【摘要】：盈利能力是指企業(yè)在一定時期內(nèi)贏取利潤的能力。通常表現(xiàn)為一定時期內(nèi)企業(yè)在一定的收入和耗費水平下賺取利潤額的多少及其水平的高低。盈利能力是一個相對的概念，即利潤是需要與資源的投入與產(chǎn)出相比較才能準(zhǔn)確的表達其現(xiàn)實意義。單純的盈利數(shù)字是沒有意義的，因為不一樣的報表受用者對企業(yè)盈利能力的分析有著不一樣的意義。本文主要就企業(yè)盈利能力的評價方法和指標(biāo)存在的局限性進行了分析和研究，并從多角度提出了具體的改進和完善方案，以提高企業(yè)財務(wù)分析的針對性和實用性。

【關(guān)鍵詞】：盈利能力;指標(biāo);局限性

當(dāng)前，對企業(yè)盈利能力的分析主要是依靠一些財務(wù)指標(biāo)進行分析，比如：總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、收入利潤率等。但這些財務(wù)指標(biāo)本身會存在一定的局限性，并且理論跟實際會有一定差距，所以也會影響到企業(yè)盈利能力的判定。

1、指標(biāo)計算方法的局限性

企業(yè)進行盈利能力分析時計算的各種與凈利有關(guān)的指標(biāo)屬于一種短時指標(biāo)，因為利潤表中的凈利潤都是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)計算出來的。但是，企業(yè)的現(xiàn)金流是以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)的，這就使得企業(yè)的會計利潤與實際的財務(wù)實力并不具有之間的關(guān)系，那么僅僅強調(diào)通過凈利指標(biāo)計算反映出的盈利能力對企業(yè)的長期發(fā)展來說是不利的。

2、指標(biāo)公式口徑有時不一致

在分析企業(yè)的盈利能力所計算的指標(biāo)中，有的指標(biāo)中的分子、分母的口徑會不一致。比如，與投資有關(guān)的盈利能力分析中所運用到的凈資產(chǎn)收益率這一指標(biāo)，其分子為凈利潤，分母為平均凈資產(chǎn)。其中的平均凈資產(chǎn)為企業(yè)年初所有者權(quán)益與年末所有者權(quán)益的平均值，但是該指標(biāo)在分析時，并未考慮到企業(yè)利潤分配時的現(xiàn)金股利對年末所有者權(quán)益的影響，使得該指標(biāo)的計算結(jié)果與實際結(jié)果存在一定差異。收入利潤率的分子利潤與分母收入的口徑有時也會不一致，因為利潤表中影響利潤總額的因素不僅包括營業(yè)收入，還包括營業(yè)外收入和投資收益，但是該指標(biāo)卻只考慮營業(yè)收入的影響，所以分子分母的口徑是不一致的。

3、指標(biāo)數(shù)值具有淺層次和一定的不可靠性

對于盈利能力分析指標(biāo)中所需要運用到的數(shù)據(jù)，有的是在公開的財務(wù)報表中可以得到的，而有的因為涉及到企業(yè)的商業(yè)機密，一般是不予透露的。所以對盈利能力的分析只能停留在淺層次，無法深入到各種指標(biāo)變動的具體因素。并且，為了得到市場和政府的好評，有些報表數(shù)據(jù)都是經(jīng)過一定粉飾的，而外部使用者無法知道其真實數(shù)據(jù)。所以，有些盈利指標(biāo)的計算結(jié)果無法確定其真實性、可靠性。

4、指標(biāo)比較基礎(chǔ)的局限性

在對企業(yè)的盈利指標(biāo)進行分析時，必須為這些指標(biāo)選擇可比較的參照物，比如同業(yè)數(shù)據(jù)或企業(yè)歷史數(shù)據(jù)，才能體現(xiàn)這些指標(biāo)的意義。但是可能由于比較基礎(chǔ)的不同使得這些指標(biāo)失去可比性，比如在與同業(yè)數(shù)據(jù)進行比較時，同業(yè)的平均數(shù)只具有一般性的指導(dǎo)意義，并不一定具有代表意義，所以與同業(yè)數(shù)據(jù)比較分析出的盈利能力并不一定是客觀的。還有企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)，由于企業(yè)在不斷變化，今年企業(yè)的利率相比去年提升了，并不能說明企業(yè)的盈利能力增強了。

5、指標(biāo)帶有濃重的政府考核色彩

對于現(xiàn)行的財務(wù)指標(biāo)的設(shè)置，主要是為了滿足政府對企業(yè)的管理，偏向于政府對企業(yè)財務(wù)信息的宏觀控制。所以，這些設(shè)置這些指標(biāo)時，是否在符合政府管理的同時，也滿足對企業(yè)內(nèi)部控制的合理評價，都是不一定的，所以這些盈利能力分析指標(biāo)的有效性在一定程度上存在質(zhì)疑。

基于上述對企業(yè)盈利能力分析的局限性，在現(xiàn)有的分析體系上，針對企業(yè)盈利能力分析的評價方法提出一些改進措施，并克服原指標(biāo)的局限性對指標(biāo)的具體分析提出完善建議。

1、重視企業(yè)利潤結(jié)構(gòu)的影響

在企業(yè)的利潤結(jié)構(gòu)中，營業(yè)利潤是企業(yè)利潤的重要組成部分，其中，企業(yè)的投資收益與非經(jīng)常項目的收入也為企業(yè)利潤的一部分，為企業(yè)的盈利能力作出了一些貢獻。但是，在對企業(yè)進行盈利能力分析時，一般是就企業(yè)的利潤總額進行分析，而忽略企業(yè)利潤結(jié)構(gòu)的影響，這樣并不能夠客觀地判定企業(yè)的盈利能力。因為當(dāng)企業(yè)的利潤總額很大時，有可能大部分利潤都來自于企業(yè)的非經(jīng)常項目，這樣就忽略了企業(yè)的主營業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況不好的問題，使得企業(yè)不能及時地對企業(yè)存在的漏洞實施解決方案，也無法客觀地評價企業(yè)的盈利能力。[]因此，公司的財務(wù)人員在對企業(yè)進行盈利能力分析時 ，應(yīng)重視企業(yè)的利潤結(jié)構(gòu)，對于不是由主營業(yè)務(wù)活動創(chuàng)造的利潤應(yīng)引起高度重視，及時進行審查與調(diào)整。

2、完善企業(yè)盈利能力的評價指標(biāo)

盈利能力分析常用的幾個評價指標(biāo)中，有些指標(biāo)由于分子分母口徑不一致，或運用的指標(biāo)數(shù)據(jù)定義模糊等因素而存在一定的局限性，下面根據(jù)這些指標(biāo)的局限性提出一些改進措施，來完善這些指標(biāo)，使之能夠更準(zhǔn)確地評價企業(yè)的盈利能力。比如總資產(chǎn)報酬率是指企業(yè)在一定期限內(nèi)獲取息稅前利潤與該時期的平均總資產(chǎn)的比率，反映的是企業(yè)運用全部資產(chǎn)的盈利能力。企業(yè)的總資產(chǎn)中包括負債和所有者權(quán)益，其中的負債會給企業(yè)帶來一定的利息支出，而所有者權(quán)益即為股東投資，股東投資者從企業(yè)獲取紅利對應(yīng)的就是凈利潤。因此，將總資產(chǎn)報酬率中的分子息稅前利潤更改為凈利潤加上利息支出會更加合理。

3、考慮企業(yè)的盈利模式因素

企業(yè)獲取利潤的途徑和方式有多種多樣，然而如何充分利用企業(yè)內(nèi)外部的資源要素，達到為企業(yè)創(chuàng)造更多利潤的目的卻是一個值得考慮的問題。因為如果一個企業(yè)擁有一個特別的盈利模式，將會為這個企業(yè)帶來更多的發(fā)展空間和潛力，屬于一個企業(yè)的核心競爭力。相反，如果一個企業(yè)擁有先進的技術(shù)和人才，但是缺乏獨特的盈利模式，也無法讓企業(yè)得到長期穩(wěn)定發(fā)展。因此，公司財務(wù)人員對企業(yè)進行盈利能力分析時，不僅要從企業(yè)的經(jīng)營領(lǐng)域或行業(yè)特征對企業(yè)進行簡單的分析評價，還要對企業(yè)盈利的深層機制進行分析，從企業(yè)的經(jīng)營活動中找到企業(yè)盈利的源泉，發(fā)現(xiàn)企業(yè)盈利的關(guān)鍵點，來為企業(yè)創(chuàng)造獨特的經(jīng)營模式，為企業(yè)帶來更大的價值。

4、考慮企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響

在對企業(yè)進行盈利能力分析時也應(yīng)當(dāng)充分考慮企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，因為，如上所述，企業(yè)在經(jīng)營過程中的資產(chǎn)負債率的高低會直接影響到企業(yè)的盈利能力。所以，當(dāng)企業(yè)自有資金的利潤率高于企業(yè)的借款利率時，此時的負債經(jīng)營是有利的，可以提高企業(yè)的盈利能力。而當(dāng)企業(yè)資金的利潤率低于企業(yè)的借款利率，此時的負債經(jīng)營對企業(yè)是不利的，會降低企業(yè)的盈利能力。但是，很多企業(yè)為了提高企業(yè)的經(jīng)濟效益，都會選擇增加企業(yè)的資本投入或者擴大企業(yè)的投資規(guī)模，但是并沒有考慮到企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理，是否真的能夠增強企業(yè)的盈利能力。因此，公司的財務(wù)人員在對企業(yè)進行盈利能力分析時，不僅要對企業(yè)的自有資本和借入資本進行單獨分析，還要綜合考慮二者的結(jié)構(gòu)是否合理，以及根據(jù)二者結(jié)構(gòu)的變動影響企業(yè)的利潤來確定二者的最佳結(jié)構(gòu)比例，達到提高企業(yè)盈利能力的目的。