劉　珺，李夢(mèng)喆

(西安財(cái)經(jīng)學(xué)院 經(jīng)濟(jì)學(xué)院， 陜西 西安　710100)

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NGO小額信貸績(jī)效多維度評(píng)價(jià)框架下交互效應(yīng)研究
——以陜西省為例

劉珺，李夢(mèng)喆

(西安財(cái)經(jīng)學(xué)院 經(jīng)濟(jì)學(xué)院， 陜西 西安710100)

摘要：文章以我國(guó)西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)的陜西省作為主要研究對(duì)象，對(duì)我國(guó)農(nóng)村小額信貸的發(fā)展現(xiàn)狀及存在的問題進(jìn)行分析。在NGO小額信貸多元評(píng)價(jià)體系下，通過構(gòu)建聯(lián)立方程組模型，探討農(nóng)民福利水平、小額信貸的覆蓋程度、持續(xù)性、協(xié)同性四方面的交互式效應(yīng)，同時(shí)研究影響績(jī)效水平的主要因素，進(jìn)而基于實(shí)證分析。得出結(jié)論：小額信貿(mào)機(jī)構(gòu)創(chuàng)新產(chǎn)品服務(wù)，完善內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)；小額信貸供給主體多元化，構(gòu)建互助和諧金融環(huán)境；政府減少對(duì)小額信貸機(jī)構(gòu)融資、經(jīng)營(yíng)限制及加大財(cái)政扶持力度，加強(qiáng)政策法規(guī)建設(shè)。

關(guān)鍵詞：NGO小額信貸；陜西??；小額信貸供給主體；TSLS方法

一、引言

在我國(guó)，“三農(nóng)”問題一直受到國(guó)家高度關(guān)注，由于城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)的存在使得金融資源得不到有效配置，農(nóng)民增收困難、農(nóng)村發(fā)展滯后的狀況一直持續(xù)。而小額信貸作為一種金融制度的創(chuàng)新，專為農(nóng)村低收入人群提供信貸服務(wù)，為有效改變農(nóng)村地區(qū)貧困局面、提高農(nóng)民福利水平提供了有力的資金支持。小額信貸市場(chǎng)的參與者出現(xiàn)了NGO小額信貸與政府小額信貸并存、公益性小額信貸與商業(yè)性小額信貸并存、專業(yè)性小額信貸公司小額信貸與全能金融機(jī)構(gòu)小額信貸并存、非正規(guī)小額信貸與正規(guī)小額信貸并存、微小型機(jī)構(gòu)與大型機(jī)構(gòu)并存的多元化格局。陜西省隸屬我國(guó)西部主要的欠發(fā)達(dá)貧困區(qū)域，作為全國(guó)五個(gè)小額貸款公司試點(diǎn)省份之一，自2006年起至2014年12月，陜西省小額信貸公司從首批掛牌2家試點(diǎn)快速發(fā)展至253家， 從業(yè)人員增為2660人，實(shí)收資本達(dá)到217.19億元，貸款余額規(guī)模也擴(kuò)大至216.63億元。

但在此過程中也存在大量的問題，如覆蓋率低、發(fā)展持續(xù)性差、融資困難等，尤其是原本旨在扶貧的小額信貸機(jī)構(gòu)特別是公益性NGO小額信貸組織，為降低成本盡快實(shí)現(xiàn)自負(fù)盈虧，逐步向大額信貸轉(zhuǎn)變，漸漸遠(yuǎn)離貧困農(nóng)民等低收入人群，背離自己的宗旨和責(zé)任。扶貧與持續(xù)性孰先孰后？公益與盈利孰重孰輕？如何評(píng)價(jià)小額信貸的績(jī)效顯得至關(guān)重要。本文從分析小額信貸的社會(huì)與經(jīng)濟(jì)雙重績(jī)效出發(fā)，通過量化指標(biāo)分析小額信貸覆蓋力、持續(xù)性、協(xié)同性、福利性之間的交互式關(guān)系，同時(shí)結(jié)合陜西省NGO小額信貸發(fā)展?fàn)顩r，為評(píng)估小額信貸提供理論和實(shí)證依據(jù)，進(jìn)一步找出影響小額信貸績(jī)效的主要因素，探尋解決措施，幫助小額信貸實(shí)現(xiàn)其發(fā)展的目的，提高農(nóng)民福利水平。

二、文獻(xiàn)綜述

小額信貸的傳統(tǒng)“三角框架”績(jī)效模型主要包括覆蓋力、財(cái)務(wù)上的持續(xù)性以及其帶來的福利影響。諾貝爾和平獎(jiǎng)獲得者M(jìn)uhammad Yunus提出了小額信貸一般意義上的含義，他認(rèn)為小額信貸具有普遍性，在任何國(guó)家都行得通，具有良好的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)效益，是扶貧的重要方式[1]。Rubana Mahjabeen提出除覆蓋面之外，貸款額度、貸款期限、借款人擁有的耐用商品價(jià)值、借款人的抵押品價(jià)值等因素都會(huì)影響小額信貸機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)效率，使其持續(xù)性經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)[2]。國(guó)內(nèi)學(xué)者的研究理論主要有：黃蕊主要研究了我國(guó)小額信貸的發(fā)展模式，她提出我國(guó)小額信貸機(jī)構(gòu)必然要走上商業(yè)化的道路,而且主要的途徑有兩種:一是促進(jìn)正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)如大中型商業(yè)銀行、農(nóng)信社等積極開展小額信貸;二是成立專門的經(jīng)營(yíng)小貸產(chǎn)品的貸款公司,實(shí)現(xiàn)商業(yè)化運(yùn)作[3]。張平也認(rèn)為小額信貸機(jī)構(gòu)在當(dāng)下金融環(huán)境和行業(yè)環(huán)境中扮演著重要角色，同時(shí)也面臨著與同類機(jī)構(gòu)及其他類型金融機(jī)構(gòu)的激烈競(jìng)爭(zhēng)[4]。因此，小額信貸機(jī)構(gòu)要增強(qiáng)與其他金融機(jī)構(gòu)之間的合作，同時(shí)也要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，將潛在的信貸風(fēng)險(xiǎn)控制在最低范圍內(nèi)。顧園明、冉慶國(guó)認(rèn)為信用體系的建立可以有效地解決農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)與農(nóng)戶間信息不對(duì)稱的問題，從而滿足農(nóng)戶的貸款需求，使我國(guó)農(nóng)村金融步入正軌[5]。武莉莉就如何實(shí)現(xiàn)小額信貸的持續(xù)經(jīng)營(yíng)問題，研究認(rèn)為如果利率較高有利于小額信貸持續(xù)性發(fā)展，但可能起不到扶助弱勢(shì)群體的目的，還可能給推廣工作設(shè)置障礙[6]。程曉敏研究指出，政府愈加重視金融服務(wù)，在三農(nóng)中實(shí)踐的背景下，以實(shí)踐普惠制而建立的郵儲(chǔ)銀行,在小額信貸發(fā)展過程中也體現(xiàn)了很好的成績(jī)，再次重申了小額信貸與其他金融機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系[7]。佟元琪認(rèn)為在欠發(fā)達(dá)地區(qū)的農(nóng)村，作為借款人的農(nóng)民往往生活困苦，即便金融機(jī)構(gòu)將其訴至法院并勝訴，在判決執(zhí)行環(huán)節(jié)也很難最終實(shí)現(xiàn)自己的利益主張，指明了小額信貸機(jī)構(gòu)在兼顧持續(xù)性經(jīng)營(yíng)與農(nóng)民的福利水平兩者時(shí)所處的尷尬地位[8]。胡宗義、唐李偉、蘇靜認(rèn)為農(nóng)村正規(guī)金融發(fā)展存在一定的當(dāng)期減貧效應(yīng)，但持續(xù)減貧效應(yīng)不顯著。具體表現(xiàn)為僅在緩解農(nóng)村貧困人口之間收入不平等程度上發(fā)揮了積極效應(yīng)，而對(duì)減少農(nóng)村絕對(duì)貧困人口數(shù)量和緩解農(nóng)村貧困人口的收入短缺程度上沒有發(fā)揮積極效應(yīng)。農(nóng)村非正規(guī)金融發(fā)展不僅具有較強(qiáng)的當(dāng)期減貧效應(yīng)，而且具有長(zhǎng)期持續(xù)的減貧效應(yīng)[9]。張權(quán)輝提出由于機(jī)制不健全和管理不嚴(yán)格，我國(guó)欠發(fā)達(dá)農(nóng)村地區(qū)的基層金融信貸機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)戶的信用調(diào)查往往不夠深入與全面，制約了小額信貸擴(kuò)大其金融服務(wù)的廣度和深度[10]。黃小萍、吳鐘彬主要就小額信貸實(shí)現(xiàn)其財(cái)務(wù)上的可持續(xù)性時(shí)，提出機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)設(shè)置及人員配備應(yīng)該更加適應(yīng)村鎮(zhèn)間距離的遠(yuǎn)近、農(nóng)戶數(shù)量的多少，力圖用盡量少的網(wǎng)點(diǎn)、盡量少的人員來服務(wù)盡量多的村鎮(zhèn)和農(nóng)戶[11]。胡幫勇、張兵認(rèn)為擴(kuò)大農(nóng)村信貸規(guī)模對(duì)農(nóng)民非農(nóng)收入的增加效果明顯[12]。

綜觀國(guó)內(nèi)外關(guān)于農(nóng)村小額信貸制度及其績(jī)效評(píng)估的相關(guān)研究，學(xué)者們指明了小額信貸在建立普惠制金融體系中的重要作用，對(duì)于覆蓋力、財(cái)務(wù)上的持續(xù)性以及社會(huì)福利影響對(duì)于實(shí)現(xiàn)小額信貸組織持續(xù)性發(fā)展各自的重要性均有不同理解。但傳統(tǒng)的績(jī)效評(píng)價(jià)體系及現(xiàn)有的研究理論未深刻揭示三大維度之間的相互關(guān)系，將其充分融合、探討對(duì)小額信貸績(jī)效的聯(lián)動(dòng)影響，且研究探討多局限在理論之上，未充分進(jìn)行實(shí)證分析。因此，本文立足于NGO小額信貸對(duì)農(nóng)村地區(qū)的福利水平影響，以我國(guó)西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)中的陜西省作為主要研究對(duì)象，通過構(gòu)建聯(lián)立方程組，將小額信貸與政府及其他金融機(jī)構(gòu)之間的協(xié)同關(guān)系引進(jìn)評(píng)價(jià)體系，建立多維度模型，在農(nóng)民福利水平、小額信貸的覆蓋程度、持續(xù)性、協(xié)同性四個(gè)方面產(chǎn)生的交互式效應(yīng)下研究小額信貸績(jī)效問題。

三、我國(guó)西部地區(qū)小額信貸發(fā)展現(xiàn)狀及問題分析

一直以來，政府實(shí)行財(cái)政補(bǔ)貼、專項(xiàng)扶貧等措施以解決農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題。但長(zhǎng)期實(shí)踐表明，加大政府補(bǔ)貼，發(fā)放扶貧貼息貸款等政策并不是解決農(nóng)村貧困問題的良策，只有調(diào)動(dòng)市場(chǎng)機(jī)制作用、發(fā)揮市場(chǎng)主體自身積極性才是根本解決之道。我國(guó)20世紀(jì)90年代逐步開始在西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)農(nóng)村進(jìn)行小額信貸探索，至今經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展階段。第一階段是對(duì)孟加拉鄉(xiāng)村銀行模式進(jìn)行分析與模仿，而資金來源主要是國(guó)際捐款與政策性貸款；第二階段是以政府為主導(dǎo)，將農(nóng)村小額信貸作為一種金融工具全面推動(dòng)扶貧目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；第三階段則在中國(guó)人民銀行的領(lǐng)導(dǎo)之下，由農(nóng)村信用社在欠發(fā)達(dá)地區(qū)全面推廣小額信貸業(yè)務(wù)。

通過實(shí)施以上改革，有利推動(dòng)了我國(guó)西部地區(qū)小額信貸的發(fā)展。作為中國(guó)傳統(tǒng)的小額信貸組織形式，NGO小額信貸組織的數(shù)量以及貸款余額等表現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)?，F(xiàn)存較為完善的小額信貸自律性組織——小額信貸聯(lián)盟，擁有會(huì)員數(shù)量已達(dá)194家，其中以公益性質(zhì)的NGO小額信貸機(jī)構(gòu)為主。例如，隸屬陜西省會(huì)員主要有陜西國(guó)際計(jì)劃中國(guó)國(guó)家辦公室、陜西省安康市漢濱區(qū)LAPC項(xiàng)目辦公室、陜西省安塞縣UNDP項(xiàng)目辦、陜西省西鄉(xiāng)縣婦女發(fā)展協(xié)會(huì)、陜西省榆林市榆陽區(qū)委婦聯(lián)、陜西省蒲城縣婦女可持續(xù)發(fā)展協(xié)會(huì)等，其在不同程度上取得了良好發(fā)展。如圖1所示，西鄉(xiāng)縣婦女發(fā)展協(xié)會(huì)自2005年成立，在2010年度成功實(shí)現(xiàn)自負(fù)盈虧，至2014年其凈利潤(rùn)和貸款余額保持同趨勢(shì)增長(zhǎng)，為陜西省小額信貸機(jī)構(gòu)樹立了良好典范。

圖1　2005—2014年陜西省西鄉(xiāng)縣婦女發(fā)展協(xié)會(huì)經(jīng)營(yíng)狀況

如圖2所示，陜西省小額貸款公司的機(jī)構(gòu)數(shù)量、從業(yè)人數(shù)、貸款余額等規(guī)模逐年擴(kuò)大。截至2014年，陜西省不同性質(zhì)的小額信貸機(jī)構(gòu)已達(dá)253家，這說明不僅農(nóng)村小額信貸的覆蓋力正在逐漸擴(kuò)大，同時(shí)小額信貸的供給主體也開始趨于多元化。

圖2　2010—2014年陜西省小額貸款機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)情況

盡管小額信貸作為金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，取得了非凡的成就，但總體看來我國(guó)小額信貸市場(chǎng)滿足率較低。小額信貸服務(wù)覆蓋程度還不高，同時(shí)面臨著機(jī)構(gòu)種類少、績(jī)效低下、理念不明晰，發(fā)展商業(yè)化，忽略應(yīng)承擔(dān)的社會(huì)發(fā)展目標(biāo)和社會(huì)責(zé)任等各種困境。陜西省作為中國(guó)西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)省份，農(nóng)業(yè)問題突出，推行農(nóng)戶小額信貸，有利于解決農(nóng)戶融資難等問題，但由于所處地理位置較為偏僻，NGO小額信貸發(fā)展時(shí)間較短，同樣有很多不成熟的地方。

(一)NGO小額信貸供需失衡

小額信貸產(chǎn)品服務(wù)單一，與農(nóng)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不匹配，無法滿足農(nóng)民生產(chǎn)、生活的多樣化需求。隨著農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，傳統(tǒng)意義上的農(nóng)村小額信貸產(chǎn)品設(shè)計(jì)中用途、期限、額度等和農(nóng)戶的現(xiàn)實(shí)需求不相適應(yīng)，使得NGO小額信貸的覆蓋面雖有所擴(kuò)大，但貸款效率低下，持續(xù)經(jīng)營(yíng)難度加大。

(二)NGO小額信貸的風(fēng)控能力低

小額信貸專門針對(duì)貧困群體，這一群體本身就存在較高的還貸風(fēng)險(xiǎn)，特別是在缺乏配套技術(shù)、管理和政策配合的情況下，貸款難以成功發(fā)揮原有的作用；同時(shí)，一些小額信貸從業(yè)人員大多數(shù)文化程度不高，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，在貸款的鑒別和發(fā)放以及債務(wù)追討方面都缺乏經(jīng)驗(yàn)和能力。

(三)NGO小額信貸的資金來源單一

一般性的小額信貸公益組織主要的資金來源是捐贈(zèng)收入，趨向于商業(yè)性質(zhì)的NGO小額信貸組織也要遵循“只貸不存”原則，只能依靠初始股本。主要的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)融入資金也有限，這使得小額信貸機(jī)構(gòu)無法獲得持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，嚴(yán)重影響到其放貸范圍及規(guī)模。此外，相比國(guó)外，我國(guó)的小額信貸利率偏低，陜西省NGO小額信貸的利率平均僅在9%左右，低利率不能補(bǔ)償小額信貸的業(yè)務(wù)成本和融資成本，不利于小額信貸機(jī)構(gòu)的可持續(xù)性發(fā)展，也阻礙了其他正規(guī)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展小額信貸業(yè)務(wù)的積極性。

存在上述種種問題的情況下，NGO小額信貸針對(duì)貧窮群體的金融服務(wù)面臨挑戰(zhàn)。挑戰(zhàn)主要表現(xiàn)為大規(guī)模的群體的金融需求擴(kuò)展高質(zhì)量的金融服務(wù)；不斷挖掘更貧困和更偏遠(yuǎn)地區(qū)的客戶群體；降低客戶群體和金融服務(wù)提供者雙方的成本即如何實(shí)現(xiàn)社會(huì)業(yè)績(jī)(目標(biāo)群體受益)和經(jīng)濟(jì)業(yè)績(jī)(機(jī)構(gòu)體系可持續(xù)發(fā)展)雙重最佳。

針對(duì)陜西省NGO小額信貸發(fā)展現(xiàn)狀及存在的問題，有必要對(duì)NGO小額信貸的績(jī)效進(jìn)行量化測(cè)評(píng)，從而為尋找迎接挑戰(zhàn)的有效途徑，實(shí)現(xiàn)其持續(xù)性發(fā)展奠定基礎(chǔ)。同時(shí)，為深化“微型金融正規(guī)化、正規(guī)金融微型化”的普惠金融新理念，將小額信貸公司與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)之間的協(xié)同性引入研究中，即將覆蓋力、可持續(xù)性、協(xié)同性作為三大中介衡量指標(biāo)，福利水平影響設(shè)定為最終衡量指標(biāo)，建構(gòu)多維度評(píng)價(jià)模型，從NGO小額信貸的經(jīng)濟(jì)績(jī)效和社會(huì)績(jī)效兩方面進(jìn)行評(píng)估，并從中找出顯著影響因素，由主至次，有所側(cè)重，為創(chuàng)新型金融體系的建立有層次提出政策建議。

四、實(shí)證分析

(一)變量選取與描述

本文將以陜西省為例，選擇已實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的陜西省NGO小額信貸組織，陜西省佳縣婦女可持續(xù)發(fā)展協(xié)會(huì)、陜西省蒲城縣婦女可持續(xù)發(fā)展協(xié)會(huì)、陜西西鄉(xiāng)縣婦女發(fā)展協(xié)會(huì)等機(jī)構(gòu)的2005—2014年度時(shí)間序列數(shù)據(jù)作為樣本，運(yùn)用Eviews軟件利用進(jìn)行回歸分析，評(píng)估陜西省NGO小額信貸績(jī)效。

選取陜西省農(nóng)村居民每年人均收入作為變量Y，以此指標(biāo)來衡量小額信貸的社會(huì)績(jī)效。選用陜西省NGO小額信貸的有效客戶人均持有量從深度和廣度兩方面來測(cè)量小額信貸覆蓋力，用x1來表示。人均信貸扶貧額和人均財(cái)政扶持金額作為影響農(nóng)村居民收入的重要因素，分別用x2、x3來表示。以NGO小額信貸組織的資產(chǎn)回報(bào)率作為變量x4來衡量NGO小額信貸組織的可持續(xù)發(fā)展能力。

由于農(nóng)民的人均收入下降必將使其還貸能力減弱，這對(duì)于融資渠道較為單一的NGO小額信貸組織的資金流動(dòng)性必將造成很大的威脅，直接影響NGO組織的經(jīng)營(yíng)狀況，主要反映為機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)利潤(rùn)率下降，即變量Y會(huì)對(duì)變量x4造成影響。而機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)是否實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展又決定了擴(kuò)大信貸范圍的能力，也即變量x1在某種程度上依賴于變量Y、x4，現(xiàn)有的理論未研究這些變量之間的相互影響關(guān)系，傳統(tǒng)的單一多元方程模型也無法進(jìn)行實(shí)證研究變量間的交互關(guān)系，因此，本文將采用聯(lián)立方程組對(duì)多個(gè)變量間互為因果的聯(lián)立關(guān)系進(jìn)行深入探討。

(二) 模型建立與估計(jì)

實(shí)證采用的相關(guān)原始數(shù)據(jù)如表1所示。

表1　陜西省2005-2014年度相關(guān)變量數(shù)據(jù)

注：數(shù)據(jù)來源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》、小額信貸同盟網(wǎng)站，由作者整理。

以x2、x3、Y(-1)為前定變量，即由模型以外的因素所決定，Y、x1、x4作為內(nèi)生變量，建立如下聯(lián)立方程組模型(1)至模型(3)：

Y=a0+a1x1+a2x2+a3x3+e1

(1)

x1=b0+b1Y+b2x4+e2

(2)

x4=g0+g1Y+g2Y(-1)+e3

(3)

其中內(nèi)生變量受前定變量的影響，ε1、ε2、ε3為隨機(jī)誤差項(xiàng)，描述變量以外的因素對(duì)模型的影響。

首先，進(jìn)行模型估計(jì)之前，應(yīng)保證此模型設(shè)置的合理性，故先運(yùn)用秩條件對(duì)此模型的可識(shí)別性進(jìn)行判斷。判斷原理為:在有M個(gè)內(nèi)生變量M個(gè)方程的完整聯(lián)立方程模型中，當(dāng)且僅當(dāng)一個(gè)方程所排斥(不包含)的變量的參數(shù)矩陣的秩等于M-1時(shí)，該方程可以識(shí)別。先將上述結(jié)構(gòu)性模型轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)形式，用公式(4)至公式(6)表示：

e1=-a0-a1x1-a2x2-a3x3+Y

(4)

e2=-b0-b1Y-b2x4+x1

(5)

e3=-g0-g1Y-g2Y(-1)+x4

(6)

據(jù)標(biāo)準(zhǔn)形式公式(4)、公式(5)、公式(6)寫出該聯(lián)立方程組模型的系數(shù)矩陣。

(7)

由公式(7)分別得出模型中公式(1)、公式(2)、公式(3)的系數(shù)矩陣(劃去方程所在行以及劃去該行中非0系數(shù)所在列)。

(8)

由公式(8)可得模型中三個(gè)方程的系數(shù)矩陣的秩Rank(1)=Rank(2)=Rank(3)=2=M-1，所以此模型中的三個(gè)方程均為恰好識(shí)別類型。首先，可以利用TSLS對(duì)此聯(lián)立方程組進(jìn)行估計(jì)。其次，分別利用二段最小二乘法(TSLS)對(duì)模型中公式1，公式2 ，公式3進(jìn)行估計(jì)，結(jié)果如公式(9)所示：

(9)

t=(5.7875)(0.8627)(0.1690)(7.3406)

R2=0.9869F=76.0014

從公式(9)可知在假定其他變量不變的情況下，變量x1與Y呈正向變動(dòng)關(guān)系，前者變動(dòng)1%會(huì)引起后者變動(dòng)0.024%；假定其他變量不變的情況下，變量x2增長(zhǎng)1%，Y增加0.475%；假定其他變量不變的情況下，變量x3增長(zhǎng)1%，Y增加0.759%，由此也要驗(yàn)證了NGO小額信貸的社會(huì)效應(yīng)，使得農(nóng)民人均年收入有了提高。從估計(jì)結(jié)果也可看出公式(9)的擬合優(yōu)度R2良好達(dá)至0.9869，經(jīng)查表F統(tǒng)計(jì)量(6,6)=4.28<76.0014,說明回歸方程是顯著的，三個(gè)變量聯(lián)合對(duì)Y影響是顯著的，但是三個(gè)變量各自的t檢驗(yàn)不顯著，特別是變量x1、x2，這可能是由于變量之間的多重共線性造成，因此對(duì)三個(gè)變量之間的相關(guān)程度進(jìn)行檢驗(yàn)。

表2　變量x1、x2、x3之間的相關(guān)關(guān)系

由表2可知，三者之間確實(shí)存在相關(guān)關(guān)系，其中x1與x2反向變動(dòng)，說明NGO小額信貸發(fā)放對(duì)于政府以及其引導(dǎo)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的信貸扶持之間有替代作用，間接也驗(yàn)證了NGO小額信貸機(jī)構(gòu)與政府之間的協(xié)同關(guān)系也會(huì)影響農(nóng)民的人均收入水平。同時(shí)x1與x3之間很大程度上正向變動(dòng)關(guān)系突出，說明我國(guó)現(xiàn)行NGO組織的融資來源多依靠政府以及農(nóng)民生活水平程度的提高也傾向于依賴政府的財(cái)政支出。

(10)

t=(-3.1624)(3.0348)(3.8940)

R2=0.901F=18.0495

由公式(10)可知，NGO小額信貸人均持有量與農(nóng)民當(dāng)年人均收入水平及NGO機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)利潤(rùn)率呈正向變動(dòng)關(guān)系。在假定其他變量不變的情況下，Y增長(zhǎng)1%，x1增長(zhǎng)2.9867%；而在假定其他變量不變的情況下，x4對(duì)x1影響更是巨大。通過R2與F統(tǒng)計(jì)量的檢驗(yàn)該回歸方程顯著，而各個(gè)變量也通過t檢驗(yàn)，說明不僅Y與x4對(duì)x1的聯(lián)合影響顯著，各自對(duì)于x1的影響也顯著。

利用TSLS直接對(duì)公式(3)進(jìn)行估計(jì)，得出結(jié)果擬合優(yōu)度R2很低，F(xiàn)統(tǒng)計(jì)量也只有1.179遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于臨界值水平，顯然不符合模型假定，此方程出現(xiàn)很大偏差，原因主要有：選擇變量中Y、Y(-1)存在多重共線性問題，或者有重要解釋變量未被引入原模型。因此，運(yùn)用StepwiseRegression方法對(duì)其進(jìn)行修正，得出公式(11)：

(11)

t=(1.4477)(-0.4664)(0.8807)(-3.6822)

R2=0.8925F=13.8416

修正后的方程加入了新的變量x2，擬合優(yōu)度R2有了很大的提高，整個(gè)方程也通過了F檢驗(yàn)，證明此估計(jì)形式設(shè)置合理。由公式(11)分析得出，NGO小額信貸的資產(chǎn)利潤(rùn)率與當(dāng)期農(nóng)民人均年收入呈反向變動(dòng)關(guān)系而與前一期人均年收入水平正向變動(dòng)。在假定其他變量不變的情況下，變量Y增長(zhǎng)1%，x4降低0.0012%；而在假定其他變量不變的情況下，Y(-1)每增長(zhǎng)1%，x4增加0.0028%。

總體來說，模型中公式(1)、公式(2)擬合優(yōu)度較好，公式(3)擬合優(yōu)度較低，但是作為一個(gè)結(jié)構(gòu)性方程組，主要利用其進(jìn)行研究變量相互之間的影響變動(dòng)關(guān)系，且預(yù)測(cè)結(jié)果與理論意義相符，后經(jīng)修正有效地提高了公式(3)的擬合優(yōu)度，增強(qiáng)了聯(lián)立方程組的準(zhǔn)確度，因此此模型合理?？梢缘弥狽GO小額信貸覆蓋力、持續(xù)性、社會(huì)福利三方面相輔相成。由公式(9)可以看，出農(nóng)民當(dāng)年的人均收入與NGO小額信貸的社會(huì)效益息息相關(guān)，NGO小額信貸的覆蓋力、財(cái)務(wù)可持續(xù)性、以及與政府和正規(guī)金融機(jī)構(gòu)之間的協(xié)同性共同影響著小額信貸最終目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，即提高農(nóng)民等低收入群體的收入水平，改善其社會(huì)福利狀況。而公式(10)反映出農(nóng)民社會(huì)福利的提高有助于NGO小額信貸機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)持續(xù)性發(fā)展，同時(shí)政府的財(cái)政支撐也有益于NGO小額信貸的經(jīng)營(yíng)。除此之外，由公式(11)可知，維持前一期人均年收入水平可以保證借款人的償付能力，實(shí)現(xiàn)較高還貸率；另一方面，前一期積累收入使得當(dāng)期農(nóng)民收入水平提高，減少當(dāng)期借貸行為，造成NGO小額信貸資產(chǎn)利潤(rùn)率下降。而資產(chǎn)利潤(rùn)率與人均信貸扶持額之間是反向變動(dòng)關(guān)系，同時(shí)在表2中可以看出NGO小額信貸有效客戶人均貸款余額與政府信貸扶持之間呈負(fù)相關(guān)，說明在農(nóng)村金融市場(chǎng)中，由于政府以及正規(guī)金融組織對(duì)于NGO小額信貸組織有替代作用。

五、對(duì)策建議

基于上述理論及模型分析，為提高小額信貸機(jī)構(gòu)績(jī)效，增強(qiáng)其持續(xù)發(fā)展能力和競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)普惠制微型金融體系下小額信貸與政府、金融機(jī)構(gòu)共同發(fā)展，本文提出以下幾個(gè)方面的對(duì)策建議。

1.創(chuàng)新產(chǎn)品服務(wù)，完善內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)。首先，豐富自身產(chǎn)品的種類，提供個(gè)性化服務(wù)，針對(duì)不同需求層次的借貸者提供正向匹配、標(biāo)準(zhǔn)化信貸產(chǎn)品，減小操作成本，提高貸款效率，在保證客戶實(shí)際需求下，增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力。其次，開展網(wǎng)絡(luò)化的信貸管理服務(wù)系統(tǒng)。小額信貸機(jī)構(gòu)應(yīng)積極借鑒P2P、無網(wǎng)點(diǎn)銀行等新型模式，借助于網(wǎng)絡(luò)媒介，降低經(jīng)營(yíng)成本，進(jìn)一步擴(kuò)大服務(wù)范圍，增加盈利，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

2.多元化小額信貸供給主體，構(gòu)建互助和諧金融環(huán)境。由實(shí)證分析結(jié)果可知小額信貸機(jī)構(gòu)與政府以及正規(guī)金融機(jī)構(gòu)之間的協(xié)同性有利于提高農(nóng)民的收入水平，但是在某種程度上小額信貸機(jī)構(gòu)和正規(guī)金融機(jī)構(gòu)之間表現(xiàn)一定的替代關(guān)系。因此需要以市場(chǎng)調(diào)節(jié)為主，政府引導(dǎo)為輔，建立NGO小額信貸組織、小額貸款公司、中小商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行等自上而下的組織體系，對(duì)民間金融組織在農(nóng)村信貸中的作用予以政策肯定，建立相互競(jìng)爭(zhēng)、互補(bǔ)共促發(fā)展的模式。

3.減少對(duì)小額信貸機(jī)構(gòu)融資、經(jīng)營(yíng)限制。出于“只貸不存”、“融資限制”等政策原因，NGO小額信貸機(jī)構(gòu)收入來源僅僅局限于利息收入，無法進(jìn)行其他增值業(yè)務(wù)，同時(shí)沒有足夠流動(dòng)資金。從以上分析可知，利息收入的減少直接降低其資產(chǎn)利潤(rùn)率，從而使機(jī)構(gòu)面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，無法實(shí)現(xiàn)自負(fù)盈虧或者及時(shí)滿足農(nóng)戶借款需求。因此應(yīng)放寬政策限制，增加小額信貸的融資、盈利渠道，有利于提高其資金流動(dòng)性。

4.政府加大財(cái)政扶持力度，加強(qiáng)政策法規(guī)建設(shè)。如上分析中，政府財(cái)政扶持和小額信貸的覆蓋規(guī)模呈現(xiàn)一定的相關(guān)關(guān)系，為使得NGO持續(xù)長(zhǎng)久發(fā)展，政府還應(yīng)繼續(xù)在財(cái)政上大力支持。此外，政府要加強(qiáng)相關(guān)政策法規(guī)建設(shè)，目前我國(guó)對(duì)于NGO小額信貸的監(jiān)管條例多處空白，有關(guān)管理部門出現(xiàn)重復(fù)監(jiān)管或者職責(zé)交疊等現(xiàn)象，這使得小額信貸機(jī)構(gòu)規(guī)模很難擴(kuò)充，甚至處于邊緣化的地位，所以政府應(yīng)迅速填充相關(guān)法律空白，明確小額信貸機(jī)構(gòu)的合法地位。

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(責(zé)任編輯：王曉紅)

Study on the Interaction Effects of NGO Microfinance Performance of Multi-Dimensional Evaluation Framework：Taking Shaanxi Province as an Example

LIUJun,LIMeng-zhe

(School of Economics,Xi’an University of Finance and Economics, Xi’an 710100，China)

Abstract:This paper mainly takes underdeveloped area in western China as the main object of study, analyses current situation of the development of rural micro credit and the existing problems. In the multivariate evaluation system of NGO microfinance, by constructing simultaneous equations model, four aspects interactive effects of the farmer welfare level, microfinance coverage degree, sustainability, coordination were discussed. At the same time, studying the main factors affecting the level of performance, based on the result of empirical analysis, measures were put forward in order to improve the performance level of NGO microfinance and maximize the welfare of farmers.

Keywords:NGO microfinance; Shaanxi province; provider of microfinance; the method of TSLS

中圖分類號(hào)：F830.5

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1672-2817(2016)02-0027-06

作者簡(jiǎn)介：劉珺(1969-)，女，陜西商洛人，西安財(cái)經(jīng)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授，博士，碩士生導(dǎo)師，研究方向?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)；李夢(mèng)喆(1990-)，女，河南平頂山人，西安財(cái)經(jīng)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院碩士研究生，研究方向?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)。

收稿日期：2015-09-28