◎ 邢啟鴻（山東產(chǎn)權交易中心，濟南250101）

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國資大省的產(chǎn)權市場發(fā)展之路

◎ 邢啟鴻（山東產(chǎn)權交易中心，濟南250101）

2015年9月9日，山東山川環(huán)保技術服務有限公司100%國有產(chǎn)權項目開標儀式在山東產(chǎn)權交易中心成功舉行，項目溢價210%

在某種程度上，改革與反腐被視為助推國企健康發(fā)展的“任督二脈”，不偏不倚。一方面守住防止資產(chǎn)流失底線，一方面繼續(xù)深化改革，國有企業(yè)才能不斷增強活力，在市場的風浪搏擊中繼續(xù)做大做強，真正行穩(wěn)而致遠。2015年6月28日，審計署公布了14家央企的專項審計報告，公告顯示，14家央企造成損失浪費16.42億元，形成虧損或資產(chǎn)閑置354.45億元。在中央深改組第十三次會議上，會議審議通過了《關于加強和改進企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督防止國有資產(chǎn)流失的意見》，這份意見至少列舉了五大措施專治國有資產(chǎn)流失問題。

早在2004年初，國務院國資委、財政部令第3號《企業(yè)國有產(chǎn)權轉讓管理暫行辦法》出臺伊始，時任國務院國資委主任李榮融就指出：“‘暗箱操作’是國有資產(chǎn)流失的主要途徑之一，必須將國有產(chǎn)權交易放在交易市場中公開進行，實現(xiàn)國有資產(chǎn)產(chǎn)權明晰，流轉有序?！彼麖娬{，“進場交易”是規(guī)范的前提，企業(yè)國有產(chǎn)權交易必須納入產(chǎn)權交易市場公開進行，在陽光下交易能起到“消毒”作用。

在國資大省山東，山東產(chǎn)權交易中心（以下簡稱“中心”）是（除計劃單列市青島外）唯一經(jīng)國務院國資委備案具備從事企業(yè)國有產(chǎn)權交易資格的機構。自2003年8月成立以來，實現(xiàn)國有資產(chǎn)交易額2812.74億元，成交率達96.3%，增值率達23%，各項指標在全國同業(yè)機構中位居前列。

優(yōu)化產(chǎn)權配置　提升產(chǎn)權價值

中心多年來的發(fā)展得到了山東省政府和省國資委的大力支持，是山東省財政廳指定從事金融資產(chǎn)的交易平臺；省高院指定的山東省內(nèi)唯一承擔涉訟國有資產(chǎn)處置的交易平臺；山東省工商局指定的股權質押融資平臺。此外在行政事業(yè)資產(chǎn)、碳排放、海洋產(chǎn)權、房地產(chǎn)資產(chǎn)、文化產(chǎn)權等方面也成立了相關機構，服務觸及山東省各個領域。國有產(chǎn)權進場項目從來源到種類都呈現(xiàn)出多元擴散趨勢——省屬企業(yè)主輔分離資產(chǎn)、實物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等各種形態(tài)的非政策性國有資產(chǎn)，市級國有企業(yè)的探礦權與采礦權、實物資產(chǎn)等等都進了場，基本實現(xiàn)了國資全覆蓋。2014年，中心共交易各類產(chǎn)權751宗，交易額846億元。其中，企業(yè)實物資產(chǎn)項目、行政事業(yè)資產(chǎn)項目交易額均實現(xiàn)大幅增長，達到232億元，涉訴業(yè)務交易額較2013年翻番。中心行政事業(yè)資產(chǎn)業(yè)務、央企資產(chǎn)業(yè)務、涉訟國資業(yè)務、金融資產(chǎn)業(yè)務已逐漸與企業(yè)國有產(chǎn)權業(yè)務形成鼎立之勢。

2015年10月15日，青島國風集團藥材有限責任公司所持有的青島華鐘制藥有限公司全部股權司法拍賣項目在山東產(chǎn)權交易中心成功拍賣，項目增值率28.4%

中心在降低國有產(chǎn)權交易成本、便利交易程序的同時，運用市場機制發(fā)現(xiàn)產(chǎn)權價格，杜絕了產(chǎn)權交易中的暗箱操作，強化了市場對國有產(chǎn)權交易的監(jiān)督職能，維護了國有資本安全。2015年3月，山東省政府辦公廳所屬制冷機房在中心做了一筆很劃算的買賣。機房的部分設備轉讓，掛牌底價僅為20.38萬元，中心接到項目后，精心組織，積極推介，廣泛征集意向受讓方，成功征集到48家意向受讓方參與購買。在項目競價過程中，中心嚴把風險防控關，規(guī)范操作，及時排除了受讓方違約風險，最終經(jīng)過326輪報價，標的以97.5萬元成交，實現(xiàn)溢價77.12萬元，增值率達378.21%。辦公廳對中心的平臺功能、市場效應給予了高度認可，專文向省國資委提出表揚。中心不僅僅是一個產(chǎn)權的交易平臺，更是一個深層次挖掘企業(yè)價值、實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值的市場。

當前，國企改革進入了“深水區(qū)”，每走一步都備受關注。為規(guī)范國企改制、防止國有資產(chǎn)流失，2008年10月，山東省內(nèi)產(chǎn)權市場完成整合，中心成為全省(青島除外)唯一的企業(yè)國有產(chǎn)權交易機構。在統(tǒng)一的大平臺上，中心構建完備的國有產(chǎn)權價值發(fā)現(xiàn)和風險防控體系，一一破解產(chǎn)權交易過程中遇到的難題。以職工穩(wěn)定、債權保障等問題為例，中心以市場化的手段進行化解，給企業(yè)、職工吃下“定心丸”，推動企業(yè)、職工由排斥競價轉向支持競價。走市場化的路子，建立一整套保障交易雙方權益的制度體系，構建“陽光平臺”，這是山東產(chǎn)權市場得以發(fā)展壯大的重要原因之一。

陽光交易　防暗箱操作

《企業(yè)國有產(chǎn)權轉讓管理暫行辦法》中第十條規(guī)定了選擇產(chǎn)權交易機構的5項基本條件。進場交易，是3號令的主旨；進入合格的產(chǎn)權交易機構這個“場”交易，是3號令的核心。為規(guī)范國有企業(yè)改制、防止國有資產(chǎn)流失而設立的中心，從一出生便以國有資產(chǎn)交易的“陽光地帶”為其主要使命。作為山東?。ㄇ鄭u除外）唯一的企業(yè)國有產(chǎn)權交易機構，中心坐擁上萬億國有資產(chǎn)項目資源，在資源上得天獨厚。中心不辱使命，較好完成了國有資產(chǎn)的保值增值任務。各項交易指標在全國同業(yè)機構中位居前列。

2014年1月10日，中心“資產(chǎn)處置電子商務平臺”正式上線運營。省國資委要求，從當年起，省管企業(yè)及其權屬企業(yè)擬處置資產(chǎn)，轉讓給境內(nèi)外法人、自然人或者其他組織的，須通過中心建設、運營的資產(chǎn)處置電商平臺公開進行。此前，已要求全省企業(yè)國有股權對外交易必須進入產(chǎn)權交易中心進行。該平臺交易、競價、路演、結算等多種功能全程在線，資產(chǎn)轉讓公告在平臺發(fā)布后，采取動態(tài)報價和網(wǎng)絡競價交易方式進行。報價時間截止，平臺系統(tǒng)按照“價格優(yōu)先、優(yōu)先購買權人優(yōu)先”原則，自動判斷最高有效報價的為受讓方。此舉避免了競買人串通壓價，防止交易各方暗箱操作，從源頭上做到“防腐先行”。伴隨產(chǎn)業(yè)結構調整及轉型升級，加強對閑置和淘汰、報廢資產(chǎn)的管理，及時規(guī)范處置變現(xiàn)，對于減少資產(chǎn)貶值和損失，實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值有重要意義。引入電商平臺，可以抑制權力尋租，讓資產(chǎn)處置更加陽光。

創(chuàng)新市場　提升服務

產(chǎn)權市場交易標的既有股權、債權、知識產(chǎn)權，還有物權、專項產(chǎn)權及其他財權權益，不同的交易標的適用不同的交易規(guī)則和交易流程。交易標的大多不可分割，交易標的出讓方在符合國家及地方法律、法規(guī)的前提下，可以根據(jù)交易標的的具體情況提出受讓方條件。此外，產(chǎn)權市場的參與者很少是出于短期投機目的而參與交易。這些特點決定產(chǎn)權交易應該采用整體式的、非連續(xù)性的、非集中競價的交易模式。2011年國務院正式下發(fā)了《國務院關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》，主要是清理從事“未經(jīng)規(guī)定審批的任何權益的均等份額拆分交易”的交易所，實際上就是整頓滬、深兩大交易所、中關村代辦股份系統(tǒng)以外的從事類證券化交易的交易機構。對于始終堅持規(guī)范運作，立足于傳統(tǒng)的產(chǎn)權交易模式的交易機構是一個利好消息。

為國有資產(chǎn)交易提供“陽光地帶”，這是新時期山東產(chǎn)權市場設立的初衷，坐擁山東上萬億國有資產(chǎn)項目資源的中心卻不甘于此，積極為產(chǎn)權市場探尋新的發(fā)展空間。在做好企業(yè)國有產(chǎn)權交易業(yè)務的同時，著力建設服務“三公資產(chǎn)”（公共資源配置、公共資產(chǎn)交易、公共產(chǎn)品生產(chǎn)）的大交易平臺，拓展并深化服務功能。2015年11月27日，山東省下發(fā)了省級公共資源交易平臺建設方案，山東產(chǎn)權市場化探索路徑得到充分肯定與認可，加掛山東省公共資源（國有產(chǎn)權）交易中心牌子，保留原管理體系及市場化運營模式。

中心還以產(chǎn)權為紐帶，不斷創(chuàng)新服務品種和方式，在融資、金融資產(chǎn)交易、行政事業(yè)資產(chǎn)處置和民營產(chǎn)權交易等領域取得新突破。2010年11月11日，齊魯證券3000萬股國有股權項目在中心掛牌，經(jīng)積極運作，最終產(chǎn)生11家意向受讓方。2010年12月12日，經(jīng)過53輪的激烈報價，最終以1.67億元的價格成交，股權溢價率達39.2%，實現(xiàn)了金融國有資產(chǎn)的大幅升值。據(jù)統(tǒng)計，截至2010年底，中心招商的金融資產(chǎn)項目有620多宗，涉及金額210多億元，涵蓋了金融企業(yè)股權、實物資產(chǎn)、債權、不良資產(chǎn)等各類金融企業(yè)資產(chǎn)。

民營經(jīng)濟是國民經(jīng)濟中最活躍的因素之一，其市場發(fā)現(xiàn)、價值發(fā)現(xiàn)能力一直備受稱道。在中心民營產(chǎn)權交易業(yè)務蓬勃開展，山東天諾光電是一家生產(chǎn)導電纖維等材料的高科技民營企業(yè)，其1.421%民營產(chǎn)權在產(chǎn)權交易中心找到4家符合條件的意向購買方，最終以17%的溢價率成交。2010年以來，中心承擔了民營產(chǎn)權交易項目58宗，實現(xiàn)交易額近30億元，通過“輸血”為民營企業(yè)“造血”提供了“能量”。

借力“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)權交易展翅

2015年6月17日，山東普利建設發(fā)展有限公司債權項目網(wǎng)絡競價活動在中心成功舉行。項目網(wǎng)絡競價起始價7720萬元，經(jīng)過競買人歷經(jīng)6個多小時的556輪激烈競爭，最終以14010萬元成交，溢價6290萬元，增值率達81.48%，成交額超出債權本息近1000多萬元。債權項目通過網(wǎng)絡競價實現(xiàn)大幅增值，“互聯(lián)網(wǎng)+產(chǎn)權平臺”讓資產(chǎn)處置精彩紛呈，大放異彩。

近年來，中心積極推進“互聯(lián)網(wǎng)+”業(yè)務模式的研究和探索，以信息技術的發(fā)展引領業(yè)務模式創(chuàng)新，信息技術運用日新月異，科技創(chuàng)新成果初步顯現(xiàn)。一是為提高資產(chǎn)處置效率，中心積極打造“互聯(lián)網(wǎng)+資產(chǎn)處置”的資產(chǎn)電商平臺，為山東省行政事業(yè)資產(chǎn)、金融債權、廢舊物資等處置提供了高效便捷的通道。資產(chǎn)電商平臺對接網(wǎng)絡競價系統(tǒng)，形成了“互聯(lián)網(wǎng)+網(wǎng)絡競價+資產(chǎn)電商平臺”的升級模式，取得良好效果。平臺上線一年多來，成功處置各類資產(chǎn)近260多宗，成交額303647.56萬元。平臺項目競價率達到20%以上。德州油庫、山東煤炭物資總公司所屬起重設備、齊魯證券有限公司所屬125輛機動車轉讓等項目均實現(xiàn)高效率溢價成交。二是為配套省司法拍賣改革，中心與山東省高級人民法院通力合作，為省高院量身打造了“互聯(lián)網(wǎng)+司法拍賣”模式下的“山東法院訴訟資產(chǎn)網(wǎng)”，并在全省范圍內(nèi)推廣應用。該模式的建設和“山東法院訴訟資產(chǎn)網(wǎng)”統(tǒng)一網(wǎng)絡平臺的應用，為全省涉訟資產(chǎn)公開處置提供了高效規(guī)范的通道，符合最高院“重點推行網(wǎng)絡司法拍賣模式”的改革方向，積極推進山東省法院司法拍賣系統(tǒng)改革快速邁向“互聯(lián)網(wǎng)+”。2015年以來，中心按照國家推進“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的總綱要求，繼續(xù)推進各種“互聯(lián)網(wǎng)+”創(chuàng)新模式的研究和探索：通過推進“互聯(lián)網(wǎng)+資本”，探索資產(chǎn)證券化平臺、眾籌平臺建設工作，服務山東省國企混改，解決中小企業(yè)融資難題；與省體育局合作推進“互聯(lián)網(wǎng)+體育”，建設山東體育資源交易平臺，盤活體育賽事資源，撬動萬億體育無形資產(chǎn)。

隨著我國互聯(lián)網(wǎng)金融、大數(shù)據(jù)應用的不斷推進，中心逐步加大信息平臺建設力度，要素交易的一站式服務模式基本形成。通過系統(tǒng)建設實現(xiàn)了賣方發(fā)布信息、買方在線申請受讓、線上競價成交等交易過程的電子化、信息化。同時，強化線下配套服務功能，利用自身投融資平臺優(yōu)勢，為線上交易提供項目路演、專業(yè)市場對接、營銷推介、盡職調查、協(xié)助交割、資金結算、信息咨詢等專業(yè)服務。實現(xiàn)了線上交易與線下服務的完美結合，有效促進了山東省各類產(chǎn)權流轉和產(chǎn)業(yè)結構升級。