魏 濤

(貴州財經(jīng)大學(xué) 會計學(xué)院，貴州 貴陽 550025)

?

中外股權(quán)合作、無形資源優(yōu)化與國際競爭力提升
——基于無形資源理論對中資銀行引進境外戰(zhàn)略投資者的剖析

魏 濤

(貴州財經(jīng)大學(xué) 會計學(xué)院，貴州 貴陽 550025)

中資銀行引進境外戰(zhàn)略投資者的改革是一項以股權(quán)合作為紐帶、以獲取境外優(yōu)勢無形資源為目的、以國際競爭力提升為導(dǎo)向的戰(zhàn)略舉措；戰(zhàn)略引資這種股權(quán)合作形式是在確保國家金融安全的前提下，中資銀行促進自身無形資源優(yōu)化升級的一條有效途徑。鑒于無形資源存在形式隱默性、發(fā)揮作用適配性和積淀長期性的特點，為了更好地獲得境外優(yōu)勢無形資源，宏觀層面銀行監(jiān)管部門在制度設(shè)計上應(yīng)鼓勵中外雙方適度加深融合，微觀層面中資銀行應(yīng)著眼于無形資源整體，并注重對優(yōu)勢無形資源的消化吸收與再創(chuàng)新。

中資銀行；境外股權(quán)合作；無形資源優(yōu)化；國際化發(fā)展

一、引言

1996年1月，中國光大銀行通過引入亞洲開發(fā)銀行3.29%的股份，開啟了我國銀行業(yè)引進境外戰(zhàn)略投資者的先河，但中資銀行大規(guī)模引進境外戰(zhàn)略投資者的改革卻發(fā)生在2003-2008年。2008年金融危機爆發(fā)后，隨著外資股權(quán)鎖定期的結(jié)束，雖然部分境外戰(zhàn)略投資者減持了所持的中資銀行股份[1]，但截至2014年年底，仍有主要來自發(fā)達經(jīng)濟體的37家境外戰(zhàn)略投資者與我國33家中資銀行保持著股權(quán)合作關(guān)系[2]。

伴隨著中資銀行引進境外戰(zhàn)略投資者改革步伐的推進，國內(nèi)外學(xué)者對中資銀行戰(zhàn)略引資的研究也陸續(xù)展開，從引資之初對中資銀行引進境外戰(zhàn)略投資者必要性的討論，到境外戰(zhàn)略投資者入股中資銀行是否影響到中國的金融安全，從中資銀行股權(quán)出售是否存在著“賤賣”導(dǎo)致國有資產(chǎn)流失的爭論，再到中資銀行引進境外戰(zhàn)略投資者是否提升了中資銀行效率和風(fēng)險控制能力的研究，中資銀行引進境外戰(zhàn)略投資者的改革舉措引起了業(yè)界與學(xué)術(shù)界的極大興趣[3]。中資銀行引進境外戰(zhàn)略投資者的目的很明確，就是要通過與境外合格的戰(zhàn)略投資者的股權(quán)合作，解決中資銀行由于國有股“一股獨大”所導(dǎo)致的投資主體缺位和內(nèi)部人控制問題，進而改善中資銀行公司治理結(jié)構(gòu)并規(guī)范其運作機制，同時也是為了通過中外雙方的合作，學(xué)習(xí)與借鑒境外戰(zhàn)略投資者先進的經(jīng)營理念，引進領(lǐng)先的技術(shù)與創(chuàng)新產(chǎn)品，不斷提升中資銀行的綜合競爭實力與國際化水平。

可以說中資銀行引進境外戰(zhàn)略投資者，股權(quán)合作是橋梁與紐帶，“引資”是手段與途徑，而“引智”與“引制”才是真正的目的?！耙恰标P(guān)注的重點是國外先進的經(jīng)營理念與領(lǐng)先的技術(shù)等智力資本，而“引制”的著眼點則在于通過借鑒戰(zhàn)略合作伙伴的良好運作模式，對中資銀行業(yè)務(wù)流程的重新梳理與設(shè)計，以打造出良好運作機制。不管是智力資本還是運營機制，這些都屬于無形資源的范疇。信息技術(shù)的發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用加速了經(jīng)濟全球化的步伐，知識經(jīng)濟時代的來臨使人們進一步認識到了技術(shù)、知識等無形資源的價值創(chuàng)造功能。然而目前對中資銀行引進境外戰(zhàn)略投資者的研究，很少有學(xué)者從無形資源的視角來進行剖析。本文則沿著中外股權(quán)合作促進無形資源優(yōu)化，進而提升中資銀行國際競爭力的邏輯脈絡(luò)，基于優(yōu)勢無形資源跨國轉(zhuǎn)移擴散的理論，來剖析中資銀行引進境外戰(zhàn)略投資者的改革實踐，并提出相應(yīng)的對策與建議，以促進中資銀行盡快地走向國際化的發(fā)展道路。

二、基于無形資源視角對商業(yè)銀行引進外資的剖析

(一)無形資產(chǎn)與無形資源概念的辨析

隨著經(jīng)濟的發(fā)展、社會的進步和知識經(jīng)濟時代的來臨，人們越來越認識到有一些不具有實物形態(tài)的資源，能促進企業(yè)核心競爭力的形成和價值的提升，并且與機器設(shè)備等有形資產(chǎn)相比其價值創(chuàng)造功能日益突出，這類資源就是企業(yè)所擁有的無形資源。在企業(yè)所擁有的無形資源中有一些無形資源，比如專利權(quán)、非專利技術(shù)以及商標權(quán)、著作權(quán)等，可以單獨確認、計量與報告，這類預(yù)期能為企業(yè)帶來經(jīng)濟利益的無形資源，在財務(wù)會計上便被確認為無形資產(chǎn)進行核算[4]；另外一些無形資源比如人脈資源、先進的經(jīng)營理念、良好的運作機制和營銷渠道等，這類不具有實物形態(tài)的資源不可單獨確認且無法準確計量和報告，但對企業(yè)來說它們也同樣具有價值創(chuàng)造功能，能使企業(yè)獲得其他企業(yè)所不易模仿的競爭優(yōu)勢。因此，無形資源從概念的外延上來說要比無形資產(chǎn)更為寬泛，無形資產(chǎn)只是無形資源中能夠單獨予以確認并且可靠計量的部分。除此之外無形資源還包括很多元素，比如企業(yè)文化資源、企業(yè)能力資源、企際關(guān)系資源等[5]。

(二)商業(yè)銀行經(jīng)營對無形資源的高度依賴性

作為在我國金融體系中居于主導(dǎo)地位、構(gòu)成我國金融體系核心的商業(yè)銀行，在現(xiàn)代經(jīng)濟生活中充當?shù)氖墙鹑谥薪榈慕巧?，其主要功能是進行資金融通服務(wù)。然而與其他服務(wù)類型的企業(yè)相比，商業(yè)銀行在經(jīng)營過程中更多地依賴于無形資源的支撐。

首先，商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)活動更多地借助于信息系統(tǒng)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)支持。存款是商業(yè)銀行的主要資金來源，而目前商業(yè)銀行吸收存款大多采用開辦銀行卡的形式，通過銀行卡存款人可以非常方便地辦理款項匯劃與轉(zhuǎn)賬結(jié)算等業(yè)務(wù)，而這些在操作上都是借助于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)與計算機系統(tǒng)來完成的；發(fā)放貸款是商業(yè)銀行最主要的資金運用，商業(yè)銀行不僅每發(fā)放一筆貸款要錄入銀行信貸登記與咨詢系統(tǒng)，而且對借款人資信狀況的審查也要借助于銀行信貸登記與咨詢系統(tǒng)。

其次，商業(yè)銀行的金融產(chǎn)品在形式上具有無形性的特征。目前商業(yè)銀行開辦的代收代付、委托收款、異地托收承付以及網(wǎng)上銀行和手機銀行等業(yè)務(wù)，主要借助于現(xiàn)代通訊與信息技術(shù)等無形資源作為實現(xiàn)的手段，所推出的金融產(chǎn)品一般也是不具有實物形態(tài)的無形金融產(chǎn)品，在設(shè)計理念上主要是向用戶提供更加方便快捷的服務(wù)。

再次，金融創(chuàng)新發(fā)展更多地依托優(yōu)勢無形資源作為平臺。與其他行業(yè)相比，各家商業(yè)銀行所推出的產(chǎn)品與服務(wù)同質(zhì)性較強，為了在日益激烈的競爭中不斷發(fā)展壯大，商業(yè)銀行更多地通過產(chǎn)品與服務(wù)的創(chuàng)新來贏得客戶，而金融創(chuàng)新在設(shè)計理念和借用的手段上，基本上都要利用現(xiàn)代科技的最新研究成果。如2015年6月由浙江螞蟻小微金融服務(wù)集團等企業(yè)共同發(fā)起成立的浙江網(wǎng)商銀行，就是利用互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)的理念與信用，旨在通過大數(shù)據(jù)與云計算技術(shù)，打造全流程網(wǎng)絡(luò)化的經(jīng)營模式。

最后，風(fēng)險文化元素在商業(yè)銀行的無形資源中極為重要。商業(yè)銀行是經(jīng)營貨幣的特殊類型的金融企業(yè)，與其他類型的服務(wù)業(yè)相比，其在處理業(yè)務(wù)過程的各個環(huán)節(jié)都面臨著比較大的風(fēng)險，一旦出現(xiàn)操作失誤或思想疏忽，就有可能造成巨額的資金損失[5]。增強全員的風(fēng)險意識，切實防范與化解風(fēng)險是確保商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營與實現(xiàn)盈利的基礎(chǔ)。

(三)戰(zhàn)略引資：中資銀行提升國際競爭力的有效途徑

在經(jīng)濟全球一體化的發(fā)展趨勢下，中資銀行以前瞻性的戰(zhàn)略思維努力走國際化經(jīng)營的發(fā)展道路是一種理性而明智的選擇。而與國外先進的商業(yè)銀行相比，中資銀行普遍存在著創(chuàng)新能力不足、優(yōu)勢無形資源匱乏等問題。在目前海外機構(gòu)網(wǎng)點與業(yè)務(wù)量占比不高、國際化經(jīng)驗不足的情況下，中資銀行通過與境外戰(zhàn)略投資者的股權(quán)合作，借助境外戰(zhàn)略投資者來改善自身公司治理結(jié)構(gòu)，學(xué)習(xí)國外先進銀行的經(jīng)營理念，借鑒國際上優(yōu)良的運營模式，引進一流的技術(shù)與創(chuàng)新產(chǎn)品，通過不斷增加無形資源的數(shù)量與提升無形資源的質(zhì)量，以實現(xiàn)無形資源的優(yōu)化與升級，增強自身的創(chuàng)新能力[7]，是盡快縮短與國際上先進銀行之間的差距，促進自身國際競爭力的提升的一條有效途徑。

三、中資銀行戰(zhàn)略引資獲取優(yōu)勢無形資源的改革實踐

對中資銀行引進境外戰(zhàn)略投資者的改革舉措，盡管業(yè)界與學(xué)術(shù)界一直存在著爭議，但是在監(jiān)管層的鼓勵與推動下，改革的實踐已經(jīng)啟動，對于境外戰(zhàn)略投資者對改善中資銀行效率的作用，大多數(shù)研究成果均持肯定的態(tài)度。縱觀中資銀行戰(zhàn)略引資的實踐，無論是宏觀層面銀監(jiān)會的制度設(shè)計，還是微觀層面中資銀行與外資股權(quán)合作的具體操作，都折射出中資銀行對獲取優(yōu)勢無形資源的渴望與促進國際競爭力提升的意圖。

(一)背景：監(jiān)管層制度設(shè)計的良苦用心

2003年12月銀監(jiān)會發(fā)布的《境外金融機構(gòu)投資入股中資金融機構(gòu)管理辦法》，既對中資銀行引進境外戰(zhàn)略投資者的行為進行了規(guī)范，同時也向業(yè)界傳遞出了國家對境外戰(zhàn)略投資者入股中資銀行持鼓勵與支持的態(tài)度。2005年11月，時任銀監(jiān)會副主席的唐雙寧在中國論壇上明確提出，中資銀行引進境外戰(zhàn)略投資者的選擇對象為具有豐富的銀行經(jīng)營管理經(jīng)驗的大型金融機構(gòu)，并指出中資銀行與境外戰(zhàn)略投資者合作的主要目的不是為了“引資”，而是為了引進管理經(jīng)驗與技術(shù)手段。2006年6月在第二屆城市商業(yè)銀行開放年會上，時任銀監(jiān)會主席的劉明康又表示，中資銀行之所以選擇境外戰(zhàn)略投資者，而不選擇國內(nèi)民營企業(yè)進行股權(quán)合作，是因為當前大多數(shù)民營企業(yè)缺乏必要的銀行經(jīng)營管理經(jīng)驗、專業(yè)技術(shù)和人才，城市商業(yè)銀行應(yīng)通過戰(zhàn)略引資，學(xué)習(xí)發(fā)達國家和地區(qū)先進的經(jīng)營理念與管理經(jīng)驗，不斷提升自身的核心競爭力[8]。

從監(jiān)管層的制度設(shè)計我們不難看出，銀監(jiān)會促進中資銀行引進境外戰(zhàn)略投資者的改革用意在于，通過外資入股來改善中資銀行公司的治理結(jié)構(gòu)，以股權(quán)合作為紐帶，借鑒與學(xué)習(xí)國外先進的經(jīng)營理念與管理經(jīng)驗，不斷提升中資銀行的創(chuàng)新能力和運營效率，進而達到提升中資銀行國際競爭力的目的。而公司治理機制、經(jīng)營理念、管理經(jīng)驗和創(chuàng)新能力，從其本質(zhì)上來講都屬于無形資源的范疇，監(jiān)管層促進中資銀行改革的路徑很明晰，那就是要以股權(quán)換機制、以合作換技術(shù)，以此來促進中資銀行無形資源的優(yōu)化與提升，培育中資銀行的核心競爭力。

(二)實踐：中資銀行與境外戰(zhàn)略投資者的合作

中資銀行大規(guī)模引進境外戰(zhàn)略投資者的時間集中在2003年至2007年，在此期間先后有23家中資銀行與境外的35家投資者進行了股權(quán)合作。在引資的中資銀行中，既有工行、中行、建行等國有大型商業(yè)銀行，也有交通銀行、中信銀行、興業(yè)銀行和上海浦東發(fā)展銀行等股份制的商業(yè)銀行，一部分城市商業(yè)銀行和由農(nóng)村信用社改制而成的農(nóng)村商業(yè)銀行也紛紛加入了引進境外戰(zhàn)略投資者的行列。中資銀行在引資時所選擇的境外戰(zhàn)略投資也多是國際化程度較高、具有豐富的銀行運作經(jīng)驗和領(lǐng)先技術(shù)的知名金融機構(gòu)，如匯豐銀行、渣打銀行、花旗銀行與高盛集團等。中外雙方的業(yè)務(wù)合作主要集中在公司治理、風(fēng)險管理、員工培訓(xùn)、信用卡等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。從中外雙方的合作中我們不難看出，中資銀行的意圖旨在以境外戰(zhàn)略投資者為師，以期獲得更多的優(yōu)勢無形資源，不斷提升自身無形資源的質(zhì)量與檔次，進而盡快促進自身國際化經(jīng)營水平與綜合競爭力的提升[9]。

四、優(yōu)勢無形資源的跨國轉(zhuǎn)移擴散與中資銀行國際競爭力提升

(一)優(yōu)勢無形資源轉(zhuǎn)移擴散的相關(guān)理論

隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和信息化水平的提升，專利技術(shù)、品牌商譽、客戶資源以及企業(yè)能力等無形資源的價值創(chuàng)造功能愈來愈受到人們的關(guān)注。通過技術(shù)創(chuàng)新、構(gòu)建良好的客戶關(guān)系、重塑企業(yè)文化、創(chuàng)造品牌等途徑促進無形資源不斷優(yōu)化升級，已成為企業(yè)形成并保持核心競爭力的一種有效途徑。一般來說，企業(yè)獲取無形資源、充分發(fā)揮無形資源的優(yōu)勢有四種方式：內(nèi)部新建、市場交易、戰(zhàn)略聯(lián)盟和兼并收購。很多能夠促進企業(yè)價值提升的無形資源，其形成一般都需要較長的時間，如馳名商標和良好的商譽、客戶關(guān)系網(wǎng)絡(luò)等，通過內(nèi)部新建的方式獲得無形資源往往比較緩慢，很可能與有利的商機失之交臂；同時無形資源還具有外部性、隱默性與適配性的特點，因此對于有些無形資源來說，市場機制很可能失靈，通過市場交易很難有效地實現(xiàn)轉(zhuǎn)移與擴散；在企業(yè)的無形資源中，企業(yè)文化對其他無形資源具有統(tǒng)馭作用，是其他無形資源優(yōu)勢發(fā)揮的土壤，在戰(zhàn)略聯(lián)盟中可能會因聯(lián)盟各方企業(yè)文化的差異，在一個企業(yè)中能夠有效發(fā)揮作用的無形資源，卻與另外一個企業(yè)的其他類型的無形資源不相兼容；企業(yè)并購是主并企業(yè)通過獲得目標企業(yè)控制權(quán)的形式來進行的，因此，主并企業(yè)可以通過控制權(quán)這一有效的行政手段，對并購雙方的無形資源加以有效整合，通過互相借鑒、取長補短的方式，在主并企業(yè)與目標企業(yè)之間實行雙方的轉(zhuǎn)移與擴散[10]。

(二)中資銀行通過戰(zhàn)略引資促進無形資源優(yōu)化升級的理論剖析

與歐美等發(fā)達國家相比，中資銀行普遍存在著產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重、內(nèi)部人控制現(xiàn)象嚴重、信貸風(fēng)險積聚、經(jīng)營效率低下等問題。而要切實解決這些問題，就有必要借助于外力來克服自身運營機制存在的弊病，促進無形資源的優(yōu)化升級，這樣才能不斷提升自身的國際競爭力。我國國內(nèi)的民營企業(yè)在銀行業(yè)的運作經(jīng)營與專業(yè)技術(shù)等無形資源方面顯然并不具備優(yōu)勢，一些國際化程度較高的境外金融機構(gòu)在經(jīng)營理念、運作機制以及操作技術(shù)等方面，則能夠彌補中資銀行在無形資源方面的某項缺陷，因此，引進境外戰(zhàn)略投資者，以股權(quán)合作為紐帶來提升自身無形資源的數(shù)量與檔次，自然就成為中資銀行改革的一種戰(zhàn)略選擇。

引進境外戰(zhàn)略投資者與外資進行股權(quán)合作，由于外資并沒有取得對中資銀行的控制權(quán)，因此從嚴格的意義上來說這種股權(quán)合作形式不屬于并購；同時，由于以股權(quán)這一紐帶作為各方合作的基礎(chǔ)，戰(zhàn)略引資股權(quán)合作雙方的穩(wěn)定性又比戰(zhàn)略聯(lián)盟更為穩(wěn)定和牢固?？梢哉f中資銀行引進境外戰(zhàn)略投資者所形成的股權(quán)合作，是一種介于戰(zhàn)略聯(lián)盟與并購之間的促進優(yōu)勢無形資源轉(zhuǎn)移與擴散的方式。盡管戰(zhàn)略引資形式中股權(quán)合作雙方彼此對另一方所擁有的無形資源控制力較弱，在資源的統(tǒng)一配置方面沒有并購那么有效，但是對于一些可以通過行政手段進行調(diào)配的優(yōu)勢無形資源來說，如先進經(jīng)營理念、國際化的成熟經(jīng)驗等，較為持久而穩(wěn)定的合作卻有利于其進行跨國轉(zhuǎn)移與擴散?；谝陨戏治觯覀冋J為中資銀行引進境外戰(zhàn)略投資者是國家在防止我國金融資本受到外資操控、確保金融安全的前提下，促進中資銀行借鑒吸收境外戰(zhàn)略投資者的優(yōu)勢無形資源，盡快縮短中資銀行在無形資源方面與國際上先進金融機構(gòu)之間的差距，提升國際競爭力的一條行之有效的途徑。

(三)中資銀行戰(zhàn)略引資提升國際競爭力的思路

鑒于無形資源創(chuàng)建的長期性、存在形式的隱默性以及功能發(fā)揮的適配性等特點，本文認為，中資銀行應(yīng)把引進境外戰(zhàn)略投資者的改革舉措作為一項長期的系統(tǒng)工程來抓，一方面監(jiān)管層應(yīng)從宏觀層面做好設(shè)計，有計劃、有步驟地安排中資銀行引進境外戰(zhàn)略投資者，另一方面中資銀行在微觀層面則應(yīng)結(jié)合自身的特點，除了認真遴選合格的境外戰(zhàn)略投資者之外，還應(yīng)合理設(shè)計中外合作的具體條款，切實加強與境外戰(zhàn)略投資者的互動與溝通，為優(yōu)勢無形資源向中資銀行轉(zhuǎn)移創(chuàng)造良好的條件。

首先，在保證國家金融安全的前提下可適當提升外資入股中資銀行的比例。商業(yè)銀行是我國金融體系的主體，中資銀行引進外資的比例如果過高，則可能會使我國商業(yè)銀行為外資所掌控，進而影響到我國金融體系的安全[11]；但如果外資入股比例過低，那么境外戰(zhàn)略投資者幫助中資銀行優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)、改善經(jīng)營管理、強化內(nèi)部控制的動力就會不足，雙方在某些合作領(lǐng)域也難以深度融合，通過引資促進無形資源優(yōu)化和競爭力提升的意圖也可能難以實現(xiàn)。因此監(jiān)管層應(yīng)從國家整體金融安全的角度來進行籌劃，合理安排中資銀行引入境外戰(zhàn)略投資者的數(shù)量與外資持股的比例，有計劃、有步驟地推進改革。在引資的主體確定方面，考慮到城市商業(yè)銀行規(guī)模小、可塑性強的特點，可以先以城市商業(yè)銀行作為試點，以點帶面地開展戰(zhàn)略引資工作。

其次，不斷積累引資經(jīng)驗，注重引進消化吸收。在經(jīng)濟全球一體化的背景下，走國際化經(jīng)營的發(fā)展道路是我國商業(yè)銀行的戰(zhàn)略選擇。與國際上先進的大銀行相比，目前我國商業(yè)銀行特別是一些中小股份制商業(yè)銀行國際化經(jīng)營經(jīng)驗還比較欠缺。因此，在與境外戰(zhàn)略投資者股權(quán)合作的過程中，中資銀行一方面應(yīng)積極選擇那些國際化經(jīng)驗比較豐富的投資者進行股權(quán)合作，以便更好地借鑒與吸收境外投資者國際化運作的經(jīng)驗[12]，另一方面，在引進境外戰(zhàn)略投資者先進經(jīng)營理念、良好運作機制以及創(chuàng)新技術(shù)的同時，還應(yīng)結(jié)合中資銀行實際經(jīng)營狀況注重引進消化與吸收，并在此基礎(chǔ)上進行再創(chuàng)新，只有這樣，才能盡快縮短與國際上先進銀行在技術(shù)、管理以及創(chuàng)新能力等方面的差距，不斷提升自身的國際化水平與綜合競爭實力。

再次，基于優(yōu)勢無形資源跨國轉(zhuǎn)移擴散的特點，著力促進整個無形資源系統(tǒng)的優(yōu)化升級。中資銀行國際競爭力的提升離不開優(yōu)勢無形資源的支撐，優(yōu)勢無形資源存在形式的隱默性和價值創(chuàng)造功能發(fā)揮的適配性，則要求中資銀行在與境外戰(zhàn)略投資者進行股權(quán)合作的過程，不能僅僅局限于單項優(yōu)勢無形資源獲取，還應(yīng)結(jié)合優(yōu)勢無形資源跨國轉(zhuǎn)移擴散的特點，從整個無形資源體系著眼，通過股權(quán)合作努力重塑對其他無形資源具有統(tǒng)馭性的企業(yè)文化，努力營造優(yōu)勢無形資源發(fā)揮作用的適配土壤，促進優(yōu)勢無形資源從境外戰(zhàn)略投資者向中資銀行進行轉(zhuǎn)移與擴散，為其功能的發(fā)揮創(chuàng)造良好的條件。

最后，通過交叉持股的方式，把“引進來”與“走出去”戰(zhàn)略結(jié)合起來。引進境外戰(zhàn)略投資者并與之進行股權(quán)合作，是中資銀行在中國境內(nèi)與境外戰(zhàn)略投資者的一種聯(lián)盟形式，這種“引進來”的股權(quán)合作方式是中資銀行內(nèi)向國際化的一種形式。這種內(nèi)向國際化的形式只是一種初級形式，中資銀行要想真正融入國際化的經(jīng)營環(huán)境中去，僅僅停留于此種狀態(tài)是遠遠不夠的。中資銀行應(yīng)在加強與境外資本合作不斷促進無形資源優(yōu)化的基礎(chǔ)上，通過“走出去”的方式在國際大舞臺上與外資銀行同臺競技，這樣才能不斷地提升自身的國際化經(jīng)營水平與綜合競爭實力，真正走上國際化的發(fā)展道路。就近階段而言，中資銀行可與外資金融機構(gòu)通過交叉持股等方式加強融合，進一步搭建促進自身無形資源優(yōu)化升級的平臺，為下一步走出國門到海外更廣闊的市場進行競爭奠定良好的基礎(chǔ)。

五、結(jié)語

經(jīng)濟全球化的發(fā)展趨勢必然要求中資銀行不斷提升自身的國際化經(jīng)營水平，而知識經(jīng)濟時代的來臨與優(yōu)勢無形資源價值創(chuàng)造功能的日益突顯，則要求中資銀行必須借助于無形資源的優(yōu)化來提升自身綜合競爭實力。當前引進境外戰(zhàn)略投資者促進中資銀行公司治理結(jié)構(gòu)的完善與運營效率的提升，則是中資銀行獲取優(yōu)勢無形資源、促進無形資源優(yōu)化升級的一種戰(zhàn)略選擇。因此，中資銀行在引進境外戰(zhàn)略投資者的過程中，應(yīng)緊密結(jié)合優(yōu)勢無形資源價值創(chuàng)造功能發(fā)揮的特點，努力走出一條以股權(quán)合作為載體、以優(yōu)勢無形資源的獲取為路徑、以國際化水平提升與綜合競爭力增強為導(dǎo)向的發(fā)展道路。

[1]項衛(wèi)星,李珺.境外戰(zhàn)略投資者減持中國國有控股商業(yè)銀行股權(quán)的原因、影響與對策[J].經(jīng)濟評論，2010(1):124-132.

[2]林資鈞.境外戰(zhàn)略投資者入股中資銀行的影響——基于風(fēng)控能力與創(chuàng)新能力的分析[D].北京：外交學(xué)院，2015.

[3]朱盈盈,曾勇,李平,何佳.中資銀行引進境外戰(zhàn)略投資者：背景、爭論及評述[J].管理世界，2008(1).:22-37+56.

[4]劉永澤,陳立軍.中級財務(wù)會計[M].大連：東北財經(jīng)大學(xué)出版社，2014.

[5]魏濤.中國企業(yè)海外并購動因分析及整合研究——基于無形資源的視角[D].成都：西南財經(jīng)大學(xué)，2012.

[6]李金培,呂德宏,黃亦炫.貨幣政策、風(fēng)險承擔與銀行超效率——基于中國商業(yè)銀行面板數(shù)據(jù)的實證研究[J].貴州財經(jīng)大學(xué)學(xué)報，2014(6):48-56.

[7]朱盈盈,李平,曾勇,何佳.境外戰(zhàn)略投資者與中資銀行創(chuàng)新能力——基于中國73家商業(yè)銀行面板數(shù)據(jù)的實證分析[J].投資研究，2011(7):55-66.

[8]唐昆.中小銀行改革需借助外資力量[N].上海證券報，2006-06-05.

[9]吳勇民,紀玉山,呂永剛.科技創(chuàng)新與金融結(jié)構(gòu)的協(xié)同演化研究——來自美國的經(jīng)驗證據(jù)[J].貴州財經(jīng)大學(xué)學(xué)報，2014(4):82-90.

[10]劉文綱,汪林生,孫永波.跨國并購中的無形資源優(yōu)勢轉(zhuǎn)移分析——以TCL集團與萬向跨國并購實踐為例[J].中國工業(yè)經(jīng)濟，2007(3):120-128.

[11]陳利鋒.金融沖擊、企業(yè)生存狀況與中國經(jīng)濟波動——基于動態(tài)隨機一般均衡模型的考察[J].貴州財經(jīng)大學(xué)學(xué)報，2015(5):1-13.

[12]劉志彪,姜付秀.基于無形資源的競爭優(yōu)勢[J].管理世界，2003(2):71-77.

10.16366/j.cnki.1000-2359.2016.02.016

2015-09-19

國家社會科學(xué)基金西部項目(14XGJ012)；貴州省教育廳高校人文社會科學(xué)研究規(guī)劃項目(13GH008)

F832.1

A

1000-2359(2016)02-0077-05

魏濤(1970—)，男，河南滑縣人，博士，貴州財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院副教授，主要從事企業(yè)并購重組和中資銀行國際化研究。