近日有媒體報(bào)道發(fā)問，比誰主萬科更重要的是，新型險(xiǎn)資跨市場(chǎng)監(jiān)管套利，以超高杠桿展開敵意收購，將帶來什么樣的風(fēng)險(xiǎn)？文章分析指出，穿透寶能系多層資金迷霧，“能夠看到的是大規(guī)模發(fā)行的高收益保險(xiǎn)產(chǎn)品以及銀行理財(cái)資金池”。

透過滿天飛的消息，“萬寶事件”中險(xiǎn)資的目的和邏輯亦成為市場(chǎng)矚目的焦點(diǎn)。2015年12月28日，王石亦通過個(gè)人微博轉(zhuǎn)發(fā)文章《人人都愛加杠桿》，并點(diǎn)評(píng)道：投資需謹(jǐn)慎，尤其是投保人的“險(xiǎn)資”。

“經(jīng)濟(jì)增長明顯放緩了以后，保險(xiǎn)公司投資收益率的提升主要就是靠產(chǎn)業(yè)類的資產(chǎn)，這一定是一個(gè)大的方向?！币晃凰侥脊径麻L對(duì)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示。

他分析稱，目前我國每年新增的保費(fèi)約為2萬億，若扣掉滿期給付的部分，大致為1.5萬億。在他看來，10年后，中國保險(xiǎn)業(yè)將有20萬億～30萬億資產(chǎn)，假使里面只有10%～20%的比例進(jìn)入股市，也是非常大的體量。顯然，對(duì)于新興資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)的險(xiǎn)企來說，如何提高投資收益才是首要命題。

某私募企業(yè)合伙人、投資總監(jiān)告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者，其旗下資管計(jì)劃中亦持有萬科的股票。他對(duì)此私募公司董事長的觀點(diǎn)表示了認(rèn)同，在他看來，隨著利率水平的下降，出于資產(chǎn)配置的需要，險(xiǎn)資需要在市場(chǎng)上尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而市盈率只有幾倍的萬科無疑非常誘人。

事實(shí)上，此次寶能舉牌萬科，可謂是A股歷史上險(xiǎn)資舉牌潮中的一個(gè)典型案例，被稱作“門口的野蠻人”。根據(jù)同花順的數(shù)據(jù)，2015年6月11日至12月11日，共有26家公司發(fā)布公告宣布被險(xiǎn)資“舉牌”，這些險(xiǎn)資包括安邦保險(xiǎn)、前海人壽、陽光人壽、富德生命人壽、國華人壽、上海人壽、君康人壽、百年人壽等。其中，僅就安邦保險(xiǎn)來看，2015年12月以來在二級(jí)市場(chǎng)上舉牌10次、涉7家公司。

上述私募公司董事長表示，2016年第二代償付能力監(jiān)管制度體系（C-ROSS）即將實(shí)施，監(jiān)管層對(duì)保險(xiǎn)資金投資藍(lán)籌股票監(jiān)管比例的放寬，給險(xiǎn)資提供了巨大的施展空間。大盤藍(lán)籌股很好地平衡了收益和監(jiān)管的需求，對(duì)險(xiǎn)資來說實(shí)在是十分合適的生意。