□文/李雅坤（安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院　安徽·蚌埠）

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我國(guó)金融監(jiān)管體系改革思考

□文/李雅坤
（安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院安徽·蚌埠）

［提要］美國(guó)金融危機(jī)造成全球性影響，在導(dǎo)致世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)持續(xù)波動(dòng)的同時(shí)，也揭示了許多國(guó)家金融監(jiān)管體系存在的不足，這無(wú)疑為世界各國(guó)提出金融監(jiān)管體系改革與創(chuàng)新的新課題。我國(guó)在此輪危機(jī)中也遭受巨大損失，雖然我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)已逐步趨于穩(wěn)定，但危機(jī)并沒有從根源上得到解決，市場(chǎng)依然存在許多不確定性，極有可能出現(xiàn)新一輪的經(jīng)濟(jì)衰退。我國(guó)正處于后金融危機(jī)時(shí)代，如何通過(guò)監(jiān)管體系改革平穩(wěn)度過(guò)后金融危機(jī)時(shí)代是目前亟待解決的問(wèn)題。我國(guó)應(yīng)以美國(guó)金融危機(jī)為背景，剖析美國(guó)的金融監(jiān)管體系，同時(shí)結(jié)合我國(guó)現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)狀況對(duì)金融監(jiān)管體系進(jìn)行改革與創(chuàng)新。

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；后金融危機(jī)時(shí)代；金融監(jiān)管；改革

原標(biāo)題：后金融危機(jī)時(shí)代中國(guó)金融監(jiān)管體系改革的分析研究

收錄日期：2016年3月25日

一、我國(guó)金融監(jiān)管體系現(xiàn)狀

我國(guó)目前實(shí)行分業(yè)監(jiān)管體制，中國(guó)人民銀行與銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)分別在各自的領(lǐng)域里履行監(jiān)管職能，為經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)穩(wěn)定做出了巨大貢獻(xiàn)。然而隨著混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展與經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)，我國(guó)現(xiàn)行的金融監(jiān)管體系逐步暴露出諸多漏洞。

第一，分業(yè)監(jiān)管體制易造成監(jiān)管重疊與監(jiān)管缺位。現(xiàn)如今金融產(chǎn)品與金融體系發(fā)展迅速，混合金融產(chǎn)品與混業(yè)經(jīng)營(yíng)已十分普遍，證券、銀行、保險(xiǎn)間的界限變得越來(lái)越模糊，極易產(chǎn)生多家金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)同一項(xiàng)金融業(yè)務(wù)提供監(jiān)管的現(xiàn)象，造成資源浪費(fèi)；而對(duì)于各種創(chuàng)新型產(chǎn)品與業(yè)務(wù)可能會(huì)面臨無(wú)人負(fù)責(zé)監(jiān)管的尷尬狀態(tài)，容易導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

第二，各個(gè)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管范圍不明確，缺乏有效的協(xié)調(diào)機(jī)制。雖然銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)分別在各自的領(lǐng)域內(nèi)行使職權(quán)，但彼此間交流合作較少，難以做到協(xié)調(diào)統(tǒng)一，容易造成監(jiān)管活動(dòng)脫節(jié)的現(xiàn)象，潛在風(fēng)險(xiǎn)得不到有效解決。

第三，立法不完善，監(jiān)管執(zhí)行不到位。當(dāng)一些政策執(zhí)行不到位或者執(zhí)行者明知故犯時(shí)，金融監(jiān)管就不能有效地發(fā)揮其作用，甚至嚴(yán)重影響局部金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。

二、金融監(jiān)管體系改革的必要性

金融監(jiān)管是金融監(jiān)督和金融管理的總稱，通常是由監(jiān)管部門依據(jù)法律、法規(guī)或職責(zé)要求，以一定的標(biāo)準(zhǔn)程序，對(duì)金融機(jī)構(gòu)和金融活動(dòng)的參與者實(shí)行監(jiān)督、檢查、稽核和協(xié)調(diào)。金融監(jiān)管可對(duì)現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)體實(shí)施有效控制，有利于維護(hù)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)穩(wěn)定、引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)發(fā)展方向、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)主體的共同利益。金融監(jiān)管體系是一個(gè)國(guó)家金融競(jìng)爭(zhēng)力的重要構(gòu)成因素之一。以美國(guó)為例，其金融產(chǎn)業(yè)一直處于世界領(lǐng)先水平，這可大體說(shuō)明其實(shí)施的金融監(jiān)管基本滿足于本國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，甚至具備一定優(yōu)勢(shì)。因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)的穩(wěn)定與發(fā)展要以與之相適應(yīng)的金融監(jiān)管體系為基礎(chǔ)，滿足經(jīng)濟(jì)體制需求的金融監(jiān)管體系才能最大限度的發(fā)揮其規(guī)范市場(chǎng)的作用。曾經(jīng)美國(guó)實(shí)行分權(quán)型多頭監(jiān)管模式，促進(jìn)了美國(guó)金融業(yè)的規(guī)范與繁榮。然而隨著混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展，金融產(chǎn)品加速創(chuàng)新交叉出售，金融業(yè)務(wù)界限模糊，場(chǎng)外交易頻繁，分權(quán)多頭監(jiān)管模式存在的監(jiān)管重疊與監(jiān)管缺位終難以應(yīng)對(duì)加速發(fā)展的金融市場(chǎng)。雖然期間監(jiān)管機(jī)構(gòu)及美國(guó)政府采取了一些彌補(bǔ)措施，但不可否認(rèn)的是美國(guó)的金融監(jiān)管體系改革落后于經(jīng)濟(jì)體系發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)不斷積累最終導(dǎo)致危機(jī)爆發(fā)。因此，一國(guó)的金融監(jiān)管體系必須隨著市場(chǎng)的發(fā)展做出快速而準(zhǔn)確的革新。我國(guó)正處于后金融危機(jī)時(shí)代，經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)仍存在許多潛在風(fēng)險(xiǎn)，稍有不慎就可能造成新一輪的金融危機(jī)，因此我國(guó)必須對(duì)金融監(jiān)管體系做出改革。

三、我國(guó)金融監(jiān)管體系改革建議

從經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)出現(xiàn)的諸多問(wèn)題來(lái)看，我國(guó)現(xiàn)行的金融監(jiān)管體系難以滿足經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)發(fā)展的需要，不足以應(yīng)對(duì)后金融危機(jī)時(shí)代存在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，“一行三會(huì)”的協(xié)調(diào)監(jiān)管面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，分業(yè)監(jiān)管不適應(yīng)于我國(guó)基本國(guó)情，加緊改革的步伐已刻不容緩。政府及央行應(yīng)結(jié)合經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)及我國(guó)國(guó)情，盡快對(duì)我國(guó)的金融監(jiān)管體系做出調(diào)整，完善監(jiān)管體制，實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)監(jiān)管全覆蓋，實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管的專業(yè)化。下面對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管體系的改革做出分析，提出建議。

（一）建立適應(yīng)于混業(yè)經(jīng)營(yíng)的、金融業(yè)統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)?，F(xiàn)如今統(tǒng)一監(jiān)管已逐漸成為金融監(jiān)管的一個(gè)必然發(fā)展趨勢(shì)。習(xí)近平在關(guān)于“十三五”規(guī)劃建議的說(shuō)明中指出，“近年來(lái)，我國(guó)金融業(yè)發(fā)展明顯加快，形成了多樣化的金融機(jī)構(gòu)體系、復(fù)雜的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)體系、信息化的交易體系、更加開放的金融市場(chǎng)，特別是綜合經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)明顯”，這無(wú)疑對(duì)我國(guó)現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管體系帶來(lái)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。我國(guó)實(shí)行的“一行三會(huì)”監(jiān)管模式是在亞洲金融危機(jī)的影響下產(chǎn)生的，各機(jī)構(gòu)各司其職，有效的維護(hù)了我國(guó)金融業(yè)穩(wěn)定。然而越來(lái)越多的公司企業(yè)不再提供單一的金融產(chǎn)品與金融服務(wù)，多項(xiàng)業(yè)務(wù)之間相互融合相互滲透模糊了產(chǎn)品與業(yè)務(wù)的界限，就目前而言，“一行三會(huì)”的監(jiān)管體系難以應(yīng)對(duì)多樣化混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融市場(chǎng)，統(tǒng)一金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的改革應(yīng)盡早完善落實(shí)。美國(guó)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)曾多達(dá)七家，金融危機(jī)后開始精簡(jiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，很大程度上是為了改變監(jiān)管分散的格局。我國(guó)可以先建立一個(gè)綜合性金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)或?qū)⒀胄凶鳛榻鹑诒O(jiān)管系統(tǒng)的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)制定我國(guó)金融業(yè)監(jiān)管的發(fā)展規(guī)劃及規(guī)章制度，集中各種行業(yè)信息，統(tǒng)一調(diào)動(dòng)人力資源，以協(xié)調(diào)各方實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)監(jiān)管全面覆蓋，然后逐步將銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)等機(jī)構(gòu)并入統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，形成權(quán)力集中的金融監(jiān)管體系以適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)。

（二）在政府協(xié)助下穩(wěn)經(jīng)濟(jì)與促改革同步進(jìn)行。一國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)穩(wěn)定是國(guó)家安定必不可少的條件，大眾在經(jīng)濟(jì)需求得到滿足的情況下才能更有效地去創(chuàng)造社會(huì)價(jià)值。人們普遍存在一個(gè)誤解，認(rèn)為改革可能會(huì)影響現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)穩(wěn)定，然而經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)與促進(jìn)改革進(jìn)程并不矛盾，李克強(qiáng)曾表示：“改革和發(fā)展是不矛盾的，我們恰恰可以通過(guò)結(jié)構(gòu)性改革來(lái)釋放市場(chǎng)活力，支撐經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?！蓖ㄟ^(guò)調(diào)整可以及時(shí)糾正經(jīng)濟(jì)發(fā)展的錯(cuò)誤，使市場(chǎng)不偏離正常軌道。我國(guó)監(jiān)管體系的弊端已經(jīng)顯現(xiàn)，通過(guò)改革與規(guī)范，反而更利于穩(wěn)定市場(chǎng)?，F(xiàn)今經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)發(fā)展迅猛，這是促進(jìn)金融監(jiān)管體系改革的根本動(dòng)力，而政府在金融監(jiān)管體系改革進(jìn)程中的作用是決定性的，因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的復(fù)雜性，改革需要有正確的引導(dǎo)，否則方向性錯(cuò)誤將嚴(yán)重危害市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。這就要求政府要能正確地認(rèn)識(shí)市場(chǎng)現(xiàn)狀，在不對(duì)現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)造成負(fù)面影響的情況下制定改革方針，各個(gè)機(jī)構(gòu)部門配合做出相應(yīng)的工作調(diào)整，在變革的同時(shí)密切關(guān)注金融市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r，力求做到穩(wěn)經(jīng)濟(jì)與促改革兩手抓。

（三）擴(kuò)充監(jiān)管范圍，增加市場(chǎng)透明度。隨著資本化市場(chǎng)的發(fā)展，證券、基金等成為大眾投資的首要選擇，一些風(fēng)險(xiǎn)偏好者更是將大量資金投入于金融衍生品市場(chǎng)以謀求高收益，銀行持續(xù)降準(zhǔn)降息及通貨膨脹帶來(lái)的影響致使銀行存款負(fù)利率，眾多資金轉(zhuǎn)而流通于證券及衍生品市場(chǎng)。雖然這一舉動(dòng)可以增加經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)活力，但我國(guó)的資本化市場(chǎng)并不完善，存在問(wèn)題的上市公司較多，避險(xiǎn)機(jī)制薄弱。美國(guó)金融危機(jī)發(fā)生的一個(gè)重要原因就是衍生品市場(chǎng)出現(xiàn)問(wèn)題，在高收益的刺激下各金融機(jī)構(gòu)普遍使用高倍杠桿率進(jìn)行投資，一旦市場(chǎng)泡沫破裂將損失慘重。由此可見，證券市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)不能脫節(jié)，我國(guó)的金融監(jiān)管體系必須能全面且有效地發(fā)揮其引導(dǎo)、調(diào)控的作用，防止資本市場(chǎng)的過(guò)度膨脹。我國(guó)應(yīng)逐步強(qiáng)化對(duì)證券市場(chǎng)及金融衍生品市場(chǎng)的監(jiān)管，增加市場(chǎng)透明度，規(guī)范場(chǎng)外交易，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的管理，使其在風(fēng)險(xiǎn)管控中能切實(shí)發(fā)揮作用。

（四）加強(qiáng)與國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作。在經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)下，金融業(yè)務(wù)不再局限于某一國(guó)家或地區(qū)，我國(guó)也應(yīng)適應(yīng)金融監(jiān)管國(guó)際化的趨勢(shì)。我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)與監(jiān)管體制不夠成熟，通過(guò)加強(qiáng)與他國(guó)的交流，可以吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)取長(zhǎng)補(bǔ)短，以完善我國(guó)的金融監(jiān)管體系。我們要從防范金融風(fēng)險(xiǎn)、完善金融市場(chǎng)的角度出發(fā)借鑒別國(guó)的政策與方針，取其精華棄其糟粕，確立適應(yīng)我國(guó)國(guó)情的新的監(jiān)管理念、目標(biāo)、措施及評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，各國(guó)間的互利合作便利了對(duì)跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。目前，越來(lái)越多的公司企業(yè)在國(guó)外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)以拓寬業(yè)務(wù)市場(chǎng)，我國(guó)可以對(duì)本國(guó)內(nèi)的公司企業(yè)實(shí)施有效監(jiān)管，但對(duì)于其在別國(guó)設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)難免產(chǎn)生監(jiān)管不到位的問(wèn)題，若我國(guó)與分支機(jī)構(gòu)所在國(guó)有密切合作，就可委托別國(guó)對(duì)該機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，有效發(fā)避免了監(jiān)管真空。

（五）完善金融監(jiān)管機(jī)制，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管的專業(yè)化。完善金融監(jiān)管機(jī)制提高監(jiān)管水平，是我國(guó)在發(fā)展經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的過(guò)程中不變的追求。我國(guó)必須加強(qiáng)立法進(jìn)一步完善金融監(jiān)管的法律體系，使金融監(jiān)管做到有法可依、依法執(zhí)行，并結(jié)合市場(chǎng)的發(fā)展及時(shí)廢除、修改、補(bǔ)充現(xiàn)有的金融監(jiān)管法律、法規(guī)和規(guī)章。這一項(xiàng)工作在我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的發(fā)展中應(yīng)該是一直存在且不容忽視的。同時(shí)，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)著力于更新監(jiān)管的手段和方式，提高風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的水平與效率。通過(guò)借鑒和創(chuàng)新逐步實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管的規(guī)范化與專業(yè)化。

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中圖分類號(hào)：F83

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A