鄭偉

根據(jù)世界大型企業(yè)聯(lián)合會（Conference Board，以下簡稱“聯(lián)合會”）發(fā)布的報告，從過去五年緩慢增長的路徑來看，世界經(jīng)濟發(fā)展在可預(yù)見的未來仍不太可能有較大改觀。報告預(yù)計，全球GDP在2016年的增長速度為2.8%，與2015年2.5%的增長預(yù)期相比是非常溫和的改善。相比之下，進入21世紀以來，前十年的中期年度增長率通常高于4%，2010至2014年的年度增長率平均為3.3%。此外，在這種較低的增長預(yù)期下，2016年的世界經(jīng)濟還面臨相當大的不確定性;下行風(fēng)險的大量交融可能會使經(jīng)濟增長預(yù)期下沉至1.9%。

聯(lián)合會首席經(jīng)濟學(xué)家Bart van Ark表示，“世界經(jīng)濟正陷于不穩(wěn)定的停滯狀態(tài)。技術(shù)和創(chuàng)新在繼續(xù)提供新的、具有變革性的力量，但是二者作用的發(fā)揮同時受到多方面的抵消，如投資增長緩慢、生產(chǎn)力增長乏力，以及一系列頑固政策和業(yè)務(wù)挑戰(zhàn)等。”

根據(jù)聯(lián)合會對11個主要地區(qū)和65個獨立經(jīng)濟體（33個成熟經(jīng)濟體和32個新興經(jīng)濟體）2016-2025年GDP增長速度的預(yù)測和分析，從中期來看，提高對技術(shù)和創(chuàng)新的應(yīng)用可能會提高全球經(jīng)濟增長速度，2016-2020年的平均增長預(yù)期為3.1%。不過，由于各主要經(jīng)濟體的人口老齡化和勞動力增長緩慢等原因，2021-2025年的年平均增長率將回落至2.8%。

關(guān)鍵數(shù)據(jù)

人口老齡化、投資乏力使成熟經(jīng)濟體保持低速發(fā)展。總的來看，成熟經(jīng)濟體在2016年的經(jīng)濟增長預(yù)期為2.1%，略高于2015年的2.0%。接下來十年的增長預(yù)期基本保持穩(wěn)定，在2016-2020年的平均增長預(yù)期為2.15%，在2021-2025年的平均增長預(yù)期為1.8%。

·美國2016年GDP增速預(yù)計為2.4%，低于2015年2.5%的增長預(yù)期。

盡管美元強勢、全球需求疲弱的事實仍然存在，并且也已經(jīng)對企業(yè)利潤施加了一定的下行壓力，但包括家庭消費支出和住房在內(nèi)的國內(nèi)需求持續(xù)強勁，這將為美國經(jīng)濟在2016年的增長提供了一定的支持。引發(fā)更多關(guān)注的是由一系列不利因素構(gòu)成的“完美風(fēng)暴”：生產(chǎn)力增長放緩、嬰兒潮一代退休，以及勞動參與率低等，這些因素共同構(gòu)成了人才的巨大缺口。如果在投資和生產(chǎn)力上沒有新的趨向加以補償，那么美國經(jīng)濟增長速度將大幅下降：在2016-2020年的增長預(yù)期為2.0%;2021-2025年的增長預(yù)期只有1.6%。

·歐元區(qū)2016年GDP增速預(yù)計為1.6%，高于2015年1.4%的增長預(yù)期。

受益于西班牙和葡萄牙等經(jīng)濟體影響深遠的經(jīng)濟改革，歐元區(qū)經(jīng)濟終于在2015年獲得了復(fù)蘇的動力。不過，嚴峻的政治風(fēng)險依然存在，這其中包括難民危機、希臘經(jīng)濟持續(xù)脆弱，以及英國退歐的潛在可能性。在中期，歐洲將要面臨比美國更加嚴峻的勞動力供給不足，當然這一危機也可能會推動歐洲更快地走向資本密集、以提高生產(chǎn)率為中心的增長道路。實際上，歐元區(qū)經(jīng)濟增長預(yù)期在十年后基本能夠追上美國：2016-2020年的增長預(yù)期為1.9%;2021-2025年的增長預(yù)期為1.5%。

·日本2016年GDP增速預(yù)計為1.2%，高于2015年0.6%的增長預(yù)期。

日本經(jīng)濟在過去六個季度中有三個季度都呈現(xiàn)收縮態(tài)勢，并且其顯著波動性可能仍將繼續(xù)。日本經(jīng)濟預(yù)計在2016年會出現(xiàn)翻倍增長，但家庭消費疲軟以及對亞太地區(qū)外部條件的過度依賴都為其增長預(yù)期帶來了相當大的不確定性和一定的下行風(fēng)險。展望未來，日本經(jīng)濟增長呈現(xiàn)緩慢爬升甚至保持穩(wěn)定的發(fā)展趨勢：2016-2020年的增長預(yù)期為1.4%;2021-2025年的增長預(yù)期為1.6%。

新興市場國家和地區(qū)

新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家2015年的平均經(jīng)濟增長預(yù)期為2.9%，比成熟經(jīng)濟體的平均增長預(yù)期高不到一個百分點，而在過去十年，這一差距經(jīng)常超過四或五個百分點。這反映出這些國家和地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展存在一些全球性和地區(qū)性的不利因素，有些是難以避免的，有些是自己造成的，這些不利因素為許多主要的發(fā)展中國家經(jīng)濟發(fā)展帶來不利影響。到2016年，整體的不利狀況應(yīng)該略有改善，新興經(jīng)濟體的增長預(yù)計將上升至3.5%。2016–2020年的增長預(yù)期將進一步提高，平均增長4.0%;但2021–2025年可能回落至3.6%。

·中國2016年GDP增速預(yù)計為3.7%，與2015年增速預(yù)期持平。

聯(lián)合會對中國的GDP數(shù)據(jù)進行了新的調(diào)整，預(yù)計中國2015年的經(jīng)濟增長率為3.7%更加現(xiàn)實，并且對于中國2016年的GDP增速預(yù)期與2015年的相同。聯(lián)合會認為，隨著2015年夏天中國股市泡沫的出現(xiàn)，經(jīng)濟增速進一步放緩的可能性較大，特別是當冒進的干預(yù)措施造成資本的分配不當加劇時。不過，除了短期波動之外，中國經(jīng)濟的放緩在很大程度上是從2011年就已經(jīng)開始了，只不過從官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)上來看并不明顯。在2016–2020年的中期，增速可能將重回4.5%;在2021–2025年又將下降至3.6%。

·印度2016年GDP增速預(yù)計為6.2%，略高于2015年6.1%的增長預(yù)期。

印度在未來十年的經(jīng)濟增長預(yù)期徘徊在6.0%左右。雖然宏觀經(jīng)濟基本面同樣穩(wěn)固，能夠充分發(fā)揮其原有優(yōu)勢、提高企業(yè)信心，但印度還需要加快政府改革與投資的步伐，尤其是圍繞基礎(chǔ)建設(shè)、勞動力市場政策、土地征用和稅制改革。

·拉美2016年GDP增速預(yù)計為1.1%，2015年的增長預(yù)期僅為-0.3%。

大宗商品價格的快速下滑給拉美地區(qū)經(jīng)濟增長造成了重創(chuàng)，導(dǎo)致了自2009年以來的首次緊縮。2016年的經(jīng)濟前景略有改善，但接下來十年的預(yù)期年增長率只反彈至2.4–2.5 %。一般而言，主要的太平洋沿岸國家——智利、哥倫比亞、墨西哥和秘魯?shù)慕?jīng)濟狀況優(yōu)于大西洋沿岸國家的狀況。巴西經(jīng)濟具有最大的不確定性。雖然2015年的經(jīng)濟收縮預(yù)期有可能低于2.2%，但在2016年快速回彈至正增長的可能性非常小，因為2016年的經(jīng)濟增長預(yù)期為-0.2%。

·撒哈拉沙漠以南的非洲2016年GDP增速預(yù)計為4.4%，2015年的增長預(yù)期為3.4%。

雖然該地區(qū)最大的經(jīng)濟體尼日利亞和南非最近的經(jīng)濟表現(xiàn)不佳，但該地區(qū)作為一個整體，已經(jīng)比拉美和其他地區(qū)更好地經(jīng)受住了大宗商品價格的暴跌。撒哈拉沙漠以南的非洲各經(jīng)濟體仍將從追趕的潛力中受益，使他們有機會從較低的發(fā)展基礎(chǔ)上實現(xiàn)高速增長。到2025年，整個地區(qū)經(jīng)濟預(yù)期以每年平均5%左右的速度增長，為低迷的全球經(jīng)濟前景帶來一抹亮色。

·東南亞2016年GDP增速預(yù)計為4.7%，2015年的增長預(yù)期為4.6%。

能源價格穩(wěn)定（但仍然較低）為東南亞2016年的經(jīng)濟前景提供了一線希望。不過，貨幣貶值和對中國經(jīng)濟的日益依賴等主要下行風(fēng)險依然存在。到2020年，經(jīng)濟增長預(yù)期將繼續(xù)保持在平均4.7%，其中包括老撾等最不發(fā)達國家7-9%的增速。

CFO的首要任務(wù)

財務(wù)高管們在2016年面臨的首要任務(wù)有哪些？咨詢公司Protiviti（甫翰）發(fā)布的2016年財務(wù)優(yōu)先工作調(diào)查結(jié)果顯示，CFO們認為，2016年放在工作第一位的是利潤率和盈利表現(xiàn)。在針對首席財務(wù)官和財務(wù)副總裁的調(diào)查中，排在利潤率和盈利表現(xiàn)之后的是網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險、戰(zhàn)略規(guī)劃、周期預(yù)測和預(yù)算。

Protiviti常務(wù)董事Ryan Senter解釋稱，“在經(jīng)濟溫和復(fù)蘇的這幾年，財務(wù)部門努力保持企業(yè)利潤，并高度關(guān)注營運資金管理，這使得企業(yè)能夠隨時迎接可能突然出現(xiàn)的挑戰(zhàn)?！?/p>

從對650位CFO、財務(wù)副總裁、企業(yè)財務(wù)主管和其他財務(wù)管理專業(yè)人士的調(diào)查結(jié)果來看，其他五類工作按照優(yōu)先考慮的順序依次為：財務(wù)收支控制能力、財務(wù)分析能力、應(yīng)對問題的能力、技術(shù)能力以及組織能力。

例如，在財務(wù)收支方面，財務(wù)主管們正在努力提高現(xiàn)金預(yù)測、期末結(jié)賬，以及對賬和合并報表的精度和效率。

Protiviti的報告還顯示，“在本次研究中，現(xiàn)金預(yù)測能力是排名最靠前的工作之一，這可能反映出很多行業(yè)正處在不溫不火的復(fù)蘇過程之中?！?/p>

在其他的流程類別中，財務(wù)分析和戰(zhàn)略規(guī)劃、預(yù)算、績效管理、平衡計分卡等基本的工作也是排名最高的工作。

Protiviti同時表示，CFO們?yōu)榱藥椭\營部門完成目標，會向他們提供一定的援助?！柏攧?wù)部門正努力向所有部門的合作伙伴提供更精確的實時信息，這些信息包括績效、現(xiàn)金狀況以及利潤驅(qū)動力等，以此來增強企業(yè)的戰(zhàn)略決策能力?！?/p>

不過，財務(wù)主管同時也在試圖使傳統(tǒng)的績效管理更加精確和集中化，他們重點關(guān)注企業(yè)的風(fēng)險管理（與預(yù)測相關(guān)的風(fēng)險有哪些？）、盈利性分析（這條客戶渠道的盈利性如何？），以及商業(yè)智能等。

被大多數(shù)財務(wù)高管視為首要的“新興問題”是前面提到的利潤率和盈利表現(xiàn)，以及網(wǎng)絡(luò)安全問題。

隨著網(wǎng)絡(luò)攻擊的多樣化，CFO將在風(fēng)險評估和制定對策防止違規(guī)方面發(fā)揮巨大的作用?！皬钠髽I(yè)財務(wù)的角度來看，財務(wù)人員最為關(guān)心的是財務(wù)信息安全和數(shù)據(jù)安全對財務(wù)的影響?！贝送?，Protiviti還補充道，“關(guān)于網(wǎng)絡(luò)安全和信息隱私權(quán)的法規(guī)和監(jiān)管在全世界范圍內(nèi)都將進一步增加，這一點是毋庸置疑的。當然，為了使工作符合新的信息安全和數(shù)據(jù)管理要求，財務(wù)部門的負擔(dān)會進一步增加?！?/p>

從技術(shù)層面上來看，稅收籌劃的預(yù)測、美國稅法、國家監(jiān)管以及國內(nèi)稅收這幾個問題是CFO們關(guān)心的首要問題，該統(tǒng)計結(jié)果與2015年一致。“美國國內(nèi)關(guān)于稅法大修的討論，連同稅基侵蝕和利潤轉(zhuǎn)移計劃等國際稅收的全面變化一起，都證實了這些挑戰(zhàn)很有可能在實質(zhì)上加大CFO面臨的這幾大問題帶來的挑戰(zhàn)。因此，財務(wù)高管預(yù)計，社會和企業(yè)對專門的會計和稅收專業(yè)知識技術(shù)的需求也會加大。

在組織能力中，CFO依舊將組織領(lǐng)導(dǎo)和變更管理作為優(yōu)先發(fā)展的能力。不過，他們對某些方面具體能力的需求每年都呈現(xiàn)大幅增長，如書面溝通能力、與同事協(xié)同的能力、六西格瑪即持續(xù)改進的能力等。的確，“CFO和財務(wù)主管已經(jīng)認識到，重要工作的順利開展正越來越取決于他們在財務(wù)部門之外的領(lǐng)導(dǎo)能力;當涉及到利潤管理、戰(zhàn)略規(guī)劃實施以及解決網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險等問題時，情況更是如此。”Protiviti強調(diào)。

CFO在企業(yè)的成功經(jīng)營中扮演著十分重要的角色，CFO在為股東和投資者增加價值的過程中承擔(dān)著重要的責(zé)任。CFO必須面對的挑戰(zhàn)包括投資、報告和會計等方面，要時刻領(lǐng)先對手、跟上監(jiān)管改革的步伐、管理產(chǎn)品定價、評估并購機會，以及在投資組合變化中保持領(lǐng)先等。

（本文編譯自The Conference Board發(fā)布的“Global Economy in a Holding Pattern - But No Hard Landing Expected”，“CFOs Reveal Their Top Issues for 2016”。）