為客觀展現(xiàn)各路人馬的投資成績，《CM華夏理財》以Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)為依據(jù)，從品種、投資主體以及地域分布這三個角度，去分析比較各方的水平優(yōu)劣。本次統(tǒng)計分析，除特別注明外，均截止到2016年11月30日收盤后數(shù)據(jù)。

總體而言，從現(xiàn)有數(shù)據(jù)看，投資海外市場的業(yè)績比國內(nèi)好，玩私募的業(yè)績比做公募的好，海外機構(gòu)的業(yè)績比境內(nèi)機構(gòu)好。這一方面是境外市場今年比國內(nèi)走得好，另一方面，也顯示出私募的機制比公募好，海外投資機構(gòu)的投資風格成熟度比國內(nèi)高，其多種投資工具綜合運作能力比國內(nèi)強。

債券、貨幣，配置價值誰更強？

國內(nèi)資本市場的投資品種，除去商品期貨，主要就是股票、債券與貨幣。一般而言，股票基金的業(yè)績彈性最大，從往年經(jīng)驗看，排名前列的股票基金業(yè)績總是強于債券，更高于貨幣。但虧損前列的股票基金，虧損幅度當然也遠遠大于債券、貨幣品種。因此，從資產(chǎn)配置的角度看，在這三類產(chǎn)品中合理的配置才是正道。

具體到2016年，Wind資訊顯示，截至11月底，民生加銀家盈月度B年內(nèi)收益率超過3%，為3.13%，位居所有貨幣市場基金收益率榜首；業(yè)績前10名的同類產(chǎn)品相差不大，而其他同類產(chǎn)品收益率則多在2.5%至2.9%之間。不過受年末“翹尾效應(yīng)”影響，在流動性緊張的情況下，12月份貨幣基金平均收益率有望走高，希望在股市上落袋為安的投資者可選擇收益率相對較高的貨幣產(chǎn)品適當配置。

與以往一樣，今年大部分債券基金收益相對穩(wěn)定，還是給投資人帶來了“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”？。Wind資訊顯示，截至11月底，債券型基金業(yè)績排名第一的是博時雙月薪，前11個月總回報為8.38%；諾安純債A等排名前10名的其余9只基金，收益也均在7%以上?？傮w而言，今年債券型基金平均收益為1.95%，85%的債券型基金都獲得了正收益，42%的債基收益率在3%之上。其中，有72只基金收益率逾5%，在所有債基中占比近9%。這在信用風險頻現(xiàn)、部分基金屢屢中招的今年，債基的總體表現(xiàn)已經(jīng)很不錯。但投資可轉(zhuǎn)債的今年就倒霉了，債基業(yè)績倒數(shù)前10名中，竟然有9只可轉(zhuǎn)債。需要提醒的是，臨近年底，資金荒陰影再現(xiàn)，債市震蕩可能加大，投資者配置時須高度注意。

RQFII、國內(nèi)公募，哪個和尚會念經(jīng)？

相比較而言，股票投資今年是個小年。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前11個月，主動股票型基金平均收益為-6.25%，混合型基金為-3.99%，而同期上證綜指漲幅為-7.45%，算是跑贏了大盤。開放式基金（非QDII與貨幣）中，前海開源金銀珠寶A以25.2%的收益排名第一；而大成消費主題基金則以-40.23%的收益排名倒數(shù)第一，兩者業(yè)績相差高達65%以上。從基金投資標的看，受益于供給側(cè)改革以及大宗商品的走牛，黃金與資源類主題基金品種平均收益較高，而股票基金收益前10名中，有6只是這類產(chǎn)品。從三季度末持倉結(jié)構(gòu)看，排名第二、第三的華寶興業(yè)資源、易方達資源行業(yè)優(yōu)選均重倉資源股。而天弘永定成長偏愛大藍籌和消費股，雖然該基金目前排名第四，但四季度以來漲幅較大，未來潛力同樣不容小覷。相反，配置成長性主題的基金。今年因為中小創(chuàng)股票走勢弱于大盤，而整體收益一般。

與國內(nèi)公募相比，外來的和尚也不見得更會念經(jīng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前11個月，RQFII的表現(xiàn)算是中規(guī)中矩。RQFII投資業(yè)績第一名花落安碩MA中國-R（凈值），其當期收益率為21.47%；倒數(shù)第一名南方中創(chuàng)業(yè)板（凈值）虧損23.66%；頭尾相差為45.13%。無論是業(yè)績峰值、谷底乃至落差，與國內(nèi)公募相比，幅度都有所收縮。

私募、券商，資本運作誰更嗨？

說到今年最賺錢的投資產(chǎn)品，當然首推商品期貨，因此，今年那些管理期貨類產(chǎn)品收益不菲。而這些產(chǎn)品，因國內(nèi)公募基金投資限制，基本上都是私募產(chǎn)品。Wind資訊顯示，今年私募基金前10名，基本上都是管理期貨類產(chǎn)品。熙然1號以898.18%的業(yè)績，雄踞前11個月投資收益第一名，即使排名第十的佛意投資激進，同期也獲得高達416.06%的收益。這樣的收益率，當然不是普通股票型基金可以比擬。當然，賺得大，賠起來也多。私募基金收益倒數(shù)第一的廈門華澳烽火高頻1號，11月底虧損99.72%，基本上賠光了。即使是排名倒數(shù)第十的魔方宏元1期，虧損也高達77.09%，這決不是普通投資者能承受得起的。

券商集合理財產(chǎn)品收益介于公募與私募基金之間，但因為其產(chǎn)品設(shè)計、投資標的以及投資策略上具有更大靈活性，因此，在單只產(chǎn)品的絕對收益上，這類產(chǎn)品今年超過了公募基金。今年前11個月，券商集合理財產(chǎn)品收益第一名是東北證券秀強融盈1號次級，其業(yè)績增長率為263.55%；倒數(shù)第一名長城中信保理1號劣后級，其虧損也高達96.74%。

中國、美國，機構(gòu)身手誰更強？

為了更好地比較海內(nèi)外機構(gòu)投資者的業(yè)績，《CM華夏理財》根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，選取在內(nèi)地注冊的QDII基金與美國對沖基金的業(yè)績做對比。

如果僅以內(nèi)地機構(gòu)投資者而言，今年表現(xiàn)最優(yōu)秀的還是QDII基金。Wind資訊顯示，中銀標普全球精選前11個月收益率為44.68%，是業(yè)績表現(xiàn)最好的QDII基金。上投摩根全球天然資源以40.84%的收益率排名第二。此外，其間華寶興業(yè)標普油氣人民幣、諾安油氣能源、工銀瑞信標普全球資源、國投瑞銀中國價值、華安標普全球石油等也有很好的表現(xiàn)，前10名QDII基金同期收益率均在17%之上。這些業(yè)績優(yōu)異者的投資標的，與前述國內(nèi)股票基金一樣，多側(cè)重于貴金屬與資源類產(chǎn)品。QDII基金第一名中銀標普全球精選與倒數(shù)第一名廣發(fā)納斯達克生物科技美元，收益率相差也高達62.66%。

但與美國對沖基金相比，國內(nèi)QDII的表現(xiàn)就是小巫見大巫了。Wind資訊顯示，今年前11個月，美國對沖基金前10名，收益率都在280%以上，其中，最優(yōu)秀的Direxion Daily Nat Gas Rltd Bull 3X ETF（行情），收益率高達702.61%。當然，美國對沖基金中虧損者也比比皆是，虧損最多的Direxion Dly SP OilGs ExPrd Br 3X ETF（行情），收益率為-87.32%。業(yè)績最差的美國對沖基金，后10名均虧損在70%以上。