英國脫歐公投后，投資者對(duì)貴金屬這類避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求陡漲。追隨黃金的良好表現(xiàn)，白銀漲幅創(chuàng)下了2013年8月份以來最高，整個(gè)6月份，白銀價(jià)格累計(jì)上漲17.02%，2016年上半年累計(jì)上漲約35%。

貴金屬短期謹(jǐn)防“?；仡^”

進(jìn)入7月，由于受英國公投退歐影響的減弱，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期開始日益升溫。在此事件作用下，美元指數(shù)瘋狂上漲。市場風(fēng)險(xiǎn)偏好回歸，作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金白銀價(jià)格出現(xiàn)快速下挫。

截至7月21日，國際黃金價(jià)格亞市觸及1310.74美元/盎司的近期低點(diǎn)。對(duì)此，網(wǎng)易貴金屬首席策略師于成龍認(rèn)為，雖然美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)階段仍然不確定是否最早會(huì)在9月份加息，但短期內(nèi)市場預(yù)計(jì)加息的概率有所上升。

眾所周知，美元指數(shù)走勢(shì)與金銀價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)反比關(guān)系，美元暴漲畢竟導(dǎo)致金銀價(jià)格承壓下挫。對(duì)此，F(xiàn)X168財(cái)經(jīng)學(xué)院副院長許亞鑫表示，從技術(shù)面上來看，黃金與白銀都遇到了比較強(qiáng)的日線級(jí)別阻力，黃金在1374美元/盎司、白銀在21.10美元/盎司的位置出現(xiàn)了較為明顯的頂部背離信號(hào)。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，這波調(diào)整黃金與白銀會(huì)分別到1310美元/盎司和19.10美元/盎司水平，該水平是這波貴金屬走勢(shì)的38.2%的斐波那契回撤，如果連這里都無法跌破，則意味著多頭十分強(qiáng)勢(shì)，未來就有可能沖破上述阻力區(qū)間，創(chuàng)出貴金屬價(jià)格的新高。反之，38.2%如果失守，意味著回調(diào)幅度要加大，理論上而言，金銀都有機(jī)會(huì)去測(cè)試日線的上升趨勢(shì)線附近的支撐。

另外，此次貴金屬價(jià)格回調(diào)也是受到土耳其政變鬧劇草草收?qǐng)龅挠绊?，沒有像以往的政治與地緣摩擦的威力重現(xiàn)。

世元金行分析師王洋接受《CM華夏理財(cái)》記者采訪時(shí)表示，在英國退歐公投與土耳其軍隊(duì)嘩變鬧劇的煙花璀璨一夜后，金價(jià)依舊成為對(duì)紙幣信用看跌，資產(chǎn)保值避險(xiǎn)看漲的追捧的投資方向。

白銀成貴金屬上漲中后期風(fēng)向標(biāo)

得益于主要央行貨幣政策的刺激，作為工業(yè)金屬之一的白銀價(jià)格也大幅上漲，扭轉(zhuǎn)了近三年的低迷態(tài)勢(shì)。但是歷史經(jīng)驗(yàn)表明，投資者應(yīng)該對(duì)此持謹(jǐn)慎態(tài)度。一位白銀交易商表示，最近的銀價(jià)上漲幅度較大，近期應(yīng)該還有一定的回調(diào)。

與此同時(shí)，鑒于英國公投退出歐盟，預(yù)計(jì)英格蘭銀行（Bank of England）將傾注大量的貨幣流進(jìn)大不列顛市場里，而且預(yù)計(jì)日本銀行（Bank of Japan）和歐洲央行（European Central Bank）也將采取同樣的舉措，這將推動(dòng)工業(yè)金屬價(jià)格的攀升。

“前期由于金銀價(jià)格差過大，成為坊間投資者看漲并追漲白銀的理由。當(dāng)銀價(jià)過低時(shí)，作為投機(jī)而言，的確是一個(gè)難得的埋單機(jī)會(huì)。但不可否認(rèn)，白銀作為大宗商品，其自身價(jià)格隨紙幣信用危機(jī)泛濫而得到應(yīng)有的修整。”王洋這樣分析前期白銀急漲的理由。

王洋表示，10月份意大利改革公投將成為市場間看漲黃金的另一個(gè)新聞引爆點(diǎn)，畢竟歐盟區(qū)的五豬是上次金價(jià)上漲中又一個(gè)推動(dòng)因素。不過，投資者投資白銀，要能承受其大于金價(jià)的波動(dòng)空間，嚴(yán)格跟進(jìn)止損與持倉比例，尤其在貴金屬金銀價(jià)同時(shí)看漲的中后期。

眼下，黃金與白銀兩者整體方向依舊看漲，但投資者要密切關(guān)注金銀走勢(shì)中的一個(gè)定律，“上漲中期或中后期，如果白銀滯漲或提前拐點(diǎn)下跌，則預(yù)示著金價(jià)也將完成此輪上漲”。王洋提醒投資者，如果出現(xiàn)銀價(jià)橫盤或領(lǐng)先下跌且金價(jià)繼續(xù)看漲的背離時(shí)，金價(jià)往往會(huì)在之后的短期內(nèi)快速回落。這種背離走勢(shì)，讓銀價(jià)無疑成為了先行參考依據(jù)。他說，這時(shí)候順勢(shì)做空或許成為一種逆向思維博弈價(jià)格差的好時(shí)機(jī)。

黃金白銀上漲空間有多大？

雖然近期黃金市場出現(xiàn)盤整，但金價(jià)還是維持在1330美元/盎司左右，北京各大金店的金飾品銷售價(jià)格也有明顯提升。7月本應(yīng)該是傳統(tǒng)的黃金銷售淡季，但受到國際金價(jià)持續(xù)上漲的影響，很多市民出于買漲不買跌的心理紛紛出手。

近日，記者在中金黃金等金店專柜看到，這里選購金飾品的市民依舊不少。據(jù)老鳳祥、周大福等金店銷售人員介紹，今年以來黃金價(jià)格已經(jīng)連續(xù)6次上漲，累計(jì)漲幅達(dá)60元/克，這也是三年來時(shí)間持續(xù)最長的金價(jià)牛市。

“年初以來，隨著國際白銀價(jià)格的瘋狂上漲，越來越多的國內(nèi)投資者把目光轉(zhuǎn)向白銀。不過，投資現(xiàn)貨白銀需要一個(gè)學(xué)習(xí)認(rèn)知的過程，抓準(zhǔn)最好時(shí)機(jī)，拒絕盲目跟風(fēng)，這樣才能令投資者的投資回報(bào)率得到最佳。在投資市場中，現(xiàn)貨白銀的投資品種有很多，買賣實(shí)物金銀顯然不是投資者的明智之舉，實(shí)物金銀不易存放，氧化率高等問題都會(huì)影響其內(nèi)在品質(zhì)?！庇诔升埍硎?。

據(jù)記者了解，現(xiàn)貨黃金與白銀價(jià)格分別在2015年12月觸及1046美元/盎司和13.61美元/盎司低點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這個(gè)低點(diǎn)很有可能就是2011年貴金屬觸及峰值以來調(diào)整的最低點(diǎn)，這也意味著，貴金屬目前所運(yùn)行的上漲走勢(shì)不是簡單的反彈，而是反轉(zhuǎn)。

“如果從反轉(zhuǎn)的角度去思考，那么意味著貴金屬未來依然有較大的上漲空間，黃金中期多頭目標(biāo)有望指向1480-1500美元/盎司區(qū)域，白銀的多頭目標(biāo)則有望指向25-26美元/盎司區(qū)域。只不過，從短期的走勢(shì)來看，黃金價(jià)格在1374美元/盎司、白銀價(jià)格在21.11美元/盎司均形成了日線級(jí)別較為明顯的頂部。”許亞鑫表示，預(yù)計(jì)回落調(diào)整的時(shí)間周期至少是一個(gè)月左右，定義為上升途中的正常回落。