賽事、資本、政策能否形成共振？資本市場對體育關注度持續(xù)高漲。

對于投資者來講，觀看比賽之余，A股“奧運板塊”成了另外一大看點。

目前國家體育總局已發(fā)布《體育發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，并啟動了各項分規(guī)劃的制定工作，確定了“十三五”時期體育發(fā)展的主要目標，到2020年全國體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模超過3萬億元，體育產(chǎn)業(yè)在GDP中的比重達到1%，其中體育服務業(yè)增加值占比超過30%，相比2014的1.36萬億元增幅達121%，未來十年年復合增速超過10%。

爭相“涉足”

從2年前開始，體育產(chǎn)業(yè)就迎來了其在中國的第四次浪潮，四面八方的資本和人才涌入這個產(chǎn)業(yè)之中。蘇寧、萬達、樂視體育、暴風體育等金主在全球買買買，海信、創(chuàng)維、努比亞等品牌在體育圈尋求各種各樣的合作。據(jù)統(tǒng)計，僅2016年上半年，上市公司涉足體育產(chǎn)業(yè)投資案例即超過20起。紅杉資本、ID G、經(jīng)緯創(chuàng)投、創(chuàng)新工場、達晨創(chuàng)投等創(chuàng)投機構均對該領域密切關注。

上市公司對體育產(chǎn)業(yè)跑馬圈地的投資得益于政策和消費的支持。2014年10月國務院相關文件指出，到2025年，中國體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模超過5萬億元，增加值2萬億元。今年5月，國家體育總局提出到2020年，全國體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模超過3萬億元。

與此同時，越來越多的大互聯(lián)網(wǎng)公司也密集布局體育產(chǎn)業(yè)。其中，阿里的動作尤其頻繁，先是與螞蟻金服以24億港元入股體育休閑及體育彩票綜合企業(yè)亞博科技，又成立電子體育事業(yè)部，投入1億元啟動原創(chuàng)電子競技賽事W ESG，還重金購買國際橄欖球比賽獨家轉播權。萬達也不甘落后，和國際足聯(lián)合作取得2016年到2030年國際足聯(lián)頂級聯(lián)賽贊助商權益。蘇寧更以約2.7億歐元的總對價買下意大利國際米蘭足球俱樂部約70%的股份。

跨界收購體育資產(chǎn)的上市公司不在少數(shù)。8月5日，棕櫚股份公告稱出資3億元參與收購足球俱樂部資產(chǎn)，本次收購將成為A股上市公司參與收購英超球隊的首筆交易。棕櫚股份是以苗圃經(jīng)營起家，近年來推進生態(tài)城鎮(zhèn)戰(zhàn)略，大力延伸娛樂、文化、旅游、體育等領域產(chǎn)業(yè)鏈。

業(yè)內(nèi)人士分析，體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開資本的支持，而其中產(chǎn)業(yè)基金對產(chǎn)業(yè)的引導和推動作用更加不可忽視。包括雙象股份在內(nèi)，近兩個月共有金螳螂、印紀傳媒等7家公司宣布設立體育產(chǎn)業(yè)基金事項。而設立體育產(chǎn)業(yè)基金的目的多是進一步為公司未來發(fā)展拓展業(yè)務標的。

三維度布局掘金

歷屆大賽中，體育資源備受關注，本次里約奧運會的“中國制造”和“中國創(chuàng)造”刷新著人們對傳統(tǒng)體育IP的印象。不過，目前涉及奧運會的上市公司數(shù)量還少，業(yè)內(nèi)人士建議投資者不妨把眼光投向重倉體育板塊的相關基金。

Wind數(shù)據(jù)顯示，目前市場有36只重倉持有相關體育概念股的基金，截至8月8日，華安媒體互聯(lián)近一年估值上漲30.63%，其對萊茵體育、中體產(chǎn)業(yè)等體育概念股的持倉占比達到了7.2%和4.54%。其他35只基金的持倉結構中也由體育概念股占據(jù)多數(shù)。專家預測，結合大賽時點，投資者或贏得中短線布局機會。

“賽事、資本、政策等將形成共振，推進產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。”基金人士指出，發(fā)展背后的邏輯在于消費升級，居民對健康化、個性化、娛樂化消費的追求將為體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來持續(xù)動力。今年以來，有貴人鳥、樂視網(wǎng)、當代明誠、中體產(chǎn)業(yè)、萊茵體育等體育概念股票進入體育主題基金重倉股。“這不僅體現(xiàn)了體育營銷相關的個股得到了基金的青睞，更意味著體育產(chǎn)業(yè)有望迎來新的‘風口’?！痹摶鹑耸空f。

對此，中信建投分析師也表示：“在體育賽事領域，得版權者得天下，版權是競技體育賽事最核心內(nèi)容之一。”目前，各類投資基金密切關注體育產(chǎn)業(yè)也是基于“賽事運營+智能硬件+體育內(nèi)容+增值服務”的商業(yè)模式創(chuàng)新，包括君聯(lián)資本、紅杉資本、云峰基金、經(jīng)緯創(chuàng)投等，專業(yè)的體育產(chǎn)業(yè)投資基金規(guī)模越來越大。

不過，對比歐美發(fā)達國家的體育產(chǎn)業(yè)，我國體育事業(yè)尚處于產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的初級階段。有券商分析師表示，我國在賽事、場館、俱樂部、運動員等方面的市場化程度仍然較低。此外，布局體育主題的風險仍舊存在。目前A股市場行情仍較為低迷，板塊輪動較快，市場更多只有結構性機會，對體育主題的布局更多需結合賽事、資本、政策等綜合考量。

泡沫漸顯

政策與契機促進資本市場開花。如今，已有業(yè)內(nèi)人士表示，體育產(chǎn)業(yè)能為中國經(jīng)濟提供新的增長點和突破口，但當下該領域的投資增速明顯快于消費增速，行業(yè)出現(xiàn)投資泡沫在所難免。

“資本介入對產(chǎn)業(yè)發(fā)展一定有幫助，但讓我擔憂的是，真正的體育產(chǎn)業(yè)熱一定是消費端熱，消費端不熱，上面怎么熱也沒有用。如果消費者始終無動于衷的話，這種熱可能就是一個泡沫?！敝敲荔w育集團董事長任文分析指出，體育產(chǎn)業(yè)最根本的問題是運動人口的問題。目前我國運動人口與歐美發(fā)達國家相比還有較大差距。根據(jù)歐美發(fā)達國家統(tǒng)計標準，運動人口是指具有消費能力的人，并且在運動中產(chǎn)生了消費。而中國各種口徑的統(tǒng)計數(shù)據(jù)往往包含了中小學生等人群。

凱興資本創(chuàng)始合伙人潘石堅就公開提醒投資者，一部分國外的熱門體育項目并不適合在國內(nèi)發(fā)展，培育群眾基礎則需要一個長期過程，賽事IP的商業(yè)價值并非簡單通過買版權就能實現(xiàn)。

去年，樂視體育通過創(chuàng)投基金投資的約10個與體育媒體、賽事IP有關的項目，盡管投資量較大，但收入規(guī)模較小。中投顧問體育產(chǎn)業(yè)研究員朱慶驊指出，當前資本市場資本對體育媒體、賽事IP等熱點的追捧力度較大，存在一定泡沫，今后資本對體育產(chǎn)業(yè)的投資熱度或會有所降溫，投資將趨于理性化。