李菲

無(wú)論如何，應(yīng)該積極地看到眾籌模式在中國(guó)化的過(guò)程中，為懷揣夢(mèng)想的創(chuàng)業(yè)者提供了解決原始資本的一個(gè)重要渠道，也為社會(huì)融資提供了更多樣化的選擇方式，盡管目前還存在種種眾籌難題，但是這種模式在中國(guó)還存在更多的試驗(yàn)機(jī)會(huì)。

成千上萬(wàn)的創(chuàng)業(yè)者懷抱著這樣一種夢(mèng)想：只要發(fā)起眾籌，就能引起投資人的關(guān)注，從一無(wú)所有瞬間集資到創(chuàng)業(yè)資本，如同變戲法般變出一家公司。當(dāng)下，眾籌似乎無(wú)所不在，咖啡眾籌、房地產(chǎn)眾籌甚至股權(quán)眾籌等等。據(jù)世界銀行預(yù)測(cè)，2025年全球眾籌市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)3000億美元，中國(guó)的眾籌投資有望達(dá)到460億-500億美元。

值得注意的是，在眾籌項(xiàng)目野蠻生長(zhǎng)的同時(shí)，收獲良好收益的卻不占多數(shù)。而這恰恰是籌資者和投資者最關(guān)注的。從籌資到項(xiàng)目運(yùn)行再到盈利，并非一條理所當(dāng)然的通途。正如前海云籌創(chuàng)始人謝宏中所說(shuō)的那樣：“創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目籌到資，其實(shí)只是第一步，如何幫助融到資的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目成長(zhǎng)，提高創(chuàng)業(yè)的成功率，提高投資人收益機(jī)會(huì)和比率，才是眾籌最需要面對(duì)的。眾籌的流程，從籌資開(kāi)始，要到退出才結(jié)束。”

選出一個(gè)好項(xiàng)目，其實(shí)離成功還很遠(yuǎn)。從某種意義上說(shuō)，眾籌平臺(tái)的作用就是搭建場(chǎng)子，設(shè)置規(guī)則，促進(jìn)協(xié)作，剩下的就是成員們自發(fā)開(kāi)Party。但如果失控式地讓投資者、項(xiàng)目對(duì)接，結(jié)果恐怕不容樂(lè)觀。

目前，國(guó)內(nèi)的眾籌一般有四種模式，一般為債權(quán)眾籌、股權(quán)眾籌、回報(bào)眾籌和捐贈(zèng)眾籌，回報(bào)方式也各不相同。但不管哪一種模式，眾籌之后，如何做好股權(quán)關(guān)系管理和經(jīng)營(yíng)管理，諸多眾籌項(xiàng)目都在摸索且試圖找到答案。

在眾多的眾籌項(xiàng)目中，咖啡與眾籌的結(jié)合，成為了微小創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的最好試驗(yàn)場(chǎng)。多人集資、多人管理，每個(gè)股東貢獻(xiàn)自己所掌握的資源，一起參與到咖啡館的創(chuàng)辦與經(jīng)營(yíng)之中，使人力資本得到最大限度的發(fā)揮。然而，靠著很多人的力量開(kāi)起來(lái)，也可能會(huì)倒在很多人上。

從一定程度上說(shuō)，眾人拾柴的籌資在一定程度上降低了投資風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)而且因?yàn)楣蓶|人數(shù)眾多，反而把原有的投資風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大化。在這樣的模式下面對(duì)一個(gè)問(wèn)題，有非常多的聲音，始終無(wú)法統(tǒng)一，難以決策。同時(shí)，因?yàn)楣蓹?quán)平均，而且整個(gè)團(tuán)隊(duì)里沒(méi)有一個(gè)挑大梁的人，群龍無(wú)首，缺乏明確的收益保證，也沒(méi)有明確的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和發(fā)展指標(biāo)。

顯然，這樣不接地氣的眾籌模式，很難對(duì)接市場(chǎng)化條件下的商業(yè)與運(yùn)營(yíng)模式。在市場(chǎng)化條件下，不能在所有股東和管理者之間畫上等號(hào)，要激活眾籌投資人參與感，更要保障經(jīng)營(yíng)決策的有熱性。股東和經(jīng)營(yíng)者雙方的權(quán)利義務(wù)，籌資者與投資者的利益訴求必須明確，一支專業(yè)的、懂行的團(tuán)隊(duì)來(lái)決策和運(yùn)營(yíng)是市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)必須的，眾籌投資人發(fā)揮一定的監(jiān)督作用也是不可缺少的。

在步入穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)之后，項(xiàng)目未來(lái)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展也就擺在了眼前，如何擴(kuò)大品牌影響，同時(shí)回報(bào)投資者。原始股東和經(jīng)營(yíng)者需要考慮的是引入更大的風(fēng)投資本，在股本結(jié)構(gòu)和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)上進(jìn)行多元化的探索。搭起了臺(tái)子，還得要為這個(gè)臺(tái)子唱戲，通過(guò)唱戲帶動(dòng)消費(fèi)，讓項(xiàng)目賺錢，這才是眾籌項(xiàng)目完整的商業(yè)模式。

事實(shí)上，從既有的眾籌項(xiàng)目案例可以看出，雖然大家都采用了眾籌的形式，但卻是在不同的航道上摸索航行。同時(shí)，眾籌這個(gè)載體，也被混雜入了更多的東西，變得越來(lái)越復(fù)雜，有最初的創(chuàng)業(yè)夢(mèng)想，也有概念的偷梁換柱，甚至還有些難言的腹黑。眾籌，這個(gè)被稱為符合未來(lái)趨勢(shì)的舶來(lái)品，被視作創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的重要途徑，卻也存在“雀淮為橘逾淮為枳”的尷尬處境。

無(wú)論如何，應(yīng)該積極地看到眾籌模式在中國(guó)化的過(guò)程中，為懷揣夢(mèng)想的創(chuàng)業(yè)者提供了解決原始資本的一個(gè)重要渠道，也為社會(huì)融資提供了更多樣化的選擇方式，盡管目前還存在種種眾籌難題，但是這種模式在中國(guó)還存在更多的試驗(yàn)機(jī)會(huì)。

對(duì)于那些尚處在蜜月期的眾籌項(xiàng)目和它們的股東們來(lái)說(shuō)，一切還都是在路上。endprint