劉冠群

我國私人銀行業(yè)務已有近十年的發(fā)展歷史，在此期間，隨著經(jīng)濟社會形勢的不斷變化，私人銀行客戶的需求也在愈發(fā)多元化。各家私人銀行機構都在積極建設人才隊伍，以滿足日益復雜的私人銀行客戶需求。在此過程中，不斷發(fā)展的私人銀行業(yè)務呈現(xiàn)出一定問題，并面臨很大的挑戰(zhàn)。

一、我國私人銀行業(yè)務現(xiàn)存的主要問題

我國私人銀行業(yè)務現(xiàn)存的主要問題存在于私人銀行服務的需求和供給兩方，私人銀行服務的需求方主要是指目前擁有高凈值資產的私人銀行客戶，私人銀行服務的供給方既包括各家商業(yè)銀行或投資銀行的私人銀行業(yè)務部門，也包括為私人銀行客戶提供專業(yè)服務的稅務、法律方面的專業(yè)機構。

（一）私人銀行客戶方面存在的問題

首先，在目前國內的私人銀行業(yè)務實踐中，從私人銀行服務的需求方，也就是私人銀行客戶方面來看，主要存在以下三個方面的問題：

1、私人銀行客戶的風險偏好和收益偏好不匹配。金融市場的基本規(guī)律之一即是風險與收益成正比，通常情況下，收益越高則風險越高，反之亦然。但是在目前的私人銀行業(yè)務實踐中，相當一部分用戶的風險偏好和收益偏好都是不匹配的，甚至是違背市場規(guī)律的，例如要求較高的收益，但只愿意承擔很低的風險。

上述這種風險和收益的不匹配，會帶來比較嚴重的后果。

一是私人銀行客戶很難選擇到風險和收益水平適合自己的投資產品。盡管部分私人銀行客戶的風險承擔能力很高，但其風險承擔意愿很低，造成根據(jù)風險承擔所選擇到的產品收益率水平往往很低，從長期來看，財富縮水的可能性較高。

二是私人銀行客戶會追求過高收益而造成較大損失。高收益的背后往往就意味著高風險，在追求高收益的過程中，私人銀行客戶很有可能因為不了解投資產品的實際結構和風險敞口而盲目投資，誤判了自己的風險承擔意愿或是忽略了自身的風險承擔能力，從而造成財富上的損失。

2、對于稅務和法律問題缺乏關注。在目前我國的私人銀行業(yè)務實踐中，一個普遍存在的問題是私人銀行客戶對于稅務和法律問題缺乏關注，這種認識上的缺乏導致私人銀行客戶在進行個人財富管理時，往往對于稅務風險和法律風險缺乏認知，置身于稅務和法律風險之中。

以稅務風險為例，自2009年開始，國家稅務總局加強了對于境外轉讓股權的個人所得稅征管力度，由于缺乏對稅法和稅務實踐的了解，有較多案例中的高凈值客戶都并沒有意識到個人所得稅的繳納義務，發(fā)生稅務風險。

而這種對于稅務風險和法律風險認知上的匱乏造成的另一后果，即是私人銀行客戶在實際財富管理過程中對于專業(yè)服務的輕視。稅務和法律領域均屬專業(yè)知識性很強的領域，在知識越來越專業(yè)化的現(xiàn)代社會中，專業(yè)的事情必須要由專業(yè)人士來做。私人銀行客戶雖然都是各自領域中的佼佼者，但是對于稅務和法律領域往往缺乏專業(yè)知識。在這種情況下，如果輕視專業(yè)機構的服務，則很有可能將自己置身于稅務和法律風險之中。

3、對于個人財富管理存在較深的誤解。個人財富管理作為金融行業(yè)的一個重要分支，在國外已經(jīng)有很長的發(fā)展歷史，也形成了一套相對完善的方法論。私人銀行作為其中最有價值的業(yè)務，有其自身特殊性，但仍然遵循其基本規(guī)律和原則。

從個人財富管理架構上來說，基本呈現(xiàn)一個金字塔結構，保障為基礎，上面一層為債權投資，再上一層為股票投資，最上面才是高風險高收益的風險投資和其他類投資。作為這座金字塔的基座，保險仍然是個人財富管理過程中首先需要分析和滿足的需求。但是國內由于歷史原因，造成私人銀行客戶對于保險產品普遍存在誤解，保險產品的保障作用無法實現(xiàn)。

綜合以上分析，我們必須意識到，在未來的私人銀行業(yè)務發(fā)展過程中，投資者教育仍然任重而道遠。投資者教育需要關注的重點在于：一是對私人銀行客戶進行風險和收益相匹配的基本教育；二是通過私人銀行業(yè)務實踐建立一套相對完整且穩(wěn)定的方法論，遵循業(yè)務管理規(guī)律，從保障出發(fā)，對私人銀行客戶的財富進行系統(tǒng)化管理；三是加強對稅務、法律問題的重視，這既需要相關專業(yè)機構的積極投入，也需要各家私人銀行從業(yè)人員的重視和強調。

（二）私人銀行服務供給方存在的問題

在目前我國的私人銀行業(yè)務實踐中，私人銀行服務供給方主要存在以下兩個方面的問題：

1、投資產品的多樣性仍然有限。相比較國外較為悠久的金融市場發(fā)展歷史而言，由于國內金融市場的發(fā)展時間較短，整個金融行業(yè)的產品類型仍然較少，尚未形成一個風險和收益水平匹配的、相對完整的、適應于私人銀行業(yè)務體量的產品譜系。這就造成在為私人銀行客戶進行個人財富管理時，私人銀行從業(yè)人員所能選用的產品數(shù)量少，且產品的風險與收益特點與私人銀行客戶的需求匹配程度低。

除可供選擇的產品類別少且匹配度低這個問題之外，投資產品根據(jù)私人銀行客戶的個體需求進行量身定制的可塑性也較低。國內私人銀行業(yè)務實踐中，投資產品往往是自上而下設計的，通常僅考慮了大多數(shù)客戶的普遍性需求，但很少有針對私人銀行客戶個體需求進行定制的情況。這種定制服務的缺乏不僅造成無法滿足客戶需求的后果，也將直接導致私人銀行從業(yè)人員在產品定制上經(jīng)驗的匱乏，對于未來的業(yè)務發(fā)展也是不利的。

2、服務過程中專業(yè)化服務的缺失。在目前國內的私人銀行業(yè)務實踐中，往往在涉及財富傳承或是股權轉讓時，才會引入稅務和法律方面的專業(yè)服務。但實際上，私人銀行業(yè)務中，從產品設計到投資，從財富增值到傳承，都需要稅務和法律的專業(yè)服務。

以投資環(huán)節(jié)為例，由于私人銀行客戶的投資產品往往體量較大，產品結構相對復雜，也就造成產品的合同文本也非常復雜，不僅需要投資顧問對關鍵條款的把控，也需要專業(yè)律師對于合同常規(guī)的權利和義務條款的解讀和建議。而在國內目前的實踐中，客戶往往只能從自己的客戶經(jīng)理處得到一些解釋，但這些解釋無法達到專業(yè)水平，這就會將私人銀行客戶置身于自身無法意識到的風險之中，對于私人銀行從業(yè)人員來說，也是一種從業(yè)風險。

因此，在私人銀行業(yè)務實踐中的各個領域和環(huán)節(jié)，都需要私人銀行從業(yè)人員加強對稅務和法律專業(yè)人士的重視，充分運用相關行業(yè)專家的經(jīng)驗和工作，來降低自身和客戶雙方的風險。

二、我國私人銀行服務機構面臨的挑戰(zhàn)

隨著國內外經(jīng)濟形勢的變化和國內私人銀行客戶自身需求的變化，在未來一段時間內，國內私人銀行服務機構還面臨兩大挑戰(zhàn)。

（一）創(chuàng)富一代的低成本股權問題

由于技術發(fā)展的進程加快，通過創(chuàng)業(yè)來在短時間內迅速積累財富的創(chuàng)富一代，將成為國內私人銀行客戶的一個嶄新的群體。而這一客戶群體普遍面臨的一個問題，就是其財富集中在個人持有的創(chuàng)業(yè)公司股權中，而這些股權往往是在公司成立之初獲得的，賬面成本很低。這將會給這部分客戶帶來兩個問題：

一是其個人財富集中在單個公司的股權上，風險集中，因此個人財富所面臨的風險也就很大。

二是這部分股權的持有成本很低，在變現(xiàn)過程中，這部分私人銀行客戶會面臨較高的稅務成本。

這部分新出現(xiàn)的客戶類型將是國內私人銀行業(yè)務不可忽視的客戶群體，那么他們所面臨的特殊問題也亟待私人銀行服務的供應方來解決。

（二）跨境財富傳承問題

隨著私人銀行客戶群體的下一代逐漸成長，其財富傳承問題已經(jīng)提上日程，值得注意的是，由于私人銀行客戶群體的下一代往往已經(jīng)移民至其他國家，因此其財富傳承往往還涉及到較多的跨境安排。

在進行跨境財富傳承過程中，需要充分了解當?shù)氐姆珊投悇找?guī)定，也涉及到跨境投資和產品布局。這種復雜的需求，對國內私人銀行從業(yè)人員提出了更高的要求和挑戰(zhàn)。

國內的私人銀行服務機構，必須意識到上述問題的存在，并結合國外的相關經(jīng)驗和國內的特殊情況，摸索總結出相關的對策和有效的解決方案。

綜合上述對國內私人銀行業(yè)務現(xiàn)狀的分析，我們能清楚的看到問題所在，如何去更好的解決這些問題，將是私人銀行業(yè)務相關人員未來一段時間內努力的方向。與此同時，我們也要意識到，隨著經(jīng)濟社會的不斷發(fā)展和私人銀行客戶群體需求的變化，私人銀行業(yè)務也不是一成不變的，目前已經(jīng)出現(xiàn)的兩大挑戰(zhàn)也是亟待在實踐中解決的，這就要求私人銀行從業(yè)人員不斷學習，并以開放的心態(tài)去引入更多的專業(yè)服務機構，為私人銀行客戶建立一套完整有效的服務體系。（作者單位：中國人民大學）