近些年，中國(guó)的高凈值人群進(jìn)行海外資產(chǎn)配置的比例越來(lái)越高。過(guò)去4年，高凈值人群（一般指資產(chǎn)凈值在600萬(wàn)元人民幣/100萬(wàn)美元資產(chǎn)以上的個(gè)人）在境外投資的比例增長(zhǎng)了近一倍，擁有境外投資的高凈值人群所占的比例從2011年的19%增長(zhǎng)到了37%；特別是那些可投資資產(chǎn)1億元以上的超高凈值人群，他們擁有境外資產(chǎn)的比例達(dá)到57%。

深圳和祺家族辦公室CEO陳文靜自10月份從美國(guó)進(jìn)行項(xiàng)目考察回來(lái)后，到現(xiàn)在幾乎都沒(méi)有休息過(guò)，每天都在接受高凈值客戶關(guān)于海外資產(chǎn)配置的咨詢。

海外配置源于缺乏安全感

根據(jù)胡潤(rùn)《2016中國(guó)投資移民白皮書(shū)》調(diào)研顯示，一半以上高凈值人群擔(dān)心人民幣貶值。未來(lái)3年，有超過(guò)六成的高凈值人群打算在海外配置投資性住宅。美國(guó)西部對(duì)中國(guó)高凈值人群移民和海外置業(yè)吸引力最大，特別是洛杉磯、舊金山和西雅圖。胡潤(rùn)百富董事長(zhǎng)兼首席調(diào)研員胡潤(rùn)表示：“這份報(bào)告的被訪者比普通的高凈值人群更國(guó)際化，他們是中國(guó)第一批全球公民，這些人財(cái)產(chǎn)的1/3已經(jīng)用到海外置業(yè)和金融投資?！?/p>

招商銀行副行長(zhǎng)趙駒認(rèn)為，不論人民幣匯率是升是貶，都應(yīng)該配置海外資產(chǎn)。目前國(guó)人熱衷于到海外去做資產(chǎn)配置，跟匯率波動(dòng)關(guān)系并沒(méi)有那么密切。最主要還是過(guò)去中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)了40年的高速增長(zhǎng)，國(guó)民有錢了，自然要去海外做資產(chǎn)配置。

陳文靜表示，現(xiàn)在高凈值客戶海外資產(chǎn)配置需求越來(lái)越大了。一是由于人民幣不斷貶值的問(wèn)題，其次是客戶意識(shí)到中國(guó)的市場(chǎng)目前在投資品種方面相對(duì)來(lái)說(shuō)是越來(lái)越窄，而且安全性也越來(lái)越差，他們希望在全球范圍內(nèi)尋找投資機(jī)會(huì)。

“通過(guò)跟家族客戶的多次接觸，你就可以了解到他們?cè)从趦?nèi)心深處的不安全感。這些家族企業(yè)家大都50歲上下，是歷經(jīng)風(fēng)雨的創(chuàng)一代，經(jīng)過(guò)30年的打拼，積累了一定的事業(yè)和財(cái)富，并希望這些事業(yè)和財(cái)富可以安全完整地傳給他們的后代?；诤蟠慕逃蛧?guó)內(nèi)的環(huán)境存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，他們希望通過(guò)走出去來(lái)分散這些風(fēng)險(xiǎn)。”陳文靜指出。

人們?cè)谶M(jìn)行海外金融投資時(shí)，安全是第一考慮因素，海外投資理念較為保守。長(zhǎng)江商學(xué)院教授歐陽(yáng)輝表示，“這些人的想法和以前的想法不太一樣，以前的想法是財(cái)富猛增猛漲，現(xiàn)在的想法首先是財(cái)富保值，進(jìn)而是財(cái)富傳承財(cái)富保障。”分散風(fēng)險(xiǎn)、子女教育和移民是高凈值人群海外金融投資的三大主要目的。高凈值人士的海外投資注重較為穩(wěn)健的收益和避免虧損，而非高風(fēng)險(xiǎn)、高收益。在海外金融投資的方式上，外匯存款的投資比例最高，為31%，其次是基金15%，保險(xiǎn)、股票以及標(biāo)準(zhǔn)理財(cái)產(chǎn)品均有超過(guò)10%的占比。超過(guò)三成比例的高凈值人群表示，美國(guó)是他們海外投資金融產(chǎn)品最多的國(guó)家。

海外配置需制定嚴(yán)格計(jì)劃

海外配置是財(cái)富管理中不可或缺的一環(huán)，既要強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)配置的國(guó)際化屬性，規(guī)避人民幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)，又要強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)配置的分散性，包括身份、房產(chǎn)、資產(chǎn)等多種類別。對(duì)于投資國(guó)外市場(chǎng)不能僅僅追求短期收益。把資金配置到國(guó)外是長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略，是一個(gè)長(zhǎng)期的方向性決策，當(dāng)前外匯管制嚴(yán)格，人民幣出海也并非容易的事情，需要做好專業(yè)的投資規(guī)劃并有計(jì)劃地執(zhí)行。

“每個(gè)客戶的需求都是不一樣的。有一些人做海外資產(chǎn)配置純粹是希望規(guī)避國(guó)內(nèi)的人民幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)，這就需要十分穩(wěn)健的投資規(guī)劃。而有一些客戶做海外資產(chǎn)配置是為了做風(fēng)險(xiǎn)隔離，針對(duì)這樣的要求我們就會(huì)搭幾層不同的架構(gòu)來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)的配置。還有些客戶他較傾向于投資房產(chǎn)。我們也會(huì)根據(jù)客戶實(shí)際情況相對(duì)多的配置房地產(chǎn)?！?/p>

陳文靜表示，“我主要是幫客戶做整個(gè)頂層架構(gòu)的設(shè)計(jì)。目前來(lái)看海外資產(chǎn)配置這方面，以家族信托、離岸架構(gòu)以及保險(xiǎn)這幾方面為主。根據(jù)客戶的需求，我們?cè)诩幽么?、美?guó)、澳洲跟歐洲都設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)，幫助客戶配置全球的資產(chǎn)?！?/p>

陳文靜透露，就在十月中旬，她帶著她的幾位家族客戶到美國(guó)哈佛跟麻省理工學(xué)院去考察，針對(duì)他們校方的一些項(xiàng)目特別是生命科學(xué)以及新科技這一類的項(xiàng)目進(jìn)行考察以及投資。

“在海外配置方面，客戶更青睞于股權(quán)投資，這次去美國(guó)實(shí)際上更多的是了解美國(guó)的股權(quán)投資項(xiàng)目。由于我們?cè)诓ㄊ款D當(dāng)?shù)赜胸S富的資源，特別是在哈佛和麻省理工學(xué)院，那里有全美最頂尖的科技和中國(guó)的初創(chuàng)項(xiàng)目。我們?nèi)タ疾炝瞬ㄊ款D最大的初創(chuàng)企業(yè)孵化器，以及哈佛內(nèi)部的孵化器和麻省理工學(xué)院內(nèi)部的孵化器，國(guó)外的初創(chuàng)企業(yè)相對(duì)來(lái)說(shuō)沒(méi)有國(guó)內(nèi)的估值那么高，實(shí)力也非常強(qiáng)，尤其是在科研方面很多企業(yè)都擁有眾多的專利。通過(guò)考察幫助客戶進(jìn)行資源對(duì)接。如果客戶對(duì)某個(gè)初創(chuàng)公司的項(xiàng)目感興趣我們就可以安排他們進(jìn)行對(duì)接。整體來(lái)看，種子輪和天使輪的項(xiàng)目占絕大多數(shù)?！?/p>

諾亞財(cái)富執(zhí)行總裁林國(guó)灃認(rèn)為，個(gè)人的專業(yè)能力和精力很難全面把控全球資產(chǎn)配置。為減少全球資產(chǎn)配置的風(fēng)險(xiǎn)，更理性地配置資產(chǎn)，需要專業(yè)化的技能、專業(yè)化的團(tuán)隊(duì)及專業(yè)化的服務(wù)。

全球化資產(chǎn)配置是個(gè)大趨勢(shì)，但投資人應(yīng)保持謹(jǐn)慎。在當(dāng)前的金融環(huán)境下，可以增加海外PE/VC、對(duì)沖基金的配置。林國(guó)灃強(qiáng)調(diào)，跨周期、跨幣種、跨行業(yè)的海外PE/VC是分散投資、提升長(zhǎng)期收益的重要支點(diǎn)。

建議關(guān)注海外并購(gòu)基金及房地產(chǎn)、跨境融資類的投資機(jī)會(huì)，同時(shí)適當(dāng)關(guān)注自然資源類基金。同時(shí)，近期市場(chǎng)波動(dòng)性加大，建議高凈值人群加大海外對(duì)沖基金特別是FOHF（對(duì)沖基金的基金）的配置比例。