張安立

自2016年年初以來(lái)，黃金價(jià)格上漲明顯，至2月11日高點(diǎn)漲幅已達(dá)到18.7%。

或許在目前股市不景氣的市場(chǎng)環(huán)境下，很多人又會(huì)將黃金投資納入配置范疇，那么，究竟哪種黃金投資方式比較合適呢？

實(shí)物金條投資算清價(jià)差

由于在銷售時(shí)，實(shí)物金條都會(huì)在實(shí)時(shí)金價(jià)基礎(chǔ)上收取一定的加工費(fèi)、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)等，因此從投資角度考慮，溢價(jià)相對(duì)較低、流通性也相對(duì)較好的投資型金條是優(yōu)于藝術(shù)金條的投資工具。

目前，銀行渠道的投資金條升水在10元左右，中國(guó)黃金門店的升水在8元左右，而金交所的實(shí)物黃金產(chǎn)品則是市場(chǎng)上溢價(jià)最低的投資型金條。金交所實(shí)物金條的價(jià)格是以提取時(shí)實(shí)時(shí)更新的金交所相關(guān)黃金報(bào)價(jià)來(lái)確定，除此之外，投資者只需要支付金交所黃金賬戶的開戶費(fèi)和2元/千克的提金費(fèi)用就可以。

金交所支持實(shí)物黃金提取的金條品種主要有三種，一是Au100g，以100克的整數(shù)倍來(lái)提?。欢茿u99.99，需按1000克的整數(shù)倍提取；三是Au99.95金錠，按照3DOO克的整數(shù)提取。由此可見(jiàn)，對(duì)有實(shí)物提取需求的投資者來(lái)說(shuō)，門檻不低。

小貼士

由于金條有最低克數(shù)要求，因此資金門檻較高。

多數(shù)實(shí)物金交易雙向價(jià)差較大，投資成本較高，所以只有在金價(jià)浮動(dòng)較大的情況下才能獲利。投資者當(dāng)然還要注意橫向比較不同渠道的費(fèi)用差異。

低門檻逐次買入避高價(jià)

想要最終收獲實(shí)物金，但又無(wú)力一次性投資，或是怕買在高點(diǎn)，想要分批入場(chǎng)怎么辦？新型的黃金賬戶有效解決了這些問(wèn)題，投資者可以在很長(zhǎng)一段時(shí)間里慢慢“籌金”了。

據(jù)了解，平安銀行推出了黃金賬戶，客戶可將所持有的黃金資產(chǎn)以黃金份額的形式存入黃金賬戶，并通過(guò)網(wǎng)上平臺(tái)統(tǒng)一管理，包括交易、存儲(chǔ)、購(gòu)買、兌換、提取實(shí)物等。為了降低投資門檻，“黃金銀行”黃金份額打破了整數(shù)和金條克重的投資門檻限制，最低100元就可以投資黃金資產(chǎn)，不足1克的黃金也可以存入或變現(xiàn)。當(dāng)你的黃金資產(chǎn)儲(chǔ)備逐步積累到一定克數(shù)時(shí)，可以憑“黃金提貨憑證”直接到平安銀行指定網(wǎng)點(diǎn)提取實(shí)物黃金。

另外，黃金賬戶能升息。據(jù)悉，平安“黃金銀行”一年期的收益率為2%，這意味著存100克黃金，一年后可得102克。當(dāng)然，換算為實(shí)際價(jià)值，還要看當(dāng)時(shí)的金價(jià)，也就是說(shuō)，投資者最終是賺是賠，取決于金價(jià)的漲跌。

與之類似的還有工行的“積存金”、農(nóng)行的“存金通”、廣發(fā)的黃金定投業(yè)務(wù)。其中，工行的“積存金”在購(gòu)入時(shí)的手續(xù)費(fèi)最高為交易金額的0.5%，投資者在選擇現(xiàn)金贖回時(shí)，贖回手續(xù)費(fèi)最高為1.5%。當(dāng)投資者積累資金滿20克價(jià)格時(shí)，可按賬戶累積克數(shù)提供同等數(shù)量的工行品牌金產(chǎn)品，不足部分補(bǔ)足差價(jià)。

廣發(fā)黃金定投業(yè)務(wù)，投資者購(gòu)入的手續(xù)費(fèi)為投資金額的0.5%，現(xiàn)金贖回費(fèi)率為交易金額的1%。由于廣發(fā)的黃金定投所提供的黃金實(shí)物是金交所100克規(guī)格的AU99.99金條。因此，只有當(dāng)投資者的定投賬戶上累積的黃金達(dá)到100克或其整數(shù)單位時(shí)，方可提取現(xiàn)貨。

與工行、廣發(fā)以金交所AU99.99金價(jià)報(bào)價(jià)不同，農(nóng)行“存金通”圍繞農(nóng)行“傳世之寶”標(biāo)準(zhǔn)貴金屬的價(jià)格報(bào)價(jià)，因此，這一價(jià)格已經(jīng)囊括了手續(xù)費(fèi)，提取時(shí)也無(wú)需再支付費(fèi)用。

小貼士

由于黃金賬戶或是黃金定投的積累需要一定時(shí)間，因此，更適合對(duì)金價(jià)中長(zhǎng)期看好的投資者。

雙向交易更靈活

如果你是一位比較專業(yè)的黃金投資者，對(duì)未來(lái)金價(jià)走勢(shì)有自己的判斷，那么工行的貴金屬雙向交易服務(wù)是比較合適的選擇。無(wú)論在上漲還是下跌行情中，都可以分一杯羹。

所謂賬戶貴金屬雙向交易，就是先賣出后買入交易，如果你預(yù)測(cè)未來(lái)金價(jià)有可能會(huì)出現(xiàn)下跌時(shí)，可通過(guò)這種新型的投資方式來(lái)操作，獲取價(jià)差收益，等到預(yù)測(cè)行情好轉(zhuǎn)時(shí)，再回歸傳統(tǒng)交易模式。

據(jù)了解，賬戶貴金屬雙向交易中，除需指定或開立資金賬戶和貴金屬交易賬戶外，還應(yīng)開立保證金賬戶。賬戶貴金屬（盎司）兌美元和賬戶貴金屬（克）兌人民幣等不同業(yè)務(wù)類型的交易使用不同的保證金賬戶，同一交易幣種下的不同品種，比如黃金、白銀、鉑金、鈀金等共用一個(gè)保證金賬戶。

我們從工行了解到，這種雙向交易由于不進(jìn)行實(shí)物交割，所以交易成本較低，省去了儲(chǔ)藏、鑒定、運(yùn)輸?shù)荣M(fèi)用。美元賬戶黃金的交易起點(diǎn)和最小遞增單位是0.01盎司；人民幣賬戶黃金的交易起點(diǎn)是1克，最小遞增單位是0.1克。因此，對(duì)投資者資金量的要求也比較低。每周一上午7：00到周六上午4：00為交易時(shí)間，期間24小時(shí)不間斷交易。

小貼士

做多、做空雙向交易比較適合專業(yè)的黃金投資者，有一定的交易經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好較高者。

黃金ETF與QDII受關(guān)注

除以上幾種方式外，黃金ETF基金（指一種以黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn)，追蹤現(xiàn)貨黃金價(jià)格波動(dòng)的金融衍生產(chǎn)品）與黃金QDII（指在境內(nèi)募集資金，投資于海外市場(chǎng)上的以黃金為主題的證券、基金）也是近來(lái)頗受關(guān)注的投資渠道。

目前，市場(chǎng)上已經(jīng)成立4只黃金ETF，分別是國(guó)泰黃金、華安黃金、博時(shí)黃金ETF和易方達(dá)黃金ETF。

靈活操作、交易便捷是黃金ETF最大的優(yōu)勢(shì)，可以在二級(jí)市場(chǎng)上買入或賣出，方法與股票投資沒(méi)有區(qū)別。尤其是實(shí)行“T+0”的交易規(guī)則，可令風(fēng)險(xiǎn)不過(guò)夜。

另外，黃金ETF還可與黃金實(shí)物掛鉤。以華安黃金ETF為例，1手黃金ETF其實(shí)就相當(dāng)于1克黃金，每1克黃金都對(duì)應(yīng)實(shí)物黃金，當(dāng)積累ETF達(dá)到30萬(wàn)份時(shí)，等同于國(guó)家認(rèn)定的3公斤金磚，即可向上海黃金交易所申請(qǐng)?zhí)崛?shí)物金。

而黃金QDII則是一種與匯率波動(dòng)相關(guān)聯(lián)的黃金投資渠道，現(xiàn)有產(chǎn)品包括諾安黃金、易方達(dá)黃金主題、嘉實(shí)黃金和匯添富黃金及貴金屬。其中，匯添富黃金除了投資黃金外，還涉及其他貴金屬，比如白銀、鉑金、鈀金等，所以相對(duì)來(lái)說(shuō)沒(méi)有那么純粹。

從交易方式看，諾安全球黃金沒(méi)有在交易所掛牌，屬于場(chǎng)外基金。其他3只黃金QDII則是LOF（上市型開放式基金）基金，投資者可以利用股票賬戶買賣，而且是T+0交易，操作便利性更佳。

是選ETF還是。DII，投資者可以根據(jù)自己對(duì)人民幣匯率的貶值預(yù)期出發(fā)，如果未來(lái)人民幣仍會(huì)大幅貶值，那么選擇黃金QDII能獲得額外的匯兌收益，而如果預(yù)期人民幣不會(huì)大幅貶值，黃金ETF與黃金。DII的收益差異可能不會(huì)太大。從交易成本上看，ETF的相關(guān)傭金費(fèi)率更低一些。

小貼士

兩種都是非常靈活的黃金投資方式，且投資門檻低，可滿足投資者短期投資需求。