劉恒江

所謂互聯(lián)網金融，是指利用現(xiàn)代移動通信技術和互聯(lián)網技術等一系列信息科技技術實現(xiàn)資金融通的一種新興金融模式。在這種模式下，市場信息對稱程度非常高，資金供需雙方能夠通過網絡直接對接，金融交易變得更加便捷，不再拘泥于時間、空間和身份的限制，交易效率大大提升，交易成本不斷下降，既拓寬了居民投資理財的渠道，又產生了大量利于創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的業(yè)務模式。

在當前互聯(lián)網金融高速發(fā)展的形勢下，以移動支付、網絡支付為基礎的支付手段，引領了一股消費潮流。在享受這些支付手段帶來的種種便捷的同時，其所暴露的安全性問題已經成為互聯(lián)網金融業(yè)務發(fā)展的桎梏?；ヂ?lián)網金融案件頻發(fā)，當前新興支付業(yè)務的風險防范形式不容樂觀。

一、互聯(lián)網金融風險的主要種類

（一）技術風險

一是技術性安全風險。由于當前計算機加密技術和密鑰管理技術不完善，在傳輸數據時易遭遇黑客攻擊，使客戶數據及資金數據在傳輸時易遭竊取，使交易雙方資金受損，客戶信息泄漏；并且病毒感染也會侵襲業(yè)務交易網絡，造成互聯(lián)網金融系統(tǒng)癱瘓。二是技術選擇性風險。由于技術創(chuàng)新速度快，導致互聯(lián)網金融主體難以跟上技術創(chuàng)新的步伐，最終由于傳輸速度慢及用戶體驗差而失去大量客戶，生存受到威脅。

（二）業(yè)務操作風險

一是由于交易雙方對網上業(yè)務操作不熟悉，互聯(lián)網金融機構又缺乏與客戶及時溝通的平臺，導致在支付過程中發(fā)生操作風險。二是由于互聯(lián)網金融機構對業(yè)務風險管理不當造成的業(yè)務風險。由于互聯(lián)網金融機構疏于對資金源頭、客戶信息、支付過程等進行監(jiān)控管理，又缺乏相應的補救預防機制，導致發(fā)生資金安全問題或流動性短缺問題，影響自身經營。

（三）法律政策風險

當下我國證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會都是針對傳統(tǒng)證券、銀行、保險業(yè)經營的監(jiān)管協(xié)會，而對于新興的具有混業(yè)性質的互聯(lián)網金融，我國缺乏相對應的法律法規(guī)，導致交易雙方權利義務模糊，危及互聯(lián)網金融健康發(fā)展。

（四）貨幣政策風險

由于互聯(lián)網金融企業(yè)的虛擬資金交易不受法定存款準備金的約束，其高流通性會加速貨幣流通速度，使市場現(xiàn)實貨幣總量無法估計，就可能在一定程度上推動物價上漲，造成貨幣膨脹，影響國家貨幣政策的制定和實施。

（五）信用風險

一是互聯(lián)網金融機構主體的信用風險，二是服務客戶的道德信用風險。當下風靡P2P網貸的“跑路風”就屬于這些互聯(lián)網金融機構信用缺失的體現(xiàn)。P2P網貸是一個網上虛擬的平臺，由于其金融放貸的功能聚集了很多投資資金，但當前缺少相應的牌照正規(guī)管理，導致客戶在投資時會因為信息不對稱和掌握信息量少而發(fā)生資金受損。

（六）流動風險

互聯(lián)網金融企業(yè)面臨著高杠桿率和資金集中贖回情況下的提現(xiàn)不足造成的流動性短缺。大多數P2P網貸平臺的成交量和風險保障金總量不相稱，杠桿率極高，一旦出現(xiàn)壞賬，超出自身償付能力，后果不堪設想。像余額寶實行“T+O”的交易，一旦某一時間段發(fā)生資金大規(guī)模集中贖回，就有可能引發(fā)流動性風險。

二、互聯(lián)網金融風險防范對策

（一）加大互聯(lián)網金融的立法力度，完善互聯(lián)網金融相應的法律法規(guī)

首先，通過法律制度約束交易雙方的權利和義務，明確平臺的中介性，確保平臺本身不提供擔保，不搞資金池，不非法吸收公共存款；其次，建立和完善我國的信用體系，保證雙方的信息對稱；最后，加大對網絡犯罪行為的打擊力度，明確造成互聯(lián)網金融風險應承擔的民事責任，嚴控網上洗錢犯罪行為。

（二）鼓勵開發(fā)有自主知識產權的信息技術，強化數字管理，完善互聯(lián)網信息技術

首先，我國應提高自主創(chuàng)新能力，降低互聯(lián)網設備的對外依存度，保護我國國內信息安全；其次，要提高計算機網絡的系統(tǒng)防范水平，增強抵御病毒感染、黑客攻擊的能力。

當下互聯(lián)網金融給中國金融業(yè)帶來了一次革命性創(chuàng)新，中國人民銀行有關負責人曾表示：互聯(lián)網金融可以擴大對小微企業(yè)的供給，拓寬老百姓投資渠道，提高交易效率，降低交易成本。對于風險與美好前景同在的互聯(lián)網金融行業(yè)應該實施創(chuàng)新與監(jiān)管并重的方針，衡量好監(jiān)管與創(chuàng)新之間的關系，做到時時監(jiān)控、適度監(jiān)控、創(chuàng)新監(jiān)控，在保證互聯(lián)網金融機構合法經營、消費者資金安全和信息安全的前提下降低監(jiān)管力度，給予互聯(lián)網金融一個自由開放的發(fā)展環(huán)境，使其更好地為老百姓服務。

（三）建立互聯(lián)網金融企業(yè)自律協(xié)會，健全互聯(lián)網金融監(jiān)管體系

2014年4月，國務院批準由中國人民銀行等牽頭組建的互聯(lián)網金融協(xié)會，各地的互聯(lián)網金融協(xié)會層層涌現(xiàn)，并相繼公布自律公約，為規(guī)范行業(yè)經營、維護行業(yè)健康發(fā)展作出了重要貢獻。另外，針對當今互聯(lián)網金融混業(yè)模式日益明顯，應綜合混業(yè)和分業(yè)兩種模式來監(jiān)管，擴大監(jiān)管面，對流動性風險、信用風險以及資金安全、客戶信息保護等實行雙管齊下的監(jiān)管模式。

三、互聯(lián)網金融監(jiān)管的新思維和新模式

互聯(lián)網金融創(chuàng)新日新月異，變化層出不窮，如果沿用傳統(tǒng)行政監(jiān)管思維和模式，可能會出現(xiàn)“監(jiān)管失靈”的尷尬現(xiàn)象。所以，在經濟新常態(tài)下，互聯(lián)網金融監(jiān)管思維也需要新思維和新模式。

互聯(lián)網金融不是法外之地。在法律不完備的情況下，如何重構創(chuàng)新和監(jiān)管體系？

（一）要完善法律漏洞的填補機制

在填補法律漏洞過程中，軟法治理是可以發(fā)揮重要作用的。企業(yè)為自己立規(guī)矩，行業(yè)組織制定公約，中間形成的規(guī)則是非常重要的軟法。通過這些軟法形成規(guī)則填補法律空白，可以不斷提升其法律位階，待條件成熟，必要時再請立法機構進行專門立法，實現(xiàn)軟法到硬法的轉換。

（二）要形成法律滯后的彈性機制

在目前條件下，再高明的立法者也不可能創(chuàng)制出一部全國人大的法律，或者國務院的行政法規(guī)。我們逐漸通過市場主體立標準、行業(yè)組織立公約等方式推行所謂的軟法治理，由社會組織作為推進的主體，縮小法律滯后帶來的不利影響，同時也鼓勵通過法律解釋逐漸把已有的法律應用到具體問題上，發(fā)揮已有法律的應有作用。

（三）要及時清理現(xiàn)有法律的沖突，通過社會創(chuàng)新來提高監(jiān)管的柔性

加強監(jiān)管的柔性，尊重法律不完備性的背景下，互聯(lián)網金融發(fā)展會產生一系列外部性問題和社會性問題，用社會創(chuàng)新的方法來解決可能出現(xiàn)的社會問題，讓社會組織來承擔一定的創(chuàng)新和監(jiān)管的工作，倡導柔性監(jiān)管和軟法治理。既要鼓勵創(chuàng)新，同時要保證健康發(fā)展。要充分激發(fā)、發(fā)揮社會創(chuàng)新的活力和潛力，以此來解決法律不完備背景下的創(chuàng)新與監(jiān)管的平衡，始終以消費者權益為中心和出發(fā)點，守住監(jiān)管底線。

四、以改革創(chuàng)新加快互聯(lián)網金融的發(fā)展

改革開放是推動互聯(lián)網金融發(fā)展的強大動力，在新的形勢和新的環(huán)境下，更要以改革創(chuàng)新的方式加以推進，突破體制機制障礙，營造創(chuàng)新環(huán)境，推動形成多層次、廣覆蓋、差異化的互聯(lián)網金融體系建設，放寬金融行業(yè)準入，加快發(fā)展中小金融機構和民營銀行，鼓勵互聯(lián)網金融規(guī)范有序發(fā)展。健全金融產品市場化定價機制，進一步推進利率市場化改革。加快推進多層次資本市場建設，完善金融市場的體制機制，豐富金融產品種類和交易手段，鼓勵金融產品種類研發(fā)和創(chuàng)新，拓寬居民投資理財的渠道。

完善互聯(lián)網金融的發(fā)展規(guī)范化、監(jiān)管常態(tài)化、風控機制長效化、信用體系完備化、金融服務的移動化、個性化的制度和基礎設施建設，鼓勵互聯(lián)網金融發(fā)展的產業(yè)化、產品定價的市場化，加快理念創(chuàng)新，將互聯(lián)網金融資源更多的配置到綠色環(huán)保、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、新型城鎮(zhèn)化和“一帶一路”的領域，進一步提升業(yè)務的國際化水平。加強互聯(lián)網金融基礎設施建設，發(fā)展大數據相關設備和服務，使互聯(lián)網金融的基礎設施更加完善。