近年來持續(xù)受到關(guān)注的“家族信托”與“家族辦公室”業(yè)務(wù)，在2016年仍舊紅火，但是否真正符合制度的設(shè)計本旨，仍值得探究。從筆者個人的角度觀察，有幾點必須被正視，否則這幾項立意甚佳的制度，也很容易走進誤區(qū)。

與歐美傳統(tǒng)家族信托不同

首先，目前大多數(shù)所謂的家族信托只有親子二代，縱使其中強調(diào)如何進行財富的分配與管理，甚至論及傳承等設(shè)計，但似乎較適合被稱為帶引號的“家庭信托”而非一般國際所認知數(shù)代傳承的家族信托。

再者，目前多數(shù)業(yè)內(nèi)機構(gòu)所推出的家族信托或家族辦公室，比較類似財富管理的升級版或金融投資商品加上境外留學(xué)置產(chǎn)的綜合版，雖然某種程度上跳脫傳統(tǒng)的投融資渠道角色，進入較為合理的受托模式，但是否能直接冠以“家族信托”之名，可能也必須語帶保留。

最后，家族信托或家族辦公室的建置者是否真正洞悉國內(nèi)外經(jīng)濟金融與非金融環(huán)境，能夠為有意設(shè)立家族信托或家族辦公室的人士提供良好的規(guī)劃與服務(wù)，而不是單純以客戶經(jīng)理，或信托合同的設(shè)計者的角度，提供不完全的服務(wù)，這也值得省思。

嚴格地說，在過去十多年間，中國金融體系里出現(xiàn)了大量的“類債券”的融資與投資方式，許多業(yè)內(nèi)機構(gòu)所發(fā)行的信托計劃與理財商品即屬于此范疇。而與西方傳統(tǒng)的收益市場有所差異的是，中國的諸多債務(wù)商品都有強烈的剛性兌付特征，因而投資人相信風(fēng)險將會由政府、金融監(jiān)管者或金融機構(gòu)負擔(dān)，因此投資人只要關(guān)注自己的收益即可。而這樣的心理某種程度上誘發(fā)了投資的非理性，也讓許多資產(chǎn)價值脫離了基本面，帶動價格加速上漲，最后形成泡沫。

此外，歐美國家對于企業(yè)破產(chǎn)的處理狀況，與中國也有所不同；詳言之，破產(chǎn)與違約在中國并非廣泛為大眾所了解或接受，也常常是大家所避而不談的話題。而企業(yè)不愿意申請破產(chǎn)進行后續(xù)債權(quán)保護程序或重整，所蘊藏的隱憂不可謂不大，而企業(yè)如果擁有極高負債卻無法通過破產(chǎn)程序退出市場，直接導(dǎo)致的結(jié)果就是產(chǎn)能過剩，產(chǎn)能過剩也將形成虧損，貸款銀行也會開始回收其放貸成本（甚至不再放貸予該企業(yè)），而該企業(yè)縱使度過了眼前的關(guān)卡，也無法獲致企業(yè)轉(zhuǎn)型或技術(shù)更新的新一輪資金，未來也無法產(chǎn)生對于員工以至于國家的貢獻。

家族、企業(yè)雙重治理

在全球大多數(shù)的國家中，家族企業(yè)均為最主要的商業(yè)組織；改革開放三十年來，許多民間資本家逐漸出現(xiàn)，也慢慢發(fā)展出家族型企業(yè)。放眼亞洲，無論中國臺灣、中國香港、新加坡、印度尼西亞、馬來西亞或泰國等，也都有超過三分之二以上的大型集團由家族管理。

換言之，中國式的家族信托由于世代的層級數(shù)尚少（多為第一代傳給第二代），應(yīng)厘清從業(yè)者所提供或委托人想要的是否僅是財富管理的升級版，還是真正的家族信托；再者，伴隨家族企業(yè)的逐漸增加，在整體規(guī)劃上是否有家族信托就足夠，或許未來遺贈稅的施行，可以為家族信托增添動力，但從筆者個人的經(jīng)驗來看，仍應(yīng)同時兼顧家族的財富傳承（考慮人與財富的治理）與企業(yè)的永續(xù)經(jīng)營（考慮家族成員與企業(yè)間的連動治理），才是重點所在。

詳言之，論及家族治理，必須考慮企業(yè)治理的問題；反之，企業(yè)中的公司治理固已經(jīng)成熟，但也不見得能妥善處理好家族間的紛爭，從而此種“雙重治理”的先天色彩，是家族企業(yè)推動治理工作時必須同時顧及的二個層面。再者，由于家族企業(yè)往往涉及家族成員、企業(yè)股東以及企業(yè)管理者間的關(guān)系，倘若其中任一方的利益未能調(diào)和，都將使家族治理與企業(yè)治理大打折扣。

以香港李錦記家族為例，該家族的傳承歷史已逾120年，其間也曾有過分家的爭議，但歷經(jīng)家變后，為了追求基業(yè)長青，于2003年前后，李錦記家族便成立了一個家庭治理的機構(gòu)即家族委員會。該委員會下設(shè)有家族辦公室（FO）、家族投資公司（FI）、家族基金（FF）、家族發(fā)展與培訓(xùn)中心（FCOC）等。

而對于現(xiàn)有的企業(yè)經(jīng)營層面，則仍以調(diào)味品及健康產(chǎn)品做為兩個發(fā)展主軸，并設(shè)置良好公司治理模式的企業(yè)經(jīng)營機構(gòu)，持續(xù)發(fā)展。李氏家族的家族委員會核心成員有七人，包含李錦記集團主席李文達和太太及他們的五個子女（長子李惠民、次子李惠雄、三子李惠中、四子李惠森及女兒李美渝）。

此委員會每三個月開一次會，每次會議持續(xù)四天，會議內(nèi)容著眼于家族憲法、家族價值觀以及后代的培訓(xùn)內(nèi)容與實績分享，諸如此類活動均在落實李錦記集團的創(chuàng)業(yè)理念之一即“思利及人”，同時也以身教及言教，讓后代除了理解經(jīng)營事業(yè)的重要性外，更能不斷被提醒家族使命與各類價值觀的重要。

雖然目前國內(nèi)信托法律與制度尚未完備，但上述家族信托的設(shè)置目的與內(nèi)容仍建議厘清，而家族治理與企業(yè)治理兼顧的理念仍應(yīng)貫徹，因為這些在家族辦公室的設(shè)立過程中都會受到重視。

目前各界所觀摩者都是家族辦公室的既成品，從筆者在海外所設(shè)計建置的家族辦公室經(jīng)驗而言，要贏得信任并直接讓客戶提出家族需求（甚至困境）并不容易，在西方社會已有困難，更何況東方。

較適宜的方式或者應(yīng)該從企業(yè)診斷開始，然后逐步引導(dǎo)客戶知悉“雙重治理”（即企業(yè)治理與家族治理）的重要性，進而建構(gòu)家族辦公室的雛型（未來可逐漸完備其功能）；此外，一個良好的家族辦公室或平臺應(yīng)關(guān)切企業(yè)的接班人，若能夠近早提供完善的培育計劃，更容易形成未來在雙重治理上的溝通條件，進而引導(dǎo)身為家族領(lǐng)導(dǎo)人的企業(yè)家，能夠借由家族辦公室的協(xié)助扮演好雙重的角色，并讓企業(yè)與家族基業(yè)長青、枝繁葉茂。