曾蓓怡

港股進(jìn)入震蕩格局，4月1日恒指繼續(xù)下滑，收?qǐng)?bào)20，498點(diǎn)，跌277點(diǎn)，當(dāng)日掛牌的盈健醫(yī)療（01419.HK）甫一登場(chǎng)即表現(xiàn)亮眼，午后一度大升七成，首日收?qǐng)?bào)1.99元。

北大金融系畢業(yè)，后期再到香港中文大學(xué)進(jìn)修主攻經(jīng)濟(jì)系。曾任職本地投資銀行，負(fù)責(zé)高端客戶投資?，F(xiàn)任職深圳私募基金公司，擅長投資分析及操盤。2015年7月中建倉成立的老友坤城四號(hào)至今已經(jīng)獲得一倍盈利。

作為第二季首只掛牌的新股，盈健醫(yī)療（01419.HK）能在跌市中有如此表現(xiàn)實(shí)屬難能可貴。香港醫(yī)療行業(yè)或成為香港的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，尤其在近期內(nèi)地疫苗事件的沖擊下，高端醫(yī)療服務(wù)成為香港的一大亮點(diǎn)。盈健醫(yī)療扎根香港市場(chǎng)，是香港按自營醫(yī)務(wù)中心數(shù)量計(jì)最大的私立醫(yī)療服務(wù)營運(yùn)商，自1997年起向香港市民提供醫(yī)療服務(wù)。

目前，盈健醫(yī)療在香港共經(jīng)營66個(gè)醫(yī)務(wù)中心，分布于香港全部18個(gè)區(qū)，覆蓋的病人數(shù)量為169萬，約占香港人口的23%，提供包括全科醫(yī)療服務(wù)、牙科，以及外科、骨科、婦產(chǎn)科等領(lǐng)域醫(yī)療服務(wù)。根據(jù)盈健醫(yī)療的招股書，香港整體私營醫(yī)療服務(wù)行業(yè)收益，預(yù)期于2015年至2019年將會(huì)呈現(xiàn)11.9%平均復(fù)合年增長率。

整合趨勢(shì)料將持續(xù)

根據(jù)歐睿報(bào)告，于2012年至2014年期間，香港全科、專科及牙科醫(yī)務(wù)中心之收益總額平均復(fù)合年增長率約11.5%，而盈健醫(yī)療過往三個(gè)財(cái)政年度表現(xiàn)優(yōu)于市場(chǎng)，其平均復(fù)合年增長率約為13.4%。預(yù)期公司未來將維持相似增長率。香港的私營醫(yī)療服務(wù)行業(yè)高度分散﹐且大部分為普通門診及?？漆t(yī)務(wù)中心的個(gè)體經(jīng)營者，整合趨勢(shì)很可能會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)，盈健醫(yī)療憑借其已有的客戶網(wǎng)絡(luò)以及資源，具備把握整合趨勢(shì)的能力。

作為進(jìn)軍內(nèi)地市場(chǎng)的第一步，盈健醫(yī)療上市后與平安保險(xiǎn)（02318.HK）旗下的平安健康合作，利用盈健在香港營運(yùn)醫(yī)療中心的經(jīng)驗(yàn)，平安健康則提供病人資源，于2017年前在上海開設(shè)三間醫(yī)務(wù)中心，相信這將會(huì)成為盈健醫(yī)療未來主要增長點(diǎn)。公司亦預(yù)期，將有序進(jìn)軍內(nèi)地其他一線城市，計(jì)劃2018年在其他一線城市設(shè)立四間綜合醫(yī)療中心。未來內(nèi)地之中產(chǎn)階級(jí)人數(shù)將倍增，帶來巨大的優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源需求。若盈健醫(yī)療能準(zhǔn)確把握該行業(yè)趨勢(shì)并將香港所積累之優(yōu)質(zhì)資源以及豐富經(jīng)驗(yàn)移植入內(nèi)地市場(chǎng)，預(yù)期未來收入以及盈利增長將非?？捎^。