賈芳芳

摘要：為了進一步應(yīng)對主權(quán)債務(wù)問題，美國政府已經(jīng)開始實行寬松的貨幣政策，但盡管預(yù)期經(jīng)濟前景較好，但作為美國最大的債權(quán)國家，中國面臨的經(jīng)濟壓力卻是十分巨大的。美國主權(quán)債務(wù)直接導(dǎo)致了中國的外匯儲備受損，且影響了國內(nèi)的出口貿(mào)易，嚴(yán)重阻礙著我國經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。

關(guān)鍵詞：美國主權(quán) 債務(wù)問題 我國經(jīng)濟

一、美國主權(quán)債務(wù)現(xiàn)狀

主權(quán)債務(wù)主要是國家以信譽為擔(dān)保條件向別國所借的債務(wù)，但如果不能如約按期償還就會出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)危機。對一般國家而言，主權(quán)債務(wù)主要以外幣計價，償還時也以外幣償還，不可使用本幣，一旦出現(xiàn)違約情況，本國的本幣匯率必將會出現(xiàn)貶值情況。對于美國來說，主權(quán)外債情況卻與此不同，美元是國際通用貨幣，美國政府借債時使用的貨幣也是美元，因此，美國內(nèi)債與外債的區(qū)別并不明顯。國際金融危機的爆發(fā)使得美國的財政赤字大幅度上升，國債記錄也不斷呈現(xiàn)攀升趨勢，直至2011年5月16日，美國國債終于達到14.29萬億美元，觸及了國會允許的上限。美國債務(wù)數(shù)額的巨大將直接加大了主權(quán)債務(wù)風(fēng)險，且具有越來越惡化的可能性，它不但危機了中國的對外投資政策，也可能使美歐經(jīng)濟出現(xiàn)第二次衰退。

二、美國主權(quán)債務(wù)問題對我國經(jīng)濟的影響

（一）外匯儲備縮水

美國主權(quán)債務(wù)的增長將直接導(dǎo)致融資成本的上升，使得市場流通的國債價格再次下跌。2011年出現(xiàn)的違約風(fēng)波并未過多影響美國國債的發(fā)行價格，這主要因為當(dāng)時歐洲國家也出現(xiàn)了一定程度的債務(wù)危機，幾乎沒有可以替代美元的其他資產(chǎn)。但若美國再次出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)風(fēng)險，將會嚴(yán)重打擊美國的國債市場，也會一定程度上危及美元標(biāo)價的其他市場。屆時，我國的外匯儲備將會大幅度縮水。

（二）出口壓力增加

當(dāng)前，美國主權(quán)債務(wù)風(fēng)險一直處于上升趨勢，美國的信用評級也在不斷下降，這些都將進一步導(dǎo)致美元的大幅度貶值。對此，美聯(lián)儲機構(gòu)出臺了相應(yīng)的貨幣寬松政策，長期看來，美元很大程度上出現(xiàn)了貶值趨勢，與之相對應(yīng)的是我國人民幣的升值趨勢，這將會直接沖擊我國的出口行業(yè)，出口變得相對困難。同時，沉重的國債負擔(dān)也促使美國政府不斷縮減各項開支，加之受貨幣貿(mào)易保護政策的影響，我國出口至美國的產(chǎn)品必然會受到諸多干預(yù)，從而進一步增大我國的出口壓力。

（三）人民幣升值壓力

美國的主權(quán)債務(wù)將直接影響美國的金融市場，資產(chǎn)的價格也會進一步下跌，部分資金很可能會由美國逃離到其他安全國家，其中一大部分資產(chǎn)便會流入我國。同時，美國債務(wù)危機與貨幣寬松政策也會加大人民幣的升值潛力，而國際資金的流入也會加劇我國流動產(chǎn)品的過剩問題，使我國不斷謀求人民幣的升值收益，屆時，房地產(chǎn)與金融資產(chǎn)的泡沫將進一步擴大，政府宏觀調(diào)控的難度也會進一步增大，不但會為我國居民帶來不良影響，也會阻礙經(jīng)濟的長期穩(wěn)定發(fā)展。

三、應(yīng)對影響的對策與建議

（一）改變出口發(fā)展模式

我國經(jīng)濟增長主要依靠投資項目，過多投資將會導(dǎo)致產(chǎn)能過剩，而過剩的產(chǎn)品只能被賣到國外。大量的出口商品也會影響我國的外匯儲備，一方面會使歐洲經(jīng)濟出現(xiàn)衰退趨勢，影響我國經(jīng)濟的進一步增長；另一方面也會致使美元貶值，連帶我國外匯資產(chǎn)蒙受巨大損失。為此，我國必須改變當(dāng)前依靠拉動經(jīng)濟的增長模式，逐步降低出口額的經(jīng)濟比例，不斷提升國內(nèi)工薪階層的工資收入，縮小居民收入差距，通過擴大內(nèi)需拉動經(jīng)濟的不斷增長。

（二）優(yōu)化外匯儲備結(jié)構(gòu)

近幾年，我國外匯儲備的損失一直是政府無法回避的重要問題，基于此，政府必須改善外匯集中于美元的現(xiàn)狀，并不斷分散幣種上的外匯資產(chǎn)。比如，在選擇儲備資產(chǎn)時，可以增多與美元價值成負相關(guān)的歐元資產(chǎn)，一旦美元出現(xiàn)貶值情況，可以利用歐元價值的上升折中美元資產(chǎn)的損失。同時，應(yīng)頒布鼓勵企業(yè)實行對外投資的政策，吸引更多的企業(yè)加入到境外投資中去，從而進一步增加戰(zhàn)略性資產(chǎn)的持有數(shù)量。

（三）轉(zhuǎn)型經(jīng)濟增長方式

目前，國內(nèi)的經(jīng)濟發(fā)展逐漸加快，隨之面臨的也是資源產(chǎn)品消耗的不斷增加，進口能源、石油、鐵礦等初級產(chǎn)品被不斷引入，而這些產(chǎn)品價格的上升將會直接導(dǎo)致我國的通貨膨脹。發(fā)達國家十分重視環(huán)境保護問題，我國雖然增加了很多污染性的經(jīng)濟行業(yè)，增大了就業(yè)率，但保護環(huán)境的成本卻是十分巨大。為了進一步降低美國經(jīng)濟波動對我國經(jīng)濟的影響，政府機構(gòu)應(yīng)不斷轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長模式，降低資源的消耗率，并適當(dāng)引進新技術(shù)的高端生產(chǎn)企業(yè)，去掉改變當(dāng)前資源消耗型與生態(tài)破壞型的經(jīng)濟增長模式。

四、結(jié)束語

近年來，隨著經(jīng)濟狀況的逐漸好轉(zhuǎn)，美國的主權(quán)債務(wù)問題也將有所改善，作為世界第一經(jīng)濟大國，美國暫且不會被債務(wù)問題壓垮。雖然中國持有美國大量的主權(quán)債務(wù)，需要面臨經(jīng)濟方面的各種負面壓力。但事物總具有雙面性，問題的另一方面也是機遇，由長期看來，中國如果可以進一步改革經(jīng)濟體制，不斷轉(zhuǎn)變以往陳舊的經(jīng)濟發(fā)展模式，并實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的最優(yōu)化，于此基礎(chǔ)上，中國必將建立多邊、良好的經(jīng)濟貿(mào)易合作關(guān)系，從而進一步推動人民幣的國際化進程，最終提升中國的國際地位。

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