王臘梅

(重慶理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院，重慶 400054)

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【博士論壇】

金融能為大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新做什么？

王臘梅

(重慶理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院，重慶 400054)

作為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和保增長的“雙引擎”之一，大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新需要金融的積極支持。而我國正規(guī)金融市場對中小企業(yè)和個人天生存在金融排斥現(xiàn)象，非正規(guī)金融市場提供的金融支持有限，這就需要政府有所作為。但在政府金融支持政策實施過程中出現(xiàn)了一些問題，削弱了實施效果。要推動大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新的有效開展，政府應(yīng)將金融支持的重點轉(zhuǎn)向創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)金融支持體系建設(shè)，利用多層次資本市場和互聯(lián)網(wǎng)金融拓寬創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的資金來源。同時要創(chuàng)造條件更好地發(fā)揮商業(yè)銀行對大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新的金融支持作用。

大眾創(chuàng)業(yè)；萬眾創(chuàng)新；金融支持；政府

羅伯特·席勒在《金融與好的社會》一書中指出：“金融并非為了賺錢而賺錢，金融的存在是為了幫助實現(xiàn)其他目標(biāo)——即社會目標(biāo)?！痹谒磥恚骸敖鹑谝呀?jīng)具備了為未來服務(wù)的特征。面對全球不斷增長的人口及伴生而來的對生活富足的要求，金融將是實現(xiàn)這一目標(biāo)的最佳動力?！痹诮?jīng)濟(jì)新常態(tài)下，我國正在積極推動的大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新不僅是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和保增長的“雙引擎”之一，而且也負(fù)有實現(xiàn)社會財富增長、人民生活富足的目標(biāo)。而金融對這一目標(biāo)的實現(xiàn)具有關(guān)鍵性作用。那么金融究竟能為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)做什么？當(dāng)前金融支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的各項措施還存在什么問題？應(yīng)該如何改進(jìn)？對上述問題的回答將關(guān)系到我國創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略的實施和經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)型的成敗。

一、金融能夠為大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新提供有力支持

眾所周知，資本是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動的首要資源要素，離開了資本，創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新也無從談起。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)所需要的大量資本不再只依賴創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者的家庭或朋友籌集，而可以通過金融市場獲得。這就極大地擴(kuò)大了資本來源，使更多的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動有了融資可能。改革開放，尤其是近年以來，隨著我國金融市場化改革的不斷深入，多層次資本市場建設(shè)的持續(xù)推進(jìn)，人們擁有了更多元化的融資渠道實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)發(fā)展?！肮膭罱鹑趧?chuàng)新，發(fā)展普惠金融”也被寫入十八屆三中全會決議，為促進(jìn)創(chuàng)業(yè)發(fā)展的機(jī)會平等提供了政策指引。發(fā)達(dá)國家的歷史經(jīng)驗也表明，為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資提供一套有效的金融制度安排，是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)得以迅速發(fā)展的關(guān)鍵性影響因素。創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)金融體系的建立，可以解決創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)因具有相對較高風(fēng)險，難以在傳統(tǒng)金融市場獲得足夠資金支持的現(xiàn)實問題，從而助推創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲得更快的成長與發(fā)展。因此，構(gòu)建一個能夠滿足創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)融資需求的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)金融體系對于大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新目標(biāo)的實現(xiàn)具有極其重要的作用。

二、當(dāng)前金融支持大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新存在的問題分析

基于路徑依賴，我國正規(guī)金融市場對中小企業(yè)和個人天生存在金融排斥，而大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的主體均為中小企業(yè)和個人；非正規(guī)金融市場(民間金融市場)由于缺乏明確的制度規(guī)定又具有高風(fēng)險性，且其對地域和血緣的依賴性決定了不能僅僅指望民間金融實現(xiàn)對大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的金融支持。為推動大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的順利實施，全國各地政府均出臺了眾多促進(jìn)金融支持措施，但從實施情況看，效果并不明顯。當(dāng)前我國金融支持大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新存在的主要問題如下。

(一)對金融市場建設(shè)和制度環(huán)境建設(shè)重視不夠

美、德等創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)金融做得比較好的國家的經(jīng)驗證明，以金融推動創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)必須充分發(fā)揮市場力量，按照市場經(jīng)濟(jì)的原則和利益取向去行動。對于處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時期的我國而言，要實現(xiàn)對大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的有效金融支持，政府更應(yīng)該將重點放在打造高效率的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)金融市場環(huán)境、激發(fā)各類金融市場主體的活力上面，以政府金融優(yōu)惠政策為指引，發(fā)揮引導(dǎo)市場、搭建平臺、激勵個體的功能，以政策紅利推動創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)金融市場發(fā)展。由于受到路徑依賴的影響，現(xiàn)有金融支持措施和政策更多地體現(xiàn)了政府對市場主體的直接干預(yù)，而忽視了通過政策紅利設(shè)計以推動創(chuàng)新金融市場建設(shè)與發(fā)展的問題。

(二)政府設(shè)立的各類投資引導(dǎo)基金信息使用不便

隨著大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新活動的開展，資金不足成為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者最大的障礙。為擴(kuò)大創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)資本來源，各地政府紛紛設(shè)立各類投資引導(dǎo)基金，以滿足創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)初期對資本的需求。但有關(guān)這些投資引導(dǎo)基金信息的獲取卻并不便利，需要創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者花費額外的時間、精力成本去搜索查找。不僅如此，投資引導(dǎo)基金的投入、退出程序也較為繁瑣，使得亟需資金支持的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者往往望而卻步。在投資引導(dǎo)基金的投資條件上，雖然明確要求服務(wù)于科技型企業(yè)，但如何認(rèn)定科技型企業(yè)卻沒有一套科學(xué)量化的標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致投資引導(dǎo)基金在確定投資對象時過于主觀隨意，使投資效果大打折扣。

(三)政府鼓勵商業(yè)銀行金融支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的政策細(xì)節(jié)模糊，缺乏可操作性

商業(yè)銀行是我國金融體系的主要構(gòu)成部分，來自商業(yè)銀行的支持是我國大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新能否獲得足夠資金支持的關(guān)鍵。但大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的資金需求小額化、分散化、借款信用化與商業(yè)銀行逐利目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)，這就需要政府創(chuàng)造條件，推動商業(yè)銀行貸款向創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)傾斜。盡管目前各地都出臺了鼓勵商業(yè)銀行支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的政策，但這些政策往往過于原則化，缺乏具體的細(xì)節(jié)規(guī)定。比如各地都提出要鼓勵商業(yè)銀行設(shè)立科技支行、小微專營支行，但如何鼓勵，可采取哪些鼓勵措施卻沒有提及，導(dǎo)致相關(guān)政策規(guī)定無法有效落實。

三、構(gòu)建創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)金融體系促進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新

要實現(xiàn)金融對大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的有效支持，實現(xiàn)社會財富增長、人民生活富足的目標(biāo)，就必須改變政府直接干預(yù)的思路，確立以創(chuàng)新金融市場體系建設(shè)為重點的金融支持措施。具體而言，包括以下內(nèi)容。

(一)完善資本市場方面

應(yīng)以地方功能性金融中心建設(shè)為契機(jī)，推動重慶區(qū)域性股權(quán)交易市場的發(fā)展與建設(shè)，降低市場準(zhǔn)入門檻，以吸引更多處于初創(chuàng)期的中小微企業(yè)或科技創(chuàng)新企業(yè)參與重慶區(qū)域性股權(quán)交易市場交易。資本市場由于繞過了金融中介，實現(xiàn)了投資者與融資者之間的直接溝通與交流，歷來是創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新者融資的主要渠道。隨著我國金融市場化改革的深化，我國已經(jīng)基本建成了從主板、中小企業(yè)板與創(chuàng)業(yè)板、新三板到區(qū)域性股權(quán)交易市場為四板的多層次資本市場體系。其中作為四板的區(qū)域性股權(quán)交易市場的服務(wù)對象本身就是中小微企業(yè)。因此，發(fā)展完善重慶的區(qū)域性股權(quán)交易市場是實現(xiàn)金融有效支持大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的重要途徑。同時，重慶要推進(jìn)區(qū)域性金融中心建設(shè)，構(gòu)建功能性金融中心，也需要資本市場的支持。由于歷史、地理和經(jīng)濟(jì)因素，主板、二板、新三板市場均位于我國經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市，上述城市也成為全國經(jīng)濟(jì)金融中心。重慶要想在區(qū)域性金融中心建設(shè)中脫穎而出，必須契合實際，大力發(fā)展區(qū)域性股權(quán)交易市場，成為我國多層次資本市場體系中的重要構(gòu)成部分。這不僅可以拓寬中小微企業(yè)的融資渠道，服務(wù)于大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，打造重慶經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎，而且還能促進(jìn)重慶區(qū)域性金融中心、功能性金融中心的建成。要實現(xiàn)此目標(biāo)，就需要降低區(qū)域性股權(quán)交易市場的準(zhǔn)入門檻，并加強(qiáng)和完善區(qū)域性股權(quán)交易市場的地方政府監(jiān)管。

(二)利用互聯(lián)網(wǎng)金融促進(jìn)對大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的金融支持

隨著網(wǎng)絡(luò)和現(xiàn)代通訊技術(shù)的發(fā)展，時間、空間的阻隔被打破，陌生人之間也能夠?qū)崿F(xiàn)交易。利用網(wǎng)絡(luò)從事金融交易不僅可以降低成本，而且拓寬了融資渠道，使更多受到金融抑制的中小微企業(yè)和個人也能夠?qū)崿F(xiàn)融資權(quán)利。盡管在互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展過程中由于缺乏監(jiān)管，產(chǎn)生了巨大的金融風(fēng)險，但這并不能否定互聯(lián)網(wǎng)金融對于實現(xiàn)普惠金融的重要作用。要實現(xiàn)金融有效支持大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的目標(biāo)，重慶市可以在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展上有所作為。

1.利用股權(quán)眾籌促進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新

股權(quán)眾籌作為互聯(lián)網(wǎng)金融的一種重要形式，其具有的先天優(yōu)勢決定了它可以成為大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的重要金融支持工具。首先，股權(quán)眾籌的資金不受地域限制，這就可以大大拓寬融資范圍，使金融支持大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的資金來源多元化；其次，通過對單個投資人施加投資數(shù)額限制可以降低單個投資人的金融風(fēng)險，從而確保整個社會風(fēng)險可控；第三，通過網(wǎng)絡(luò)平臺吸引投資者眾籌投資的過程也是一個評價、判斷項目、產(chǎn)品市場前景過程，資本會根據(jù)市場判斷流向具有市場前景的項目和產(chǎn)品。這就可以促使創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新者在項目投產(chǎn)前慎重考慮自己的想法，避免盲目行為，從而節(jié)省投資成本，降低失敗風(fēng)險。而政府在此過程中，應(yīng)該加強(qiáng)和完善對股權(quán)眾籌的監(jiān)管，劃清股權(quán)眾籌與非法公開發(fā)行股份的區(qū)別，為股權(quán)眾籌的發(fā)展確立一個良好的法治環(huán)境。

2.對利用P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺進(jìn)行融資的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新者提供政府金融支持

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸即借款人與貸款人利用P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺克服信息不對稱障礙，實現(xiàn)資金融通的一種互聯(lián)網(wǎng)金融形式。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺作為信息中介，通過向借款人和貸款人發(fā)布資金需求信息、撮合資金借貸交易而獲取收益。由于創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)活動本身具有巨大失敗風(fēng)險，因此如果沒有外在幫助，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者將很難直接通過P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺獲得所需要的資本。要幫助創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者擺脫資金匱乏的局面，政府可以通過設(shè)立創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)擔(dān)?；饘?chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目融資提供擔(dān)保，以增強(qiáng)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸貸款人的信心，從而促進(jìn)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺上的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目融資。一旦出現(xiàn)項目失敗的違約風(fēng)險，由提供擔(dān)保的政府創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)擔(dān)保基金對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的貸款人進(jìn)行全部或部分賠償。同時，政府可以通過稅收、利息補(bǔ)貼等優(yōu)惠政策鼓勵設(shè)立以創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目為融資內(nèi)容的專業(yè)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，專門從事創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目融資的信息中介活動。通過這種方式，既實現(xiàn)了政府對大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的金融支持，同時又避免了政府對市場的直接干預(yù)，符合社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)。

(三)充分發(fā)揮商業(yè)銀行金融機(jī)構(gòu)支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)功能

改革開放至今，我國已經(jīng)形成了功能齊全、形式多樣的多元化、多層次金融機(jī)構(gòu)體系，銀行、證券、保險、信托、金融租賃等金融機(jī)構(gòu)分工協(xié)作、互為補(bǔ)充，但金融體系的總體結(jié)構(gòu)仍以“銀行主導(dǎo)”為特征。這就決定了銀行在我國金融市場的主導(dǎo)地位。要實現(xiàn)對大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的有效金融支持，還必須充分發(fā)揮銀行在金融市場的主導(dǎo)優(yōu)勢，使其成為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)金融支持體系中的一支關(guān)鍵力量。

1.商業(yè)銀行可以作為政策性金融的合作伙伴支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的發(fā)展

商業(yè)銀行作為金融中介，相比政府主導(dǎo)的政策性金融機(jī)構(gòu)，其分支機(jī)構(gòu)更多，更貼近資金需求者，而且其擁有更為豐富的貸款經(jīng)驗，也能夠更為全面地了解創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)信息，因此政策性金融機(jī)構(gòu)可以通過商業(yè)銀行向創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者提供間接貸款，即政策性金融機(jī)構(gòu)將信貸資金貸給商業(yè)銀行，再由商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貸給創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者，這樣就可以大大降低政策性金融機(jī)構(gòu)的貸款成本。當(dāng)然在進(jìn)行風(fēng)險監(jiān)管時，此部分貸款可以不納入資本充足率的計算范圍。同時商業(yè)銀行通過評估，認(rèn)為有市場前景的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目還可以同政策性金融機(jī)構(gòu)合作組成銀團(tuán)貸款，共同實現(xiàn)對大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的金融支持。

2.商業(yè)銀行可以充分利用豐富的客戶資源和金融信息支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的發(fā)展

商業(yè)銀行可以在初創(chuàng)企業(yè)與大型企業(yè)之間牽線搭橋，為大型企業(yè)資助、孵化創(chuàng)新項目、創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供全方位、綜合化金融服務(wù)。同時，對于孵化創(chuàng)新項目的創(chuàng)業(yè)平臺，如孵化器、創(chuàng)客空間等，由于其規(guī)模較大，總體風(fēng)險較為可控，政府可考慮給予稅收優(yōu)惠、利息補(bǔ)貼等支持政策，促成商業(yè)銀行加大對孵化器、創(chuàng)客空間等創(chuàng)業(yè)平臺的資金支持，以促進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的發(fā)展。

3.為商業(yè)銀行設(shè)立科技支行、中小微支行服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)提供政策支持

創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)對于商業(yè)銀行而言，不僅意味著高風(fēng)險，也意味著高收益。美國硅谷銀行在支持高科技企業(yè)創(chuàng)立發(fā)展的同時，自身也獲得了豐厚的回報。因此，要推動商業(yè)銀行直接向創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供金融支持，可以在支行設(shè)立、稅收、利息補(bǔ)貼方面采取傾斜政策，以鼓勵商業(yè)銀行設(shè)立科技支行、中小微支行。

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(責(zé)任編輯周江川)

王臘梅(1976—)，女，講師，西南政法大學(xué)博士研究生，研究方向：金融。

10.13769/j.cnki.cn50-1011/d.2016.12.005

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1007-7111(2016)12-0015-03