風神輪胎股份有限公司2015年3月收到證監(jiān)會河南監(jiān)管局下發(fā)的《行政處罰決定書》：風神股份、王鋒、郭春風、韓法強等被罰款5到60萬元不等；2011年風神股份虛減利潤7，593，130.28元；2012年三包退賠、返利業(yè)務入賬金額與實際發(fā)生金額不符，從而虛減利潤22，124，654.34元；2012年虛增主營業(yè)務收入127，868，196.02元，虛增主營業(yè)務成本103，434，403.91元。證監(jiān)會維持行政處罰決定書的8月，風神股份、董事長王鋒起訴證監(jiān)會、證監(jiān)局。今年6月，鄭州市中級人民法院撤銷河南證監(jiān)局行政處罰決定和證監(jiān)會行政復議決定；責令證監(jiān)局于判決生效后重新作出行政行為。7月，證監(jiān)會向河南高級人民法院提出上訴。

無獨有偶。證監(jiān)會2016年7月發(fā)布行政處罰決定書：上海大智慧股份有限公司虛增2013年度利潤120，666，086.37元，占當年對外披露的合并利潤總額的281%。公司董事長、總經(jīng)理張長虹，董事、副總經(jīng)理、董秘王玫，董事、財務總監(jiān)王日紅，分管營銷工作的副總經(jīng)理洪榕，財務部經(jīng)理郭仁莉被罰款10到30萬元不等，采取5年證券市場禁入措施；胡潤等3名獨董分別被罰款5萬元。大智慧8月1日向北京市第一中級人民法院遞交行政訴訟材料，請求撤銷證監(jiān)會行政處罰決定書。

上市公司起訴監(jiān)管部門出現(xiàn)勝訴案例，甚至上市公司不放棄行政復議直接提起訴訟，這無疑是破天荒的現(xiàn)象。近年來證監(jiān)會為何頻遭起訴，背后反映出怎樣的問題？

主持人：本刊研究員 嚴學鋒

討論嘉賓：

陳九霖 約瑟投資董事長，前世界500強企業(yè)中國航油集團副總

萬國華 南開大學法學院教授

嵇尚洲 上海對外經(jīng)貿(mào)大學場外交易研究中心主任

衛(wèi)文省 山西省證監(jiān)局

陳岱松 華東政法大學經(jīng)濟法學院副院長、教授