李季剛 高 麗

哈薩克斯坦銀行體系發(fā)展現(xiàn)狀及效率研究*
——基于VEC模型

李季剛 高 麗

文章對哈薩克斯坦銀行體系的發(fā)展和存貸款規(guī)模的變化進行詳細考察，并構(gòu)建VEC模型分析哈國銀行業(yè)發(fā)展與其經(jīng)濟增長之間的關(guān)系，研究顯示哈薩克斯坦銀行體系雖已逐漸建立健全，但是銀行業(yè)發(fā)展較為緩慢。國內(nèi)信貸資金的利用效率以及銀行的資金配置效率較低，哈薩克斯坦銀行業(yè)支持實體經(jīng)濟的能力及其服務(wù)效率均有待提高，其銀行體系需要進一步完善。

哈薩克斯坦 銀行體系 經(jīng)濟增長 VEC模型

一、哈薩克斯坦銀行機構(gòu)發(fā)展情況

(一)中央銀行的發(fā)展

哈薩克斯坦國家銀行(以下稱國家銀行)是哈薩克斯坦唯一的中央銀行，是一級銀行，其他包括政策性銀行——哈薩克斯坦開發(fā)銀行在內(nèi)的所有銀行均為二級銀行。國家銀行實行集中式垂直管理，其首要目標是確保哈薩克斯坦物價穩(wěn)定，其他職能與世界各國央行類似。國家銀行總部有25個部門、4個獨立分支機構(gòu)、16個地區(qū)分行以及阿拉木圖市分行，是哈薩克斯坦存款保險基金、哈薩克斯坦證券交易所等11家股份制公司的股東。

(二)二級銀行的發(fā)展

1996年底，國家銀行將二級銀行劃分為兩類，其中25家銀行為一類，要求1998年底前達到國際銀行標準；另外14家被確定為二類銀行，必須在2000年底前達到國際標準。此后，哈薩克斯坦銀行機構(gòu)數(shù)量基本保持穩(wěn)定，并吸引外資銀行入駐。截至2015年5月，哈薩克斯坦商業(yè)銀行共計38家，其中，國有銀行1家，股份制銀行37家，另外有1家政策性銀行——哈薩克斯坦開發(fā)銀行。二級商業(yè)銀行的分支機構(gòu)達380家，設(shè)有2 036個網(wǎng)點。

目前，哈薩克斯坦38家二級銀行中，按資產(chǎn)額可分為三類：第一類為6家大型銀行，資產(chǎn)總額超過1萬億堅戈。大型銀行資產(chǎn)規(guī)模龐大、資產(chǎn)充足率較高，但不良貸款也高；第二類為16家中型銀行，資產(chǎn)總額在1億～1萬億。中型銀行規(guī)模較小，但資本充足率平均高于大型銀行，不良貸款較少，經(jīng)營較為靈活；第三類為16家小型銀行，資產(chǎn)總額在1億堅戈以下。小型銀行償付能力和穩(wěn)定性極高，16家銀行中有15家在可靠性方面進入哈薩克斯坦銀行前20名。其經(jīng)營政策非常保守，客戶數(shù)量有限、銀行債務(wù)有限，銀行的經(jīng)營風險也最低。

二、哈薩克斯坦存貸款發(fā)展情況

*限于數(shù)據(jù)的可得性，本文自哈央行有正式年度報告的2000～2014年進行分析，所有數(shù)據(jù)均根據(jù)哈薩克斯坦國家銀行2000～2014年度統(tǒng)計數(shù)據(jù)及金融運行報告整理所得。

(一)存款規(guī)模及增速分析

2000年，哈薩克斯坦二級銀行堅戈及外幣存款總規(guī)模為2 906億堅戈(外幣按當年匯率核算)，至2014年末，存款總額已達到11.69萬億堅戈，存款總額增長超過40倍，平均年增長30.3%。2008年前，存款總額增速波動較大，比2000～2014年存款平均速度高50%。2008年之后增速大幅下降，存款增長平均速度僅為13.8%，比2000的平均增速下降50%左右。這與哈薩克斯坦奉行比較開放的經(jīng)濟政策，遭遇金融危機沖擊后，受世界經(jīng)濟增速下滑的影響更大，從而使國內(nèi)經(jīng)濟下行及世界原油價格持續(xù)疲軟，導致其經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢有較大關(guān)系。

(二)存款結(jié)構(gòu)分析

哈二級銀行全部存款中公司存款歷年來均高于儲蓄存款。2000年公司存款2 023億堅戈，占總存款的69.6%，居民儲蓄存款883億在總存款余額中占30.4%。至2014年，公司存款7.26萬億堅戈，在總存款規(guī)模中占62%，儲蓄存款4.43億堅戈，占存款總額的38%。公司存款在全部存款中的比重2003年最高，達到84.4%，之后兩年大幅下降20個百分點，但2007年由于國際金融危機，國內(nèi)經(jīng)濟受到?jīng)_擊、投資機會較少時反彈至72.3%，之后逐漸下降，最近兩年基本在61%左右。從儲蓄存款在存款中的比重來看，哈薩克斯坦是個低儲蓄率的國家，從數(shù)據(jù)上看居民儲蓄存款自2000年不斷增加，在存款總額中所占比重呈現(xiàn)波動趨勢，但金融危機后，呈現(xiàn)穩(wěn)定的上升趨勢，說明隨著哈經(jīng)濟的發(fā)展，人們的生活水平及儲蓄意識在逐步提高。

(三)貸款規(guī)模及增長速度分析

哈二級銀行2000年本外幣貸款總額為2 762億堅戈，截至2014年末，增長為12萬億堅戈，增長了約43倍，哈貸款規(guī)模除2010年受金融危機略有下降外，其他年份均呈現(xiàn)不同程度的增長。同時，貸款年平均增長率達到37.5%。2007年金融危機前，增長速度較快，平均達到67%，金融危機后呈現(xiàn)低增長，2008年以來的年平均增速僅達到7%。

(四)貸款結(jié)構(gòu)分析

1.公司貸款與個人貸款

哈薩克斯坦二級銀行信貸投放對象為公司貸款(即非銀行法人實體)和個人貸款，2000～2014年，公司貸款從1 406億堅戈增長為8.09萬億堅戈，增加了57.5倍，年平均增長率為34.9%；個人貸款從82億堅戈增長到4.01萬億堅戈，增加了489倍，年平均增長率為67.3%。公司貸款在貸款總額中占有絕對比重，2000年，公司貸款占比93.7%，貸款主要投向工業(yè)、基礎(chǔ)建設(shè)等領(lǐng)域，而個人貸款僅占5.5%。但隨著哈國經(jīng)濟的發(fā)展和人民收入及生活需求的提高，公司貸款的比重逐漸下降，個人貸款比例正在提高，截至2014年末，公司貸款比重已下降為66.8%，個人貸款比重上升為33.2%。

2.長短期貸款

自2000年，哈二級銀行貸款中短期貸款逐漸下降、長期貸款逐漸上升。2000年，哈短期貸款在貸款總額中占比為50.7%，2014年下降為20.6%，而長期貸款比重則從1999年的49.3%上升為2014年末的79.4%。同時，金融危機前，長期貸款增長速度高于短期貸款，但金融危機后，短期貸款增速超過長期貸款。這是由于經(jīng)濟繁榮時期，信貸資金主要投放工業(yè)、建筑等生產(chǎn)領(lǐng)域，而經(jīng)濟下滑時期，投資需求減少，企業(yè)用于充實流動資金的短期信貸需求增加所致。

3.小企業(yè)貸款

哈薩克斯坦比較重視中小企業(yè)的發(fā)展，在其統(tǒng)計報告中將對小企業(yè)貸款的情況專門作了披露。2000年以來小企業(yè)貸款規(guī)模不斷增加，由742億堅戈上升到近1.8萬億堅戈，增加了24倍，但增長過程中出現(xiàn)較大波動，特別是2007年金融危機后，增速大幅下滑，由年均增長55%下降到2008年以來的年均增速4%，小企業(yè)在二級銀行獲取貸款的能力大為減弱。其原因一方面歸因于金融危機使哈國內(nèi)經(jīng)濟嚴重衰退；另一方面由于哈政府部門對企業(yè)的行政干預(yù)較多。

小企業(yè)貸款從貸款結(jié)構(gòu)來看，本幣貸款所占比重越來越大，2000年小企業(yè)本幣貸款比重約為55%，至2014年末已達71%。另外小企業(yè)貸款用于彌補流動資金不足的短期貸款逐漸減少，由2000年在貸款中占比54%下降為2014年末的22%；而用于生產(chǎn)領(lǐng)域的長期貸款不斷提高，由2000年占比46%上升為2014年底的78%，說明小企業(yè)從商業(yè)領(lǐng)域向生產(chǎn)領(lǐng)域不斷滲透。

(五)利率水平及存貸利差分析

1999～2014年，本外幣貸款利率水平基本保持平穩(wěn)，本幣堅戈的平均貸款利率為14%，外幣貸款利率為11%。除2006、2007年金融危機前貸款利率較上一年略有增加外，期間利率呈下降趨勢，2007年國際金融危機之后，外幣貸款一直呈下降趨勢，至2014年堅戈和外幣貸款利率已分別從1999年的20.8%、20.4%下降為14.4%、8.1%。從本外幣貸款利率及平均利率來看，個人貸款利率均高于公司貸款利率水平。存貸利差反映了銀行的盈利空間，2000年以來，哈薩克斯坦二級銀行對個人的存貸利差平均為13%，對公司的存貸利差平均為8.4%，個人貸款的存貸利差一直高于對非銀行法人實體的存貸利差，但兩者都呈下降趨勢，2000年，個人存貸差為19.3%，公司存貸差為12.4%；至2014年底，個人存貸利差下降為13.25%，公司存貸利差下降為3.6%，表明銀行通過信貸業(yè)務(wù)所獲得的利潤空間不斷被擠壓。

哈二級銀行2000～2007年不良貸款率平均為5.7%，2008年以來，不良貸款率迅速上升，基本在20%左右波動。其原因是國際金融危機對哈薩克斯坦經(jīng)濟的嚴重沖擊，導致企業(yè)經(jīng)營困難，財務(wù)狀況變差，使銀行的貸款違約率上升，信貸質(zhì)量下降。

三、哈薩克斯坦銀行體系發(fā)展與經(jīng)濟增長的實證分析

(一)模型構(gòu)建及數(shù)據(jù)來源

根據(jù)古典經(jīng)濟學生產(chǎn)函數(shù)設(shè)定實證分析模型，經(jīng)濟增長以國民經(jīng)濟收入GDP增長來反映，以生產(chǎn)函數(shù)來解釋GDP增長與銀行業(yè)發(fā)展之間的關(guān)系如式(1)：

Y=f(A,T,P，M)

(1)

其中，Y表示經(jīng)濟增長總量，即國內(nèi)經(jīng)濟總收入GDP；A為銀行部門的資產(chǎn)；T為銀行部門存貸款余額，反映金融服務(wù)水平；P為銀行發(fā)放給私人部門的貸款；M是金融深化的程度。銀行部門通過負債吸收國內(nèi)外資金，并放貸給微觀經(jīng)濟主體，從而對經(jīng)濟增長產(chǎn)生影響；銀行給私人部門的貸款，經(jīng)濟理論認為私人部門比國營部門經(jīng)濟上更有效率，因此可以從銀行部門給經(jīng)濟體中私有部門的貸款反映銀行資源配置的效率，并通過對實體經(jīng)濟的資金支持間接影響國民經(jīng)濟。此外，銀行業(yè)的金融深化程度即貨幣供給量與GDP之比以及銀行部門存貸款之和與GDP之比兩個指標均反映了金融資產(chǎn)對國民經(jīng)濟的影響。據(jù)此設(shè)定實證模型如式(2)：

GDP=α+α1AG+α2DCG+α3CPG+α4MG+μ

(2)

其中，GDP表示國民經(jīng)濟總量，反映經(jīng)濟增長；AG為存款性銀行資產(chǎn)占GDP的比重，反映銀行規(guī)模發(fā)展對經(jīng)濟增長的影響；DCG是銀行部門的存貸款余額占GDP的比重，反映銀行對經(jīng)濟的服務(wù)效率；CPG為銀行給私人部門提供的貸款占GDP的比重，反映銀行配置效率；MG是貨幣供給量(廣義貨幣M2)與GDP之比值，反映金融深化或金融自由化的程度。α為常數(shù)項，αi為各項待估系數(shù)，μ為隨機誤差項。為了消除時間序列中異方差現(xiàn)象，又不改變原變量之間的關(guān)系，對所有變量做自然對數(shù)處理，則模型轉(zhuǎn)為雙對數(shù)模型，各序列變量轉(zhuǎn)化為lgdp,lag,lcg,lcpg,lmg等。

根據(jù)數(shù)據(jù)的可得性，選取1994～2014年各變量的年度數(shù)據(jù)作為研究樣本區(qū)間，所有數(shù)據(jù)來自世界發(fā)展指數(shù)數(shù)據(jù)庫。

(二)實證分析

1.ADF單位根檢驗

從統(tǒng)計學角度，對經(jīng)濟變量之間的長期均衡關(guān)系以協(xié)整來描述。在進行變量間的協(xié)整檢驗前，需要對各變量進行平穩(wěn)性檢驗。本文采用ADF單位根檢驗法檢驗變量之間的平穩(wěn)性，并確定各個時間序列的單整階數(shù)。查看原變量序列的圖形，發(fā)現(xiàn)所有變量均具有常數(shù)項及明顯的上升趨勢，據(jù)此進行的ADF單位根檢驗結(jié)果見表1：

表1 ADF單位根檢驗結(jié)果

注：括號內(nèi)數(shù)值是統(tǒng)計值對應(yīng)的概率P值；***、**、*分別表示在置信水平1%、5%、10%上拒絕序列“存在單位根”的零假設(shè)。檢驗形式中，c代表常數(shù)項，t代表趨勢項，p代表滯后階數(shù)，n代表無趨勢項，0代表無滯后階數(shù)。

根據(jù)表1的ADF單位根檢驗結(jié)果，對各變量的水平值的檢驗顯示，檢驗結(jié)果均不能拒絕“存在單位根”的零假設(shè)，即序列均是非平穩(wěn)的。對各變量的一階差分的檢驗結(jié)果表明均可拒絕“存在單位根”的假設(shè)，表明各變量的一階差分均是平穩(wěn)的，意味著各原始序列均是一階單整的時間序列。

2.Johansen協(xié)整檢驗

根據(jù)ADF檢驗結(jié)果，模型各序列變量間存在單階協(xié)整關(guān)系，因此可以對各變量進行協(xié)整檢驗，以考察各變量在長期是否存在穩(wěn)定的關(guān)系。本文采用Johansen方法檢驗變量間的協(xié)整關(guān)系。因為該方法是基于向量自回歸(VAR)模型檢驗回歸系數(shù)的方法，協(xié)整檢驗的VAR模型最佳滯后階數(shù)比無約束的VAR模型最佳滯后階數(shù)小一階。由于所選取樣本的區(qū)間較短，因此從最大滯后階數(shù)2開始檢驗，檢驗結(jié)果如表2：

表2 VAR模型的最佳滯后階數(shù)檢驗結(jié)果

注：*表示根據(jù)該準則選擇的最佳滯后階數(shù)。

檢驗結(jié)果顯示，F(xiàn)RE，AIC,SC及HQ準則均選擇了2階滯后，因此經(jīng)濟增長的水平VAR模型最佳滯后階數(shù)為2，據(jù)此可以確定各變量之間Johansen協(xié)整檢驗選擇的滯后區(qū)間應(yīng)為lag(1，1)階滯后(協(xié)整檢驗結(jié)果如表3)。

表3 Johnhansen協(xié)整檢驗結(jié)果

注：*表示在5%的置信水平上拒絕零假設(shè)H0。

Johansen協(xié)整檢驗結(jié)果顯示，跡檢驗及最大特征根檢驗均表明在5%置信水平下有一個協(xié)整關(guān)系，因而可認為在5%的顯著性水平下，變量lgdp,lag,ldcg,lcpg,lmg之間有且僅有一個協(xié)整關(guān)系。根據(jù)協(xié)整向量，可以寫出協(xié)整方程如式(3)，方程下方括號內(nèi)為t檢驗值：

LGDP=14.41+1.68*LAG+0.10*LCG-2.05*LCPG+2.61*LMG

(36.3180)(2.3507)(0.2761)(-4.3758)(3.7416)

R-squared=0.92Dubin-Watsonstat=1.59F-statistic=45.785

(3)

協(xié)整方程(3)表明，哈國的經(jīng)濟總量、銀行發(fā)展程度、銀行服務(wù)效率、銀行配置效率及金融深化程度之間存在長期均衡的關(guān)系。其中銀行發(fā)展程度、銀行服務(wù)效率及金融深化程度與經(jīng)濟總量的增長呈正相關(guān)關(guān)系，符合經(jīng)濟理論。但是銀行服務(wù)效率未通過t檢驗，說明銀行國內(nèi)信貸占GDP比重的變化對經(jīng)濟總量變化影響較小，體現(xiàn)了哈國銀行體系通過促進社會資本的積累從而作用于經(jīng)濟增長的作用還較弱。而銀行配置效率與經(jīng)濟總量呈負相關(guān)關(guān)系，這與一般經(jīng)濟理論相悖，說明銀行的資源配置作用尚未形成，這與哈國國內(nèi)信貸資金利用效率不高與數(shù)據(jù)樣本量較小有一定關(guān)系。經(jīng)過調(diào)整，得到哈國銀行發(fā)展與經(jīng)濟增長之間關(guān)系如式(4)：

LGDP=14.39+1.72*LAG-2.02*LCPG+2.62*LMG

(38.6030)(2.533)(-4.5884)(3.8737)

R-squared=0.92Dubin-Watsonstat=1.57F-statistic=64.760

(4)

以上則為哈國銀行業(yè)運行與經(jīng)濟發(fā)展長期穩(wěn)定的關(guān)系，模型構(gòu)造顯示：(1)哈國銀行服務(wù)效率與經(jīng)濟發(fā)展之間尚未構(gòu)成長期穩(wěn)定的關(guān)系，且銀行配置效率低下，說明哈國銀行業(yè)發(fā)展較為緩慢，銀行業(yè)支持實體經(jīng)濟以及銀行服務(wù)水平都有待提高。(2)哈國銀行業(yè)規(guī)模的發(fā)展與經(jīng)濟增長在長期內(nèi)具有穩(wěn)定的正相關(guān)關(guān)系，銀行資產(chǎn)占GDP比重每變動1%，經(jīng)濟總量變動1.72%，說明長期內(nèi)銀行資產(chǎn)規(guī)模的增長有助于經(jīng)濟發(fā)展。(3)哈國已建立起金融深化與經(jīng)濟長期穩(wěn)定的框架，且M2/GDP每變動1%，經(jīng)濟總量變動2.62%。

3.向量誤差修正(VEC)模型

通常對于非平穩(wěn)的時間序列，可以通過差分建立長期內(nèi)穩(wěn)定的回歸模型，但通過差分的估計未考慮歷史原因?qū)ψ兞康挠绊懀ǔＲ蜃兞康淖儎硬粌H取決于自變量，還會隨著因變量及自變量的變動而變動，因此，需建立誤差修正模型(ECM)考察短期內(nèi)各變量對經(jīng)濟增長的影響，因本文為多變量時間序列，因此使用向量誤差修正(VEC)模型進行變量間短期內(nèi)的影響分析。

對模型的穩(wěn)定性檢驗顯示，模型所有特征根的倒數(shù)均在單位圓之內(nèi)，表明模型是平穩(wěn)的，據(jù)此進行的分析是穩(wěn)健可靠的。建立VEC模型進行檢驗，檢驗結(jié)果如表4，分析結(jié)果見表5：

表4 VEC模型檢驗結(jié)果

表5 VEC模型分析結(jié)果

檢驗結(jié)果顯示模型擬合度較好，AIC及SC值均很小，因此結(jié)果是可靠的。經(jīng)過調(diào)整，可以得到GDP與其他變量之間的誤差修正方程如式(5)：

D(LGDP)=0.15+0.20*D(LGDP(-1))-.416*D(LAG(-1))-0.42*D

(LDCG(-1))+0.46*D(LCPG(-1))+0.56*D(LMG(-1))-0.07ECM(-1)

(5)

由式(5)可以看出，以存貸款余額占GDP比重所反映的銀行服務(wù)效率、私人部門信貸占GDP比重所代表的銀行配置效率及金融深化程度M2/GDP的系數(shù)值都通過顯著性檢驗。表明銀行服務(wù)效率與經(jīng)濟總量之間不僅在長期中未能形成長期穩(wěn)定的關(guān)系，同時在短期內(nèi)滯后一期的銀行服務(wù)效率與經(jīng)濟總量存在負向關(guān)系，其原因可能與銀行存款短期內(nèi)未能轉(zhuǎn)化為貸款以及銀行體系的構(gòu)建與培育尚不完善有關(guān)；短期內(nèi)銀行對私人部門的信貸能夠增加經(jīng)濟總量，其彈性系數(shù)達到0.46，說明短期內(nèi)銀行部門的配置效率反而優(yōu)于長期；金融深化程度無論在短期與長期均能對經(jīng)濟總量的增加發(fā)揮正向作用。此外，誤差修正系數(shù)為負值，符合VEC模型的反向修正原則，表明短期內(nèi)的偏離會以約-0.07的力度將非均衡狀態(tài)向長期均衡狀態(tài)調(diào)整。

四、實證結(jié)論及分析

(一)銀行業(yè)體系健全，但發(fā)展緩慢

哈薩克斯坦銀行體系雖已逐漸建立健全，但是銀行業(yè)發(fā)展較為緩慢。哈薩克斯坦銀行機構(gòu)從剛獨立時的自由發(fā)展已逐漸演變到規(guī)范發(fā)展，近年來穩(wěn)定在38家左右，存貸款規(guī)模與獨立初期相比，有了大幅度增加。此外，哈國銀行機構(gòu)比較重視對私人部門及小企業(yè)的貸款，二級銀行資產(chǎn)的迅速擴張嚴重依賴國外資金，國內(nèi)儲蓄率偏低，使銀行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)一定的脆弱性。國際金融危機期間，外部融資受限對銀行業(yè)形成較大的沖擊，造成銀行業(yè)融資困難，償債能力下降，國內(nèi)信貸信用等級下降，投資風險增加，導致貸款規(guī)模下降，銀行業(yè)資產(chǎn)惡化。

(二)國內(nèi)信貸資金使用效率較低

國內(nèi)信貸資金的利用效率以及銀行的資金配置效率較低，國內(nèi)信貸對經(jīng)濟總量的貢獻尚不足，因而通過銀行體系促進社會資本積累，進而促進經(jīng)濟增長的作用尚未充分發(fā)揮出來。此外，哈企業(yè)普遍存在經(jīng)營活動不透明，監(jiān)管缺失，配套措施及制度不完善等問題，銀行貸款的風險較大，經(jīng)濟繁榮時信貸違約風險不明顯，但在金融危機時信貸風險往往集中釋放，導致銀行貸款質(zhì)量嚴重惡化。

(三)銀行體系有待繼續(xù)完善

短期內(nèi)，銀行部門對私人部門的信貸可促進經(jīng)濟增長，但長期內(nèi)，銀行業(yè)給私人部門發(fā)放的貸款并未有效促進經(jīng)濟總量的增長，反而對經(jīng)濟總量增長起反向作用，說明哈銀行業(yè)貸款使用效率較低。銀行業(yè)支持實體經(jīng)濟的能力及其服務(wù)效率均有待提高，銀行體系需要進一步完善。

(四)金融深化有待進一步推進

長期內(nèi)，哈薩克斯坦銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的增長有助于經(jīng)濟的發(fā)展，哈國金融深化與經(jīng)濟長期穩(wěn)定之間有正相關(guān)關(guān)系，金融深化程度越高，經(jīng)濟總量增加越多，意味著哈薩克斯坦金融自由化符合一般經(jīng)濟理論的解釋，對經(jīng)濟總量促進作用較明顯。哈國應(yīng)更進一步促進金融深化。

King R.G.,Levine R.，F(xiàn)inance and Growth:Schumpeter Might be Right，QuarterlyJournalofEconomics,1993,108(3).

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張詠梅：《我國金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系的實證分析》，《統(tǒng)計與決策》2014年第12期。

責任編輯：王慧君

* 本文系國家社科基金重大招標項目“中國新疆周邊國家經(jīng)濟安全機制比較和整合研究”(14ZDA088)及新疆高校人文社科重點研究基地招標項目“哈薩克斯坦金融體制研究”(XJEDU050113C04)”的階段性研究成果。

F830.3

A

1009-5330(2016)05-0074-07

李季剛，管理學博士，新疆財經(jīng)大學金融學院教授；高麗，經(jīng)濟學博士，新疆財經(jīng)大學金融學院副教授(新疆烏魯木齊 830012)。