◎申 睿 邱 勛

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)地方監(jiān)管的問題與對(duì)策

◎申 睿 邱 勛

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸以其能切實(shí)緩解小微企業(yè)融資難問題而廣受歡迎，是互聯(lián)網(wǎng)金融的核心模式之一。行業(yè)在迅速發(fā)展的同時(shí)，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)也逐漸顯露。在國家出臺(tái)監(jiān)管政策的基礎(chǔ)上，各省市出臺(tái)相應(yīng)的監(jiān)管措施迫在眉睫。本文根據(jù)我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的現(xiàn)狀，分析國內(nèi)外P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的監(jiān)管辦法，提出加強(qiáng)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)地方監(jiān)管的對(duì)策。

P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸 監(jiān)管

作者申睿，浙江金融職業(yè)學(xué)院助教、碩士（郵政編碼 310018）；邱勛，浙江金融職業(yè)學(xué)院副教授（郵政編碼 310018）。

一 我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的現(xiàn)狀

（一）我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的發(fā)展概況

所謂P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，是指?jìng)€(gè)體和個(gè)體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的直接借貸。2005年起源于英國的這種新金融模式，能切實(shí)緩解小微企業(yè)融資難問題，發(fā)揮現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)難以替代的積極作用，為資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的完善帶來新活力。在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸全球快速發(fā)展的背景下，中國第一家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)——拍拍貸于2007年6月正式上線運(yùn)營，拉開了中國P2P發(fā)展的大幕。在余額寶喚醒普通民眾的同時(shí)，也讓他們開始關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融，關(guān)注P2P網(wǎng)絡(luò)借貸。P2P以門檻低、收益率高、種類多等特點(diǎn)，受到了眾多投資人的青睞，中國P2P行業(yè)開始爆發(fā)式增長。根據(jù)第三方數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2015年12月底，中國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)運(yùn)營平臺(tái)達(dá)到2595家，成交規(guī)模達(dá)到9823億元，成為全球最大的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)。但同時(shí)，作為一種新興金融模式，問題平臺(tái)也逐年增加，2015年攀升至896家（見圖1）。因其能有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，政府給予其極大的包容和發(fā)展空間，在2014年及以后的政府工作報(bào)告中，多次提及P2P網(wǎng)絡(luò)借貸并支持其健康規(guī)范地發(fā)展。

圖1 我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的成交量及運(yùn)營平臺(tái)情況

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)按平臺(tái)的背景可分為民營系、風(fēng)投系、上市公司系、銀行系和國資系五大類。根據(jù)網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，民營系占平臺(tái)數(shù)量的95%左右。我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的標(biāo)的資產(chǎn)主要有信用貸款、車輛抵押貸款、房產(chǎn)抵押貸款、中小企業(yè)貸款等，有不少平臺(tái)處于混業(yè)經(jīng)營狀態(tài)。

（二）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展的區(qū)域比較

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)在各省的發(fā)展并不均衡。廣東、山東、浙江、北京、上海、江蘇、湖北、四川8個(gè)省份的規(guī)模最大，正常運(yùn)營平臺(tái)的數(shù)量總和占全國總量的74.3%，高于其他所有省份之和。為分析各省份P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展的格局，下面將我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸規(guī)模排名前8位省份的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比（見表1）。由表1可知，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)規(guī)模較大的省份通常也是經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的省份。這說明經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度及其代表的經(jīng)濟(jì)發(fā)展重點(diǎn)、自由市場(chǎng)程度、政策開明度、投資者受教育程度等，都可能是省級(jí)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展不均衡的原因。

從表1還可以發(fā)現(xiàn)，華東地區(qū)是P2P問題平臺(tái)的重災(zāi)區(qū)，山東、江蘇等省份的問題平臺(tái)比例持續(xù)高于全國平均數(shù)。而廣東、浙江、北京等地的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)規(guī)模也較大，其問題平臺(tái)比例卻能夠控制在較低水平（見圖2）。尤其是山東，問題平臺(tái)數(shù)量高企，嚴(yán)重阻礙了該地區(qū)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。

表1 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸規(guī)模排名前8位省份的相關(guān)指標(biāo)對(duì)比

圖2 代表省份累計(jì)問題平臺(tái)比例

（三）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的問題與原因

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)高速發(fā)展的同時(shí)，各種問題日益凸顯，不僅直接影響了投資人，而且對(duì)整個(gè)行業(yè)產(chǎn)生了不良影響，背離了服務(wù)小微企業(yè)的初衷。2013年我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸問題平臺(tái)共76家，2014年達(dá)到275家，2015年則達(dá)到896家。2015年跑路、停業(yè)類型的問題平臺(tái)數(shù)量占比分別為55%和15%，提現(xiàn)困難、經(jīng)偵介入的問題平臺(tái)數(shù)量占比分別為29%和1%。根據(jù)網(wǎng)貸之家發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2016年2月，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸累計(jì)問題平臺(tái)數(shù)量為1425家，占總平臺(tái)數(shù)量的36.1%，多數(shù)問題平臺(tái)的壽命不滿1年。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險(xiǎn)，明顯呈現(xiàn)高發(fā)、頻發(fā)的態(tài)勢(shì)。

問題平臺(tái)暴露的風(fēng)險(xiǎn)主要分三類。一是欺詐風(fēng)險(xiǎn)。利用龐氏騙局、自融等形式進(jìn)行非法集資后跑路，“泛亞”“大大”“e租寶”“中晉系”等大案共涉案1600多億元，牽連150多萬投資者，社會(huì)影響極其惡劣。二是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。尤其是中小平臺(tái)容易出現(xiàn)由平臺(tái)自行擔(dān)保、期限錯(cuò)配失效、對(duì)市場(chǎng)預(yù)估不足等引發(fā)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。如2015年IPO集中導(dǎo)致抽資效應(yīng)、平臺(tái)出現(xiàn)負(fù)面新聞時(shí)，很多中小平臺(tái)就因擠兌而出現(xiàn)提現(xiàn)困難甚至停業(yè)。三是產(chǎn)品與信用風(fēng)險(xiǎn)。無法對(duì)借款人和產(chǎn)品進(jìn)行合理的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、定價(jià)與控制，導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)累積，無法繼續(xù)經(jīng)營。產(chǎn)品與信用風(fēng)險(xiǎn)是信貸的核心風(fēng)險(xiǎn)，如無法有效控制，遲早會(huì)導(dǎo)致平臺(tái)因經(jīng)營不善而停業(yè)、跑路［1］。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)屢屢出現(xiàn)問題，原因是多方面的。

（1）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸本身是一種正在發(fā)展的新事物。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是一種順應(yīng)歷史發(fā)展趨勢(shì)而出現(xiàn)的新金融模式，對(duì)于其定位，一直在前進(jìn)中摸索。發(fā)展之初總是不完善的、弱小的，發(fā)展歷程總是曲折的，但不能否定其優(yōu)越性。

（2）監(jiān)管缺失導(dǎo)致行業(yè)亂象。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸之前處于“無門檻、無標(biāo)準(zhǔn)、無監(jiān)管”時(shí)代，最夸張時(shí)，任何人僅需投入1000元購買P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)模板便可以開業(yè)經(jīng)營，其風(fēng)險(xiǎn)可想而知。

（3）從業(yè)人員素質(zhì)偏低。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是一種具有金融本質(zhì)的、應(yīng)十分注重風(fēng)險(xiǎn)控制的新金融模式。但很多平臺(tái)的從業(yè)人員從互聯(lián)網(wǎng)或其他非金融行業(yè)轉(zhuǎn)行，素質(zhì)參差不齊，金融知識(shí)欠缺，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，不少平臺(tái)只想賺快錢，根本沒有進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。

（4）大眾金融知識(shí)匱乏，增加了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險(xiǎn)。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸為草根群眾打開了一條理財(cái)之路，但投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)普遍淡薄，在選擇P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)、確認(rèn)投資時(shí)十分盲目。群眾無視風(fēng)險(xiǎn)追求高利息的行為，在一定程度上也助長了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的惡性競(jìng)爭(zhēng)。

二 我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)監(jiān)管與國外監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)

由于我國的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸游離于監(jiān)管之外，部分P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)披著金融創(chuàng)新的外衣，肆意進(jìn)行國家明令禁止的高風(fēng)險(xiǎn)、高杠桿業(yè)務(wù)，小部分P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)明目張膽地進(jìn)行集資詐騙。特別是以e租寶為代表的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸詐騙案件具有數(shù)額大、涉眾廣、危害強(qiáng)等特點(diǎn)，不僅嚴(yán)重侵害了投資者的利益，阻礙了行業(yè)的健康發(fā)展，而且擾亂了國家的金融發(fā)展秩序，破壞了社會(huì)的和諧穩(wěn)定。為使我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)重回服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展軌道，對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸進(jìn)行規(guī)則監(jiān)管是必然選擇。

（一）國家層面的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)監(jiān)管

2016年政府工作報(bào)告將“規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融”列入重點(diǎn)工作部分，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)正式迎來“規(guī)范元年”。在《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》的基礎(chǔ)上，銀監(jiān)會(huì)等研究起草了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》），提出“備案登記＋行為監(jiān)管”式監(jiān)管框架，強(qiáng)調(diào)十二項(xiàng)禁止性行為，要求資金第三方存管、限制借款集中度等。2016年3月10日，《互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露規(guī)范（初稿）》要求P2P網(wǎng)絡(luò)借貸等對(duì)公司概況、企業(yè)項(xiàng)目等信息進(jìn)行披露。2016年4月14日，國務(wù)院組織14個(gè)部委正式啟動(dòng)為期一年的全國互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治清查。

隨著P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的發(fā)展，落實(shí)監(jiān)管政策刻不容緩?！掇k法》要求，地方人民政府金融監(jiān)管部門需承擔(dān)起轄內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)的具體監(jiān)管職能，包括備案管理、規(guī)范引導(dǎo)、風(fēng)險(xiǎn)防范和處置等。

（二）地方層面的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)監(jiān)管

以P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)規(guī)模和問題平臺(tái)比例為指標(biāo)，本文將各省份的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)劃分為三個(gè)層次，其中北京、浙江、上海、廣東為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)的第一層次，山東、江蘇、四川、湖北為第二層次，其余省份為第三層次，具體分析各省份P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的監(jiān)管辦法和舉措。

1.第一層次：采取多項(xiàng)舉措迅速規(guī)范P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)

北京規(guī)范P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的行動(dòng)較其他省份快一步。2016年1月8日，北京市工商局要求各區(qū)級(jí)下架所有與民間融資相關(guān)的廣告。2016年1月21日，頒布《北京市進(jìn)一步做好防范和處置非法集資工作的管理辦法》，嚴(yán)格投融資類市場(chǎng)主體的準(zhǔn)入管理。2016年5月27日，北京市開始實(shí)施“1＋3＋N”的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的監(jiān)管模式。浙江省互聯(lián)網(wǎng)金融聯(lián)合會(huì)也正在積極推進(jìn)落實(shí)異常經(jīng)營名錄，建立黑名單制度。屆時(shí)，浙江將從三個(gè)方面開展行動(dòng)：推動(dòng)市場(chǎng)主體的自律；成立自律協(xié)會(huì)，包括盡快落實(shí)異常經(jīng)營名錄、建立黑名單制度等；使政府監(jiān)管盡快到位。

2.第二層次：及時(shí)出臺(tái)條例進(jìn)行行業(yè)整頓

山東等地的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，涉嫌非法集資、詐騙、跑路等惡性事件，行業(yè)亟須清理整頓。山東于2016年3月31日出臺(tái)中國首部金融監(jiān)管地方法規(guī)《山東省地方金融條例》，規(guī)定將地方金融組織納入監(jiān)管范圍，注重保護(hù)金融消費(fèi)者和投資者的權(quán)益，規(guī)范金融類廣告發(fā)布內(nèi)容，建立地方金融組織信息披露制度。江蘇于2015年11月出臺(tái)《網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)巡查制度（征求意見稿）》，2016年3月出臺(tái)《關(guān)于加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的指導(dǎo)意見》，重點(diǎn)推進(jìn)維護(hù)投資人合法權(quán)益等十大機(jī)制建設(shè)。

3.第三層次：積極支持P2P網(wǎng)絡(luò)借貸以發(fā)展為主、監(jiān)管規(guī)范市場(chǎng)為輔

第三層次的政府監(jiān)管態(tài)度傾向于大力支持當(dāng)?shù)鼗ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，同時(shí)也有省份開始針對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)出現(xiàn)的問題出臺(tái)規(guī)范措施。重慶市金融辦公室于2015年12月29日發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)防控工作的通知》，這是繼監(jiān)管細(xì)則出臺(tái)后的首個(gè)地方P2P網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)管政策。江西于2016年2月3日發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)全省互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)發(fā)展的若干意見》，支持“依法合規(guī)設(shè)立網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)”。遼寧省公安廳則明確要求專項(xiàng)摸查互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)。

在市場(chǎng)發(fā)展到一定程度，網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)增加的情況下，很多省份展開監(jiān)管行動(dòng)。促進(jìn)P2P企業(yè)規(guī)范運(yùn)營，提高風(fēng)險(xiǎn)防控能力，保障投資者權(quán)益，實(shí)現(xiàn)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)健康發(fā)展，是各省份的共同目標(biāo)和愿景。

（三）英美P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)

1.英國：政府監(jiān)管與行業(yè)自律相結(jié)合

自律先行，監(jiān)管在后，金融指引監(jiān)管局（FCA）和P2P金融協(xié)會(huì)（P2PFA）構(gòu)成其主要監(jiān)管體系。在行業(yè)自律方面，英國著名的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸公司Zopa、Funding Circle以及RateSetter成立了英國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸金融協(xié)會(huì)，主動(dòng)向政府申請(qǐng)成為合法組織。2013年7月，該協(xié)會(huì)自行出臺(tái)了10條運(yùn)營法則，以促進(jìn)高標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)營行為和消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)。在政府監(jiān)管方面，英國所有合法平臺(tái)都接受FCA的監(jiān)管。FCA將借貸型（P2P網(wǎng)絡(luò)借貸）和股權(quán)投資型兩類眾籌納入監(jiān)管，于2014年4月發(fā)布全球首部針對(duì)P2P監(jiān)管的法律法規(guī)——《關(guān)于網(wǎng)絡(luò)眾籌和通過其他方式發(fā)行不易變現(xiàn)證券的監(jiān)管規(guī)則》，明確規(guī)定從事以上業(yè)務(wù)的兩類公司必須取得FCA授權(quán)。圍繞金融消費(fèi)者保護(hù)的監(jiān)管目標(biāo)，F(xiàn)CA制定了平臺(tái)最低審慎資本標(biāo)準(zhǔn)、客戶資金保護(hù)規(guī)則、信息披露制度、信息報(bào)告制度、合同解除權(quán)（后悔權(quán)）、平臺(tái)倒閉后借貸管理安排與爭(zhēng)端解決機(jī)制七項(xiàng)基本監(jiān)管規(guī)則。

2.美國：建立在現(xiàn)行法律體系上的多頭監(jiān)管模式

在美國，P2P公司被視為證券發(fā)行者?，F(xiàn)有的監(jiān)管模式建立在一套已有的法律體系基礎(chǔ)之上，由證券監(jiān)管法律、銀行監(jiān)管法律和消費(fèi)者保護(hù)法律等交織而成。美國證券交易委員會(huì)（SEC）要求所有的P2P平臺(tái)接受監(jiān)管，所有的P2P標(biāo)的都被定義為證券，P2P公司必須經(jīng)過SEC的注冊(cè)審批才能開展業(yè)務(wù)；信息披露更是要求按照證券公司的規(guī)定執(zhí)行。2009年，通過SEC監(jiān)管要求的美國著名P2P公司Prosper與Lending Club再次開始了業(yè)務(wù)，發(fā)布的標(biāo)的均來自WebBank，所有的貸款都經(jīng)過WebBank銀行體系的貸前調(diào)查及貸后審查。

3.英美監(jiān)管模式對(duì)我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的借鑒意義

英美在監(jiān)管模式上與我國的差異見表2。在牌照制經(jīng)營方面，英美兩國采用牌照制，而我國采用備案制；英美兩國都有最低注冊(cè)資本金要求，而我國沒有；英國由FCA單一主導(dǎo)監(jiān)管，中美則均采用多頭協(xié)同監(jiān)管；中英出臺(tái)專門的監(jiān)管法規(guī)，而美國沒有。在信息披露方面，三個(gè)國家都對(duì)信息披露有嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)和要求。在設(shè)置負(fù)面清單方面，我國專門設(shè)置了12條負(fù)面清單，英美則沒有。在平臺(tái)定位是否為信息中介方面，中英將P2P平臺(tái)定位為純信息中介，而美國則將平臺(tái)視為債券交易商。

通過分析和對(duì)比，我們認(rèn)為，我國可以借鑒英美P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)監(jiān)管的一些成功經(jīng)驗(yàn)。

表2 我國與英美監(jiān)管模式的比較

（1）我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸應(yīng)當(dāng)設(shè)置一定的實(shí)繳注冊(cè)金門檻。英美兩國均采取牌照制，而我國采用備案制，對(duì)注冊(cè)資本金沒有要求?！盁o門檻”會(huì)使一些無基本資金實(shí)力的平臺(tái)也能開展P2P網(wǎng)絡(luò)借貸服務(wù)，各方面的風(fēng)險(xiǎn)隱患很大，不利于保護(hù)投資者。與其等到事后監(jiān)管，不如事前設(shè)立門檻，以降低監(jiān)管成本。

（2）發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)“穿透式”監(jiān)督的作用。目前，國家級(jí)、省級(jí)和市級(jí)的互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)陸續(xù)成立，為規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展開拓了思路，但我國的行業(yè)協(xié)會(huì)普遍沒有威懾力和執(zhí)行力。而英國的P2PFA發(fā)揮行業(yè)“穿透式”監(jiān)督的作用，打破牌照式監(jiān)管束縛，從業(yè)務(wù)的本質(zhì)入手，值得我國借鑒。

（3）我國應(yīng)更加注重對(duì)投資者的保護(hù)。即使英美投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)遠(yuǎn)高于我國大眾，英美兩國依然非常注重保護(hù)投資者。這一點(diǎn)很值得我國學(xué)習(xí)借鑒。為了更好地保護(hù)投資者，在交易流程中首先要努力控制風(fēng)險(xiǎn)，如添加投資下單前的明確警示、下單后給予投資者冷卻時(shí)間等流程。

（4）對(duì)觸碰紅線的平臺(tái)采取零容忍。美國最大的P2P平臺(tái)Lending Club的創(chuàng)始人于2016年5月9日因一筆財(cái)務(wù)影響很小但違反公司操作的業(yè)務(wù)而辭職，使Lend?ing Club股價(jià)暴跌35個(gè)點(diǎn)。這件事凸顯了美國對(duì)合規(guī)經(jīng)營的重視和對(duì)違規(guī)經(jīng)營的零容忍。中國的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)規(guī)模已是全球最大，只有創(chuàng)造良好的行業(yè)環(huán)境，才不會(huì)產(chǎn)生行業(yè)“看臺(tái)效應(yīng)”，進(jìn)而保證P2P網(wǎng)絡(luò)借貸規(guī)范健康發(fā)展。

三 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸地方監(jiān)管的對(duì)策建議

從國家和部分省份出臺(tái)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)管法規(guī)來看，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸正在告別野蠻發(fā)展時(shí)代，逐步邁入規(guī)則監(jiān)管時(shí)代。中央統(tǒng)籌部署與地方協(xié)同監(jiān)管已經(jīng)被視為互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管創(chuàng)新之一，各地方政府將陸續(xù)出臺(tái)和完善地方性的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)管細(xì)則和措施。但是通過對(duì)地方P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展格局的粗略分析，不難發(fā)現(xiàn)，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)在各地方的風(fēng)險(xiǎn)成因、表現(xiàn)形式是不同的。因此，地方政府必須細(xì)化P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的地方性監(jiān)管策略，以保證P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)健康持續(xù)發(fā)展。一方面，有利于落實(shí)國家層面對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的監(jiān)管指引和辦法；另一方面，能夠?yàn)榈胤絇2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)制定具有針對(duì)性和導(dǎo)向性的監(jiān)管策略和扶持政策提供指引，有利于地方P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)健康發(fā)展，同時(shí)有利于將P2P網(wǎng)絡(luò)借貸與地方經(jīng)濟(jì)深度融合，從而達(dá)到促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的目標(biāo)。

（一）結(jié)合地方實(shí)際落實(shí)國家監(jiān)管政策

隨著監(jiān)管原則逐漸明晰，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)將進(jìn)入規(guī)則監(jiān)管下的理性繁榮時(shí)期?！掇k法》界定了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的內(nèi)涵，規(guī)定了適用范圍及P2P網(wǎng)絡(luò)借貸活動(dòng)的基本原則，重申了從業(yè)機(jī)構(gòu)作為信息中介的法律地位。P2P處于監(jiān)管真空狀態(tài)已久，既沒有將資金托管，又沒有利用大數(shù)據(jù)等信息技術(shù)支撐風(fēng)險(xiǎn)控制，大部分平臺(tái)已偏離信息中介的定位，變相開展業(yè)務(wù)，導(dǎo)致問題頻發(fā)、高發(fā)。地方監(jiān)管部門應(yīng)以《辦法》為總體管控原則，在積極落實(shí)整治排查、備案管理、規(guī)范引導(dǎo)、風(fēng)險(xiǎn)防范處置等各項(xiàng)國家政策的同時(shí)，深入調(diào)研，結(jié)合本地實(shí)際，積極履行具體的監(jiān)管職能。

在實(shí)施互聯(lián)網(wǎng)金融整治排查時(shí)，不能以排查風(fēng)險(xiǎn)平臺(tái)為唯一的任務(wù)。建議各地專門成立“地方P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)調(diào)研小組”，對(duì)行業(yè)進(jìn)行實(shí)地調(diào)查研究，全面分析地方P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和發(fā)展瓶頸、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸企業(yè)家的信心和經(jīng)營愿景，以及P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)與地方經(jīng)濟(jì)的深層次關(guān)系等，將轄區(qū)內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的情況摸清摸透，以便于后續(xù)政策的制定與落實(shí)。在落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)案時(shí)，不應(yīng)割裂P2P網(wǎng)絡(luò)借貸與地方經(jīng)濟(jì)尤其是中小微實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，而應(yīng)以統(tǒng)籌的觀點(diǎn)看待；在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)處置時(shí)，應(yīng)設(shè)置地方性的零容忍底線，只要有害地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定的，一律堅(jiān)決取締，其余則要求認(rèn)真整改。

（二）確定地方監(jiān)管工作的重點(diǎn)

建議P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)根據(jù)《辦法》成立省市級(jí)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管委員會(huì)，盡快形成職責(zé)明確的“一龍多頭”的協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)制。必要時(shí)，可采取部門聯(lián)席會(huì)議機(jī)制，根據(jù)當(dāng)?shù)貙?shí)際，先確定本地P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)監(jiān)管工作的重點(diǎn)，再進(jìn)行任務(wù)的布置和落實(shí)。例如，對(duì)于山東而言，近期的監(jiān)管工作重點(diǎn)應(yīng)是找到問題平臺(tái)高發(fā)的原因并對(duì)癥下藥，首先解決行業(yè)亂象和風(fēng)險(xiǎn)蔓延的問題；對(duì)于浙江而言，因民營經(jīng)濟(jì)意義重大，應(yīng)著重考慮P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)與民營經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)協(xié)調(diào)發(fā)展的關(guān)系，將支持P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)有序發(fā)展作為工作重點(diǎn)。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)相對(duì)不發(fā)達(dá)的地區(qū)應(yīng)吸取教訓(xùn)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，依據(jù)《辦法》，首先出臺(tái)底線門檻類政策，制定消費(fèi)者保護(hù)措施，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)投資者的教育，在市場(chǎng)發(fā)展初期就介入管理。根據(jù)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)進(jìn)行引導(dǎo)、幫扶和糾正，必要時(shí)政府可以扶持和培育行業(yè)龍頭，再根據(jù)實(shí)際情況不斷調(diào)整更新監(jiān)管辦法，并隨產(chǎn)業(yè)群的發(fā)展適時(shí)改進(jìn)。

（三）建立健全地方征信體系

“征信難”是金融發(fā)展的核心障礙。信用體系的不完善，導(dǎo)致P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)產(chǎn)生信用信息不透明、不準(zhǔn)確和胡亂評(píng)級(jí)的現(xiàn)象，嚴(yán)重影響了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的發(fā)展［2］。同時(shí)，在多數(shù)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的運(yùn)營成本中，征信成本僅次于營銷成本。由此可見，信用體系的建設(shè)并非P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)能夠自行解決的，而需要政府出面搭建完善的信用信息平臺(tái)。

建設(shè)全國征信系統(tǒng)非一日之功，地方相關(guān)部門應(yīng)從自己做起，以地域優(yōu)勢(shì)率先啟動(dòng)征信和評(píng)級(jí)體系建設(shè)，以政府信用和權(quán)威作為信用體系建設(shè)的主導(dǎo)。應(yīng)鼓勵(lì)大數(shù)據(jù)科技公司參與征信工作，為其建立專項(xiàng)稅收優(yōu)惠和技術(shù)原創(chuàng)保護(hù)制度；鼓勵(lì)第三方征信公司開展建設(shè)；鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)分享數(shù)據(jù)信息。需統(tǒng)籌協(xié)調(diào)資源，加強(qiáng)地方特色非保密數(shù)據(jù)庫的一體化建設(shè)，推動(dòng)政府、行業(yè)、企業(yè)三維數(shù)據(jù)共享。

杭州市目前已推出“杭州市公共信用信息平臺(tái)”。建議在此平臺(tái)的基礎(chǔ)上擴(kuò)大數(shù)據(jù)搜集范圍，打通線上線下數(shù)據(jù)資源，搜集以電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)為特色的行業(yè)數(shù)據(jù)，引進(jìn)大數(shù)據(jù)等高效數(shù)據(jù)分析處理方法，形成覆蓋面廣、準(zhǔn)確度高的杭州征信體系，將數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為真正的使用價(jià)值。

（四）支持發(fā)展P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)地方性自律組織

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)是互聯(lián)網(wǎng)金融的核心業(yè)態(tài)，我國已成立中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)。建議在此基礎(chǔ)上成立省市級(jí)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)自律組織，充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)“穿透式”監(jiān)督的作用。我國的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)也期望有合法的經(jīng)營環(huán)境和合理的監(jiān)管措施，這樣不僅可以降低政策風(fēng)險(xiǎn)，獲得聚合效益，而且有利于企業(yè)的長期發(fā)展和行業(yè)品牌的持續(xù)建立［3］。如同英國的P2PFA，我國一些省份自發(fā)成立了地方性的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸自律組織，國內(nèi)首個(gè)區(qū)級(jí)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)自律組織（福田區(qū)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)協(xié)會(huì)）也在籌辦中。

各地應(yīng)開放接受自律組織的申請(qǐng)，地方性自律組織可借鑒英國行業(yè)自律的經(jīng)驗(yàn)，以保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益、樹立地方P2P網(wǎng)絡(luò)借貸品牌、促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展為宗旨，努力提高行業(yè)的經(jīng)營水平和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。為強(qiáng)化自律組織的威懾力和執(zhí)行力，可采取行業(yè)龍頭領(lǐng)銜，與其他行業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合，與政府合作，共建一體化數(shù)據(jù)庫，提供行業(yè)內(nèi)部的數(shù)據(jù)分析。同時(shí)，可以采用促進(jìn)行業(yè)交流等綁定行業(yè)資源的方式吸引會(huì)員，利用“圈子小”的特點(diǎn)建立正負(fù)向的激勵(lì)機(jī)制，要求會(huì)員承擔(dān)備案、整改、按時(shí)報(bào)送數(shù)據(jù)等義務(wù)，為會(huì)員提供行業(yè)資源，幫助會(huì)員樹立品牌，引導(dǎo)行業(yè)健康規(guī)范發(fā)展。

（五）研發(fā)具有地方特色的預(yù)警監(jiān)管機(jī)制

為應(yīng)對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)瞬息萬變的態(tài)勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)傳播迅速的特點(diǎn)，地方監(jiān)管部門不能采取傳統(tǒng)的金融監(jiān)管思路，而應(yīng)引入科技化的監(jiān)管方式。在成立自律協(xié)會(huì)、建立一體化數(shù)據(jù)庫的基礎(chǔ)上，政府可布局或投資于互聯(lián)網(wǎng)金融科技類公司，激勵(lì)各類研究機(jī)構(gòu)的科研成果轉(zhuǎn)化，鼓勵(lì)研發(fā)建立在云服務(wù)之上的大數(shù)據(jù)監(jiān)管平臺(tái)，引導(dǎo)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)參與數(shù)據(jù)共享?？衫脜^(qū)塊鏈技術(shù)，鎖定P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)信息披露的真實(shí)性和準(zhǔn)確性，再使用基于大數(shù)據(jù)的監(jiān)管模型，動(dòng)態(tài)跟蹤P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的各類指標(biāo)變化，根據(jù)地方民間借貸和P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險(xiǎn)狀況，建立指標(biāo)預(yù)警和預(yù)案機(jī)制，形成一體化、自動(dòng)化的監(jiān)管方式。

注 釋

［1］田俊領(lǐng)：《我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展現(xiàn)狀及其監(jiān)管思考》，《金融理論與實(shí)踐》2014年第12期。

［2］潘錫泉：《我國P2P網(wǎng)貸發(fā)展中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管思路》，《當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理》2015年第3期。

［3］Adrian Fong，“Regulation of Peer?to?peer Lending in Hong Kong：State of Play”，Law and Financial Markets Review，Vol.9，2015.

（責(zé)任編輯 王立嘉）

?杭州市哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃課題“互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新與小微企業(yè)融資對(duì)接機(jī)制研究——以杭州市為例”（Z15YD002）。浙江省社會(huì)科學(xué)界聯(lián)合會(huì)社科普及課題“債權(quán)眾籌P2P投融資實(shí)務(wù)一本通”（15ZC15）。