飛樂(lè)音響的“二次”混改值得肯定

飛樂(lè)音響實(shí)施“二次”混改一年間，企業(yè)面貌變化之大引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

在編者看來(lái)，飛樂(lè)音響的混改有三大亮點(diǎn)：

一是實(shí)施“二次”混改，進(jìn)一步優(yōu)化了股權(quán)結(jié)構(gòu)。作為上海市屬國(guó)有企業(yè)旗下上市平臺(tái)，亦是第一家登陸上交所的上市公司，飛樂(lè)音響已經(jīng)通過(guò)改制成為混合所有制企業(yè)，但受制于單一國(guó)有股東控股比例過(guò)高帶來(lái)的治理機(jī)制等諸多弊端，企業(yè)面對(duì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，競(jìng)爭(zhēng)力下降、轉(zhuǎn)型徘徊不前。在困境面前，公司積極引入民營(yíng)資本，降低國(guó)有控股比例，實(shí)施了“二次”混改?；旄暮螅谝淮蠊蓶|上海儀電集團(tuán)持股比例降至21.85%，與第二大民營(yíng)股東僅相差近四個(gè)百分點(diǎn)，股比十分接近，進(jìn)一步優(yōu)化了股權(quán)結(jié)構(gòu)，為治理結(jié)構(gòu)的完善奠定了良好的基礎(chǔ)。

二是各方資本取長(zhǎng)補(bǔ)短，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。公司著力做好混改后文章，充分發(fā)揮各方股東的優(yōu)勢(shì)，百年歷史的“亞”牌、較強(qiáng)的管理和研發(fā)水平，與民營(yíng)企業(yè)的市場(chǎng)營(yíng)銷優(yōu)勢(shì)、靈活有效的激勵(lì)機(jī)制相互融合，大大提升了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，混合雖一年，但成績(jī)相當(dāng)搶眼，就是一個(gè)例證。

三是董事會(huì)充分授權(quán)與業(yè)績(jī)對(duì)賭約束機(jī)制相得益彰。飛樂(lè)音響董事會(huì)對(duì)民營(yíng)企業(yè)派出的總經(jīng)理，嚴(yán)格按照《公司法》的要求，大膽放權(quán)，支持管理團(tuán)隊(duì)營(yíng)造市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)機(jī)制，同時(shí)，又對(duì)資本的運(yùn)行效率提升設(shè)定了嚴(yán)格的業(yè)績(jī)考核對(duì)賭機(jī)制，在充分授權(quán)的同時(shí)又嚴(yán)格約束條件，確保各方股東權(quán)益能夠得到有效保障。

綜上所述，飛樂(lè)音響作為一家上市公司，其通過(guò)并購(gòu)引入民營(yíng)第二大股東，并主動(dòng)讓步，由民營(yíng)股東派出代表?yè)?dān)任上市公司總經(jīng)理，在經(jīng)營(yíng)上充分授權(quán)，又嚴(yán)格業(yè)績(jī)約束，使飛樂(lè)音響這一完全競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中釋放出活力，初步實(shí)現(xiàn)了各種所有制資本取長(zhǎng)補(bǔ)短、互相促進(jìn)，提高了資本的運(yùn)行效率，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)的發(fā)展。

這樣的混改探索，值得充分肯定。

2016年，國(guó)資改革將在更深領(lǐng)域更廣幅度推進(jìn)，其中衡量混改是否有效的關(guān)鍵，是社會(huì)資本的進(jìn)入能否真正為企業(yè)帶來(lái)更為規(guī)范的現(xiàn)代治理和更高效的資本運(yùn)行效率。

混合所有制改革對(duì)各方參與資本而言，是一場(chǎng)博弈，雙方的磨合亦是現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。如果過(guò)分角力，容易陷入零和局面；如果雙方能夠充分認(rèn)識(shí)到對(duì)方的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)，擺正各自位置，則能實(shí)現(xiàn)共贏。

對(duì)于國(guó)有企業(yè)而言，一方面，國(guó)資當(dāng)有大智慧，在充分競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域，可以主動(dòng)降低持股比例，進(jìn)一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化；另一方面，充分發(fā)揮各方資本的優(yōu)勢(shì)，特別是能真正體現(xiàn)“國(guó)有企業(yè)的實(shí)力+民營(yíng)企業(yè)的活力=企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力”，堅(jiān)持以資本為紐帶，切實(shí)保障各類資本出資人以股東身份履行權(quán)利和職責(zé)，使混合所有制企業(yè)成為真正的市場(chǎng)主體。