許憲春 國家統(tǒng)計局副局長

個別機構(gòu)和媒體對我國GDP增長率數(shù)據(jù)提出質(zhì)疑。我們以開放的心態(tài)虛心聽取和認真分析這些質(zhì)疑，吸收其中的建設性意見和合理成分，作為改進我國GDP核算的重要參考。但我們認為，目前一些關于我國GDP增速高估的觀點，所使用的方法不夠科學、資料不夠完整，因而得出的結(jié)論不符合我國實際情況。

簡單用部分產(chǎn)品產(chǎn)量推算工業(yè)增加值增速存在較大偏差。首先，產(chǎn)品代表性嚴重不足;其次，無法反映產(chǎn)品質(zhì)量變化;再次，無法反映產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化。用較低的勞動生產(chǎn)率增速評估服務業(yè)增速不符合我國實際情況。實際上，改革開放以后我國勞動生產(chǎn)率提高較快，有其合理因素。首先，我國的勞動力素質(zhì)大幅提高;其次，制度因素發(fā)揮了重要作用;第三，作為后發(fā)展的發(fā)展中國家，中國在發(fā)展本國經(jīng)濟中具有明顯的后發(fā)優(yōu)勢。（1月21日）

通過市場化、法治化推動供給側(cè)改革

吳敬璉 國務院發(fā)展研究中心研究員

怎么改善供給？有效的辦法是建立有利于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的制度環(huán)境，通過市場化、法治化、國際化的制度體系，推動供給體系和供給結(jié)構(gòu)的改善。

政府、企業(yè)和社會要共同推動改革，實現(xiàn)轉(zhuǎn)變。政府要做好自己應該做的事情。其中最重要的是保持宏觀經(jīng)濟環(huán)境的穩(wěn)定，建設法治化的市場體系，從根本上鼓勵創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，而不是直接去確定微觀領域的技術(shù)路線、經(jīng)營戰(zhàn)略，或是給企業(yè)補貼，假如在競爭階段繼續(xù)給予特定、少數(shù)企業(yè)補貼，反而會導致不公平的市場競爭。

企業(yè)也應該是變革的積極參加者。市場化、法治化的變革，對于某些在舊制度下有既得利益的企業(yè)雖有影響，但對所有企業(yè)和市場的長遠發(fā)展，對整個國家經(jīng)濟的健康發(fā)展是有根本和長期推動作用的。所以，是否能支持一些可能損害短期和局部利益的改革，將面臨取舍問題。（1月21日）

宏觀調(diào)控需要獨立有效的政策工具協(xié)同配合

任澤平? 國泰君安證券首席宏觀分析師

現(xiàn)階段我國同時面臨抓改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)增長、防風險、保就業(yè)、守底線等多個政策任務，需要幾個獨立、有效的政策工具協(xié)同配合。

1、當前可考慮通過增發(fā)長期建設國債的方式穩(wěn)增長。2、實施大規(guī)模、大范圍、大力度的減稅，提振企業(yè)信心，引導市場預期。3、采取市場和行政手段相結(jié)合的方式推動體制內(nèi)部分過剩產(chǎn)能的市場出清。4、可考慮剝離現(xiàn)有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)，重新恢復金融體系正常的融資功能。5、加大服務業(yè)開放，大力度放松管制。6、發(fā)揮資本市場在供給側(cè)改革推動轉(zhuǎn)型創(chuàng)新中的重要作用，加快形成融資功能完備、基礎制度扎實、市場監(jiān)管有效、投資者權(quán)益得到充分保護的股票市場。7、在推動供給側(cè)改革的同時，建設社會“完全網(wǎng)”，兜住社會穩(wěn)定的底線。8、大力改革市場經(jīng)濟的宏觀架構(gòu)和微觀基礎，讓市場在資源配置中起決定性作用。（1月25日）

2016年全球經(jīng)濟的整體困境并不比金融危機時樂觀

沈建光 瑞穗證劵首席經(jīng)濟學家

2016年海外經(jīng)濟的不確定性空前加大，體現(xiàn)在：一是美聯(lián)儲危機之后首次加息，但考慮到美國制造業(yè)表現(xiàn)不佳，非能源貿(mào)易逆差高于危機之前，經(jīng)濟復蘇前景的不確定性影響美聯(lián)儲貨幣政策收緊步伐，增加變數(shù);二是全球大宗商品價格下跌帶來通縮壓力;三是新興市場國家危機重重，貨幣大幅貶值，巴西、俄羅斯更是重災區(qū)，陷入經(jīng)濟衰退。

2016年全球經(jīng)濟的整體困境并不比金融危機時樂觀，金融市場動蕩局面也未見得輕松。這不僅意味著在新興市場需求疲軟、美國需求復蘇難以彌補缺口的局面下，2016年中國出口形勢會比2015年更嚴峻，更意味著中國經(jīng)濟仍將面臨外匯市場動蕩與資本項目流出的雙重壓力。此外，考慮到國內(nèi)銀行不良貸款率上升，如何既壓縮產(chǎn)能、去杠桿，又能在資本項目開放不斷推進的條件下，防范資金流出與海外動蕩對中國金融安全的沖擊，這或?qū)⑹?016年決策者面對的最大考驗。（1月27日）

人民幣貶值存五大弊端

胡偉俊 麥格理集團首席經(jīng)濟學家

從去年8月匯改以來，人民幣的走勢成為全球金融市場關注的焦點，也成為左右中國國內(nèi)市場情緒和資本流動的重要變量。在目前的全球經(jīng)濟和市場環(huán)境下，中國應保持人民幣對美元匯率的穩(wěn)定，人民幣貶值弊大于利。

一、人民幣貶值將加劇金融市場的波動。雖然全球市場震蕩根源很復雜，但這兩輪人民幣的貶值，客觀上增加了全球經(jīng)濟的不確定性，被市場拿來作為拋售的借口。二、人民幣貶值的成本收益并不合理?？梢哉f，人民幣每一個百分點的貶值，都伴隨著金融市場億萬市值的消失。三、人民幣貶值導致溝通成本上升。四、人民幣貶值將加速資本外流。人民幣貶值會惡化匯率貶值的預期，從而加快資本外流的速度。五、人民幣貶值不利于國內(nèi)政策的獨立性。

人民幣不貶值可以穩(wěn)定市場信心，關鍵在于央行能夠向市場傳達穩(wěn)定匯率的決心。（1月28日）

新開發(fā)銀行和應急儲備安排應更接 “地氣”

連平 交通銀行首席經(jīng)濟學家

金磚國家新開發(fā)銀行和應急儲備安排是金磚國家經(jīng)濟發(fā)展、共同應對外部挑戰(zhàn)的產(chǎn)物。作為國際金融機構(gòu)中的新成員，新開發(fā)銀行和應急儲備安排要成長壯大，無疑面臨著各方面的挑戰(zhàn)。

為此提出以下建議：一是新開發(fā)銀行要務實開展開發(fā)性金融業(yè)務，不定位于挑戰(zhàn)現(xiàn)行秩序。二是平衡和團結(jié)各成員國，積極探索內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，做到既要平衡各成員國之間的利益，又要能克服平均主義的缺點。三是要實施差異化定位，與現(xiàn)有國際金融機構(gòu)展開包容性競爭。具體而言，新開發(fā)銀行提供的服務要更接發(fā)展中國家的“地氣”，因地制宜地開展業(yè)務。四是聯(lián)合金磚國家交易所聯(lián)盟和能源聯(lián)盟，打造立體經(jīng)濟金融力量。發(fā)揮金磚國家在人口、市場、資源等方面的相對優(yōu)勢，形成更具有實體依托和廣泛影響的多邊合作組織。五是金磚各國要聯(lián)手建立應急機制，積極應對可能的風險或負面影響。（1月29日）

持續(xù)的通縮壓力將壓低名義利率

沈明高? 財新首席經(jīng)濟學家

未來五年，特別是未來五年的前半期，舊經(jīng)濟下行快于新經(jīng)濟上行，通縮壓力或持續(xù)，壓低名義利率，形成通縮壓力。舊經(jīng)濟調(diào)整從上游制造業(yè)開始，近來調(diào)整幅度加大。

如果把制造業(yè)粗略劃分為上游、中游（資本品）和下游，以固定資產(chǎn)投資增長為例，上游制造業(yè)的產(chǎn)能投資去年下半年已經(jīng)進入衰退，即負增長。與制造業(yè)息息相關的房地產(chǎn)投資也同步進入衰退，房地產(chǎn)庫存增加降低了成交量反彈對投資的拉力。

傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)失業(yè)壓力上升，拉低居民收入增長幅度，使得消費和服務業(yè)承壓。即使失業(yè)率上升有限，由于制造業(yè)難以創(chuàng)造更多的就業(yè)機會，其對居民收入增長的貢獻率不可避免地下降。除非有充分的理由相信服務業(yè)可以獨立于制造業(yè)自主增長，否則，2016年服務業(yè)增速或明顯低于去年。（1月29日）