隨著美元基金日漸成為國(guó)內(nèi)私募領(lǐng)域重要的投資渠道，中國(guó)財(cái)富家族資金全球化投資的路徑顯得越來(lái)越清晰。中國(guó)富豪家族從“橫掃”歐美一線城市房地產(chǎn)到投資美國(guó)硅谷高科技企業(yè)，都在“虎視”著海外市場(chǎng)的一切投資機(jī)會(huì)。

“就像國(guó)內(nèi)消費(fèi)者缺少優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品一樣，國(guó)內(nèi)的頂級(jí)富豪家族并不缺錢，只是缺少好的投資標(biāo)的和渠道。從海外房地產(chǎn)投資基金到美國(guó)硅谷新興科技的孵化，背后都隱現(xiàn)中國(guó)財(cái)富家族資金的影子。而這些資金的打理主要以家族財(cái)富辦公室或者私募信托基金的形式存在?！?月13日，毅達(dá)資本總裁董梁在上海舉行的2016中國(guó)投資年會(huì)上接受《Family Office》專訪時(shí)指出。

在諾亞財(cái)富聯(lián)合創(chuàng)始人殷哲看來(lái)，許多美國(guó)科技領(lǐng)域投資者因擔(dān)心泡沫變得更加謹(jǐn)慎，而中國(guó)新匯聚的資金在私募市場(chǎng)上變得尤為活躍。目前這家在美國(guó)納斯達(dá)克上市的中國(guó)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)旗下的歌斐資產(chǎn)，截至去年底其管理的資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)高達(dá)867億元人民幣。

暗流涌動(dòng)的中國(guó)資本

盡管存在陷入熊市的擔(dān)憂，不過(guò)國(guó)內(nèi)仍有大量資金等待投資機(jī)會(huì)，其中份額越來(lái)越大的一部分財(cái)富則來(lái)自于新一代家族財(cái)富管理辦公室。這些財(cái)富管理辦公室的所有者是像馬云和其他互聯(lián)網(wǎng)智能科技界億萬(wàn)富翁這樣的人，他們的家族財(cái)富管理辦公室已經(jīng)成為重要的資金來(lái)源和風(fēng)投資本家、對(duì)沖基金以及私募股權(quán)公司的早期落腳點(diǎn)。

今年3月底，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司奇虎360從美國(guó)退市，以93億美元的高額估值完成私有化；與此同時(shí)，中國(guó)電子商務(wù)集團(tuán)京東旗下的金融子公司發(fā)現(xiàn)自己在遠(yuǎn)遠(yuǎn)短于本地藍(lán)籌投資者預(yù)期的時(shí)間段內(nèi)完成了10億美元的融資。

曾參與中國(guó)這兩筆交易的一家上海私募投資基金人士對(duì)《Family Office》表示，海外市場(chǎng)和公募市場(chǎng)雖然惴惴不安，但是我們發(fā)現(xiàn)，完成這些融資根本沒(méi)有困難，因?yàn)橹袊?guó)資本相當(dāng)充裕。

不過(guò)這位基金人士并未透露這些資金具體來(lái)自于哪些渠道，只是透露主要是國(guó)內(nèi)的頂尖財(cái)富人群的家族基 金。

“家族財(cái)富管理辦公室的熱情正在支撐的不只是奇虎和京東金融子公司，還有其他互聯(lián)網(wǎng)集團(tuán)的估值。它們?cè)谝欢ǔ潭壬弦灿绊懼袊?guó)宏觀的經(jīng)濟(jì)狀況。當(dāng)傳統(tǒng)行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致就業(yè)流失和許多工人收入下降，技術(shù)和電子商務(wù)領(lǐng)域創(chuàng)造并支撐新就業(yè)則變得至關(guān)重要?！边@名人士指出。

事實(shí)上，中國(guó)私人家族資金在全球金融市場(chǎng)上的影響力變得更加重要，原因是許多主權(quán)財(cái)富基金所發(fā)揮的作用在不斷下降，在2008年金融危機(jī)期間，主權(quán)財(cái)富基金是金融救助行動(dòng)的主要資金來(lái)源。如今，主權(quán)財(cái)富基金能夠起作用的資金要少得多：油價(jià)的暴跌讓產(chǎn)油國(guó)遭受重創(chuàng)，外匯收入的減少也影響到包括中國(guó)在內(nèi)的其他國(guó)家的主權(quán)財(cái)富基金。

“中國(guó)人永遠(yuǎn)熱衷于投資房地產(chǎn)，因?yàn)橛X(jué)得買地買樓是最穩(wěn)的。海外房地產(chǎn)市場(chǎng)從兩年前也開(kāi)始成為國(guó)內(nèi)頂級(jí)財(cái)富資本追逐的熱點(diǎn)，有的側(cè)重購(gòu)買住宅作為投資，有的則參與到房地產(chǎn)母基金中去。在海外，有很多成熟的基金幫助中國(guó)客戶進(jìn)行海外資產(chǎn)配置。歌斐資產(chǎn)的模式主要是房地產(chǎn)股權(quán)投資和建立戰(zhàn)略合作伙伴，大多是投基金和項(xiàng)目，或是和開(kāi)發(fā)商合作，我覺(jué)得這是比較靠譜和穩(wěn)健的做法。”諾亞控股（香港）首席投資官王彪文如是指出。

高科技將成為投資金礦

在王彪文看來(lái)，打理好規(guī)模日漸龐大的中國(guó)私人財(cái)富資本，最重要的還是看準(zhǔn)領(lǐng)域和把控風(fēng)險(xiǎn)。

“私募產(chǎn)業(yè)基金在1998年互聯(lián)網(wǎng)泡沫的時(shí)候有很多所謂的互聯(lián)網(wǎng)投資，那個(gè)時(shí)候雅虎這類公司都有各自的產(chǎn)業(yè)投資部門。在國(guó)內(nèi)可以看到，從2014年以馬云、馬化騰等為代表的國(guó)內(nèi)頂尖財(cái)富家族集團(tuán)旗下各自都設(shè)立了私募股權(quán)投資基金。從投資人的眼光來(lái)看，作為阿里或者騰訊旗下的基金，投資利益沖突不可規(guī)避。他們的基金中很難分清資金的具體來(lái)源。但可喜的一點(diǎn)是，這些背后擁有強(qiáng)大富豪家族資金支撐的投資領(lǐng)域都是國(guó)內(nèi)新興產(chǎn)業(yè)?！蓖醣胛闹赋觥?/p>

然而，中國(guó)對(duì)于科技領(lǐng)域的財(cái)富資本管理則仍處于發(fā)展初期。雖然他們控制的資金規(guī)?？梢赃_(dá)到成百上千億美元，但事實(shí)往往比其基金經(jīng)理所了解的更為復(fù)雜。在某些情況下，它們類似于一個(gè)世紀(jì)前的美國(guó)資本家，因?yàn)樗鼈円环矫孢瓦捅迫说赜脡艛嗍址ㄗ非蠼鹑谏系某晒?，另一方面又愿意參與行善，希望讓這個(gè)世界變得更好。

毋庸置疑，中國(guó)財(cái)富資本的流動(dòng)向來(lái)都是亞洲乃至全球經(jīng)濟(jì)格局中的一個(gè)組成部分。

《Family Office》了解到，在新一代家族財(cái)富管理辦公室中，最有影響力的是香港的藍(lán)池資本。它代表著馬云的部分財(cái)富和合作伙伴蔡崇信所持有近70億美元中的大部分。另外馬云還有其他融資渠道，其中包括他的云峰基金，這是一個(gè)新的家族財(cái)富管理辦公室，占據(jù)了香港黃金地帶某寫字樓的整個(gè)樓層。

對(duì)于技術(shù)界的億萬(wàn)富翁來(lái)說(shuō)，哪部分資金撥入家族財(cái)富管理辦公室，哪部分劃去公開(kāi)上市企業(yè)，并不總是一清二楚。因?yàn)榧易遑?cái)富管理辦公室往往是公開(kāi)上市企業(yè)的延伸而不是從核心業(yè)務(wù)中分離出來(lái)的新投資，沖突有可能變得尤為尖銳。

此外，目前尚不清楚美國(guó)科技公司估值是否會(huì)下降并擴(kuò)散到太平洋另一側(cè)的亞洲市場(chǎng)。不過(guò)亞洲新近涌現(xiàn)的財(cái)力雄厚的公司很可能比硅谷公司更愿意為新興企業(yè)提供更多的資金。這無(wú)疑也表明它們相信亞洲市場(chǎng)還有更大的增長(zhǎng)空間。