文‖《上海國資》記者 王錚

東方明珠實施股權(quán)激勵

文‖《上海國資》記者 王錚

東方明珠是中國首家成功實施股權(quán)激勵的國有控股文化上市企業(yè)，對市場的示范意義極大

11月11日，東方明珠新媒體股份有限公司臨時股東大會以高票通過了其9月份公告的A股限制性股票激勵方案。

9月19日，重組一年三個月的東方明珠公告，擬向激勵對象授予的限制性股票總數(shù)不超過1812萬股，即公司股本總額的0.69%。其中首批授予總數(shù)為1631萬股，占激勵總量的90%；另外在授予總數(shù)中設(shè)有預(yù)留股份，預(yù)留的股票數(shù)量為激勵總量的10%。

此次激勵計劃首批授予的激勵對象總數(shù)為574人，占員工總數(shù)的9.3%。激勵對象包括公司高管、核心管理人員、核心業(yè)務(wù)骨干和核心技術(shù)骨干。首批授予限制性股票的授予價格為12.79元，即計劃草案公告前1個交易日公司股票交易均價25.58元的50%。限制性股票的鎖定期為3年，鎖定期滿后分三批解鎖，對應(yīng)的解鎖比例為33%、33%、34%。

東方明珠是中國首家成功實施股權(quán)激勵的國有控股文化上市企業(yè)，對市場的示范意義極大。

事實上，早在2014年，與東方明珠重組之前的原百視通新媒體股份曾嘗試股權(quán)激勵計劃，且已獲得相關(guān)監(jiān)管部門初審?fù)猓蚝芸烀媾R重組，激勵計劃暫時中止。不過，百視通大股東SMG曾對投資者承諾，將擇時重啟。

他們很快兌現(xiàn)承諾。

“媒體產(chǎn)業(yè)正在發(fā)生重構(gòu)，泛娛樂消費生態(tài)也在經(jīng)歷轉(zhuǎn)折，東方明珠未來是以‘娛樂+’戰(zhàn)略為指引，將積極開拓全國性業(yè)務(wù)和國際性業(yè)務(wù)。而從行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)來看，我們面臨巨大的市場競爭壓力。實施股權(quán)激勵是保留核心員工的有效手段之一，因此重組完成后，公司盡快啟動了股權(quán)激勵計劃，這是一個公司發(fā)展的號角，將發(fā)揮激勵員工的積極作用?！睎|方明珠副總裁程志超對《上海國資》表示。

解鎖條件

東方明珠設(shè)定的解鎖條件頗具新意。既設(shè)定了經(jīng)濟效益指標又設(shè)立了社會效益指標。

“我們按照《國有控股上市文化公司股權(quán)激勵試點工作方案》的文件精神，創(chuàng)新性地將社會效益的考核要求結(jié)合公司的實際情況，做了具體的量化，形成了可考核的指標體系?！背讨境瑢Α渡虾Y》表示。

根據(jù)公告，其第一個解鎖期的經(jīng)濟效益指標是：2018年度相較2015年度營業(yè)收入復(fù)合增長率不低于10%；2018年度歸屬母公司的扣非每股收益不低于0.91元。

在社會效益指標設(shè)定上，其分為3個目標。——政治導(dǎo)向：2018年度公司未發(fā)生造成嚴重影響的政治性差錯、重大技術(shù)性差錯和嚴重泄密事故，同時堅持公益媒體發(fā)布和公益性節(jié)目建設(shè)不斷加強；——受眾反應(yīng)指標：2018年度相較2015年度公司智能終端用戶年復(fù)合增長率不低于10%；——社會影響指標：2018年度保持全國文化企業(yè)30強的稱號。

“我們對政治導(dǎo)向的指標是一票否決，如果在政治導(dǎo)向上發(fā)生差錯，則不能解鎖股權(quán)?！背讨境硎?。

按照東方明珠的設(shè)計，其后兩個解鎖期的解鎖條件中，經(jīng)濟效益指標逐年加強。比如2019年度要相較2015年度營業(yè)收入復(fù)合增長率不低于11%；2020年度則相較2015年度營業(yè)收入復(fù)合增長率不低于12%；歸屬母公司的每股收益亦逐年增加。2019年度歸屬母公司的扣非每股收益要不低于1.01元，2020年度歸屬母公司的扣非每股收益則需不低于1.12元。

社會效益指標沒有變化。

“作為國內(nèi)第一家推出股權(quán)激勵的國有文化上市公司，東方明珠得到了中宣部和廣電總局，以及上海市委宣傳部和上海市國資委的大力支持。在解鎖指標上，我們也是反復(fù)請示、溝通相關(guān)主管部門，在主管部門的指導(dǎo)下最終獲得通過?！背讨境榻B。

實際上，解鎖條件并不那么容易達到。

“從業(yè)績考核指標的縱向比較來看,公司承諾的2016-2020年各年度經(jīng)濟指標業(yè)績考核標準具有較高的挑戰(zhàn)性。以‘營業(yè)收入增長率’為例，2015年公司實現(xiàn)營業(yè)收入211億元,比前三年平均營業(yè)收入增幅已達54.58%,營收規(guī)模已經(jīng)達到較高水平。2018-2020年相較2015年度營業(yè)收入復(fù)合增長率不低于兩位數(shù)增長的要求，是在一個較高基點上的增長要求,通過簡單測算,預(yù)計2018-2020年公司分別要實現(xiàn)約281億元、320億元和372億元的營業(yè)收入,這么一個高速增長的目標可謂任務(wù)艱巨、極富挑戰(zhàn)?！背讨境硎?。

東方明珠將激勵計劃亦當成重組后倒逼公司改革的手段。

“今后3年，東方明珠將圍繞股權(quán)激勵的目標，就如何實現(xiàn)利潤、收入，如何增強公司的中長期核心競爭力進行規(guī)劃、公司推出‘贏在績效項目’，要求各業(yè)務(wù)單元掌握科學(xué)分解戰(zhàn)略指標，指導(dǎo)激勵員工落地KPI輔導(dǎo)技能?？偛恳嘁獜囊郧暗氖聞?wù)集權(quán)型向?qū)I(yè)支持型及價值創(chuàng)造型總部轉(zhuǎn)變，研究如何結(jié)合自身戰(zhàn)略資源、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)各事業(yè)群資源、在公司的后重組時期進一步進行管理和文化的整合，使得公司的資源實現(xiàn)最大化價值?！背讨境硎尽?/p>

她介紹，在認購階段，東方明珠高管和核心干部對未來的發(fā)展進行了數(shù)次深度的交流和研究，均表示了堅定的決心，立志帶領(lǐng)整個企業(yè)，不辜負股東和廣大員工的期望，共同邁向這個明確的發(fā)展目標?！拔覀冞@次的股權(quán)激勵選擇的是限制性股票，激勵對象都是現(xiàn)金出資，平均拿出超過1年稅前年薪，來認購股份參與計劃?！?/p>

并且，高管都已按國資委認可的上限封頂認購股份。

重組企業(yè)對涉及切身利益的激勵方案能在高層和核心員工中很快達成一致，亦顯示其重組效率頗高。

預(yù)留股份

東方明珠此次股權(quán)激勵方案特意預(yù)留10%股份，亦開創(chuàng)A股國有上市公司先河。

據(jù)《上海國資》了解，東方明珠的激勵對象574人，預(yù)留授予43人，共計激勵人員為617人。

東方明珠承諾在一年內(nèi)一次性將預(yù)留部分授予完成。

“預(yù)留股份是政策本身允許的，但多數(shù)上市公司沒有利用政策的原因是因為方案設(shè)計上會更為復(fù)雜，細節(jié)考慮繁瑣。比如主管部門和監(jiān)管層要重新審批，還要考慮到如果授予價格變動的話是否不符授予總量，或者如果價格更低，是否會超出預(yù)留股份總數(shù)等。”程志超介紹。

實際上，通俗地說，預(yù)留股份則相當于一個獨立的股權(quán)激勵方案。因此，監(jiān)管層大多并不鼓勵上市公司采取這種方式，但東方明珠堅持用足政策。

“股權(quán)激勵計劃在同行業(yè)中已廣泛使用，作為國有新媒體融合行業(yè)的排頭兵，公司如果要想完成這樣高起點的目標，必須進行業(yè)務(wù)和架構(gòu)的重組，并且在轉(zhuǎn)型崗位、新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，不斷從內(nèi)外部多方面補充優(yōu)秀核心人才。我們之所以在授予總量中預(yù)留股份，正是為了公司在近期的人才擴充和引進中避免處于競爭劣勢，使公司能夠及時、適時提供市場化激勵，吸引和獲得對公司未來發(fā)展切實所需的關(guān)鍵人才。因本次和下次激勵方案之間的間隔期不得少于3年，如果引進的人才沒能進入本次計劃當中，那么至少需要等待3年。”程志超介紹。

標志

市場較為一致的評價是，國有上市公司股權(quán)激勵是國有企業(yè)改革的重要步驟和措施，隨著國資改革的深入，推出激勵方案是改革方向，有利于推動國有企業(yè)競爭力進一步提升。

不過作為國資文化企業(yè)來說，業(yè)內(nèi)普遍的認識是，監(jiān)管層對推行股權(quán)激勵所持態(tài)度均相當謹慎，東方明珠能取得突破，尤其方案在資本市場和監(jiān)管層均獲得認可，經(jīng)驗可為后來者借鑒。

據(jù)《上海國資》了解，其成功既有客觀基礎(chǔ)，更來自其積極主動溝通各方，終于促成交易。

其客觀基礎(chǔ)在于重組前百視通的嘗試，不但獲得大股東對資本市場的承諾，更已獲得來自國務(wù)院國資委、上海市國資委和上海市委宣傳部門的初審?fù)?，所以重組后的東方明珠再次提出方案時，各部門均持贊同意見。

更重要的是，東方明珠獲得了政策偏愛。

2015年8月，東方明珠專門向中宣部文改辦做了股權(quán)激勵的專題匯報，得到了肯定。2016年2月，中央文化體制改革和發(fā)展工作領(lǐng)導(dǎo)小組下發(fā)《國有控股上市文化公司股權(quán)激勵試點工作方案》，東方明珠作為首批列入試點單位。這為其盡快推行方案給予極大幫助。

此外，時機亦很重要。2015年6月份以來因資本市場異常波動，無論證監(jiān)會還是國資委都明確表示支持上市公司實施股權(quán)激勵計劃以達到穩(wěn)定股市的作用。更直接的促成要素是，當時中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第十三次會議明確提出，國有企業(yè)要健全經(jīng)營業(yè)績考核與薪酬分配有效銜接的激勵約束機制。

因此，此時讓東方明珠推行股權(quán)激勵計劃符合中央、監(jiān)管部門和股東各方的要求。

不過，在制定方案時，東方明珠穩(wěn)步進行，嚴格按照證監(jiān)會和國資委相關(guān)規(guī)定，并積極主動溝通，最終,東方明珠的堅持和努力讓其獲得了回報。

東方明珠的目標是成為中國領(lǐng)先的新型文化產(chǎn)業(yè)集團，如要達到目標實現(xiàn)快速增長則極需人才。

“面對這樣的局面，我們對內(nèi)對外都要增長和擴張，戰(zhàn)略和組織架構(gòu)都需調(diào)整，股權(quán)激勵是一個新的開始，這是企業(yè)成長必須要做的事情?！背讨境硎尽?/p>