眭文娟，張慧玉，車　璐

(1.電子科技大學(xué)成都研究院，電子科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，四川　成都　611731；2.中國(guó)國(guó)際工程咨詢公司，

北京　100048；3.浙江大學(xué)　外國(guó)語(yǔ)言文化與國(guó)際交流學(xué)院，浙江　杭州　310058)

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寓利于義？企業(yè)慈善捐贈(zèng)工具性的實(shí)證解析

眭文娟1,2，張慧玉3，車璐2

(1.電子科技大學(xué)成都研究院，電子科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，四川成都611731；2.中國(guó)國(guó)際工程咨詢公司，

北京100048；3.浙江大學(xué)外國(guó)語(yǔ)言文化與國(guó)際交流學(xué)院，浙江杭州310058)

摘要：圍繞“為什么理性、逐利的私營(yíng)企業(yè)樂(lè)于慷慨捐贈(zèng)”這一問(wèn)題，本文采用全國(guó)私營(yíng)企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)實(shí)證揭示隱藏在企業(yè)“義舉”背后的經(jīng)濟(jì)“訴求”，并結(jié)合內(nèi)外部因素探討影響慈善捐贈(zèng)工具性作用發(fā)揮的邊界條件。研究表明，在轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)情境下，私營(yíng)企業(yè)的慈善捐贈(zèng)是一種工具性的“寓利于義”，本研究對(duì)深入理解企業(yè)慈善捐贈(zèng)戰(zhàn)略、引導(dǎo)企業(yè)慈善事業(yè)健康發(fā)展具有重要的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。

關(guān)鍵詞：：慈善捐贈(zèng)；工具性；組織績(jī)效；私營(yíng)企業(yè)；成長(zhǎng)階段

一、引言

慈善捐贈(zèng)作為企業(yè)社會(huì)責(zé)任的最高表現(xiàn)形式和企業(yè)公民理念的核心內(nèi)容之一[1]，不僅是企業(yè)貢獻(xiàn)于社會(huì)的關(guān)鍵手段，也是滿足社會(huì)事業(yè)需求的重要方式。在以美國(guó)為代表的西方國(guó)家，企業(yè)的公益參與及捐贈(zèng)行為一直是衡量企業(yè)社會(huì)責(zé)任投入與社會(huì)績(jī)效的重要指標(biāo)[2,3]。作為發(fā)展中國(guó)家典型代表的中國(guó)目前正處于經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型的特殊階段，企業(yè)慈善捐贈(zèng)在調(diào)節(jié)社會(huì)資源再分配、緩和社會(huì)矛盾、促進(jìn)社會(huì)公平和發(fā)展以及改善企業(yè)公共關(guān)系等方面發(fā)揮著不可忽視的作用。中國(guó)民政部發(fā)布的《2012年中國(guó)慈善捐助報(bào)告》顯示，企業(yè)群體是國(guó)內(nèi)捐助的主要力量，2012年共捐贈(zèng)474.38億元，占全國(guó)捐贈(zèng)總額的58%，其中私營(yíng)企業(yè)捐贈(zèng)275.06億元，占企業(yè)捐贈(zèng)的57.98%。自2007年有全國(guó)性的捐贈(zèng)統(tǒng)計(jì)以來(lái)，私營(yíng)企業(yè)的捐贈(zèng)數(shù)額一直占企業(yè)捐贈(zèng)總額的一半以上，是中國(guó)社會(huì)慈善捐贈(zèng)和公益活動(dòng)的中堅(jiān)力量*人民網(wǎng).民政部發(fā)布《2012中國(guó)慈善捐助報(bào)告》 紅會(huì)受捐同比降23.68%.http://politics.people.com.cn/n/2013/0921/c1001-22983653.html.。

然而，對(duì)于以盈利為主要目的的經(jīng)濟(jì)組織而言，慈善捐贈(zèng)是一種“奢侈的行為”，意味著企業(yè)要犧牲商業(yè)利益，將部分資金或?qū)嵨镔Y源用于非盈利的慈善公益事業(yè)，構(gòu)成企業(yè)運(yùn)營(yíng)的額外成本。傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為，企業(yè)的本質(zhì)屬性是逐利，即追求股東利潤(rùn)的最大化[4]，而利他性的慈善捐贈(zèng)會(huì)侵蝕企業(yè)相對(duì)稀缺的資源，損害股東利益，進(jìn)而有悖于企業(yè)最基本的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。作為改革的特殊產(chǎn)物，私營(yíng)企業(yè)在中國(guó)只有30多年的發(fā)展歷史，大部分企業(yè)正處于生存、發(fā)展的原始積累階段，盈利及成長(zhǎng)是其首要目標(biāo)。而從社會(huì)賦予的角色來(lái)看，中國(guó)私營(yíng)企業(yè)的存在是為了活躍市場(chǎng)，擴(kuò)大就業(yè)，促進(jìn)社會(huì)主義的經(jīng)濟(jì)繁榮*1983年，中共十三大的報(bào)告就已經(jīng)指出“私營(yíng)經(jīng)濟(jì)一定程度的發(fā)展有利于促進(jìn)生產(chǎn)，活躍市場(chǎng)，擴(kuò)大就業(yè)，更好地滿足人民多方面的生活需求”。2003年，中共十六大報(bào)告再次提出“要充分發(fā)揮個(gè)體、私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟(jì)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、擴(kuò)大就業(yè)和活躍市場(chǎng)等方面的重要作用?！薄Ｒ虼?，對(duì)于處于這樣特殊社會(huì)經(jīng)濟(jì)地位的私營(yíng)企業(yè)而言，利他性不能充分闡釋其慈善捐贈(zèng)行為的動(dòng)機(jī)及目的。

那么，理性的、以利潤(rùn)最大化為目的企業(yè)為什么會(huì)慷慨解囊？已有研究從戰(zhàn)略慈善、制度回應(yīng)、政治訴求、道德資本等角度對(duì)慈善捐贈(zèng)的作用進(jìn)行了詮釋，并嘗試以此證明企業(yè)可以通過(guò)“行善而獲利”[5,6,7]。這些針對(duì)前置因素的研究豐富了學(xué)術(shù)界對(duì)企業(yè)慈善捐助的認(rèn)識(shí)。盡管慈善捐贈(zèng)受到外部環(huán)境和企業(yè)家個(gè)人特質(zhì)的影響[8,9]，但企業(yè)的捐贈(zèng)決策最終取決于企業(yè)本身的特點(diǎn)及所依賴的情境特征[10]。不少研究實(shí)證檢驗(yàn)了慈善捐贈(zèng)與財(cái)務(wù)績(jī)效之間的關(guān)系[11,12]，但大部分探討是基于特殊的災(zāi)難背景[3]，難以充分闡釋常態(tài)下的企業(yè)慈善行為。此外，很少有學(xué)者以企業(yè)自身的需求為基礎(chǔ)來(lái)分析慈善捐贈(zèng)的直接作用，而外部環(huán)境對(duì)其作用產(chǎn)生過(guò)程的影響也有待進(jìn)一步的探討。

基于此，本研究以中國(guó)特殊的轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)為情境，充分考慮私營(yíng)企業(yè)自身的特點(diǎn)和需求，嘗試深入挖掘企業(yè)慈善捐贈(zèng)對(duì)組織績(jī)效的影響作用及其內(nèi)在機(jī)理。具體來(lái)說(shuō)，本文分別探討慈善捐贈(zèng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效與成長(zhǎng)水平的效應(yīng)機(jī)制，并通過(guò)剖析組織可見性、政治關(guān)聯(lián)、成長(zhǎng)階段、市場(chǎng)環(huán)境等內(nèi)外部因素對(duì)主效應(yīng)機(jī)制的影響進(jìn)一步明晰其邊界條件。實(shí)證分析表明，私營(yíng)企業(yè)的慈善捐贈(zèng)是一種“寓利于義”的工具性行為，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益依然是其關(guān)鍵目標(biāo)?；诖耍疚闹赋隹梢愿鶕?jù)私營(yíng)企業(yè)的捐贈(zèng)目的正確引導(dǎo)其行為，從而有效促進(jìn)資源的“第三次分配”與社會(huì)和諧發(fā)展。

二、研究假設(shè)的提出

(一)慈善捐贈(zèng)與組織績(jī)效

慈善捐贈(zèng)與財(cái)務(wù)績(jī)效之間的關(guān)系是企業(yè)慈善研究中的核心問(wèn)題，已有研究就此展開了大量的探討[6,11-13]。由于慈善捐贈(zèng)被普遍視為是一種企業(yè)可“自由量裁”(discretion)的社會(huì)責(zé)任[14,15]，利己主義認(rèn)為，企業(yè)之所以采取慈善行為，是因?yàn)榇_信這一行為可以保障企業(yè)的最佳利益[16]。以西方發(fā)達(dá)國(guó)家為背景的諸多研究指出，慈善捐贈(zèng)可以促進(jìn)企業(yè)盈利[13]。但中國(guó)現(xiàn)階段的國(guó)情與西方發(fā)達(dá)國(guó)家存在較大的差異。例如，在資本主義體制下，慈善捐贈(zèng)可以作為規(guī)避稅收的合法手段；但在處于轉(zhuǎn)型階段的中國(guó)，市場(chǎng)和制度體系尚不完善，稅收政策差異顯著，類似的優(yōu)惠政策并不能得到真正有效的執(zhí)行，企業(yè)免稅資格在異地?zé)o法認(rèn)可的爭(zhēng)議更是暴露了稅收政策的“灰色地帶”*公益捐贈(zèng)稅收優(yōu)惠“灰色地帶”[N/OL]，http://epaper.jinghua.cn/html/2013-05/20/content_1990544.htm。因此，西方情境下稅費(fèi)減免[17]、政治游說(shuō)[18]等因素并不能充分解釋中國(guó)私營(yíng)企業(yè)慈善行為的動(dòng)機(jī)。

新制度理論為企業(yè)慈善捐贈(zèng)對(duì)組織績(jī)效的作用提供了新的闡釋視角。從合法性角度來(lái)看，包括經(jīng)濟(jì)組織在內(nèi)的所有社會(huì)機(jī)構(gòu)的生存權(quán)和其他權(quán)利都源自社會(huì)的賦予[19]。企業(yè)開展各項(xiàng)活動(dòng)的目的、運(yùn)營(yíng)方式以及最終的結(jié)果必須與社會(huì)體制的“游戲規(guī)則”保持基本一致[20]。企業(yè)的經(jīng)濟(jì)業(yè)績(jī)并不是保障其生存與發(fā)展的充要條件，企業(yè)必須在特定的經(jīng)濟(jì)條件下獲取、提高并維持自身的合法地位，減少相對(duì)弱勢(shì)，進(jìn)而尋求并把握成長(zhǎng)機(jī)會(huì)[17,21]。在中國(guó)，私營(yíng)企業(yè)長(zhǎng)期受到意識(shí)形態(tài)和政策上的雙重歧視，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于相對(duì)弱勢(shì)的地位。受到“堅(jiān)持公有制的主體地位”主導(dǎo)政策的制約，私營(yíng)企業(yè)始終面臨“老三樣”問(wèn)題，即融資難度大、市場(chǎng)準(zhǔn)入壁壘高、稅收費(fèi)用負(fù)擔(dān)重*北京大學(xué)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)研究院.融資困難和宏觀環(huán)境不佳是民營(yíng)企業(yè)的兩大魔咒[N/OL]，http://mea.pku.edu.cn/7/3/2012-07-01/4206.html。由于資源掌控者更愿意將資源提供給符合社會(huì)期望的組織[20]，中國(guó)情境下開展的慈善捐贈(zèng)能為企業(yè)績(jī)效帶來(lái)間接、迂回的利益[22]，具體體現(xiàn)在企業(yè)利用慈善捐贈(zèng)向社會(huì)或者政府進(jìn)行尋租，通過(guò)構(gòu)建社會(huì)合法性來(lái)提高組織吸引和獲取資源的能力?，F(xiàn)行企業(yè)廣泛采用的做法是利用慈善捐贈(zèng)將自身包裝為公知企業(yè)，積極參與修路建橋、辦學(xué)助教、扶貧濟(jì)困等公共事業(yè)。此類策略將慈善作為重要公關(guān)手段，以此來(lái)影響主管部門的政策決策，從而交換所需的市場(chǎng)資源和成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，如減少資源約束、增大市場(chǎng)準(zhǔn)入、獲得信貸支持、謀取財(cái)政補(bǔ)貼等，進(jìn)而提高組織績(jī)效。

從戰(zhàn)略視角來(lái)看，諸多研究認(rèn)為慈善捐贈(zèng)的效應(yīng)具有即時(shí)性，即體現(xiàn)于對(duì)企業(yè)的短期財(cái)務(wù)績(jī)效的影響。將慈善與營(yíng)銷有機(jī)結(jié)合的“善因營(yíng)銷”即為一個(gè)突出的例子[23,24]。這種特殊的行銷方式將公益事業(yè)冠以企業(yè)或產(chǎn)品的名稱，因勢(shì)利導(dǎo)地借助新聞?shì)浾摵凸婈P(guān)注達(dá)到廣告宣傳的目的，從而在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)銷售額與企業(yè)利潤(rùn)的顯著增加[25]。這種即時(shí)廣告效應(yīng)在中國(guó)情境下更為突出。中國(guó)大多數(shù)私營(yíng)企業(yè)正處于早期發(fā)展階段，本身缺乏資源的積累，更注重短期盈利。尤其在信息不對(duì)稱的市場(chǎng)環(huán)境中，良好的聲譽(yù)能夠有效地促進(jìn)產(chǎn)品推廣等關(guān)鍵商業(yè)活動(dòng)的開展，成為企業(yè)改善績(jī)效與盈利的重要工具[26,27]。慈善捐贈(zèng)與企業(yè)的市場(chǎng)目標(biāo)相互兼容，企業(yè)慈善捐贈(zèng)實(shí)際上是企業(yè)在環(huán)境和戰(zhàn)略互動(dòng)作用下的一種戰(zhàn)略行為，目的在于與主要利益相關(guān)者建立聯(lián)系，樹立良好的企業(yè)形象，促進(jìn)產(chǎn)品銷售的同時(shí)創(chuàng)造出多種無(wú)形資產(chǎn)，如聲譽(yù)資本、員工信任、消費(fèi)者忠誠(chéng)等。以此，私營(yíng)企業(yè)的慈善捐贈(zèng)可以看成是一種受到利己主義驅(qū)使的戰(zhàn)略性慈善活動(dòng)，用來(lái)建立穩(wěn)定的外部聯(lián)系，可以為關(guān)系型資產(chǎn)提供保護(hù)，有利于企業(yè)從中獲得資源和成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，改善組織績(jī)效?；诖耍疚奶岢鲆韵卵芯考僭O(shè)：

假設(shè)1：慈善捐贈(zèng)正向影響私營(yíng)企業(yè)的績(jī)效。

(二) 組織可見性的調(diào)節(jié)影響

組織可見性是利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)行為進(jìn)行判斷的先決條件，反映了市場(chǎng)和制度環(huán)境下企業(yè)的地位及企業(yè)行為被關(guān)注的程度[28]。一家企業(yè)的可見性越高，其行為在公眾中的關(guān)注和識(shí)別度越高，利益相關(guān)者對(duì)其行為的期望越大，相應(yīng)反應(yīng)越顯著?？梢灶A(yù)見，組織可見性會(huì)對(duì)企業(yè)的慈善捐贈(zèng)行為的效用產(chǎn)生影響。

一方面，組織可見性可以通過(guò)推動(dòng)合法性與資源獲取正向影響慈善捐贈(zèng)對(duì)績(jī)效的效應(yīng)機(jī)制。Wang 和Qian[12]的研究指出，可見性正向影響捐贈(zèng)行為帶來(lái)的盈利水平。組織可見性有利于增加企業(yè)與利益相關(guān)者的互動(dòng)關(guān)系，推動(dòng)社會(huì)合法性的獲取，從而有助于企業(yè)的資源整合與績(jī)效改善?？梢娦阅軌虼龠M(jìn)利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)的關(guān)注與認(rèn)識(shí)，并通過(guò)對(duì)企業(yè)相關(guān)活動(dòng)的了解來(lái)做出有意義的反饋，其中包括：來(lái)自投資者和第三方組織的有利評(píng)價(jià)[29,30]、消費(fèi)者愿意支付高額的產(chǎn)品價(jià)格、對(duì)潛在合作伙伴的吸引力等。這些因素實(shí)際上是企業(yè)逐步獲取社會(huì)認(rèn)可與合法性的過(guò)程，能夠促使慈善捐贈(zèng)行為更好地推動(dòng)私營(yíng)企業(yè)獲取資源、提高績(jī)效。組織可見性越高，企業(yè)的捐贈(zèng)行為就越能獲得利益相關(guān)者的關(guān)注與認(rèn)可，得到相應(yīng)反饋；而對(duì)于可見性低的企業(yè)而言，利益相關(guān)者可能難以注意到其捐贈(zèng)行為，因而慈善投入并不會(huì)給企業(yè)帶來(lái)顯著的收益。

但另一方面，組織可見性可以通過(guò)增加社會(huì)期望與審查負(fù)向影響慈善捐贈(zèng)對(duì)績(jī)效的效應(yīng)機(jī)制。組織可見性越高，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)越容易吸引社會(huì)和公眾的關(guān)注及監(jiān)督。利益相關(guān)者對(duì)高可見性企業(yè)的社會(huì)責(zé)任賦予較高的期望，并傾向給予這些企業(yè)更多的監(jiān)督和審查。規(guī)模大的企業(yè)擁有較大的社會(huì)影響力，但同時(shí)也要承受更多的社會(huì)壓力。在這種高標(biāo)準(zhǔn)和嚴(yán)要求下，高可見性企業(yè)的慈善活動(dòng)更多地被潛在定義為社會(huì)義務(wù)，通過(guò)此途徑獲取合法性、整合所需資源的效用將減弱；更重要的是，高可見性企業(yè)的“不作為”或“不當(dāng)行為”會(huì)使得企業(yè)遭受嚴(yán)重的公眾輿論壓力，甚至引發(fā)公關(guān)危機(jī)。現(xiàn)實(shí)中不乏此類案例，最突出的是2008年地震后公眾、消費(fèi)者等利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)捐贈(zèng)行為的反應(yīng)。相關(guān)組織通過(guò)網(wǎng)絡(luò)公布了慈善參與企業(yè)的捐贈(zèng)額度，基于此產(chǎn)生了明顯的對(duì)比效應(yīng)：一方面網(wǎng)友對(duì)盛名在外的大型企業(yè)設(shè)立了“鐵公雞排行榜”，并引發(fā)社會(huì)公眾的強(qiáng)烈反響和對(duì)這些“吝嗇”企業(yè)的產(chǎn)品發(fā)起抵制行為，造成其當(dāng)年業(yè)績(jī)的直線下跌；另一方面，一些先前知名度較低的中小型企業(yè)通過(guò)數(shù)次“豪捐”迅速獲得輿論支持與消費(fèi)者親睞，為產(chǎn)品銷售和市場(chǎng)地位打下了牢靠基礎(chǔ)。從這一角度而言，組織可見性對(duì)慈善捐贈(zèng)與組織績(jī)效之間的關(guān)系有著負(fù)向的調(diào)節(jié)作用?；谏鲜鲇懻?，本文提出下述競(jìng)爭(zhēng)性研究假設(shè)：

假設(shè)2a：組織可見性正向調(diào)節(jié)慈善捐贈(zèng)對(duì)組織績(jī)效的影響

假設(shè)2b：組織可見性負(fù)向調(diào)節(jié)慈善捐贈(zèng)對(duì)組織績(jī)效的影響

(三)市場(chǎng)發(fā)展程度的調(diào)節(jié)影響

企業(yè)總是處于特定的市場(chǎng)和制度環(huán)境中，其組織決策、行為因此而受到相應(yīng)的制約，而環(huán)境的這種影響力不僅作用于行為結(jié)果，也作用于背后的因果機(jī)理。由此可以基本判斷，無(wú)論是企業(yè)慈善捐贈(zèng)行為本身，還是盈利水平的提升、聲譽(yù)資本的積累或市場(chǎng)機(jī)會(huì)的獲取均要受到企業(yè)所“嵌入”環(huán)境變動(dòng)的影響[31,32]，這是研究私營(yíng)企業(yè)慈善捐贈(zèng)問(wèn)題不可避開的重要方面。中國(guó)處在傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)體制結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出計(jì)劃與市場(chǎng)共生并相互影響的狀態(tài)[33]。這種特殊的二元結(jié)構(gòu)在不同層次形成特征各異的組合，加深了區(qū)域間的制度環(huán)境差異，如何應(yīng)對(duì)現(xiàn)有市場(chǎng)環(huán)境、處理與制度的關(guān)系是私營(yíng)企業(yè)戰(zhàn)略決策的重要考慮，對(duì)企業(yè)行為的最終結(jié)果造成相應(yīng)影響[34]。因此，市場(chǎng)發(fā)展程度將對(duì)中國(guó)私營(yíng)企業(yè)的慈善捐贈(zèng)行為與績(jī)效之間的關(guān)系產(chǎn)生重要的調(diào)節(jié)作用。

一方面，在發(fā)展較為充分、成熟的市場(chǎng)環(huán)境中，市場(chǎng)機(jī)制對(duì)宏微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主導(dǎo)作用顯著[35]，慈善捐贈(zèng)幫助私營(yíng)企業(yè)獲取公眾認(rèn)可與支持、提高合法性的作用受到限制。在相對(duì)成熟的市場(chǎng)環(huán)境中，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)更加透明，與投資者、消費(fèi)者、供應(yīng)商、公眾等關(guān)鍵利益相關(guān)者的信息和溝通也更加暢通，利益相關(guān)者很容易通過(guò)企業(yè)本身或者其他公開渠道較多地了解到有關(guān)企業(yè)創(chuàng)新、市場(chǎng)戰(zhàn)略等方面的真實(shí)信息，因而可以更清楚、準(zhǔn)確地了解并評(píng)判企業(yè)在創(chuàng)新、產(chǎn)品、市場(chǎng)等方面的潛在優(yōu)勢(shì)，以此作為輿論判斷與購(gòu)買行為的基礎(chǔ)。例如，消費(fèi)者可以通過(guò)股票交易市場(chǎng)、大眾媒體報(bào)道等公開信息源中獲得有關(guān)企業(yè)及其產(chǎn)品的詳細(xì)信息，慈善捐贈(zèng)對(duì)其認(rèn)知判斷產(chǎn)生的影響作用減弱。因此，在相對(duì)自由、透明的市場(chǎng)環(huán)境下，利益相關(guān)者能夠根據(jù)充裕的信息更理性地對(duì)待企業(yè)的公益慈善行為，而慈善捐贈(zèng)等方式吸引利益相關(guān)者的關(guān)注、認(rèn)可及支持的工具性意義降低。

另一方面，隨著市場(chǎng)化程度的提高，與市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)、資源分配等相關(guān)的正式制度將得到進(jìn)一步完善，法律法規(guī)、產(chǎn)權(quán)保護(hù)舉措更為健全，私營(yíng)企業(yè)通過(guò)慈善捐贈(zèng)行為獲取利益相關(guān)者關(guān)注、認(rèn)可、支持的動(dòng)機(jī)降低。所在地區(qū)的市場(chǎng)發(fā)育程度越高，產(chǎn)品、要素以及中介市場(chǎng)發(fā)展也越完備，非市場(chǎng)化因素的影響作用減少，交易成本相對(duì)較低，而企業(yè)通過(guò)慈善捐贈(zèng)進(jìn)行尋租的潛在收益也隨之減少。即便是處于相對(duì)弱勢(shì)的私營(yíng)企業(yè)，也可以通過(guò)相對(duì)公平的市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制獲得所需資源和信息，提高自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。換言之，在市場(chǎng)化程度較高的環(huán)境中，不僅私營(yíng)企業(yè)通過(guò)慈善捐贈(zèng)獲得合法性及尋租利益的動(dòng)機(jī)減弱，借此獲得的尋租利益及其他資源也將受到顯著約束。因此，企業(yè)的合法性要求及尋租動(dòng)機(jī)降低，其行為將更加規(guī)范，決策將更加程序化，市場(chǎng)導(dǎo)向的戰(zhàn)略選擇越來(lái)越重要，并開始在企業(yè)發(fā)展中占據(jù)主導(dǎo)地位，慈善捐贈(zèng)對(duì)企業(yè)績(jī)效及發(fā)展的影響將減弱?；谏鲜鲇懻摚疚奶岢鲆韵卵芯考僭O(shè)：

假設(shè)3：市場(chǎng)發(fā)展程度負(fù)向調(diào)節(jié)慈善捐贈(zèng)對(duì)組織績(jī)效的影響

(四) 政治關(guān)聯(lián)對(duì)慈善捐贈(zèng)與績(jī)效關(guān)系的調(diào)節(jié)影響

作為中國(guó)現(xiàn)階段最顯著的制度特征之一，政治關(guān)聯(lián)可視為企業(yè)獲得合法性的關(guān)鍵表征，是其迅速得到正式制度認(rèn)可的有效方式，這在政府干預(yù)突出、市場(chǎng)機(jī)制有待進(jìn)一步完善的轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)中尤為重要。盡管中國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制改革是一個(gè)強(qiáng)化市場(chǎng)作用、弱化政府干預(yù)的過(guò)程，但政府依舊是資源和合法性的關(guān)鍵來(lái)源[36,37]，因此，政治關(guān)聯(lián)將對(duì)私營(yíng)企業(yè)成長(zhǎng)戰(zhàn)略及其作用機(jī)制產(chǎn)生重要影響[38]。就慈善捐贈(zèng)這一特殊的戰(zhàn)略方式而言，政治關(guān)聯(lián)能夠從不同的方面強(qiáng)化其工具性作用。

首先，政治關(guān)聯(lián)是政府對(duì)企業(yè)的一種政治承認(rèn)，建立和維護(hù)與政府的良好關(guān)系不但可以降低“尋租”風(fēng)險(xiǎn)，還能提升企業(yè)的社會(huì)地位和相應(yīng)的政治權(quán)利[12,38]，從而能直接提升慈善捐贈(zèng)的工具性意義。很顯然，對(duì)私營(yíng)企業(yè)而言，獲得政治關(guān)聯(lián)或者政治身份無(wú)疑是一種非常有價(jià)值的資源[34,39]，在中國(guó)情境下尤為如此。以政府支持為隱性背景，政治關(guān)聯(lián)可以從根本上提升企業(yè)與利益相關(guān)者互動(dòng)中的信任基礎(chǔ)，為企業(yè)相對(duì)容易地贏取社會(huì)認(rèn)可與支持。而在政府干預(yù)強(qiáng)、政治力量作用顯著的制度環(huán)境中，政治關(guān)聯(lián)本身就是一種無(wú)法替代的廣告效應(yīng)[40]與資源及能力的象征，能夠直接、有效地促進(jìn)私營(yíng)企業(yè)慈善捐贈(zèng)績(jī)效機(jī)制的實(shí)現(xiàn)與提升。

其次，政治關(guān)聯(lián)能夠有效提升私營(yíng)企業(yè)在產(chǎn)權(quán)上的安全感，是私營(yíng)企業(yè)合法性和發(fā)展?jié)摿Φ闹匾獦?biāo)志，因而能夠促進(jìn)慈善捐贈(zèng)工具性作用的發(fā)揮。在政府力量顯著的制度環(huán)境中，政治關(guān)聯(lián)不僅直接賦予企業(yè)政治合法性，而且能夠助其間接獲得公眾認(rèn)可與社會(huì)合法性。對(duì)私營(yíng)企業(yè)而言，與政府部門建立良好的關(guān)系意味著有形或無(wú)形的政策保護(hù)，有機(jī)會(huì)獲得直接支持或間接回報(bào)，對(duì)其生存和發(fā)展存在顯著影響。由于政府擁有較高的資源支配權(quán)，企業(yè)與政府關(guān)系越密切，其尋租空間和尋租收益便越大[42]。地方公益為主導(dǎo)的慈善捐贈(zèng)便是企業(yè)通過(guò)協(xié)助地方政府減輕公共服務(wù)負(fù)擔(dān)的常用尋租手段。因此，在以“關(guān)系”為紐帶、政府干預(yù)角色依然舉足輕重的中國(guó)制度環(huán)境中，處于相對(duì)資源弱勢(shì)的私營(yíng)企業(yè)將充分利用政治資源在市場(chǎng)中發(fā)揮的重要作用，政治關(guān)聯(lián)能夠幫助私營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)慈善捐贈(zèng)的潛在收益?；谏鲜鲇懻?，本文提出以下研究假設(shè)：

假設(shè)4：政治關(guān)聯(lián)正向調(diào)節(jié)慈善捐贈(zèng)對(duì)組織績(jī)效的影響

(五)慈善捐贈(zèng)的績(jī)效機(jī)理在企業(yè)不同發(fā)展階段的差異

企業(yè)發(fā)展是一個(gè)與眾多利益相關(guān)者相互作用、協(xié)同共進(jìn)的動(dòng)態(tài)過(guò)程。在不同的發(fā)展階段，企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)、內(nèi)部資源、管理能力以及面臨的外部期望和需求都存在顯著差異[43]，這些差異化因素必然對(duì)企業(yè)行為及其效應(yīng)機(jī)制產(chǎn)生顯著的影響，慈善捐贈(zèng)與組織績(jī)效的關(guān)系同樣如此[44]。有關(guān)中國(guó)情境下成長(zhǎng)階段對(duì)私營(yíng)企業(yè)慈善捐贈(zèng)績(jī)效機(jī)理的影響在近年來(lái)也引發(fā)了國(guó)內(nèi)學(xué)者的關(guān)注。陳宏輝和王鵬飛[45]以廣東省私營(yíng)企業(yè)為研究樣本，實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果表明，私營(yíng)企業(yè)的成長(zhǎng)周期會(huì)對(duì)私營(yíng)企業(yè)是否參與慈善捐贈(zèng)產(chǎn)生顯著影響。易冰娜[46]利用私營(yíng)企業(yè)上司公司數(shù)據(jù)驗(yàn)證了慈善捐贈(zèng)在企業(yè)不同生命周期對(duì)企業(yè)價(jià)值機(jī)理的影響存在顯著差異。本文將延續(xù)前期發(fā)現(xiàn)，探討成長(zhǎng)階段對(duì)私營(yíng)企業(yè)慈善捐贈(zèng)與組織績(jī)效作用機(jī)理的不同影響。

處于初創(chuàng)期的私營(yíng)企業(yè)成立時(shí)間短，組織規(guī)模小，結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不穩(wěn)定，可用于營(yíng)業(yè)外支出的冗余相對(duì)較少。在此階段，企業(yè)戰(zhàn)略都將聚焦在可以保障企業(yè)生存和發(fā)展的活動(dòng)上，對(duì)于慈善捐贈(zèng)這一奢侈行為的投入決策相對(duì)謹(jǐn)慎，自愿性相對(duì)較低；但是迫于對(duì)合法性與其他稀缺資源的需求，初創(chuàng)期的私營(yíng)企業(yè)更容易受到慈善捐贈(zèng)工具性行為的驅(qū)使，更加關(guān)注、重視慈善參與帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)回報(bào)。此外，社會(huì)公眾對(duì)初創(chuàng)期企業(yè)的社會(huì)參與期待相對(duì)較低，這些相對(duì)“弱勢(shì)”企業(yè)的慷慨解囊也因而更容易得到認(rèn)可與贊譽(yù)，轉(zhuǎn)化為社會(huì)資本、道德資本與合法性。因此，盡管初創(chuàng)期的私營(yíng)企業(yè)可用于慈善捐贈(zèng)的冗余資源有限，但在工具性利益的驅(qū)使下，他們?nèi)裟軕?zhàn)略地滿足或超越較低的社會(huì)期待，便能給績(jī)效與成長(zhǎng)帶來(lái)更顯著的推動(dòng)作用。

處于成長(zhǎng)期的私營(yíng)企業(yè)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的積累，產(chǎn)品和服務(wù)結(jié)構(gòu)基本完善，市場(chǎng)份額較為穩(wěn)定，經(jīng)過(guò)前期的試探和妥協(xié)與利益相關(guān)者建立了信任基礎(chǔ)，并獲取了一定的社會(huì)資源，但由于處在快速發(fā)展的關(guān)鍵階段，對(duì)合法性、聲譽(yù)及資源性支持的需求依然很強(qiáng)，慈善捐贈(zèng)背后的工具性利益依然對(duì)其充滿誘惑力。隨著在發(fā)展過(guò)程中更多地融入到當(dāng)?shù)厣鐣?huì)環(huán)境后，企業(yè)更能清晰地認(rèn)識(shí)到自身與社區(qū)及公眾的密切聯(lián)系，更愿意參與到社會(huì)性慈善活動(dòng)中，以此構(gòu)建良好的公民形象，獲得輿論支持，從而間接促進(jìn)組織績(jī)效的提升。與此同時(shí)，隨著企業(yè)的發(fā)展壯大與社會(huì)期待的增加，可用于慈善捐贈(zèng)的冗余資源增加，對(duì)慈善事業(yè)的管理能力更強(qiáng)，因而可以更好地挖掘、利用善舉中的工具性效應(yīng)。因此，處于成長(zhǎng)期的企業(yè)在慈善捐贈(zèng)行為及過(guò)程等方面可能與創(chuàng)業(yè)期企業(yè)存在顯著差異，其績(jī)效作用機(jī)理也可能產(chǎn)生相應(yīng)的變化，但其慈善行為對(duì)組織績(jī)效的推動(dòng)作用同樣強(qiáng)勁。

然而，對(duì)處于成熟期的私營(yíng)企業(yè)而言，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)比較穩(wěn)定，產(chǎn)品和服務(wù)市場(chǎng)相對(duì)集中，已經(jīng)與利益相關(guān)者建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系，組織與環(huán)境之間的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制得到了較好的發(fā)展，合法性、社會(huì)資本、聲譽(yù)資本等方面的積累同樣趨于穩(wěn)定，對(duì)慈善捐贈(zèng)的工具性利益依賴顯著降低。同時(shí)，處于成熟期的組織都經(jīng)過(guò)了反復(fù)的“試錯(cuò)”過(guò)程和經(jīng)驗(yàn)積累，對(duì)制度環(huán)境與社會(huì)期望均形成了相對(duì)成熟的自有認(rèn)知和應(yīng)對(duì)機(jī)制，慈善行為的工具性作用隨之減少。此外，社會(huì)公眾往往對(duì)成熟企業(yè)的社會(huì)參與持有較高的期待，這將負(fù)面影響這類行為的工具性及戰(zhàn)略性效應(yīng)。因此，盡管成熟期企業(yè)有較為充裕的冗余資源參與慈善捐贈(zèng)，但其參與動(dòng)機(jī)及驅(qū)動(dòng)力均相對(duì)較低，更趨向于有選擇性地參與到有限的慈善活動(dòng)中，且工具性目的相對(duì)較弱。

鑒于成長(zhǎng)階段對(duì)企業(yè)行為及其效應(yīng)可能存在全方位的滲透性影響，成長(zhǎng)階段對(duì)私營(yíng)企業(yè)慈善捐贈(zèng)效應(yīng)機(jī)制的影響不僅體現(xiàn)在效應(yīng)結(jié)果本身，而且嵌入在其作用機(jī)理中，影響邊界條件作用的發(fā)揮。因此，本文提出以下系統(tǒng)性假設(shè)作為后續(xù)實(shí)證檢驗(yàn)的基礎(chǔ)：

假設(shè)5：在企業(yè)不同成長(zhǎng)階段，慈善捐贈(zèng)對(duì)組織績(jī)效的推動(dòng)作用及其機(jī)理存在顯著差異。

三、研究方法

(一)數(shù)據(jù)來(lái)源及基本情況

本文數(shù)據(jù)源自2012年第十次全國(guó)私營(yíng)企業(yè)抽樣調(diào)查樣本，剔除了數(shù)據(jù)缺失和數(shù)據(jù)異常的樣本。經(jīng)過(guò)篩選后，獲得來(lái)自19個(gè)主要行業(yè)共2143家企業(yè)構(gòu)成本文的分析樣本。有關(guān)地區(qū)層面市場(chǎng)環(huán)境的測(cè)度，本文采用市場(chǎng)化程度的指標(biāo)進(jìn)行衡量。由于截止本文日期，2011年市場(chǎng)指數(shù)還未報(bào)告，本文實(shí)際使用的是2009年的數(shù)據(jù)。

表1列示了樣本的描述性統(tǒng)計(jì)。從企業(yè)主年齡分布來(lái)看，接近一半的私營(yíng)企業(yè)主處于41-50歲年齡階段，而30歲以下的樣本相對(duì)較少；從學(xué)歷分布來(lái)看，絕大部分私營(yíng)企業(yè)主的受教育程度在大專及以下，大部分為高中和大專學(xué)歷，基本符合我國(guó)私營(yíng)企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)實(shí)。從企業(yè)行業(yè)分布來(lái)看，有超過(guò)四成的樣本來(lái)自制造業(yè)，符合我國(guó)私營(yíng)企業(yè)的行業(yè)現(xiàn)實(shí)。

表1　所選樣本企業(yè)部分特征統(tǒng)計(jì)(N=2143)

對(duì)于企業(yè)成長(zhǎng)階段的劃分，已有研究的觀點(diǎn)存在差異，其中Biggadike[47]的劃分方式得到較為廣泛的認(rèn)可和引用。本文根據(jù)其建議，將成立小于或等于8年的企業(yè)劃入創(chuàng)業(yè)期，創(chuàng)建8-15年的劃入成長(zhǎng)期，而創(chuàng)建大于15年的，則歸入成熟期。以此為標(biāo)準(zhǔn)，本樣本中一半以上的企業(yè)(1143家)處于創(chuàng)業(yè)期，約11%的企業(yè)(231家)處于成熟期，這與我國(guó)改革開放的發(fā)展過(guò)程及私營(yíng)企業(yè)分布情況基本一致。

(二)變量測(cè)量

本文使用到的各主要變量如表2所示。

1.因變量

對(duì)于因變量組織績(jī)效，鑒于大多數(shù)私營(yíng)企業(yè)依舊是處于發(fā)展中的中小型企業(yè)，本文主要從盈利水平以及企業(yè)成長(zhǎng)兩個(gè)角度來(lái)進(jìn)行衡量。

盈利水平。現(xiàn)有研究研究通常利用會(huì)計(jì)指標(biāo)如總資產(chǎn)回報(bào)率ROA、權(quán)益回報(bào)率ROE、或者銷售利潤(rùn)率ROS等衡量企業(yè)的短期財(cái)務(wù)績(jī)效。本文根據(jù)以往研究的做法結(jié)合所使用數(shù)據(jù)的特征，用ROA來(lái)衡量私營(yíng)企業(yè)的盈利水平，計(jì)算方式為：ROA=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)；在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中，使用ROE來(lái)替代ROA對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行衡量，計(jì)算方式為：ROE=凈利潤(rùn)/權(quán)益總額。

企業(yè)成長(zhǎng)。由于企業(yè)的銷售收入反映了組織把握競(jìng)爭(zhēng)時(shí)機(jī)或者拓展?jié)撛谑袌?chǎng)的顯著成效，本文利用2011年的營(yíng)業(yè)收入來(lái)衡量私營(yíng)企業(yè)的成長(zhǎng)能力。同時(shí)，為了減少特異質(zhì)對(duì)回歸系數(shù)估計(jì)的影響，本研究對(duì)營(yíng)業(yè)收入均取自然對(duì)數(shù)。在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中，本文使用信貸資源代替銷售收入來(lái)衡量企業(yè)成長(zhǎng)，計(jì)算方式為對(duì)商業(yè)銀行貸款取自然對(duì)數(shù)。

2.自變量

慈善捐贈(zèng)。本文指對(duì)在扶貧、救災(zāi)、環(huán)保等公益慈善活動(dòng)中現(xiàn)金捐贈(zèng)或者實(shí)物、工程勞務(wù)折合現(xiàn)金的總和。參照張建君[48]在研究中有關(guān)私營(yíng)企業(yè)的捐贈(zèng)可能性的測(cè)量，本文前置一年，對(duì)2010年度有捐贈(zèng)的企業(yè)編碼為1，沒(méi)有的企業(yè)編碼為0，從而建立是否捐贈(zèng)的二元啞變量。在后續(xù)的穩(wěn)健性檢驗(yàn)中，本文采用實(shí)際捐贈(zèng)金額衡量慈善參與程度，并考慮特異值對(duì)回歸系數(shù)的影響，遵循之前研究的處理辦法，對(duì)捐贈(zèng)金額取自然對(duì)數(shù)。

3.調(diào)節(jié)變量

組織可見性。Luo等[49]指出大型企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展具有較大的影響力，可以作為組織可見性的衡量標(biāo)準(zhǔn)。本文借鑒Su 和 He[50]的研究，采用企業(yè)規(guī)模，即企業(yè)的總資產(chǎn)來(lái)衡量組織可見性，考慮特異值對(duì)回歸系數(shù)的影響，對(duì)2011年總資產(chǎn)取自然對(duì)數(shù)。

市場(chǎng)發(fā)展程度。本文對(duì)此指標(biāo)的測(cè)量源自樊綱等[35]編撰的中國(guó)市場(chǎng)指數(shù)，這一指數(shù)反映了中國(guó)31個(gè)省、市和自治區(qū)市場(chǎng)化的相對(duì)進(jìn)程。本文選取市場(chǎng)化程度的總指標(biāo)從整體上衡量不同地區(qū)市場(chǎng)的發(fā)展和制度環(huán)境的完善程度。

政治關(guān)聯(lián)。本文使用啞變量，即企業(yè)主是否擔(dān)任各級(jí)人大代表或者政協(xié)委員來(lái)衡量私營(yíng)企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)。對(duì)擁有上述兩種身份中任何一種的企業(yè)編碼為1，否則編碼為0。

企業(yè)成長(zhǎng)階段。本文參照Biggadike[47]的建議，根據(jù)成立年限來(lái)劃分私營(yíng)企業(yè)的成長(zhǎng)階段。若企業(yè)創(chuàng)建小于或等于8年(即2003年以后創(chuàng)建)，則處于創(chuàng)業(yè)期，取值為1；若該企業(yè)創(chuàng)建8年至15年，則處于成長(zhǎng)期，取值為2；若該企業(yè)創(chuàng)建大于15年，則處于成熟期，取值為3。

4.控制變量

為了更好地檢驗(yàn)私營(yíng)企業(yè)慈善捐贈(zèng)對(duì)組織績(jī)效的影響，本文參照已有研究發(fā)現(xiàn)控制了部分可能影響企業(yè)績(jī)效的變量。在歸納和分析相關(guān)文獻(xiàn)后，主要控制了相關(guān)的企業(yè)主特征和企業(yè)特征。企業(yè)家能動(dòng)論認(rèn)為管理者的能動(dòng)性對(duì)企業(yè)的決策行為產(chǎn)生重要影響[51]。本文用私營(yíng)企業(yè)主個(gè)人經(jīng)歷、受教育程度和政府背景來(lái)刻畫企業(yè)家的認(rèn)知和才能，這三個(gè)變量都可能會(huì)影響企業(yè)的生產(chǎn)和發(fā)展前景。同時(shí)，本文還控制了對(duì)組織績(jī)效可能產(chǎn)生影響的部分企業(yè)特征，包括所有權(quán)集中度、資產(chǎn)負(fù)債率、行業(yè)、所在地等。

四、研究結(jié)果

(一) 描述性統(tǒng)計(jì)和相關(guān)分析

表3報(bào)告了本文研究樣本中各變量的均值、標(biāo)準(zhǔn)差、最小值和最大值等描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。

在所有的2143個(gè)樣本中，就因變量而言，營(yíng)業(yè)收入存在著個(gè)體差異。65.4%的私營(yíng)企業(yè)參與了各類公益捐贈(zèng)，在參與程度上存在著個(gè)體差異。從企業(yè)特征來(lái)看，企業(yè)資產(chǎn)有著較大的個(gè)體差異。四成以上樣本來(lái)自制造行業(yè)，一半以上的私營(yíng)企業(yè)注冊(cè)地在沿海發(fā)達(dá)地區(qū)。

表2　本文使用的主要變量定義及測(cè)量方法

表3　主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)

從企業(yè)主個(gè)體特征來(lái)看，企業(yè)主的平均年齡約為45歲，平均受教育程度在大專，相對(duì)以前調(diào)查結(jié)果有提高，13%的企業(yè)主有黨政機(jī)關(guān)或事業(yè)單位工作經(jīng)歷。接近一半的企業(yè)主擁有各級(jí)人大代表或者政協(xié)委員身份。

為了考察本研究所涉及的自變量和因變量之間是否有較高的內(nèi)在聯(lián)系，以及考察自變量、調(diào)節(jié)變量和控制變量之間是否存在多重共線性問(wèn)題，本文對(duì)各變量之間的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行了Pearson和Spearman相關(guān)性檢驗(yàn)，表4報(bào)告了各變量的相關(guān)系數(shù)矩陣。與預(yù)期一致，私營(yíng)企業(yè)是否捐贈(zèng)和捐贈(zèng)額度與短期財(cái)務(wù)績(jī)效ROA之間存在顯著的正向相關(guān)，相關(guān)系數(shù)分別為0.06(p<0.01)和0.07(p<0.01)，與ROE之間也存在顯著的正向相關(guān)，相關(guān)系數(shù)分別為0.08(p<0.01)和0.10(p<0.01)。

與預(yù)期一致，是否捐贈(zèng)、捐贈(zèng)額度均與企業(yè)成長(zhǎng)也呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)，相關(guān)系數(shù)分別為0.47(p<0.01)和0.57(p<0.01)。

從自變量與控制變量、控制變量和調(diào)節(jié)變量之間的關(guān)系來(lái)看，相關(guān)系數(shù)大多低于經(jīng)驗(yàn)文獻(xiàn)中多重共線性閥值0.5，最大三個(gè)分別為0.75，0.51和0.50，這說(shuō)明變量之間可能存在多重共線性問(wèn)題。本文對(duì)所有解釋變量進(jìn)行了方差膨脹因子(VIF)分析，結(jié)果表明只有市場(chǎng)程度、沿海地區(qū)的VIF值超過(guò)了2，分別為2.53和2.39，其變量包括自變量和調(diào)節(jié)變量的VIF值均在2以下，都低于經(jīng)驗(yàn)分析定義的閥值10，并且平均VIF為1.49。可以判斷各變量之間不存在嚴(yán)重的共線性問(wèn)題，并且這一結(jié)論在后面的回歸分析中也得到了佐證。

為了進(jìn)一步判斷捐贈(zèng)有無(wú)與組織績(jī)效的關(guān)系，在進(jìn)行回歸分析之前，本文對(duì)慈善捐贈(zèng)與否與短期財(cái)務(wù)績(jī)效變量ROA、ROE、ROS以及企業(yè)成長(zhǎng)變量包括營(yíng)業(yè)收入、商業(yè)銀行貸款、公共和攤派支出在樣本均值之間的差異顯著性進(jìn)行了T檢驗(yàn)。其中，ROS，商業(yè)銀行貸款，以及公共和攤派支出作為相應(yīng)的驗(yàn)證變量。銷售利潤(rùn)率ROS的測(cè)量方式為凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入，用于衡量企業(yè)的盈利水平，反映企業(yè)對(duì)總體資源專業(yè)化運(yùn)營(yíng)的能力。之所以選擇商業(yè)銀行貸款這一變量，是因?yàn)?004年國(guó)有銀行改革后，私營(yíng)企業(yè)發(fā)展需要的資金借貸主要來(lái)源于各大商業(yè)銀行，企業(yè)獲取金融資源的能力也是私營(yíng)企業(yè)發(fā)展的重要指標(biāo)。

表5顯示，參與慈善捐贈(zèng)的私營(yíng)企業(yè)(n=1402)與未參與慈善捐贈(zèng)的私營(yíng)企業(yè)(n=741)的短期財(cái)務(wù)績(jī)效和組織發(fā)展上存在著顯著差異(p<0.01)。這說(shuō)明，參與捐贈(zèng)的私營(yíng)企業(yè)有更好的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)、更高的營(yíng)業(yè)收入水平，以及獲得更多的商業(yè)銀行貸款，初步支持了本文提出的假設(shè)1及其下屬假設(shè)。另外，是否參與慈善捐贈(zèng)的企業(yè)之間銷售利潤(rùn)率的差別并不顯著，這可能是因?yàn)镽OS代表著企業(yè)對(duì)自身資源的運(yùn)營(yíng)能力，而慈善捐贈(zèng)對(duì)這一能力的工具性影響并不明顯。

表4　各變量相關(guān)系數(shù)分析

表5　是否捐贈(zèng)與組織績(jī)效的T檢驗(yàn)

注：?p<0.1，*p<0.05，**p<0.01，括弧內(nèi)為標(biāo)準(zhǔn)差

(二) 回歸分析與假設(shè)檢驗(yàn)

本文對(duì)私營(yíng)企業(yè)組織績(jī)效的影響分別從短期財(cái)務(wù)績(jī)效和組織成長(zhǎng)兩個(gè)方面進(jìn)行刻畫。考慮到二者都是連續(xù)變量，對(duì)于研究假設(shè)的驗(yàn)證將采用OLS模型進(jìn)行多元回歸分析。此外，為了體現(xiàn)自變量與因變量之間的關(guān)系以及不同調(diào)節(jié)變量的獨(dú)立影響作用，本文通過(guò)逐層放入的方法，從而比較不同變量對(duì)因變量的解釋作用。

異方差檢驗(yàn)?？紤]到利用橫截面數(shù)據(jù)進(jìn)行線性回歸分析的時(shí)候容易產(chǎn)生異方差現(xiàn)象，因此在執(zhí)行回歸命令后，用estat imtest，white 和 estat hettest命令檢查異方差情況，發(fā)現(xiàn)P值在5%的水平上顯著，說(shuō)明存在一定的異方差問(wèn)題。為了防止對(duì)異方差的過(guò)度反應(yīng)，本文遵循陳強(qiáng)等[52]的建議，利用OLS和OLS Robust穩(wěn)健性回歸兩種結(jié)果進(jìn)行對(duì)比。

內(nèi)生性檢驗(yàn)。慈善捐贈(zèng)與組織績(jī)效之間可能存在著互為因果的內(nèi)生性問(wèn)題。本文結(jié)合了兩種方式進(jìn)行處理，首先將自變量前置一年，其次，采用了工具變量法，使用兩階段估計(jì)進(jìn)行檢驗(yàn)。借鑒Su和He[49]的研究，慈善捐贈(zèng)的工具變量選取了企業(yè)主對(duì)其經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和政治地位三方面自我評(píng)價(jià)的均值。從理論上看，自我評(píng)價(jià)越高，越容易參與到社會(huì)公益慈善活動(dòng)中，事先的檢驗(yàn)也顯示，與組織績(jī)效變量也沒(méi)有存在顯著的直接關(guān)系(β=0.004，p>0.1)。當(dāng)使用自我評(píng)價(jià)作為慈善捐贈(zèng)的工具變量時(shí)，Hausman估計(jì)量=17.68，P=0.1257，不能拒絕原假設(shè)。因此可以判定，內(nèi)生性問(wèn)題在本研究中不顯著。

1.慈善捐贈(zèng)對(duì)企業(yè)盈利水平、成長(zhǎng)水平的直接作用

表6報(bào)告了是否捐贈(zèng)對(duì)企業(yè)盈利水平、成長(zhǎng)水平兩類績(jī)效指標(biāo)的OLS回歸與穩(wěn)健性回歸的結(jié)果。可以判斷，異方差問(wèn)題在本文研究中不顯著，并且大部分變量的方向和顯著性在模型中保持穩(wěn)定。與預(yù)期一致，模型1-2和模型3-2的回歸結(jié)果均表明，慈善捐贈(zèng)能夠顯著地促進(jìn)私營(yíng)企業(yè)的盈利水平(β=0.232，p<0.01)，模型2-2和模型4-2的回歸結(jié)果表明，慈善捐贈(zèng)對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)和發(fā)展也有顯著的正向影響(β=0.733，p<0.01)，由此，OLS回歸和穩(wěn)健性回歸的結(jié)果都支持了假設(shè)1，即慈善捐贈(zèng)對(duì)私營(yíng)企業(yè)的組織績(jī)效有顯著的正向影響。

表6　是否捐贈(zèng)對(duì)組織績(jī)效影響作用的OLS回歸和OLS Robust回歸結(jié)果

注：括弧內(nèi)為t值，?p<0.1，*p<0.05，**p<0.01

2.調(diào)節(jié)變量的影響作用分析

為了檢驗(yàn)慈善捐贈(zèng)對(duì)組織績(jī)效的作用機(jī)理，本文進(jìn)一步考慮了組織可見性、市場(chǎng)發(fā)展程度和政治關(guān)聯(lián)這三種情境因素對(duì)私營(yíng)企業(yè)慈善捐贈(zèng)績(jī)效的調(diào)節(jié)作用。本文首先將這三種變量與慈善捐贈(zèng)變量做中心化處理，然后將自變量與調(diào)節(jié)變量的乘積項(xiàng)一起放入回歸方程，用以檢驗(yàn)在不同條件下慈善捐贈(zèng)對(duì)組織績(jī)效的作用機(jī)理。同樣的，本文考慮了異方差問(wèn)題，并在表7和表8均報(bào)告了OLS回歸和穩(wěn)健性回歸的結(jié)果。

表7　不同調(diào)節(jié)變量影響下捐贈(zèng)與否對(duì)ROA的OLS回歸和OLS Robust回歸結(jié)果

注：基準(zhǔn)模型為模型1-2，括弧內(nèi)為t值，?p<0.1，*p<0.05，**p<0.01

表7報(bào)告了不同調(diào)節(jié)變量影響下是否捐贈(zèng)對(duì)盈利水平ROA的回歸結(jié)果。從整體上來(lái)看，表中所有模型都達(dá)到了統(tǒng)計(jì)上的顯著水平，大部分變量的方向與顯著性保持穩(wěn)定，比較OLS回歸和穩(wěn)健性回歸的結(jié)果后，同樣可以判斷異方差問(wèn)題也并不顯著。

從回歸系數(shù)來(lái)看，與基準(zhǔn)模型1-2中的結(jié)果一致，私營(yíng)企業(yè)參與慈善捐贈(zèng)對(duì)企業(yè)盈利水平有顯著的促進(jìn)作用(β=1.468，p<0.01)，組織可見性(規(guī)模)對(duì)ROA有負(fù)向顯著的直接作用(β=-0.067，p<0.01)，市場(chǎng)化程度和政治關(guān)聯(lián)對(duì)盈利水平的正向直接作用不顯著。

從交互項(xiàng)系數(shù)來(lái)看，組織可見性與捐贈(zèng)與否的交互項(xiàng)對(duì)ROA有顯著的負(fù)向影響(β=-0.078，p<0.01)，政治關(guān)聯(lián)與捐贈(zèng)與否的交互項(xiàng)對(duì)ROA有顯著的正向影響(β=0.202，p<0.1)，但是，市場(chǎng)化程度與捐贈(zèng)與否的交互項(xiàng)對(duì)ROA的影響不具備統(tǒng)計(jì)上的顯著性。因此，假設(shè)2和假設(shè)4得到支持，假設(shè)3未得到支持。

為了更直觀地展現(xiàn)組織可見性和政治關(guān)聯(lián)交互項(xiàng)對(duì)盈利水平的調(diào)節(jié)作用模式，本文基于模型5-3使用STATA13.0繪制了圖1和圖2。圖1顯示隨著企業(yè)在市場(chǎng)上的可見性的增加，慈善捐贈(zèng)對(duì)盈利水平的正向促進(jìn)作用將顯著減弱。相反，圖2顯示當(dāng)私營(yíng)企業(yè)擁有了一定的政治地位和社會(huì)資源后，慈善捐贈(zèng)對(duì)盈利水平的工具性促進(jìn)作用將得到進(jìn)一步的加強(qiáng)。

表8報(bào)告了不同調(diào)節(jié)變量影響下是否捐贈(zèng)對(duì)組織成長(zhǎng)的回歸結(jié)果。從整體來(lái)看，表中所有模型都達(dá)到了統(tǒng)計(jì)上的顯著水平，大部分變量的方向和顯著性保持穩(wěn)定，比較OLS回歸和穩(wěn)健性回歸的結(jié)果后，同樣可以判斷異方差問(wèn)題也并不顯著。

從回歸系數(shù)來(lái)看，與基準(zhǔn)模型2-2中的結(jié)果一致，私營(yíng)企業(yè)參與慈善捐贈(zèng)對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)有顯著的正向促進(jìn)作用(β=1.471，p<0.01)，組織可見性(β=0.585，p<0.01)、市場(chǎng)化程度(β=0.247，p<0.01)和政治關(guān)聯(lián)(β=0.465，p<0.01)對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)有直接的促進(jìn)作用。從交互項(xiàng)系數(shù)來(lái)看，市場(chǎng)化程度與捐贈(zèng)與否的交互項(xiàng)對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)有負(fù)向影響，并在統(tǒng)計(jì)上顯著(β=-0.158，p<0.01)，假設(shè)3得到驗(yàn)證，而企業(yè)可見性、政治關(guān)聯(lián)對(duì)捐贈(zèng)與否與組織成長(zhǎng)之間的正向關(guān)系沒(méi)有顯著的影響作用，假設(shè)2和假設(shè)4未能得到驗(yàn)證。

圖1　組織可見性對(duì)是否捐贈(zèng)與盈利水平ROA之間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用

變量因變量:企業(yè)成長(zhǎng)模型7-1模型7-2模型7-3模型8-1模型8-2模型8-3企業(yè)主教育0.159**0.161**0.148**0.159**0.161**0.148***(4.97)(5.09)(4.71)(4.82)(4.92)(4.58)企業(yè)主年齡0.014**0.012**0.011**0.014**0.012**0.0111**(3.41)(3.08)(2.83)(3.16)(2.88)(2.65)前政府官員-0.086-0.063-0.082-0.086-0.063-0.0809(-0.87)(-0.64)(-0.83)(-0.93)(-0.70)(-0.90)所有權(quán)集中度-0.277*-0.352**-0.381**-0.277*-0.352**-0.381**(-2.46)(-3.15)(-3.43)(-2.24)(-2.88)(-3.14)資產(chǎn)負(fù)債率0.323*0.276*0.292*0.323*0.276?0.292*(2.28)(1.97)(2.10)(2.18)(1.87)(2.01)行業(yè)類型0.323**0.271**0.280**0.323**0.271**0.280***(4.57)(3.81)(3.96)(4.64)(3.82)(3.98)沿海0.347**-0.064-0.0520.347**-0.064-0.0516(5.09)(-0.63)(-0.52)(4.87)(-0.59)(-0.48)是否捐贈(zèng)0.467?1.579**1.471**0.467?1.579?1.471?(1.83)(2.87)(2.66)(1.68)(1.80)(1.69)組織可見性0.619**0.605**0.585**0.619**0.605**0.585***(22.63)(22.26)(20.98)(10.18)(9.85)(9.26)組織可見性×是否捐贈(zèng)0.0320.0530.0410.0320.0530.0414(0.97)(1.65)(1.24)(0.55)(0.92)(0.69)市場(chǎng)化程度0.251**0.247**0.251**0.247***(7.35)(7.27)(6.91)(6.80)市場(chǎng)化程度×是否捐贈(zèng)-0.170**-0.158**-0.170**-0.158***(-4.95)(-4.62)(-4.68)(-4.35)政治關(guān)聯(lián)0.465**0.465*(2.81)(2.56)政治關(guān)聯(lián)×是否捐贈(zèng)0.0240.024(0.13)(0.12)截距4.416**2.835**3.214**4.416***2.835**3.214***(9.98)(5.82)(6.49)(5.06)(3.13)(3.45)N214321432143214321432143F值338.16**293.19**258.77**307.80**261.96**228.86**R20.61330.62290.63000.61330.62290.6300Adj-R20.61150.62080.6275

注：括弧內(nèi)為t值，?p< 0.1，*p<0.05，**p<0.01

同樣，為了直觀地展現(xiàn)市場(chǎng)化程度對(duì)慈善捐贈(zèng)與企業(yè)成長(zhǎng)關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，本文基于模型7-3使用STATA13.0繪制了圖3。圖3 顯示，隨著市場(chǎng)的發(fā)展和制度的完善，慈善捐贈(zèng)對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)的正向影響作用將顯著降低，與預(yù)期的一致，有效的市場(chǎng)機(jī)制將弱化慈善捐贈(zèng)的工具性作用。

3.成長(zhǎng)階段差異的影響作用

圖2　政治關(guān)聯(lián)對(duì)是否捐贈(zèng)與盈利水平ROA之間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用

圖3　市場(chǎng)化程度對(duì)是否捐贈(zèng)與企業(yè)成長(zhǎng)之間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用

從理論上而言，處于不同發(fā)展階段的私營(yíng)企業(yè)，其參與慈善捐贈(zèng)的行為對(duì)組織績(jī)效的影響作用存在著差異。在上述研究結(jié)果的基礎(chǔ)上，本文進(jìn)一步檢驗(yàn)了慈善捐贈(zèng)對(duì)組織績(jī)效的影響作用在創(chuàng)業(yè)期、成長(zhǎng)期和成熟期之間是否存在差異。在具體假設(shè)檢驗(yàn)時(shí)，對(duì)處于不同發(fā)展階段的企業(yè)，分別檢驗(yàn)了調(diào)節(jié)變量與是否捐贈(zèng)構(gòu)成的交叉乘積項(xiàng)分別與組織盈利水平、企業(yè)成長(zhǎng)之間的關(guān)系。進(jìn)一步的回歸結(jié)果如表9所示，考慮到異方差問(wèn)題在本研究中并不顯著以及論文的篇幅，本文在下述分析中只提供OLS回歸的結(jié)果。

表9的回歸結(jié)果顯示了很有意思的結(jié)論，在企業(yè)發(fā)展的不同階段，各變量對(duì)組織績(jī)效尤其對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)的影響存在較大差異，從而在一定程度上驗(yàn)證了假設(shè)5，具體而言：

模型9-1至模型9-3顯示，在創(chuàng)業(yè)期和成長(zhǎng)期，私營(yíng)企業(yè)的慈善捐贈(zèng)對(duì)ROA的影響都是顯著為正的(β=1.474，p<0.01；β=1.761，p<0.01)，而成熟期企業(yè)的慈善捐贈(zèng)對(duì)ROA產(chǎn)生負(fù)向影響(β=-3.063，p<0.1)，這一結(jié)果論證了本文的假設(shè)，說(shuō)明慈善捐贈(zèng)對(duì)成熟期企業(yè)的工具性作用明顯降低，這基本符合企業(yè)的運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略的邏輯。在不同發(fā)展階段，組織可見性和慈善捐贈(zèng)的交叉項(xiàng)對(duì)盈利水平的影響作用也存在差異。其中，在創(chuàng)業(yè)期和成長(zhǎng)期，這種影響顯著為負(fù)(β=-0.082，p<0.01；β=-0.093，p<0.01)，而在成熟期這種影響變得顯著為正(β=0.299，p<0.01)。這表明，當(dāng)利益相關(guān)者可通過(guò)其他途徑了解和評(píng)價(jià)企業(yè)時(shí)，慈善捐贈(zèng)的工具性可能會(huì)被其他機(jī)制替代；由于成熟企業(yè)對(duì)慈善捐贈(zèng)工具性的依賴性不高，反而可能因長(zhǎng)期持續(xù)性的“善施”行為被大眾所關(guān)注，進(jìn)而獲利。

表9　發(fā)展階段差異對(duì)捐贈(zèng)與否與組織績(jī)效的調(diào)節(jié)作用回歸結(jié)果

注：括弧內(nèi)為t值，?p<0.1，*p<0.05，**p<0.01

同樣，政治關(guān)聯(lián)與慈善捐贈(zèng)的交叉項(xiàng)對(duì)盈利水平的影響作用在新創(chuàng)期顯著為正(β=0.262，p<0.1)，但在成長(zhǎng)期、成熟期這種正相關(guān)并不顯著，這說(shuō)明對(duì)缺乏信任歷史的新創(chuàng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，政治關(guān)聯(lián)可用來(lái)從根本上提升企業(yè)在與利益相關(guān)者互動(dòng)中的信任和好感，由此來(lái)更好地實(shí)現(xiàn)慈善捐贈(zèng)的工具性。當(dāng)企業(yè)經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展已經(jīng)有較好的市場(chǎng)基礎(chǔ)和公眾認(rèn)知，依靠參與慈善捐贈(zèng)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響并不會(huì)隨可見性的變化、或獲得政治資源而發(fā)生顯著變化。

此外，模型10-1至模型10-3的結(jié)果顯示，成長(zhǎng)期私營(yíng)企業(yè)參與慈善捐贈(zèng)的行為對(duì)其成長(zhǎng)的影響作用顯著為負(fù)(β=-2.494，p<0.5)。這說(shuō)明當(dāng)私營(yíng)企業(yè)發(fā)展到一定階段，已經(jīng)建立起較為成熟的客戶資源和市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)也形成了一套相對(duì)完備的管理流程和成長(zhǎng)方式，盲目跟風(fēng)的慈善捐贈(zèng)反而成為企業(yè)的負(fù)擔(dān)。相反，處于創(chuàng)業(yè)期的私營(yíng)企業(yè)，慈善捐贈(zèng)與組織成長(zhǎng)呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系(β=2.114，p<0.01)。另外，在不同階段，組織可見性和慈善捐贈(zèng)的交叉項(xiàng)對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)的影響作用也存在明顯差異。模型10-1顯示，在成長(zhǎng)期，公眾關(guān)注越大的企業(yè)投入到慈善捐贈(zèng)越有利于其發(fā)展壯大(β=0.235，p<0.01)，這是因?yàn)榇壬凭栀?zèng)對(duì)成長(zhǎng)企業(yè)而言，猶如其他戰(zhàn)略，適當(dāng)?shù)拇壬仆度肽軌驇?lái)顯著的市場(chǎng)或社會(huì)回報(bào)。但對(duì)于創(chuàng)立企業(yè)而言，由于缺乏良好的前期信任基礎(chǔ)，企業(yè)可見性越高，慈善捐贈(zèng)的工具性可能被其他機(jī)制所弱化(β=-0.002，p>0.1)；而對(duì)成熟企業(yè)而言，慈善捐贈(zèng)對(duì)市場(chǎng)的促進(jìn)作用也不再明顯(β=0.073，p>0.1)。此外，市場(chǎng)化程度與是否捐贈(zèng)的交互項(xiàng)對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)的影響在創(chuàng)業(yè)、成長(zhǎng)、成熟兩個(gè)階段都非常顯著，說(shuō)明市場(chǎng)總體環(huán)境的完善可以從根本上減少企業(yè)將捐贈(zèng)作為獲利工具的市場(chǎng)動(dòng)機(jī)和結(jié)果。

綜上所述，假設(shè)1及其下屬假設(shè)1a和假設(shè)1b都得到了強(qiáng)烈的支持；假設(shè)2、假設(shè)3和假設(shè)4得到了部分支持；假設(shè)5得到了強(qiáng)烈支持。

4.穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了使得上文分析中私營(yíng)企業(yè)與組織績(jī)效的關(guān)系得到更為可靠的研究結(jié)論，本文借鑒已有文獻(xiàn)研究和上述研究思路進(jìn)行了兩種穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

首先，為了更全面地反映組織績(jī)效，本文將ROE作為因變量盈利水平的代理變量，將信貸資源(商業(yè)銀行貸款取自然對(duì)數(shù))作為企業(yè)成長(zhǎng)的代理變量，進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。如表10所示，檢驗(yàn)結(jié)果與預(yù)期相一致，慈善捐贈(zèng)對(duì)組織績(jī)效的顯著正向關(guān)系不受到衡量指標(biāo)變更的影響。

模型11-3顯示，組織可見性與捐贈(zèng)與否的交互項(xiàng)、政治關(guān)聯(lián)與捐贈(zèng)與否的交互項(xiàng)兩者對(duì)盈利能力的影響方向和顯著性均未受到衡量指標(biāo)調(diào)整的影響。但是，模型12-3顯示出少量差異，將因變量替換成信貸資源后，雖然市場(chǎng)化程度與捐贈(zèng)與否的交互項(xiàng)對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)的為負(fù)向顯著(β=-0.200，p<0.1)，但是組織可見性與捐贈(zèng)與否的交互項(xiàng)對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)的正向影響變得顯著(β=0.709，p<0.01)，政治關(guān)聯(lián)與捐贈(zèng)與否的交互項(xiàng)對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)的作用方向改變，但依然不顯著(β=-0.284，p>0.1)。

考慮到企業(yè)成長(zhǎng)對(duì)信貸資源的依賴，產(chǎn)生這種結(jié)果可能是信貸資源本身也受到環(huán)境的影響。即便我國(guó)信貸政策市場(chǎng)化改革日見成效，但獲得良好口碑的大型私營(yíng)企業(yè)更容易受到銀行的關(guān)注?？傮w看來(lái)，本文的假設(shè)檢驗(yàn)結(jié)果較為穩(wěn)定。其次，考慮到利用啞變量可能會(huì)放大慈善捐贈(zèng)的效果。本文還更換了自變量衡量方法，利用捐贈(zèng)額度來(lái)刻畫私營(yíng)企業(yè)慈善參與程度，重新運(yùn)行上述分析，實(shí)證結(jié)果見表11所示。結(jié)果表明，本文重點(diǎn)驗(yàn)證變量的方向和顯著性與之前的結(jié)果基本保持一致，具有穩(wěn)定性。

表10　慈善捐贈(zèng)對(duì)組織績(jī)效影響關(guān)系的穩(wěn)健檢驗(yàn)結(jié)果(替換因變量)

注：括弧內(nèi)為t值，?< 0.1，*p<0.05，**p<0.01；為了減少文章篇幅，控制變量的檢驗(yàn)結(jié)果在表中省略，如有需要，可提供。

進(jìn)一步，模型13-2顯示，組織可見性與參與程度的交互項(xiàng)對(duì)企業(yè)盈利水平ROA的負(fù)向作用依舊顯著(β=-0.009，p<0.01)；而政治關(guān)聯(lián)與參與程度的交互項(xiàng)對(duì)企業(yè)盈利水平ROA的正向作用也依舊顯著(β=0.028，p<0.01)；政治關(guān)聯(lián)對(duì)ROA的直接影響在方向上發(fā)生了改變，但依舊不顯著，其他變量與上述結(jié)論基本一致。模型14-2的結(jié)果與表8保持一致，市場(chǎng)發(fā)展程度與參與程度交互項(xiàng)對(duì)組織成長(zhǎng)依舊存在顯著的負(fù)向作用(β=-0.016，p<0.01)，其他變量的作用方向和顯著性均未有改變。由此可以判斷，本文之前的假設(shè)檢驗(yàn)結(jié)果較為穩(wěn)定。

同樣，本文利用捐贈(zèng)額度做自變量，考慮不同成長(zhǎng)階段私營(yíng)企業(yè)中慈善捐贈(zèng)對(duì)組織績(jī)效影響的差異，進(jìn)一步保障結(jié)論的穩(wěn)健性。如表12所示，只有捐贈(zèng)額度對(duì)ROA、企業(yè)成長(zhǎng)的直接影響發(fā)生了較顯著的改變，但影響方向保持不變。其他主要解釋變量的作用方向和顯著性均未有改變。由此可以判斷，本文之前的假設(shè)檢驗(yàn)結(jié)果較為穩(wěn)定，與前文中表9的結(jié)果較為吻合，即企業(yè)發(fā)展階段是影響私營(yíng)企業(yè)慈善捐贈(zèng)組織績(jī)效作用機(jī)理的重要因素，也進(jìn)一步證實(shí)了前文回歸結(jié)論的穩(wěn)健性。

五、討論與結(jié)論

(一)結(jié)果與發(fā)現(xiàn)

圍繞慈善捐贈(zèng)對(duì)組織績(jī)效的效應(yīng)機(jī)制及其邊界條件，本文基于2012年全國(guó)范圍內(nèi)2143家私營(yíng)企業(yè)的調(diào)查數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，大部分假設(shè)得到了實(shí)證支持，由此得出一系列頗具意義的發(fā)現(xiàn)與結(jié)論。

第一，慈善捐贈(zèng)對(duì)私營(yíng)企業(yè)的盈利水平和組織成長(zhǎng)均有顯著的正向影響。本文研究表明，在中國(guó)特殊的社會(huì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型情境下，對(duì)理性、逐利的私營(yíng)企業(yè)而言，“善施”并非純粹的利他行為，而是用來(lái)提升經(jīng)濟(jì)績(jī)效、改善市場(chǎng)地位的重要工具，也是實(shí)現(xiàn)發(fā)展目標(biāo)的有效手段。私營(yíng)企業(yè)的慈善捐贈(zèng)具有工具性，通過(guò)社會(huì)參與用以實(shí)現(xiàn)社會(huì)目標(biāo)和經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的平衡，是一種具有戰(zhàn)略意義的“寓利于義”。

從短期看來(lái)，私營(yíng)企業(yè)慈善捐贈(zèng)的工具性體現(xiàn)在并未對(duì)股東利益造成損害；相反，實(shí)證結(jié)果顯示，無(wú)論是從資產(chǎn)利用水平(ROA)還是股東回報(bào)率(ROE)來(lái)看，私營(yíng)企業(yè)始終把謀取經(jīng)濟(jì)利益看作企業(yè)戰(zhàn)略的一個(gè)重要組成部分。很顯然，當(dāng)看似“奢侈”的捐贈(zèng)投入通過(guò)理性的戰(zhàn)略決策與市場(chǎng)策略、商業(yè)利益結(jié)合起來(lái)時(shí)，其所帶來(lái)的短期收益大于參與慈善活動(dòng)所付出的成本。從長(zhǎng)期看來(lái)，慈善行為的工具性作用主要體現(xiàn)于對(duì)企業(yè)外部環(huán)境的改善，企業(yè)自身通常容易獲得擴(kuò)大再生產(chǎn)和拓寬市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，而與政府政策密切相關(guān)的股份制商業(yè)銀行也更樂(lè)意貸款給有慈善捐贈(zèng)行為的企業(yè)。從這一角度看，捐贈(zèng)行為是企業(yè)戰(zhàn)略性的公關(guān)投資，對(duì)缺乏關(guān)系資源的私營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，更具有戰(zhàn)略上的間接性和迂回性。

第二，慈善捐贈(zèng)對(duì)短期績(jī)效的正向影響會(huì)因組織可見性的提升而降低，但會(huì)隨著政治資源的獲取而增加。這一結(jié)果表明，雖然私營(yíng)企業(yè)可以利用“善施”在較短時(shí)間內(nèi)賺取輿論支持，樹立良好的社會(huì)形象，提升企業(yè)的合法性與聲譽(yù)，以達(dá)到增加產(chǎn)品銷售、快速有效地改善財(cái)務(wù)績(jī)效的目的。但隨著組織可見性的提高，交易成本降低，企業(yè)的各類行為越容易被利益相關(guān)者識(shí)別和監(jiān)督，他們進(jìn)而對(duì)高可見性的企業(yè)賦予更高的期望設(shè)定。而很可能正是這些潛在的高期望和嚴(yán)要求，制約了慈善捐贈(zèng)提升私營(yíng)企業(yè)盈利水平的工具性作用。

表11　慈善捐贈(zèng)對(duì)組織績(jī)效影響關(guān)系的穩(wěn)健檢驗(yàn)結(jié)果(替換自變量為捐贈(zèng)額度)

注：括弧內(nèi)為t值，?p<0.1，*p<0.05，**p<0.01；為了減少文章篇幅，控制變量的檢驗(yàn)結(jié)果在表中省略，如有需要，可提供。

表12　慈善捐贈(zèng)對(duì)組織績(jī)效影響關(guān)系的穩(wěn)健檢驗(yàn)結(jié)果(替換自變量為捐贈(zèng)額度)

注：括弧內(nèi)為t值，?p<0.1，*p<0.05，**p<0.01；為了減少文章篇幅，控制變量的檢驗(yàn)結(jié)果在表中省略，如有需要，可提供。

同時(shí)，在轉(zhuǎn)型期的中國(guó)，與政府部門關(guān)系的好壞對(duì)私營(yíng)企業(yè)的短期財(cái)務(wù)績(jī)效有著顯著的影響。以公益為主導(dǎo)的慈善捐贈(zèng)能夠幫助政府減輕財(cái)政負(fù)擔(dān)，維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，是企業(yè)獲得政府認(rèn)可、獲得政治合法性的有效方式。在以“關(guān)系”為紐帶、政府干預(yù)角色依然舉足輕重的中國(guó)情境中，政治關(guān)聯(lián)企業(yè)的公益行為更容易得到政府部門的支持與鼓勵(lì)，也更容易被官方媒體報(bào)道、宣傳，推動(dòng)其公關(guān)工具性的實(shí)現(xiàn)。這些至少在短期內(nèi)都會(huì)對(duì)私營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生有利的影響。

第三，慈善捐贈(zèng)對(duì)組織成長(zhǎng)的促進(jìn)作用會(huì)隨著市場(chǎng)的完善而降低。隨著制度和市場(chǎng)環(huán)境的成熟，企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和相關(guān)信息更多地通過(guò)市場(chǎng)途經(jīng)被公開和曝光。同時(shí)，在市場(chǎng)的熏陶下，社會(huì)和公眾也能更為理性地區(qū)分和對(duì)待企業(yè)的捐贈(zèng)行為。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院2009年的研究發(fā)現(xiàn)，私營(yíng)企業(yè)在現(xiàn)階段對(duì)慈善捐贈(zèng)的定位不夠明確，普遍缺乏將其與企業(yè)經(jīng)營(yíng)相融合的長(zhǎng)期戰(zhàn)略，因而慈善捐贈(zèng)的工具性會(huì)隨著市場(chǎng)機(jī)制的發(fā)展與完善而受到局限。這一結(jié)果也能夠從理論上解釋了為什么2008年王老吉“一億豪捐”、陳光標(biāo)高調(diào)慈善等事件后，一系列利用慈善捐贈(zèng)作秀的企業(yè)被曝光，受到公眾及利益相關(guān)者的批判，并引發(fā)學(xué)術(shù)界對(duì)這類現(xiàn)象的深度思考。

第四，在不同的發(fā)展階段，慈善捐贈(zèng)的績(jī)效機(jī)制存在顯著差異?？傮w而言，處于創(chuàng)業(yè)期的私營(yíng)企業(yè)由于缺乏公眾信任和社會(huì)認(rèn)可，慈善捐贈(zèng)能夠積極推動(dòng)其合法性的提升，這在一定程度上能夠解釋“社會(huì)責(zé)任前移”現(xiàn)象，即越來(lái)越多的新創(chuàng)企業(yè)參與到慈善公益活動(dòng)中。對(duì)于成長(zhǎng)期企業(yè)來(lái)說(shuō)，這種工具性凸顯在獲取并維護(hù)企業(yè)聲譽(yù)、促進(jìn)企業(yè)成長(zhǎng)的長(zhǎng)期目標(biāo)中，這一效應(yīng)對(duì)可見性高的企業(yè)尤為顯著，但這一機(jī)會(huì)性行為會(huì)隨著市場(chǎng)環(huán)境的完善而顯著降低。而成熟企業(yè)更聚焦持續(xù)發(fā)展和轉(zhuǎn)型問(wèn)題，獲取合法化及公眾信任不再是其戰(zhàn)略重心，其對(duì)慈善捐贈(zèng)的工具性需求明顯降低，慈善捐贈(zèng)可能只是維持企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定的一種方式；尤其對(duì)于處于良好市場(chǎng)環(huán)境中的成熟企業(yè)而言，盲目地動(dòng)用組織資源進(jìn)行捐贈(zèng)投入，有可能得不償失。這一結(jié)果說(shuō)明，目前中國(guó)私營(yíng)企業(yè)的慈善捐贈(zèng)參與可能尚未達(dá)到與可持續(xù)戰(zhàn)略相結(jié)合的階段，但也逐漸開始擺脫早期表現(xiàn)出來(lái)的隨意性。

(二) 理論價(jià)值和政策建議

基于上述發(fā)現(xiàn)，本文在中國(guó)情境下對(duì)學(xué)術(shù)界一直爭(zhēng)論的“行為-績(jī)效”問(wèn)題做了更深入的探討，闡釋慈善捐贈(zèng)績(jī)效機(jī)理的最終目的并非落腳于“捐贈(zèng)與否”的問(wèn)題，而是如何將慈善捐贈(zèng)與組織資源、能力以及外部環(huán)境相匹配，進(jìn)而通過(guò)結(jié)合不同成長(zhǎng)階段的戰(zhàn)略目標(biāo)幫助企業(yè)獲得獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。在“企業(yè)社會(huì)責(zé)任前移”趨勢(shì)的推動(dòng)下，包括中小企業(yè)和新企業(yè)在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)組織均無(wú)可避免地面臨社會(huì)所賦予的責(zé)任與角色，如何實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)與社會(huì)目標(biāo)的平衡是能否持續(xù)順應(yīng)社會(huì)期許的關(guān)鍵所在。因此，就理論價(jià)值而言，本研究超越了對(duì)“行為-績(jī)效”關(guān)系問(wèn)題的討論，為后續(xù)研究從戰(zhàn)略層面探討組織捐贈(zèng)與環(huán)境、資源的匹配奠定了微觀的知識(shí)基礎(chǔ)，對(duì)研究轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)下的企業(yè)戰(zhàn)略和社會(huì)責(zé)任行為均有重要的借鑒作用。

從系統(tǒng)角度來(lái)看，本文將企業(yè)慈善問(wèn)題放在社會(huì)整體的大背景下進(jìn)行探討，將其慈善需要與國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、社會(huì)進(jìn)步程度以及人民生活水平等宏觀因素相結(jié)合，而對(duì)績(jī)效機(jī)理進(jìn)行研究的最終目的在于更有效地引導(dǎo)和規(guī)范企業(yè)負(fù)責(zé)任的商業(yè)行為。在企業(yè)社會(huì)責(zé)任全球化運(yùn)動(dòng)過(guò)中，轉(zhuǎn)型期的中國(guó)需要通過(guò)更有效的政府引導(dǎo)機(jī)制和更嚴(yán)格的第三方監(jiān)督機(jī)制保護(hù)、推動(dòng)具有社會(huì)責(zé)任感的商業(yè)行為，避免“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象的發(fā)生，引導(dǎo)企業(yè)走可持續(xù)的社會(huì)責(zé)任之路?；谥饕l(fā)現(xiàn)與結(jié)論，本研究為社會(huì)范式的演進(jìn)及相關(guān)政府決策提供兩方面的啟示。

首先，必須加強(qiáng)政府對(duì)企業(yè)慈善行為的引導(dǎo)，并完善各級(jí)政府部門在該過(guò)程中的服務(wù)角色。在中國(guó)，重視投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的政策慣性延續(xù)到了當(dāng)今的氛圍建設(shè)，對(duì)如何以及從哪些方面著手建設(shè)、改善軟環(huán)境的認(rèn)知相當(dāng)匱乏，這也許就是相關(guān)政策推廣了近十年卻收效甚微的主要原因之一。經(jīng)驗(yàn)表明，政府倡導(dǎo)依舊是慈善市場(chǎng)的最大推手，依賴法律法規(guī)、政策引導(dǎo)等正式制度下的強(qiáng)制措施十分必要，這也是中國(guó)一直努力的方向。但中國(guó)現(xiàn)階段客觀條件尚難以滿足，若要進(jìn)一步改善商業(yè)環(huán)境氛圍、營(yíng)造良好的商業(yè)軟環(huán)境，政府必須充分發(fā)揮好市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的引導(dǎo)和服務(wù)角色，通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制鼓勵(lì)負(fù)責(zé)任的市場(chǎng)活動(dòng)與商業(yè)行為，鼓勵(lì)、促進(jìn)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任，構(gòu)建良好的支持性和引導(dǎo)性措施，重視并強(qiáng)化營(yíng)造企業(yè)與社會(huì)之間的良好互動(dòng)機(jī)制，進(jìn)而逐步推動(dòng)企業(yè)慈善及社會(huì)責(zé)任的可持續(xù)發(fā)展。

其次，必須充分發(fā)揮社會(huì)規(guī)范機(jī)制的監(jiān)督作用。推動(dòng)中國(guó)慈善捐贈(zèng)健康有序地發(fā)展是一項(xiàng)需要多方互動(dòng)的浩大工程，除需要政府正式制度下的管制和引導(dǎo)外，更需要?jiǎng)訂T公眾、新聞媒介、第三方組織、社會(huì)運(yùn)動(dòng)者等非正式制度下的社會(huì)力量共同參與監(jiān)督。政府“一把抓”的傳統(tǒng)在很大程度上制約了中國(guó)慈善事業(yè)的發(fā)展，正式制度的過(guò)度干預(yù)使得慈善組織的自主性和自發(fā)性難以得到有效發(fā)揮，其功能也受到極大的限制，更忽視了諸多非正式制度力量滲透力極強(qiáng)的影響作用。本文的研究表明，社會(huì)規(guī)范機(jī)制不僅能夠較好地促進(jìn)或約束企業(yè)的慈善捐贈(zèng)行為，并且對(duì)慈善績(jī)效機(jī)制的實(shí)現(xiàn)、企業(yè)慈善的可持續(xù)發(fā)展有很好的規(guī)范作用。因此，隨著市場(chǎng)的進(jìn)一步成熟、法律法規(guī)體系的逐步完善，中國(guó)必須推進(jìn)并充分利用社會(huì)的共享價(jià)值來(lái)規(guī)范企業(yè)行為，實(shí)現(xiàn)慈善捐贈(zèng)的組織內(nèi)化，從而穩(wěn)步建設(shè)、完善負(fù)責(zé)任的商業(yè)環(huán)境。

(三)研究局限與未來(lái)發(fā)展方向

本文存在一些有待后續(xù)研究改進(jìn)的不足之處。首先，我們利用中國(guó)私營(yíng)企業(yè)調(diào)查問(wèn)卷中現(xiàn)有的相關(guān)問(wèn)題及數(shù)據(jù)從特定側(cè)面測(cè)量企業(yè)的慈善捐贈(zèng)、組織績(jī)效、組織可見性等關(guān)鍵變量，如果后續(xù)研究能夠針對(duì)這些變量制定量表進(jìn)行驗(yàn)證性研究，將會(huì)提高這些變量的測(cè)度準(zhǔn)確性。第二，本文的探討主要基于2012年的二手調(diào)查數(shù)據(jù)，而基于截面數(shù)據(jù)的實(shí)證分析無(wú)法充分證明變量之間的因果關(guān)系，后續(xù)研究可以收集長(zhǎng)時(shí)間的面板數(shù)據(jù)，進(jìn)一步驗(yàn)證、深化本文的研究發(fā)現(xiàn)。最后，本文揭示了私營(yíng)企業(yè)慈善捐贈(zèng)的工具性作用，并嘗試闡釋企業(yè)慈善捐贈(zèng)與組織績(jī)效之間的“黑匣子”，但未對(duì)其中間機(jī)理進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，后續(xù)研究應(yīng)當(dāng)收集相關(guān)的實(shí)證數(shù)據(jù)深入挖掘、驗(yàn)證該工具性作用產(chǎn)生、傳遞的具體路徑，從而進(jìn)一步明晰企業(yè)慈善參與的戰(zhàn)略意義。

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(本文責(zé)編：海洋)

Benefits Embedded in Benevolence?An Empirically Instrumental Analysis of Corporate Philanthropic Donations

SUI Wen-juan1,2，ZHANG Hui-yu3，CHE Lu2

(1.ChengduResearchInstituteofUESTC，SchoolofManagementandEconomicsofUESTC,Chengdu611731，China；2.ChinaInternationalEngineeringConsultingCorporation，Beijing100048，China；

3.SchoolofInternationalStudies，ZhejiangUniversity，Hangzhou310058，China)

Abstract：Why are rational and profit-oriented private firms so generous in philanthropic donations? To answer this question，this paper uses the data from the National Survey of Private Firms in China to explore and disclose the economic benefits behind such benevolent actions，and further discusses boundary conditions of such instrumental effects by considering both internal and external factors.Conclusions drawn from the empirical analysis show that，in the context of transforming economy，philanthropic donations of Chinese private firms can be regarded as an instrumental action with benefits embedded in benevolence，and such instrumental effect is influenced by firm growth stage，internal capabilities as well as external environment.These findings enrich our understanding about the strategic implications of corporate philanthropy and provide guidance to the sustainable development of corporate philanthropy.

Key words:Corporate philanthropic donations；instrumentality；firm performance；private firms；growth stage

中圖分類號(hào)：C93

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1002-9753(2016)03-0107-23

作者簡(jiǎn)介：眭文娟(1984-)，女，湖南永州人，助理研究員，管理科學(xué)與工程博士后，管理學(xué)博士。通訊作者：張慧玉。

基金項(xiàng)目：國(guó)家自然科學(xué)基金青年基金項(xiàng)目(71202025;71302081；71402163)、教育部人文社會(huì)科學(xué)青年基金項(xiàng)目(13YJC630221；14YJC630049)資助。

收稿日期：2015-11-25修回日期：2016-02-16