金柏松 劉建穎
(1.獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家 2.商務(wù)部研究院副研究員)
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中國(guó)對(duì)外貿(mào)易2015年成績(jī)及2016年展望
金柏松1劉建穎2
(1.獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家2.商務(wù)部研究院副研究員)
【摘要】2015年中國(guó)對(duì)外貿(mào)易呈現(xiàn)雙速下降,但貨物貿(mào)易凈出口大幅增加,拉升2015年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三分之一。2016年對(duì)外貿(mào)易面臨嚴(yán)峻考驗(yàn),世界經(jīng)濟(jì)存在兩種可能性:一種是保持弱勢(shì)復(fù)蘇,另一種是陷入同步衰退。預(yù)計(jì)2016年以人民幣標(biāo)價(jià)的中國(guó)對(duì)外貿(mào)易增長(zhǎng)也將出現(xiàn)兩種結(jié)果,一種是降幅收窄,另一種是降幅擴(kuò)大??陀^評(píng)價(jià)對(duì)外貿(mào)易,需要區(qū)分出口和進(jìn)口。本文分析了世界主要國(guó)家對(duì)外貿(mào)易出口都在下降,而中國(guó)外貿(mào)出口降幅較少、表現(xiàn)抗跌,以及中國(guó)一些地方和企業(yè)積極推進(jìn)外貿(mào)出口轉(zhuǎn)型升級(jí),中國(guó)對(duì)外貿(mào)易出口還有許多發(fā)展?jié)摿Φ戎T多詳細(xì)情況時(shí),得出以下結(jié)論:中國(guó)對(duì)外貿(mào)易出口增長(zhǎng)的數(shù)量和質(zhì)量都在穩(wěn)步提高,出口下降主要是匯率因素“作怪”,無(wú)需過(guò)分憂慮。
【關(guān)鍵詞】人民幣匯率美元指數(shù)大宗商品經(jīng)濟(jì)衰退地緣政治
2015年,中國(guó)貨物貿(mào)易出口額14.14萬(wàn)億人民幣,同比下降1.8%,進(jìn)口額10.45萬(wàn)億人民幣,同比下降13.2%。按照一些媒體宣傳的說(shuō)法,中國(guó)沒(méi)有完成“十二五”規(guī)劃任務(wù)。若從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度分析,我們認(rèn)為,中國(guó)對(duì)外貿(mào)易出口和進(jìn)口都十分出色地完成任務(wù)。
事實(shí)上,2015年世界經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)復(fù)蘇,人民幣大幅升值,國(guó)內(nèi)資金市場(chǎng)融資成本“超高”,流通環(huán)節(jié)存在多項(xiàng)亂收費(fèi)等諸多不利情況,應(yīng)對(duì)中國(guó)外貿(mào)取得的成績(jī)給予積極和肯定評(píng)價(jià)。
圖1 人民幣兌美元即期匯率變化情況
首先,WTO報(bào)告顯示2015年我國(guó)出口占全球份額大幅提升。世界貿(mào)易組織(WTO)發(fā)布2015年全球貨物貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示,2015年全球出口額為16.48萬(wàn)億美元,進(jìn)口額為16.77萬(wàn)億美元,較2014年分別下降13.2%和12.2%。截至2015年底,全球貿(mào)易額已經(jīng)連續(xù)5個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng)。WTO公布的2015年我國(guó)出口額2.28萬(wàn)億美元,進(jìn)口額1.68萬(wàn)億美元,繼續(xù)保持第一貨物貿(mào)易大國(guó)、第一大出口國(guó)和第二大進(jìn)口國(guó)地位。其中,我出口增速已連續(xù)19年高于全球出口平均增速,出口份額躍升至13.8%,較2014年大幅提高1.5個(gè)百分點(diǎn),占比提升幅度為改革開放以來(lái)最大,并超過(guò)1969年以來(lái)發(fā)達(dá)國(guó)家達(dá)到的最高出口份額。
其次,2015年美元年度平均升值11%,人民幣年均匯率對(duì)美元略有貶值(圖1),這表明人民幣追隨美元對(duì)全球貨幣綜合匯率大幅升值。按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2015年人民幣對(duì)美元年度平均貶值幅度1.4%,推算出人民幣綜合匯率升值應(yīng)在9.6%。以人民幣升值9.6%,沖減出口總額下降1.8%,則2015年中國(guó)“出口總價(jià)值”應(yīng)增長(zhǎng)約7.8%。由此,我們得出結(jié)論,2015年中國(guó)對(duì)外貿(mào)易出口超過(guò)6%的增長(zhǎng)目標(biāo),出色完成任務(wù),超出了2015年中國(guó)商務(wù)規(guī)劃提出的增長(zhǎng)目標(biāo),而且中國(guó)“出口總價(jià)值增長(zhǎng)7.8%”,獲取的全部為附加價(jià)值,說(shuō)明2015年中國(guó)貨物出口附加價(jià)值全面、大幅度提升。還應(yīng)解釋的是,通過(guò)中國(guó)對(duì)外出口,以最現(xiàn)實(shí)的方式實(shí)現(xiàn)人民幣升值9.6%,使得全體人民幣資產(chǎn)與世界各國(guó)資產(chǎn)總比價(jià)升值9.6%,全體中國(guó)人民的財(cái)富都隨之大幅增加!
其三,2015年歐盟、日本實(shí)行量寬或負(fù)利率政策,美聯(lián)儲(chǔ)僅在2015年年底才勉強(qiáng)加息一次,國(guó)際市場(chǎng)上外國(guó)企業(yè)開展經(jīng)營(yíng)的融資成本在1%~2%的低水平,我國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的資金成本普遍高出國(guó)際市場(chǎng),且融資難度大,融資協(xié)商時(shí)間長(zhǎng),伴隨融資存在有各項(xiàng)收費(fèi),甚至還有腐敗交易等,則中國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)外貿(mào)的資金成本、額外成本或許高出外國(guó)企業(yè)10%。試測(cè)算,若中國(guó)企業(yè)融資成本能下降10%,則2015年中國(guó)對(duì)外貿(mào)易出口必將有所擴(kuò)大,表明中國(guó)出口還有增長(zhǎng)潛力。
其四,有研究機(jī)構(gòu)調(diào)查發(fā)現(xiàn)中國(guó)企業(yè)物流成本高,也有報(bào)道指出中國(guó)流通環(huán)節(jié)存在亂收費(fèi)現(xiàn)象,研究海關(guān)便利化的課題報(bào)告得出的結(jié)論之一,就是中國(guó)貨物通關(guān)有不合理收費(fèi)等。諸多具有“中國(guó)特色”的亂收費(fèi),毫無(wú)疑問(wèn)都增加了中國(guó)企業(yè)出口負(fù)擔(dān),降低了國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。以往在中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯時(shí),或許問(wèn)題并不突出,但在世界經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)復(fù)蘇、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈時(shí)期,就成為拖累中國(guó)企業(yè)出口的重要因素。這也表明中國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力“隱藏”的實(shí)力更高!
其五,據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì),2015年中國(guó)進(jìn)口物價(jià)下降11%(圖2)。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度評(píng)價(jià)進(jìn)口產(chǎn)品,一是數(shù)量和質(zhì)量應(yīng)及時(shí)滿足國(guó)民經(jīng)濟(jì)需要,二是進(jìn)口產(chǎn)品屬于國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中總投入的一部分。進(jìn)口貨物總價(jià)減少意味投入總資本減少,同期總產(chǎn)出沒(méi)有減少,等于我國(guó)投入產(chǎn)出比提高了,資本效率提高了,國(guó)民經(jīng)濟(jì)獲得了更高增長(zhǎng)水平。
由此,我們可以解釋2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.9%與2015年中國(guó)貨物運(yùn)輸總量增長(zhǎng)僅0.2%、發(fā)電量增長(zhǎng)僅0.3%之間存在不匹配的原因。2015年中國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)口數(shù)量和質(zhì)量完全滿足國(guó)民經(jīng)濟(jì)需求的前提下,對(duì)外支付減少,以更少量的資本支付購(gòu)買到全部進(jìn)口產(chǎn)品,投入國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行,獲取6.9%的增長(zhǎng),似乎是“坐享其成”,其實(shí)是中國(guó)人民集體智慧創(chuàng)造了更多附加價(jià)值,得到全世界認(rèn)可!這種“認(rèn)可”和收益不需要“加工、制造”等勞動(dòng)付出,因而造成人們“實(shí)際感受”不到2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.9%,以至于國(guó)內(nèi)外媒體發(fā)出諸多質(zhì)疑,講述悲觀的結(jié)論。
圖2 2001年以來(lái)中國(guó)進(jìn)出口價(jià)格指數(shù)變化情況
表1 2015年主要商品出口數(shù)量、金額及增速
表2 2015年主要商品進(jìn)口數(shù)量、金額及增速
我們的結(jié)論是:在數(shù)量、質(zhì)量不減情況下,進(jìn)口價(jià)格下降11%,使得我們對(duì)外支付以較少資本獲得可以滿足需要的進(jìn)口產(chǎn)品,因此,2015年中國(guó)進(jìn)口大幅下降不是壞事,而是好事!不僅完成了國(guó)家任務(wù),而且還超額實(shí)現(xiàn),少支付了11%的資本!
其六,2015年我國(guó)貨物貿(mào)易實(shí)現(xiàn)順差3.67萬(wàn)億人民幣,相較于2014年貿(mào)易順差2.35萬(wàn)億人民幣,增加了1.32萬(wàn)億人民幣,增長(zhǎng)56.17%,直接拉動(dòng)2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)名義增長(zhǎng)率(6.4%)的2.1個(gè)百分點(diǎn),貨物貿(mào)易為國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了三分之一!
綜上分析,我們認(rèn)為2015年中國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的對(duì)外貿(mào)易成績(jī)佳,表現(xiàn)抗跌,為國(guó)民帶來(lái)巨大財(cái)富!
表3 2015年各省區(qū)市進(jìn)出口情況(按出口規(guī)模從大到小排序)
在中央和地方各級(jí)政府的推動(dòng)下,我國(guó)通過(guò)推動(dòng)外貿(mào)轉(zhuǎn)型升級(jí),提高企業(yè)出口產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。部分地區(qū)外貿(mào)轉(zhuǎn)型升級(jí)已初現(xiàn)成效。
表3顯示,2015年,出口額列前五位的省市中,廣東位居全國(guó)第一,出口6 435億美元,下降0.4%;江蘇位居第二,出口3 387億美元,下降0.9%;浙江出口規(guī)模超過(guò)計(jì)劃單列市深圳,位居第三,出口2 766億美元,同比增長(zhǎng)1.2%;上海位居第四,出口1 959億美元,下降6.8%;山東位居第五,出口1 441億美元,下降0.4%。五省市出口額合計(jì)15 988億美元,占全國(guó)出口總額的70.3%??紤]到2015年美元升值11%因素,中國(guó)出口前五大省市實(shí)際出口價(jià)值全部保持增長(zhǎng),發(fā)揮了引領(lǐng)全國(guó)發(fā)展的主力作用。
分東、中、西部來(lái)看出口,2015年?yáng)|部地區(qū)出口同比小幅下降。2015年,我國(guó)東部地區(qū)出口19 050億美元,由2014年的同比增長(zhǎng)3.9%轉(zhuǎn)為同比下降2.0%。其中,浙江出口實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)(1.2%),較2014年回落8.7個(gè)百分點(diǎn);在另10個(gè)出口為負(fù)增長(zhǎng)的省份中,相較于2014年,有8個(gè)省份出口增速由正轉(zhuǎn)負(fù)(如海南、河北分別由增長(zhǎng)19.2%和15.4%轉(zhuǎn)為下降15.3%和7.8%);另2個(gè)省份(北京、遼寧)的出口降幅分別繼續(xù)擴(kuò)大11.1和4.8個(gè)百分點(diǎn)。
2015年中部地區(qū)出口同比小幅下降。2015年,我國(guó)中部地區(qū)出口1 779億美元,由2014年的同比增長(zhǎng)12.8%轉(zhuǎn)為同比下降2.0%。其中,有4個(gè)省份出口實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)(如湖北、河南分別增長(zhǎng)9.7%和9.4%);在另4個(gè)出口為負(fù)增長(zhǎng)的省份中,相較于2014年,有3個(gè)省份出口增速由正轉(zhuǎn)負(fù)(如黑龍江、湖南分別由增長(zhǎng)6.8%和35.1%轉(zhuǎn)為下降53.7%和4 %);此外,吉林出口降幅繼續(xù)擴(kuò)大5.2個(gè)百分點(diǎn)。
表4 2015年各省區(qū)市出口增速(從大到?。┡琶闆r
表5 2015年各省區(qū)市進(jìn)口規(guī)模(從大到?。┡琶闆r
2015年西部地區(qū)出口同比較大幅度下降。2015年,我國(guó)西部地區(qū)出口1 920億美元,由2014年的同比增長(zhǎng)22.2%轉(zhuǎn)為同比下降11.7%。其中,共有5個(gè)省份出口實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)(如青海、廣西分別增長(zhǎng)45.6%和15.2%);共有7個(gè)省份出口為負(fù)增長(zhǎng)(如西藏、寧夏分別下降72.1%和30.8%)。在5個(gè)出口正增長(zhǎng)的省份中,與2014年相比,青海增速上升12.4個(gè)百分點(diǎn);另4個(gè)省份增速回落(如貴州、陜西分別回落30.6和30個(gè)百分點(diǎn))。在7個(gè)出口負(fù)增長(zhǎng)的省份中,與2014年相比,6個(gè)省份由正轉(zhuǎn)負(fù)(如寧夏、內(nèi)蒙古分別由增長(zhǎng)68.6%和56.2%轉(zhuǎn)為下降30.8%和11.6%);此外,西藏降幅繼續(xù)擴(kuò)大36.4個(gè)百分點(diǎn)。
表6 2015年各省區(qū)市進(jìn)口增速(從大到?。┡琶闆r
比較東中西部三大地區(qū),2015年?yáng)|部總體表現(xiàn)積極穩(wěn)健,其中廣東、浙江比較突出。中部保持崛起勢(shì)頭,湖北、河南表現(xiàn)突出;西部總體表現(xiàn)為競(jìng)爭(zhēng)力下降,但青海出口增長(zhǎng)45.6%,廣西增長(zhǎng)15.2%,甘肅增長(zhǎng)9.1%,表現(xiàn)突出,而西藏、黑龍江、寧夏、四川表現(xiàn)較差,形成分化發(fā)展趨勢(shì)。
表5顯示,2015年,進(jìn)口額列前五位的省市中,廣東位居全國(guó)第一,進(jìn)口3 794億美元,下降11.9%,較2014年繼續(xù)下滑6.4個(gè)百分點(diǎn);北京位居第二,進(jìn)口2 649億美元,下降25.0%,較2014年繼續(xù)下滑21.3個(gè)百分點(diǎn);上海位居第三,進(jìn)口2 533億美元,由2014年的同比增長(zhǎng)7.9%轉(zhuǎn)為同比下降1.2%;江蘇進(jìn)口規(guī)模超過(guò)計(jì)劃單列市深圳,位居第四,進(jìn)口2 069億美元,下降6.7%,降幅與2014年持平;山東位居第五,進(jìn)口977億美元,下降26.1%,降幅與2014年持平。五省市進(jìn)口額合計(jì)12 022億美元,占全國(guó)進(jìn)口總額的71.5%。
分東、中、西部來(lái)看進(jìn)口,2015年?yáng)|部地區(qū)進(jìn)口同比較大幅度下降。2015年,我國(guó)東部地區(qū)進(jìn)口14 665億美元,同比下降14.3%,降幅較2014年擴(kuò)大13.4個(gè)百分點(diǎn)。東部11個(gè)省份同比均下降,降幅較大的山東、北京分別下降26.1%和25.0%。與2014年相比,有6個(gè)省份進(jìn)口由正轉(zhuǎn)負(fù)(如遼寧、天津分別由增長(zhǎng)10.5%和2.3%轉(zhuǎn)為下降18.1%和22.3%);2個(gè)省份(山東、江蘇)由零增長(zhǎng)(持平)分別轉(zhuǎn)為下降26.1%和6.7%;另3個(gè)省份降幅擴(kuò)大(如北京、浙江分別擴(kuò)大21.3和7.4個(gè)百分點(diǎn))。
2015年中部地區(qū)進(jìn)口同比較快下降。2015年,我國(guó)中部地區(qū)進(jìn)口1159億美元,由2014年的同比增長(zhǎng)6.3%轉(zhuǎn)為同比下降11.4%。其中,河南同比增長(zhǎng)20.2%,較2014年上升13.2個(gè)百分點(diǎn)。在另7個(gè)進(jìn)口負(fù)增長(zhǎng)的省份中,與2014年相比,有5個(gè)省份由增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為下降(如吉林、江西分別由增長(zhǎng)7.9%和25.2%轉(zhuǎn)為下降30.7%和12.8%);有2個(gè)省份(黑龍江、山西)降幅分別繼續(xù)擴(kuò)大35.1和7.4個(gè)百分點(diǎn)。
2015年西部地區(qū)進(jìn)口同比較大幅度下降。2015年,我國(guó)西部地區(qū)進(jìn)口995億美元,由2014年的同比增長(zhǎng)17.4%轉(zhuǎn)為同比下降14.8%。其中,有4個(gè)省份進(jìn)口實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)(如,西藏、貴州分別增長(zhǎng)1.1倍和65.3%)。這4個(gè)省份中,與2014年相比,貴州、廣西進(jìn)口增速分別提高64.4和28.4個(gè)百分點(diǎn);西藏、陜西進(jìn)口增速分別回落93.3和19.1個(gè)百分點(diǎn)。另有8個(gè)省份進(jìn)口負(fù)增長(zhǎng)(如青海、新疆分別下降50.4%和48.2%)。這8個(gè)省份中,與2014年相比,甘肅進(jìn)口降幅收窄6.3個(gè)百分點(diǎn);6個(gè)省份進(jìn)口增速由正轉(zhuǎn)負(fù)(如寧夏、重慶分別由增長(zhǎng)70.2%和46.3%轉(zhuǎn)為下降28.1%和39.8%);新疆進(jìn)口降幅擴(kuò)大2.7個(gè)百分點(diǎn)。
歸納我國(guó)出口轉(zhuǎn)型升級(jí)的初步經(jīng)驗(yàn)如下:
一是自主品牌、自主研發(fā)、自主建立營(yíng)銷渠道,培育一批出口品牌企業(yè),帶動(dòng)地方廣大中小企業(yè)形成合力,從而實(shí)現(xiàn)出口持續(xù)擴(kuò)大。
二是推動(dòng)區(qū)域通關(guān)一體化,加大口岸通關(guān)便利化。降低企業(yè)通關(guān)成本,節(jié)約通關(guān)時(shí)間,優(yōu)化資源配置、促進(jìn)港口整合;加快推進(jìn)跨境電子商務(wù)等新型貿(mào)易業(yè)態(tài)發(fā)展,進(jìn)一步激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力和新的增長(zhǎng)點(diǎn);完善口岸監(jiān)管設(shè)施建設(shè),為口岸通關(guān)便利化提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
三是推進(jìn)跨境電子商務(wù)健康有序開展。跨境電子商務(wù)的實(shí)現(xiàn)是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)一體化、貿(mào)易全球化的技術(shù)基礎(chǔ),使國(guó)際貿(mào)易走向無(wú)國(guó)界領(lǐng)域;當(dāng)前,跨境電商貿(mào)易數(shù)據(jù),已列入海關(guān)統(tǒng)計(jì)范圍,多項(xiàng)鼓勵(lì)政策也相繼出臺(tái),跨境電商正向著健康有序的方向發(fā)展。
四是積極引入“互聯(lián)網(wǎng)+”、大數(shù)據(jù)等科技創(chuàng)新手段帶動(dòng)外貿(mào)發(fā)展。利用信息通信技術(shù)以及互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái),使互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)外貿(mào)深度融合;使云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等科技手段與現(xiàn)代制造業(yè)相結(jié)合;引導(dǎo)企業(yè)不斷開拓國(guó)際市場(chǎng),為企業(yè)提供更多的信息化服務(wù)。
五是積極實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化,如促進(jìn)加工貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級(jí),支持自主品牌,鼓勵(lì)高技術(shù)含量、高附加值、高效益的產(chǎn)品出口。
六是積極開拓新興市場(chǎng)。走多元化發(fā)展道路,在鞏固和擴(kuò)大日韓、歐美等傳統(tǒng)市場(chǎng)的同時(shí),以“一帶一路”為契機(jī),爭(zhēng)取更多的貿(mào)易機(jī)會(huì)。
圖3 歷年GDP實(shí)際增速與目標(biāo)增速對(duì)比(單位:%)
表7 我國(guó)政府的預(yù)期經(jīng)濟(jì)目標(biāo)
表8 政府經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)
總之,東部沿海省市、中部地區(qū)與西部、東三省市外貿(mào)發(fā)展呈現(xiàn)分化趨勢(shì),原來(lái)縮小的差距,預(yù)計(jì)未來(lái)三至五年發(fā)展差距將再次拉大。
表9 2016年全國(guó)31?。▍^(qū)、市)GDP目標(biāo)
據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì),2016年一季度,我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值5.2萬(wàn)億元人民幣,同比下降5.9%。其中,出口3萬(wàn)億元,下降4.2%;進(jìn)口2.2萬(wàn)億元,下降8.2%;貿(mào)易順差8 102億元,擴(kuò)大8.5%。一季度,我國(guó)貿(mào)易價(jià)格條件指數(shù)為108.2,意味著我國(guó)出口一定數(shù)量的商品可以多換回8.2%的進(jìn)口商品,表明我國(guó)貿(mào)易價(jià)格條件繼續(xù)改善。
2016年中國(guó)《政府工作報(bào)告》下調(diào)GDP增長(zhǎng)目標(biāo),上調(diào)赤字率和M2增速,意味著實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸需要更加積極的財(cái)政政策和略為寬松的貨幣政策相配合。政府穩(wěn)增長(zhǎng)目標(biāo)十分明確,而2016年外貿(mào)將“回穩(wěn)向好”的目標(biāo),帶有一定模糊性。從圖3分析,自2012年以來(lái),政府制定的指導(dǎo)性GDP增長(zhǎng)目標(biāo)基本可以實(shí)現(xiàn),而對(duì)外貿(mào)易目標(biāo)則有一定差距。
全國(guó)31省(區(qū)、市)已公布2016年本省(區(qū)、市)GDP的增速預(yù)期目標(biāo)見(jiàn)表9。綜合來(lái)看,全國(guó)平均下調(diào)了0.4個(gè)百分點(diǎn)。分區(qū)域看,東部、中部、西部分別下調(diào)0.6個(gè)、0.1個(gè)、0.7個(gè)百分點(diǎn),東北上調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)。分?。▍^(qū)、市)看,17個(gè)省(區(qū)、市)下調(diào)預(yù)期目標(biāo),12個(gè)?。ㄊ校╊A(yù)期目標(biāo)與上年持平,2個(gè)省上調(diào)預(yù)期目標(biāo)。
顯然,從國(guó)家到地方,2016年經(jīng)濟(jì)政策工作重點(diǎn)之一是“保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”,卻很少提出“保外貿(mào)增長(zhǎng)”。
事實(shí)上,中國(guó)外貿(mào)增長(zhǎng),受世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響極大。
國(guó)際貨幣基金組織公布,2015年全球貿(mào)易增長(zhǎng)2.5%,這低于2015年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.1%的速度。
圖4 世界貨物貿(mào)易量變化情況
我們?cè)岢觯?016年世界經(jīng)濟(jì)存在兩種可能:或是保持弱勢(shì)復(fù)蘇,或是出現(xiàn)全球衰退。2016年世界經(jīng)濟(jì)系列動(dòng)向恰如我們預(yù)見(jiàn)。新年伊始,全球股市大跌,大宗商品價(jià)格續(xù)跌,更多資源依賴國(guó)的經(jīng)濟(jì)陷入衰退,已出現(xiàn)衰退的國(guó)家持續(xù)衰退,地緣政治動(dòng)蕩等,負(fù)面影響廣泛波及全球。因而,國(guó)際貨幣基金組織等著名機(jī)構(gòu)再三下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期,2016年世界經(jīng)濟(jì)陷入同步衰退的幾率正在提高。
國(guó)際大宗商品價(jià)格下行多年的趨勢(shì)不變。由于2016年3月美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期較弱,美元走低,大宗商品價(jià)格下行壓力暫緩。截至3月4日當(dāng)周,國(guó)際大宗商品CRB現(xiàn)貨指數(shù)較上周累計(jì)回升1.02%至387.33,為2015年11月上旬以來(lái)的最高值(圖5)。而波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)繼續(xù)回升,截至3月4日累計(jì)上升6.56%至349,為2016年1月底以來(lái)的最高值(圖6)。但鑒于供需不平衡狀況的切實(shí)改善仍需時(shí)日,預(yù)計(jì)大宗商品價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)仍將維持低位震蕩。
圖5 國(guó)際大宗商品CRB現(xiàn)貨指數(shù)大幅反彈
圖6 2016年2月份BDI指數(shù)有所回升
金銀比價(jià)高攀。進(jìn)入2016年以來(lái),全球金融市場(chǎng)一直處于動(dòng)蕩不安的局面,投資者避險(xiǎn)需求急劇升溫,最明顯表現(xiàn)是黃金價(jià)格大幅攀升。歷史上金銀比價(jià)走勢(shì)顯示,凡是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)生劇烈動(dòng)蕩之前,金銀價(jià)急劇攀升,如二戰(zhàn)爆發(fā)前、海灣戰(zhàn)爭(zhēng)前、雷曼倒閉前等都曾準(zhǔn)確預(yù)警。2016年金銀比價(jià)再次呈現(xiàn)急劇攀升走勢(shì)。SovereignMan.com知名專欄作家Simon Black分析指出(見(jiàn)圖7),1987年股市崩盤、上世紀(jì)90年代互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂、2008年金融危機(jī),這些恐慌事件無(wú)一例外地導(dǎo)致該比率升至70上方。在2008年,金/銀比在短短兩個(gè)月內(nèi)從50下方飆升至84的高位。如今該金融指標(biāo)再度飆升,達(dá)到81.7,與2008年金融危機(jī)峰值高點(diǎn)幾乎相當(dāng),象征世界經(jīng)濟(jì)“山雨欲來(lái)風(fēng)滿樓”。
總之,2016年世界經(jīng)濟(jì)主要國(guó)家可能同步陷入衰退,并波及全球。這將導(dǎo)致中國(guó)對(duì)外貿(mào)易進(jìn)口、出口大幅下降。
圖7 一戰(zhàn)以來(lái)金銀比價(jià)走勢(shì)
若世界經(jīng)濟(jì)保持弱勢(shì)復(fù)蘇,主要經(jīng)濟(jì)體具體情況也不樂(lè)觀。
圖8 外需復(fù)蘇仍需等待
(一)美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭趨緩
首先,美國(guó)PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳。自從2015年10月以來(lái)美PMI指數(shù)出現(xiàn)下行拐點(diǎn),制造業(yè)景氣持續(xù)在榮枯分界線下方,2月美供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)制造業(yè)PMI指數(shù)為49.5,創(chuàng)4個(gè)月最高,好于預(yù)期的48.5,前值為48.2,但仍然在50%榮枯分界線以下,基本處于衰退之中。2月ISM非制造業(yè)PMI指數(shù)為53.4,好于預(yù)期的53,但不及前值53.5,圖9顯示趨勢(shì)卻在逐步下行。
其次,就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)改善,非農(nóng)數(shù)據(jù)靚麗。美國(guó)2月ADP就業(yè)人數(shù)增加21.4萬(wàn)人,好于預(yù)期的18.5萬(wàn),1月值由20.5萬(wàn)下修至19.3萬(wàn)?!靶》寝r(nóng)”ADP就業(yè)數(shù)據(jù)顯示,2月美國(guó)私營(yíng)部門就業(yè)人數(shù)穩(wěn)健增長(zhǎng),表明美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)仍在持續(xù)改善。美國(guó)2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加24.2萬(wàn)人,大幅好于預(yù)期的19.5萬(wàn)人,前值由15.1萬(wàn)修正為17.2萬(wàn)人。2月失業(yè)率4.9%,持平于預(yù)期和前值。勞動(dòng)力參與率62.9%,高于預(yù)期的62.8%和前值62.7%。美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)超預(yù)期增加,失業(yè)率維持在逾8年低位,勞動(dòng)力參與率回升,均表明美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)勞動(dòng)力資源閑置狀況持續(xù)改善。
其三,成屋簽約銷售創(chuàng)兩年多最大跌幅。美國(guó)1月成屋簽約銷售指數(shù)環(huán)比下降2.5%,為2014年初以來(lái)的最大跌幅,預(yù)期為0.5%,前值由升0.1%修正至升0.9%。數(shù)據(jù)顯示美國(guó)未來(lái)1~2個(gè)月的房屋銷售或呈疲態(tài)。這主要是受惡劣天氣、房?jī)r(jià)走高,以及全國(guó)庫(kù)存減少影響。
圖9 美國(guó)制造業(yè)景氣程度回升,非制造業(yè)增速放緩
其四,新年伊始美國(guó)股市連續(xù)下跌,企業(yè)利潤(rùn)率也連續(xù)兩個(gè)季度下滑,顯示出與世界大宗商品價(jià)格下滑,與世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)轉(zhuǎn)差有關(guān)。
總體上,美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭正在趨弱,我們認(rèn)同2016年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下修,低至2.0%。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⑼七t原計(jì)劃一季度加息政策,全年或許只有一次加息機(jī)會(huì)。
(二)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇磕磕絆絆
2014年歐元區(qū)熬過(guò)歐債危機(jī),開始步入復(fù)蘇周期,卻遇到烏克蘭危機(jī),西方國(guó)家集體制裁俄羅斯經(jīng)濟(jì)。2015年俄羅斯經(jīng)濟(jì)固然陷入衰退,但歐盟、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也受到一些傷害,加上美國(guó)揭示德國(guó)大眾汽車丑聞,希臘危機(jī)后遺癥,法國(guó)發(fā)生恐怖襲擊事件,難民潮,中東地緣政治動(dòng)蕩等,都多多少少給歐盟、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面影響,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一波三折。
歐元區(qū)2月Markit制造業(yè)PMI終值51.2,為12個(gè)月以來(lái)的最低水平,與預(yù)期和初值持平,前值為52.3。核心國(guó)德國(guó)制造業(yè)PMI終值為50.5,略高于預(yù)期和初值的50.2,前值52.3。法國(guó)2月制造業(yè)PMI終值為50.2,略低于預(yù)期和初值50.3,前值為50。意大利制造業(yè)PMI終值降至52.2,亦為12個(gè)月來(lái)最低,低于預(yù)期值52.3,前值為53.2。歐元區(qū)通脹率創(chuàng)新低。歐元區(qū)2月CPI年率初值下降0.2%,為12個(gè)月來(lái)最低值,且為5個(gè)月來(lái)首次為負(fù)值,預(yù)期為持平,前值為增加0.3%。這主要受能源價(jià)格大幅下跌的拖累。剔除食品和能源的核心CPI年率初值增加0.7%,創(chuàng)10個(gè)月最低值,預(yù)期增加0.9%,前值增加1%。核心國(guó)中,2月德國(guó)和意大利CPI年率初值均下降0.2%,均為13個(gè)月最低值。
基于以上,歐洲央行3月議息會(huì)議上決定加碼寬松三大金融政策,希望提振有所放緩的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
(三)日本經(jīng)濟(jì)處于衰退邊緣
2015年4月1日起,日本經(jīng)濟(jì)波動(dòng)較大,4~6月經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng),6~9月勉強(qiáng)為正,9~12月為負(fù),預(yù)計(jì)2016年1~3月零增長(zhǎng),全年或許略有增長(zhǎng),基本處于衰退邊緣。2016年度,日本安倍政府繼續(xù)以“政治為中心,經(jīng)濟(jì)為輔助”,經(jīng)濟(jì)政策上前“三支箭”效果不佳,又拋出“新三支箭”,也是虛多實(shí)少。
考慮到日本政府不得不再次決定是否推遲提高消費(fèi)稅,這將對(duì)2016年日本經(jīng)濟(jì)造成巨大影響。若2017年4月1日如期提稅,則日本消費(fèi)者將提前消費(fèi)采購(gòu)大件,如耐用消費(fèi)品,房地產(chǎn)、汽車等;企業(yè)也將增加固定資產(chǎn)投資。因此,2016年日本經(jīng)濟(jì)將有望實(shí)現(xiàn)1.6%增長(zhǎng),但2017年日本經(jīng)濟(jì)將大幅衰退!若政府決定推遲2017年提稅,則2016年日本消費(fèi)者不會(huì)提前采購(gòu)大件,日本經(jīng)濟(jì)有可能隨世界經(jīng)濟(jì)同步波動(dòng),實(shí)現(xiàn)微增長(zhǎng)。
此外,北美、澳新、北歐等地或許有新的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體陷入經(jīng)濟(jì)衰退。
(四)新興經(jīng)濟(jì)體衰退面將擴(kuò)大
2016年,不僅俄羅斯、巴西、南非經(jīng)濟(jì)繼續(xù)衰退,而且南美、中東地區(qū)、中亞,及東南亞,甚至非洲地區(qū)都會(huì)有新的國(guó)家加入衰退行列。
(五)美元還有升值趨勢(shì)
2015年12月以來(lái),美聯(lián)儲(chǔ)憂慮加息時(shí)機(jī),美元匯率指數(shù)暫時(shí)處于高位徘徊(圖10)。若美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持較好復(fù)蘇勢(shì)頭,美聯(lián)儲(chǔ)可能于2016年6月加息。受此影響,美元還有可能再次進(jìn)入升值階段。2015年美元升值11%,預(yù)計(jì)2016年有望升值3%~5%,則全球大宗商品價(jià)格將續(xù)跌,還有國(guó)際資本回流美國(guó),世界貿(mào)易增速繼續(xù)低迷。
圖10 近期美元指數(shù)下跌
(六)我國(guó)出口訂單指數(shù)等均呈下滑趨勢(shì)
圖11 中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)變化情況
在2015年大部分時(shí)期,以及2016年1、2月份,PMI新出口訂單指數(shù)或許有小幅回升,但始終處于收縮區(qū)間(見(jiàn)圖11、圖12)。預(yù)示2016年上半年出口還將呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。
圖12 今年以來(lái)PMI分項(xiàng)指數(shù)仍處收縮區(qū)間
剔除2015年底季節(jié)因素,波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)基本呈現(xiàn)下行趨勢(shì),2016年2月、3月份小幅反彈,不構(gòu)成反轉(zhuǎn)趨勢(shì)(圖13)。中國(guó)出口集裝箱運(yùn)貨指數(shù)(CCFI)和中國(guó)沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(CCBFI)均有所下滑(圖14)。當(dāng)前內(nèi)外需依舊乏力,外貿(mào)狀況仍舊低迷。
圖13 國(guó)際干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)
圖14 2月份CCFI和CCBFI綜合指數(shù)下滑
通過(guò)以上分析,預(yù)計(jì)若世界經(jīng)濟(jì)保持弱勢(shì)復(fù)蘇,則2016年以人民幣標(biāo)價(jià)的中國(guó)出口還將小幅下滑,下降2%左右。
2016年,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將繼續(xù)放緩。
首先,處理房地產(chǎn)庫(kù)存的同時(shí),需要預(yù)防一線城市房?jī)r(jià)大漲。因此,房地產(chǎn)投資及相關(guān)需求還將走低。
其次,推行積極的財(cái)政政策,擴(kuò)大赤字率,需謹(jǐn)防國(guó)債、地方債失控,防止原本已經(jīng)很高的經(jīng)濟(jì)總體債務(wù)率越過(guò)警戒線。
其三,略為寬松的貨幣政策需要處理好融資成本高問(wèn)題。以往中國(guó)央行一直秉持偏緊貨幣政策,抑制房地產(chǎn)價(jià)格上漲。2015年下半年才轉(zhuǎn)為略有偏松。即便如此,中國(guó)企業(yè)融資成本仍顯著偏高,極大地抑制投資,還將制約進(jìn)口需求。建議加快金融領(lǐng)域供給側(cè)改革,打破壟斷格局,發(fā)展多渠道資本供應(yīng),形成市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),降低資金成本。
其四,人民幣匯率政策不宜僵化處理。2016年國(guó)際投機(jī)機(jī)構(gòu)一度瞄準(zhǔn)人民幣匯率,沖擊人民幣匯
率連續(xù)上漲。但和世界主要貨幣歐元、日元、英鎊匯率波動(dòng)幅度相比,人民幣匯率波動(dòng)顯得微不足道!中國(guó)屬于世界經(jīng)濟(jì)大國(guó),儲(chǔ)蓄率超高決定了資金供給能力十分充足,且在國(guó)際收支資本項(xiàng)下還不允許自由兌換。因此,對(duì)國(guó)際投資機(jī)構(gòu)的投機(jī)行為不足為慮。從國(guó)內(nèi)對(duì)外匯需求分析,高儲(chǔ)蓄率資金中,有一部分資金有需求兌換為外幣,建議央行應(yīng)同步開放外幣買入人民幣需求,實(shí)現(xiàn)雙向流動(dòng)和積極平衡的外匯政策,則人民幣匯率自然企穩(wěn)。此外,近年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不夠好,勞動(dòng)生產(chǎn)率增速有些放慢,導(dǎo)致人民幣跟隨美元升值步伐過(guò)多,存在一定高估。因此,應(yīng)調(diào)整人民幣與日元、歐元、英鎊之間的匯率。例如,日本企業(yè)多次測(cè)算日元兌美元匯率在90水平就有盈利空間,如今卻貶值在110~115之間,此前還一度貶值在120以上,使得亞洲四小龍、東盟國(guó)家貨幣的匯率普遍承壓,也不得不大幅貶值,造成東亞“貨幣貶值輪番戰(zhàn)”,結(jié)果人民幣獨(dú)撐東亞經(jīng)濟(jì)“大廈”,不堪重壓!此時(shí),若人民幣隨著國(guó)際市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)適度貶值,將壓力適當(dāng)傳遞至美元,令美元升值步伐放慢也未嘗不可!建議人民幣與世界主要貨幣(美元、歐元、英鎊、日元等)之間應(yīng)建立一種自動(dòng)平衡機(jī)制,央行不能無(wú)條件承諾與美元匯率之間保持穩(wěn)定關(guān)系。
其五,消費(fèi)者需求將有所回落。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩,失業(yè)人口增加,企業(yè)發(fā)放工資、獎(jiǎng)金的增長(zhǎng)幅度也有一定減少。因此,2016年中國(guó)消費(fèi)者需求增長(zhǎng)水平將不及2015年。
其六,進(jìn)口物價(jià)將繼續(xù)走低。國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格連續(xù)多年下降,降價(jià)因素已經(jīng)從產(chǎn)業(yè)上游滲透至中游和下游,預(yù)計(jì)2016年中國(guó)進(jìn)口物價(jià)還將全面下降。
基于以上分析,預(yù)計(jì)2016年中國(guó)進(jìn)口有可能降幅收窄,下降5%~7%。
總之,2016年中國(guó)對(duì)外貿(mào)易形勢(shì)不容樂(lè)觀。一方面,外需仍然疲弱,世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)同步衰退的可能性增加;另一方面,國(guó)內(nèi)需求下行,人民幣匯率的波動(dòng)將造成不確定性。中國(guó)政府積極的財(cái)政政策,地方政府務(wù)實(shí)促進(jìn)貿(mào)易發(fā)展,以及中國(guó)企業(yè)積極應(yīng)對(duì)等,有利于中國(guó)對(duì)外貿(mào)易逐步實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)和長(zhǎng)期發(fā)展。
責(zé)編:李鳳亭
【中圖分類號(hào)】F752