□ 楊 丹

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新成品油定價機制補增“地板價”

□ 楊 丹

將調控下限設定為每桶40美元，是綜合考慮國內原油開采成本、國際市場油價長期走勢，以及我國能源安全等因素確定的。

伴隨著2016年1月14日成品油零售價格下調， 2016版《石油價格管理辦法》（下面簡稱辦法）也同期出臺，而其中的亮點則來自將價格調整的“地板價”定于40美元/桶，以及出臺“風險準備金”政策。

而針對這兩個亮點，安迅思通過采訪中字頭企業(yè)、外資、進口商等眾多商家得知，隨著國際油價不斷探底，2013年版本定價機制缺陷顯露，而新定價機制“地板價”的設定有利于保證市場供應穩(wěn)定和國家能源安全，但可能會刺激進口資源和調和資源進入市場；此外“風險準備金”方案的提出，缺乏足夠細節(jié)的描述，讓人對其具體征收產生諸多猜測。

國際油價快速下降，2013年版本定價機制缺陷顯露

2013年版本成品油定價機制自運行以來，能夠靈敏反映國際市場油價變化，保證成品油市場正常供應，促進市場有序競爭；同時價格調整透明度增大，市場化程度進一步提高。

但是，自2014年下半年以來，各種利空因素拖累國際原油價格不斷探低，由每桶110美元快速下跌至40美元以下，并一度跌破30美元/桶。在國際油價過低的市場環(huán)境下，國內成品油價格機制缺陷顯露：一方面，國際市場油價持續(xù)走低的影響逐步顯現(xiàn)，過低的油價不利于我國石油產業(yè)的長期健康發(fā)展，也不利于新能源和可替代能源發(fā)展；另一方面，成品油價格調整與市場化目標尚有差距。因此，國家決定修改完善現(xiàn)行成品油價格機制，并進一步推進價格市場化。

“地板價”的設定有利于供應穩(wěn)定和國家能源安全

在2016年初新定價機制出臺之后，國家發(fā)改委曾在答記者問中解釋，將調控下限設定為每桶40美元，是綜合考慮國內原油開采成本、國際市場油價長期走勢，以及我國能源安全等因素確定的。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，國際主要石油企業(yè)的平均原油生產成本在每桶40美元，因資源稟賦等原因，我國原油生產成本更高，勝利油田和大慶油田的相關人士就表示目前油田的開采成本在50～55美元/桶，低油價下國內油田經(jīng)營狀況普遍不佳。而設定“地板價”，其目的是在原油價格過低時，維持成品油價格穩(wěn)定，從而有利于上下游一體化石油企業(yè)以煉油利潤支持原油正?？碧介_發(fā)，維持整個行業(yè)穩(wěn)定運行，也是應對國際油價大幅波動所采取的必要措施。

相關人士表示，“地板價”的確能保證在極端原油價格時期，上游、煉油企業(yè)有一定利潤；不過也有市場人士認為，“地板價”作為一種“保護傘”，煉油企業(yè)在有穩(wěn)定利潤的前提下，對裝置的升級改造缺乏動力。

“地板價”引發(fā)國內外價差，外來資源流入量預計增加

“地板價”政策出臺，預計支撐國內價格保持相對穩(wěn)定，而目前原油價格依然看空，亞太地區(qū)柴油價格預測將隨原油繼續(xù)下探，促使國內進口套利空間急劇上漲，從而推動部分“中字頭”企業(yè)進口國標柴油船貨以賺取差價。

安迅思數(shù)據(jù)顯示，2015年12月布倫特原油期貨價格下跌15%，拉動新加坡柴油價格大幅下探18%，當月珠三角地區(qū)含硫10ppm柴油進口利潤均值超600元/噸。進入2016 年1月以來，進口利潤繼續(xù)拉大，1 月13日柴油進口利潤已超1000元/噸。盡管目前實質進口柴油的數(shù)量非常稀少，市場相關人士也向安迅思表示：在疲弱需求影響之下，國內庫存高企，進口國外資源只會對自己公司不利，煉油企業(yè)不會考慮進口資源。但是隨著進口套利空間的不斷擴大，以及經(jīng)濟復蘇帶來國內柴油消費的回暖，并且配以國家在未來對成品油進出口政策的放開，柴油進口數(shù)量可能受此帶動而增加。

而汽油方面，根據(jù)安迅思數(shù)據(jù)顯示，在2015年12月國際原油跌至40美元/桶以下，國內進口汽油理論虧損均值在860元/噸。且如此巨大的虧損空間，即使國際油價未來下滑至30美元/桶以下，也難以扭轉虧損局面。因此，“地板價”的設定對汽油進口而言，難有實質性改變。

走私和調油市場活躍度提高

對徘徊于國標資源之外的走私油和調油市場而言，“地板價”的設定或將拉寬與國標資源的價差，從而吸引更多的資源涌入市場。

沿海國家監(jiān)管力度相對小的地區(qū)，走私油資源或將越發(fā)猖獗。據(jù)安迅思從珠三角貿易商了解到，在國內外柴油價差持續(xù)高企且海關對走私油打擊力度有限之下，2015年12月珠三角地區(qū)走私柴油資源供應激增；后期如果與國標柴油的價差拉大，或將進一步加劇地區(qū)走私現(xiàn)象，沖擊成品油市場。

調和汽油方面，由于目前部分調油料來自進口資源，在國際原油跌價之時，混合芳烴、重芳烴等主要調油料價格隨之滑落，最終調油商的調和成本將降低，與受“地板價”保護的國標資源價差進一步拉大。調油商積極性提高，將使得市場流通調和汽油資源量增加。

消費者將獲得更便宜資源

根據(jù)“地板價”的原則，國內零售限價停止調整，但這并不意味著加油站實際銷售價格也保持穩(wěn)定，相反，國內成品油市場競爭局面加劇的環(huán)境，或將促使加油站降價促銷，消費者將從中受益。

根據(jù)安迅思調查顯示，2015 年12月兩次油價停止調整的期間，正處于國內成品油需求較疲軟的時期，國內大多數(shù)地區(qū)的加油站零售價大打折扣，幅度在0.3～0.4元/升，由此可以發(fā)現(xiàn)加油站的實際銷售價格已經(jīng)不再緊緊跟隨國家限價調整。而隨著更多的地煉獲得原油使用權和成品油出口權，國內成品油市場競爭局面日益激烈，未來即使國家不對零售限價進行調整，在競爭充分的環(huán)境下，市場調節(jié)機制將起到作用，加油站繼續(xù)降價銷售的情況預計持續(xù)，消費者將能加到更便宜的汽柴油。

“風險準備金”具體執(zhí)行方案待落地

此外，《辦法》中首次提出“準備金”這一名詞，主旨是為減緩油價波動帶來的不利影響，建立油價調控風險準備金。當國際市場油價低于調控下限時，國內成品油價格未調金額全部納入風險準備金，主要用于促進節(jié)能減排、提升油品質量及保障石油供應安全等方面。

但對于“準備金”的具體執(zhí)行方案，《辦法》中并沒有公布。安迅思從華南、華東等貿易商處了解到，市場對于該“準備金”以何種方式征收，在哪個環(huán)節(jié)征收，以及如何監(jiān)管等諸多方面，均成為主要關注點。而據(jù)某外資企業(yè)人士向安迅思透露，國家在油田、煉廠，或者在海關征收的可能性很大。其中，在煉廠征收的可操作性更高，因為基于“地板價”的情況，國內零售價不調整，相當于煉廠已經(jīng)獲得了一定利潤保證，而將獲得的利潤作為“風險準備金”上交國家，可謂合情合理。

“市場化”仍是2016年成品油市場關鍵詞

在針對新調價機制的答記者問中，國家發(fā)改委相關人士表示，下一步國家將結合石油天然氣體制改革進程，適時全面放開成品油價格。安迅思認為，市場化仍然是2016年成品油市場的關鍵詞，本次簡化成品油調價操作方式，盡管內容未變，但形式上的改變也是市場化進程中的一個表現(xiàn)，弱化了成品油定價中的政府角色。

據(jù)消息人士透露，在新定價方案中，原本國家欲將市場競爭充分的沿海省份作為試點，放開成品油零售定價；但由于時機尚未成熟，且零售價的放開屬于牽一發(fā)而動全身的大事件，政府需要進一步調查研究，因此暫緩進行零售價放開的試點。不過，隨著油氣體制改革的整體推進，成品油市場終將走向全面市場化，零售價的放開政策仍值得期待。

（作者單位：安迅思）