摘要：融資難是小微企業(yè)發(fā)展制約的主要影響因素之一。銀行惜貸因?yàn)樾∥⑵髽I(yè)自身經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)使貸款風(fēng)險(xiǎn)不易控制，所以發(fā)放貸款的關(guān)鍵聚焦到信息不對(duì)稱上，文章結(jié)合我國(guó)國(guó)情，對(duì)關(guān)系型貸款的融資方式在小微企業(yè)貸款中的可行性進(jìn)行研究，為一定程度緩解融資困境提供借鑒。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè) 關(guān)系型貸款 融資

美國(guó)學(xué)者柏林和麥斯特將商業(yè)銀行的借貸方式劃分為交易型貸款和關(guān)系型貸款兩類，前者是我國(guó)企業(yè)融資中常見的方式。在銀行提供貸款給企業(yè)的流程中，交易型貸款根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表反映的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果或財(cái)物抵押品的資產(chǎn)價(jià)值、信用評(píng)分等“硬信息”來判斷借款企業(yè)是否符合貸款條件。小微企業(yè)在以上硬信息方面與大中型企業(yè)相比處于劣勢(shì)，因此很難貸到企業(yè)急需的資金?；陉P(guān)系型視角的關(guān)系型貸款方式的建立，補(bǔ)充豐富了銀行判斷貸款與否的依據(jù)。銀行可以通過和借款企業(yè)間的長(zhǎng)期和多種渠道的廣泛接觸，積累起一系列有些只能意會(huì)和模糊的，但也是影響貸款回收風(fēng)險(xiǎn)的具有強(qiáng)烈人格化特征的企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況、信譽(yù)、日常行為乃至業(yè)主個(gè)人品行等相關(guān)“軟信息”來作為發(fā)放貸款的依據(jù)。這樣的貸款方式為緩解我國(guó)小微企業(yè)融資困境提供另一種思路。

一、我國(guó)小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

我國(guó)小微企業(yè)涉足行業(yè)多，數(shù)量大，分布廣，但是規(guī)模小、缺資金、壽命周期短、管理不規(guī)范、存在信用等級(jí)低等貸款障礙，企業(yè)內(nèi)源融資數(shù)量少，從銀行獲得的資金不僅金額小，而且利率高，期限短。因?yàn)槠髽I(yè)規(guī)模小，資金周轉(zhuǎn)的流動(dòng)資產(chǎn)匱乏容易導(dǎo)致資金鏈的斷裂，使運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生困難，缺乏自有資金，就缺少融資抵押物和擔(dān)保，銀行貸款額度與抵押物價(jià)值一般成正比，小微企業(yè)很難提供擁有所有權(quán)證的房產(chǎn)或土地使用權(quán)為抵押，自然就被排除貸款之外了。此外小微企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)高度統(tǒng)一，這樣的決策方式存在一定局限性，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)也隨之增加。再者小微企業(yè)很少需要會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)，甚至一些企業(yè)為避稅備有內(nèi)外兩套賬，財(cái)務(wù)信息可信度降低也就增大了銀行放貸的風(fēng)險(xiǎn)。目前小微企業(yè)大多集中在勞動(dòng)密集型行業(yè)，建立時(shí)間短，技術(shù)含量低，企業(yè)的發(fā)展跟不上技術(shù)的更新?lián)Q代，壽命周期短，從發(fā)展前景影響銀行對(duì)企業(yè)信用等級(jí)的評(píng)定，影響對(duì)銀行借款的還貸判斷。

從外部環(huán)境來看，近幾年為解決小微企業(yè)發(fā)展瓶頸，國(guó)家在稅收、貸款等多方面加大對(duì)企業(yè)的支持。據(jù)7月22日，央行網(wǎng)站發(fā)布中國(guó)人民銀行2015年上半年金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，2015年1—6月，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額88.79億元，同比增長(zhǎng)13.4%，其中人民幣小微企業(yè)貸款余額16.23億元，占企業(yè)貸款余額的30.1%，同比增長(zhǎng)14.5%，增速高于同期各項(xiàng)貸款。小微企業(yè)新增貸款9486億元，增量占同期企業(yè)新增貸款的26%，比同期大型和中型企業(yè)貸款增速分別高5.2個(gè)和3.3個(gè)百分點(diǎn)。

二、開展關(guān)系型貸款的關(guān)鍵點(diǎn)在于信息的有效獲取

小微企業(yè)要獲得貸款，必須向銀行提供經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況等信息。企業(yè)往往選擇隱藏不利信息，銀行看到不完整的企業(yè)一面，無法掌握企業(yè)的真實(shí)狀況。這種信息不對(duì)稱也增加了放貸風(fēng)險(xiǎn)。在沒有收集到有效用的信息前，銀行為維護(hù)自身利益就不會(huì)貸款給企業(yè)。關(guān)系型貸款在銀企信息不對(duì)稱的博弈中，初期小微企業(yè)持有信息占優(yōu)勢(shì)，銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)大，利率也高。但隨著銀行企業(yè)借貸時(shí)間的持續(xù)，企業(yè)信息也越來越多地流向銀行，由于不了解企業(yè)信息的風(fēng)險(xiǎn)在釋放，企業(yè)利率也隨之降低。這種信息效率的帕累托改進(jìn)方式減少了雙方貸款成本，使銀企關(guān)系達(dá)到最優(yōu)化。

銀行對(duì)小微企業(yè)“軟信息”的有效獲取是關(guān)系型貸款成功的決定因素。這些不能被量化、保持私密的信息，比如企業(yè)的產(chǎn)品特性，真實(shí)的成本細(xì)分和利潤(rùn)、企業(yè)管理者能力、未來發(fā)展方向等對(duì)企業(yè)具有十分重要意義并且處于非透明狀態(tài)，或游離于財(cái)務(wù)報(bào)表之外。同時(shí)這樣的數(shù)據(jù)和情況信息對(duì)投資者分析評(píng)判盈利和償債能力也是不可缺少的一部分。銀行如能獲取企業(yè)真實(shí)可靠的信息，就可以避免信息不對(duì)稱產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。關(guān)系型貸款在美國(guó)、日本等國(guó)家的實(shí)施中，銀行在貸款前深入企業(yè)，對(duì)其有足夠的了解前提下決定貸款，有效解決了銀企間信息的不對(duì)稱，大大降低放貸風(fēng)險(xiǎn)。

三、影響關(guān)系型貸款成功的主要因素實(shí)證分析

將上述軟信息的有效獲取作為分析目標(biāo)層A，并細(xì)分為企業(yè)本身因素B1、與銀行信貸關(guān)系因素B2、環(huán)境因素B3三大類。企業(yè)本身因素包含企業(yè)有無拖欠的貸款，產(chǎn)品特性，企業(yè)信譽(yù)、競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展力、經(jīng)營(yíng)者素質(zhì)等。與銀行信貸關(guān)系因素指具體小微企業(yè)與銀行在聯(lián)系時(shí)間、信息交換深度、接觸廣度等。環(huán)境因素既有政府的支持力度、政策導(dǎo)向、經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，也有金融市場(chǎng)環(huán)境等因素影響。如何確定影響借貸成功的主要因素的重要性呢？可以根據(jù)兩兩比較標(biāo)度確定影響關(guān)系型貸款成功的軟信息有效獲取層次的三個(gè)不同因素的重要性權(quán)數(shù)，構(gòu)造判斷矩陣，其中用1—9級(jí)判斷標(biāo)尺表示要素Ai對(duì)要素Aj的相對(duì)重要性的數(shù)量尺度。由上而下分析，利用綜合評(píng)分法對(duì)各要素的重要性進(jìn)行評(píng)審并兩兩比較，得到判斷矩陣A為：■，然后判斷矩陣特征向量計(jì)算，整理矩陣，并計(jì)算，具體過程：

先算出矩陣各行之和：

■ （1）

各行平均值：

■ （2）

歸一化處理：

■ （3）

A矩陣各項(xiàng)求和代入公式（1）再將矩陣各行平均值計(jì)算代入公式（2），歸一化處理，代入公式（3）各行除以三行之和6.225，得A矩陣的特征向量WA為：■

由此可以知道對(duì)小微企業(yè)關(guān)系型貸款的影響因素排序?yàn)椋?/p>

企業(yè)本身因素（0.696）> 與銀行信貸關(guān)系因素（0.225）> 環(huán)境因素（0.097）。

由于評(píng)分可能會(huì)涉及人的主觀性，為避免產(chǎn)生可能的偏差或錯(cuò)誤而進(jìn)行驗(yàn)證，評(píng)估正確性需進(jìn)行一致性驗(yàn)證如下：

AW=A·W （4）

■ （5）

C.I.=（λmax - n ）/（n-1） （6）

CR= C.I./ C.R. （7）

C.R.是隨機(jī)性指標(biāo)，參照美國(guó)運(yùn)籌學(xué)家Satty教授構(gòu)造的關(guān)于一致性檢驗(yàn)的C.R.數(shù)值列表。查表，當(dāng)n=3時(shí)，C.R.=0.58。若CR<0.10，則接受權(quán)重向量W。

在分析中，代入公式（4）A·W 的結(jié)果為：■

代入公式（5）（6）得λA=3.0968，C.I.= 0.0484

將C.R.=0.58，代入公式（7）

CR=0.083<0.10

接受A矩陣的一致性，即對(duì)B1、B2、B3各要素權(quán)重評(píng)估比較合適。

結(jié)論：對(duì)于將上述軟信息的有效獲取作為分析目標(biāo)層A，細(xì)分為企業(yè)本身因素B1、與銀行信貸關(guān)系因素B2、環(huán)境因素B3三大類的重要性分析中，影響關(guān)系型借貸順利進(jìn)行關(guān)鍵在于小微企業(yè)本身的軟信息如何發(fā)揮作用。針對(duì)該關(guān)鍵點(diǎn)，結(jié)合我國(guó)小微企業(yè)和金融環(huán)境現(xiàn)狀，提出以下建議。

四、推動(dòng)我國(guó)小微企業(yè)關(guān)系型貸款的建議

（一）企業(yè)自身加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，增強(qiáng)實(shí)力

小微企業(yè)融資難，銀行惜貸的根本還是企業(yè)本身實(shí)力弱，銀行從自身權(quán)益保障出發(fā)，怕貸款回收困難。因此貸款關(guān)鍵在于小微企業(yè)要加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，增加自身競(jìng)爭(zhēng)力，積累有形和無形的各項(xiàng)資產(chǎn)，加大技術(shù)投入，提高盈利能力，積極建立與市場(chǎng)相適應(yīng)的運(yùn)營(yíng)模式。誠(chéng)實(shí)守信，提高信用等級(jí)的評(píng)定，成為績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)的潛力企業(yè)，進(jìn)入融資良性循環(huán)。

（二）加快中小銀行的建設(shè)

中小銀行內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)層級(jí)設(shè)置簡(jiǎn)單，又基本分布在小微企業(yè)集聚的地區(qū)和小城鎮(zhèn)，在發(fā)展大客戶業(yè)務(wù)上和大型銀行相比不占競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但中小銀行在運(yùn)營(yíng)體制上更靈活，針對(duì)本地范圍在地域上更具基層性，了解控制一定區(qū)域的小微企業(yè)客戶群卻占優(yōu)勢(shì)，更利于與小微企業(yè)合作，發(fā)展關(guān)系型貸款。適合對(duì)開展企業(yè)放款前審批，貸款的監(jiān)督及貸后跟蹤各環(huán)節(jié)的驗(yàn)證、預(yù)測(cè)，評(píng)定等工作，淘汰不符合要求的企業(yè)，以減少違約發(fā)生的可能性。

（三）優(yōu)化金融環(huán)境，建立完善金融中介和社會(huì)征信體系

社會(huì)征信體系能降低信息的獲取成本，促進(jìn)企業(yè)誠(chéng)信道德約束，利于關(guān)系型貸款的開展。銀行收集企業(yè)信貸信息的過程耗時(shí)長(zhǎng)，為降低銀行獲取公開和非公開信息的成本，建立完善金融中介，執(zhí)行銀行部分功能，監(jiān)督企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，提供銀企間交易信息，搜集整合企業(yè)信息，使信息充分有效，降低交易成本和監(jiān)督成本。有助于銀行對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率、發(fā)展前景等作出判斷，進(jìn)而制定合理的信貸政策。

關(guān)系型貸款軟信息的披露，為再融資作鋪墊，更利于銀企間合作的深入和長(zhǎng)久，使銀行找到具潛力的優(yōu)質(zhì)小微企業(yè)，建立穩(wěn)定的信貸關(guān)系，給企業(yè)和銀行帶來一定利益。

參考文獻(xiàn)：

[1]徐曉萍，張順晨，敬靜.關(guān)系型借貸與社會(huì)信用體系的構(gòu)建——基于小微企業(yè)演化博弈的視角[J].財(cái)經(jīng)研究，2014（12）

（盧婷，1971年生，浙江紹興人，浙江商業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院財(cái)會(huì)金融學(xué)院教師，高級(jí)會(huì)計(jì)師、國(guó)際注冊(cè)內(nèi)部審計(jì)師。研究方向：會(huì)計(jì)學(xué)）