最近，《證券時報》的一則新聞引起了各界的熱切關(guān)注。該新聞提到：在中國政府明確將擇機(jī)推出合格境內(nèi)個人投資者（QDII2）試點后，首批六個城市即將啟動試點，個人金融凈資產(chǎn)門檻為100萬，這將為資本賬戶開放進(jìn)程提供助力。上海、天津、重慶、武漢、深圳和溫州成為首批試點城市，相關(guān)部門的準(zhǔn)備工作已經(jīng)接近尾聲。居住在試點城市年滿18歲的境內(nèi)個人，只要個人金融凈資產(chǎn)最近三個月日均余額不低于100萬元人民幣，通過境外投資和風(fēng)險能力測試、無重大不良記錄且沒有經(jīng)司法裁決未償還債務(wù)者，可以申請QD112。總對外投資額限制在個人凈資產(chǎn)的50%以下。

QDII2是什么，為什么要推行QD112，實施QDI12對國民有什么用處，實施QD112又會對現(xiàn)有的國內(nèi)金融體系產(chǎn)生什么影響呢？《英國地產(chǎn)投資》對此做了詳細(xì)解答。

問題一：QD112是什么？

QD112是合格境內(nèi)個人投資者制度，是QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者制度）的延伸。QDII允許獲批的中國資產(chǎn)管理公司向國內(nèi)投資者銷售投資海外股票和債券的共同基金。截至今年4月底，累計發(fā)放的QDII額度為900億美元。除了QDII以外，現(xiàn)行法規(guī)允許中國居民每年將價值5萬美元的人民幣兌換為外幣。事實上，投資者還利用多種漏洞將更多資金轉(zhuǎn)移到海外，包括將出境資金流偽裝成對進(jìn)口產(chǎn)品的支付款。

這里說明一下，之前實施的QDII是指個人不可以直接投資購買境外資本市場的股票、債券等，必須通過銀行、證券公司等中間機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資購買境外資本市場的產(chǎn)品，而QDII2就是作為一個國民個體，可以直接地投資購買境外資本市場的股票、債券及其他金融衍生品。更簡單的說，就是個人可以直接買賣國外金融產(chǎn)品不需再經(jīng)過一些中間的投資機(jī)構(gòu)的環(huán)節(jié)，加快了資本流動的速度，投資者個體的主觀活躍性也就變得更強(qiáng)。

問題二：為什么要推行QD112？

首先，近年來我國大額的貿(mào)易順差，國民手中存在大量外匯，這些外匯就可以通過QDII2的實施，將資本快速地從境內(nèi)轉(zhuǎn)到境外來獲取更高的收益，提高資本的流通速度，擴(kuò)大投資者的投資選擇，降低投資風(fēng)險。

其次，自2008年金融海嘯發(fā)生以來，中國經(jīng)濟(jì)的長期堅挺導(dǎo)致大量的國際熱錢涌人中國市場，這些熱錢短期可能會促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但是長期并不利于發(fā)展，實行QD112可以使得國際熱錢逐步慢慢流出中國市場，保證現(xiàn)有的金融體系的穩(wěn)定。

最后，這次QDII2的試行也是實現(xiàn)深港一體化的重要組成部分，它促進(jìn)內(nèi)地金融市場與香港金融市場的聯(lián)系發(fā)展，為現(xiàn)有的香港發(fā)展注入新的活力。

問題三：實施QD112會對現(xiàn)有的國內(nèi)金融體系產(chǎn)生什么影響？

首先，分析人士表示，QDI12鼓勵更自由的資本流動，放寬對海外金融投資的控制將有助于人民幣滿足國際貨幣基金組織（IMF）的要求。人民幣曾受到嚴(yán)格控制，海外游客僅限使用外匯券，如今雖可以基于交易目的自由兌換貨幣，但跨境投資仍受嚴(yán)格遏制。但這一點也將通過一系列程序加以改變。中國政府這一最新的舉措將允許個人直接購買海外股票、債券和房地產(chǎn)，而不是像現(xiàn)在只能從少數(shù)政府批準(zhǔn)的外國共同基金中挑選投資對象。這也標(biāo)志著中國政府進(jìn)一步放松資本管制的計劃即將拉開帷幕，旨在為人民幣尋求官方儲備貨幣地位。

其次對于現(xiàn)有的金融體系來說，香港最為直接收益。擴(kuò)大內(nèi)地金融市場和香港金融市場的交流，促進(jìn)香港金融的再度繁榮。由于香港在文化和地理上的特殊性，在內(nèi)地居民對外投資上，香港也就成為了資本流出的第一站，QDlI2的試行，香港也必將在這一方面得到更多的內(nèi)地投資者的關(guān)注，獲取更多的資本投資。

再次就是緩和熱錢，對沖長時間熱錢涌入所帶來的壓力。流動活躍開放的金融體系才是一個健康的金融體系，而現(xiàn)有的金融體系，很長時間的資本流入，缺乏一個良好的渠道緩慢流出，造成了現(xiàn)在內(nèi)地金融市場的巨大壓力，就如同筑壩儲水一樣，不緩慢流出一部分水，遲早會有大壩傾覆的危險，而QD112的實施正好可以用來對沖長期的資本流入帶來的風(fēng)險。

最后就是平衡物價和緩解人民幣的上漲壓力，QDII2的試行可以讓國民有更加多樣化的投資選擇，在一定程度上可以緩解國民將資金全投資消費在國內(nèi)市場，這樣有利于物價穩(wěn)定；而且對于資本的流出，QDII2的試行可以在國際減輕人民幣一直走強(qiáng)的壓力，這對于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展可以說有很大的作用。

問題四：實施QD112對中國民眾有什么好處？

一是投資理財選擇更加多樣化。對于國民來說，QDII2的實施就是個人可以直接買賣境外的房產(chǎn)、股票、債券及其他金融衍生品，國民的投資選擇變得更加多樣化，而不再是僅僅盯著A股、基金和國債等，國民可以對香港股市、美國股市等國外金融市場進(jìn)行直接投資，這可以擴(kuò)大國民個人理財?shù)耐顿Y領(lǐng)域。

二是更利于國內(nèi)投資者直購海外房產(chǎn)。這一政策對于熱衷于海外房地產(chǎn)投資的客戶來說是一個重大的利好消息。由于房地產(chǎn)投資涉及的資金量較為巨大，按以往的政策每個人一年只能購買5萬美元的限額，讓很多國內(nèi)的投資者困擾于資金的流動，每年可購入的海外房產(chǎn)相對有限。而QDII2的試行，如同開通了一個國內(nèi)投資者購買海外房產(chǎn)的直達(dá)車，將錢匯至國外買房、買地、買酒店暢通無阻，估計會引發(fā)另一個內(nèi)地居民海外投資的熱潮，甚至可能會推高倫敦、巴黎、多倫多、紐約等熱門城市的房地產(chǎn)價格。