的盈利潛力。當(dāng)然，在此之中，應(yīng)該密切關(guān)注企業(yè)即將面臨的不確定因素，以企業(yè)的持續(xù)性發(fā)展為落腳點(diǎn)。企業(yè)此時(shí)整體運(yùn)行平穩(wěn)，資金量充足，處在發(fā)展的鼎盛時(shí)期，所以更要重視企業(yè)自身的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。既不能單純得關(guān)注利潤(rùn)總額，也不能盲目地急速擴(kuò)大銷(xiāo)售額。因?yàn)樵谇捌诎l(fā)展的基礎(chǔ)上，企業(yè)的產(chǎn)品已經(jīng)有了穩(wěn)定的市場(chǎng)占有率，得到了消費(fèi)者的廣泛認(rèn)可。此時(shí)企業(yè)不應(yīng)把主要人力、財(cái)力用于擴(kuò)大客戶群，而應(yīng)努力保持現(xiàn)有市場(chǎng)份額。建立企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有助于企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益。由于企業(yè)價(jià)值的概念兼顧了在未來(lái)發(fā)展中的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，因此企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)也可以使管理者更清楚地權(quán)衡投資回報(bào)中時(shí)間成本的多少，避免企業(yè)只注重眼前利益而忽視長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。

成熟期時(shí)，企業(yè)的業(yè)務(wù)基本處在穩(wěn)定狀態(tài)，籌集資金的能力大大增強(qiáng)，因此應(yīng)向籌資多元化方向發(fā)展。資金在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)中漸漸流入企業(yè)，籌資活動(dòng)流出的現(xiàn)金也越來(lái)越多，企業(yè)步入強(qiáng)盛時(shí)期，抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力也在慢慢增強(qiáng)。此時(shí)，如果企業(yè)的發(fā)展?jié)摿^弱，后勁不足，就會(huì)很快被一些快速發(fā)展的同行業(yè)企業(yè)所擠壓淘汰，從而急劇走向衰退和滅亡。因而，使成熟期的企業(yè)在有效保持自身市場(chǎng)份額的同時(shí)不斷提升企業(yè)整體價(jià)值成為這一時(shí)期的主要戰(zhàn)略目標(biāo)。

當(dāng)企業(yè)步入產(chǎn)品回報(bào)期時(shí)，凈現(xiàn)金流入不斷增長(zhǎng)。企業(yè)的對(duì)外投資額逐漸降低。由于企業(yè)此時(shí)擁有豐厚的資金儲(chǔ)備，已從初始創(chuàng)業(yè)時(shí)的貸款期進(jìn)入還款期。從企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展角度來(lái)看，在資金富裕的時(shí)候，企業(yè)可以考慮收購(gòu)相關(guān)有補(bǔ)充強(qiáng)化效益的企業(yè)，取消非核心部門(mén)，不斷實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，從而提高投資回報(bào)率。這里所指的取消非核心部門(mén)，是指可將企業(yè)的部分子公司或者產(chǎn)品線轉(zhuǎn)給其他企業(yè)，使企業(yè)資金集中于主要經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)上。

在這個(gè)時(shí)候，企業(yè)面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)逐漸降低，可以重點(diǎn)考慮債務(wù)融資。由上述分析，我們了解到企業(yè)此時(shí)的現(xiàn)金流量充足，很難出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但再投資對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)也沒(méi)那么重要了。在這種情況下，企業(yè)應(yīng)采取多元化的投資戰(zhàn)略。在這種投資戰(zhàn)略下，企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)空間會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)展，企業(yè)的壽命也理應(yīng)由此得到延長(zhǎng)。

在這一時(shí)期，當(dāng)某項(xiàng)產(chǎn)品沒(méi)有廣闊的市場(chǎng)前景時(shí)，應(yīng)及時(shí)停止該產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。如果企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力足夠強(qiáng)大，可以兼并或者收購(gòu)一些有發(fā)展前景的公司，使內(nèi)外部的資源配置更加優(yōu)化，不斷增加產(chǎn)品的市場(chǎng)份額。但如果并購(gòu)失敗了，企業(yè)自身的發(fā)展也很有可能出現(xiàn)危機(jī)。在投資戰(zhàn)略的實(shí)施中，目標(biāo)企業(yè)的選擇尤為重要。首先，目標(biāo)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿κ菓?yīng)重點(diǎn)考慮的一個(gè)方面。評(píng)估企業(yè)的潛在價(jià)值可以從競(jìng)爭(zhēng)能力、管理水平和對(duì)突發(fā)情況的應(yīng)對(duì)能力等幾個(gè)方面來(lái)考察；其次，再考慮收購(gòu)方和目標(biāo)企業(yè)的關(guān)聯(lián)度，選擇與其高度相關(guān)的企業(yè)；最后，應(yīng)考慮目標(biāo)企業(yè)的大小和能力與并購(gòu)企業(yè)的適應(yīng)問(wèn)題。若選擇規(guī)模較小的目標(biāo)企業(yè)，則無(wú)法有效提升并購(gòu)企業(yè)的發(fā)展速度；相反，若選擇規(guī)模過(guò)大的目標(biāo)企業(yè)，則會(huì)產(chǎn)生很多不必要的并購(gòu)成本，加大企業(yè)整合難度。

成熟期的企業(yè)，未來(lái)的發(fā)展前景將進(jìn)一步下降，但企業(yè)有充裕的現(xiàn)金流和大規(guī)模的資本積累，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況相比于之前已經(jīng)有了實(shí)質(zhì)性的改善。企業(yè)可以很容易地籌集到所需要的資金，有能力支付高額的股息來(lái)滿足股東的期望。這時(shí)若將大部分的收益留存于企業(yè)內(nèi)部，將會(huì)加重企業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)檫@時(shí)的企業(yè)并不需要大規(guī)模的投資，較高的留存收益造成企業(yè)的資金不能得到高效運(yùn)用，這無(wú)疑會(huì)降低企業(yè)的整體回報(bào)率。因而，此時(shí)應(yīng)適當(dāng)提高企業(yè)的股利分配率。這有兩個(gè)好處：第一，有利于獲得期望高收益的投資者的青睞；第二，有利于對(duì)前期股利分配較少做出補(bǔ)償，增加投資者的信心。

企業(yè)管理者應(yīng)以更加有遠(yuǎn)見(jiàn)的眼光來(lái)制定企業(yè)的股利政策，為了使廣大股東對(duì)企業(yè)的股利政策進(jìn)行科學(xué)預(yù)測(cè)，成功跨過(guò)企業(yè)發(fā)展的絆腳石，可以考慮在一定限度內(nèi)，維持平穩(wěn)的股息。

四、衰退期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

家電企業(yè)在衰退期的顯著特點(diǎn)是：企業(yè)規(guī)模死板老化，進(jìn)行擴(kuò)張幾乎是不可能的，盈利能力急劇下滑，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)采取消極的應(yīng)付態(tài)度。對(duì)于企業(yè)而言，當(dāng)處在衰退期，其最后的結(jié)局無(wú)外乎兩種：一種情況是逐漸走向破產(chǎn)倒閉，即企業(yè)的規(guī)模減小，利潤(rùn)降低，虧損劇增，人才嚴(yán)重流失，最終走向滅亡；另一種情況是企業(yè)經(jīng)過(guò)改革出現(xiàn)再生期。

衰退期企業(yè)在戰(zhàn)略層面的唯一目的是維持和改造。現(xiàn)金流量最大化是這個(gè)時(shí)期的主要目標(biāo)，企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)需要足夠的現(xiàn)金流。所以，企業(yè)凈現(xiàn)金流量的重要性是不言而喻的。企業(yè)能否在市場(chǎng)上生存，能否保持發(fā)展的動(dòng)力，不僅僅與企業(yè)能否取得足夠利潤(rùn)有巨大關(guān)系，而且在于企業(yè)現(xiàn)金凈流量是否充足。處于衰退期的企業(yè)有以下幾個(gè)特點(diǎn)：一是市場(chǎng)穩(wěn)定而銷(xiāo)售量負(fù)增長(zhǎng)；二是資金回流到位但下一步的投資目標(biāo)還沒(méi)有確定。這時(shí)的財(cái)務(wù)目標(biāo)就自然而然的就是保證資金的順利回流以及合理使用。確保盡可能大的現(xiàn)金凈流量符合本時(shí)期企業(yè)自身發(fā)展的需要，有利于管理人員應(yīng)對(duì)企業(yè)資金需要，同時(shí)能夠避免企業(yè)單純地盲目追求短期利潤(rùn)。

處于衰退期的企業(yè)要從衰退期中再生，獲得再發(fā)展的有效策略是“減少產(chǎn)品線，保留優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，同時(shí)尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)”。企業(yè)此時(shí)的特點(diǎn)是原有產(chǎn)品銷(xiāo)售量下滑，市場(chǎng)變小，價(jià)格下調(diào)，導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)被壓縮，財(cái)務(wù)狀況惡劣。這個(gè)時(shí)候可以通過(guò)出售部分非必要的固定資產(chǎn)，精簡(jiǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，利用此類的方法節(jié)省支出、回籠資金，積蓄充足實(shí)力進(jìn)行有效的再投資。企業(yè)若能依照這一策略獲得再發(fā)展，將使其逐步邁出衰退期，進(jìn)入新的發(fā)展循環(huán)。

此外，合理有效地運(yùn)用資金是企業(yè)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的重要方式。在這一階段，選擇可靠的合作伙伴，確?，F(xiàn)金盡快回流對(duì)企業(yè)也極其重要。為了避免破產(chǎn)、減緩衰退速度，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在不損害股東利益的原則下進(jìn)行資本運(yùn)作。此外，在經(jīng)濟(jì)衰退期間，企業(yè)可以考慮采用并購(gòu)戰(zhàn)略，通過(guò)兼并和重組行業(yè)規(guī)模較小的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)份額的控制，并獲得一定的經(jīng)濟(jì)利益。當(dāng)然，并購(gòu)重組策略要求企業(yè)的主導(dǎo)產(chǎn)品仍然獲得市場(chǎng)青睞，同時(shí)收購(gòu)支出不能太大，因?yàn)槿裟壳氨皇召?gòu)的企業(yè)當(dāng)前還不能為本企業(yè)帶來(lái)良好的利潤(rùn)，那么將拖累本企業(yè)的后續(xù)資本運(yùn)作。

在緊縮政策失效時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)實(shí)行退出戰(zhàn)略。通過(guò)出售部分業(yè)務(wù)、合作承包甚至出售整個(gè)企業(yè)，及時(shí)退出與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的不良業(yè)務(wù)，逐步使企業(yè)從衰退期中走出來(lái)。

企業(yè)還可以通過(guò)進(jìn)行低投資成本的項(xiàng)目開(kāi)發(fā)來(lái)重塑自己的行業(yè)地位。此外，企業(yè)現(xiàn)金業(yè)務(wù)的需求開(kāi)始下降，可能產(chǎn)生較多的現(xiàn)金盈余，這些現(xiàn)金若超過(guò)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的必需量，可以把這些盈余現(xiàn)金作為股利分發(fā)，高股利分配政策的使用，一是可以吸引新的投資人；二是可以彌補(bǔ)企業(yè)創(chuàng)始時(shí)期和發(fā)展階段股東低收益的“歷史遺留問(wèn)題”。

五、再生期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

再生期的顯著特點(diǎn)是：由于全方位的改革，必然會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生影響，這個(gè)時(shí)候企業(yè)就要注意調(diào)整，學(xué)會(huì)適應(yīng)，根據(jù)企業(yè)所處的具體環(huán)境和自身發(fā)展特點(diǎn)不斷創(chuàng)新企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。一般情況下這種調(diào)試階段不會(huì)很長(zhǎng)時(shí)間，大體在兩年左右。有了新的戰(zhàn)略目標(biāo)，企業(yè)會(huì)重新充滿活力，各種不良的現(xiàn)象也會(huì)得到改善，可能會(huì)更快地進(jìn)入盛年期。

主要參考文獻(xiàn)：

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