摘 要：“互聯(lián)網(wǎng)+”上升為國家戰(zhàn)略，互聯(lián)網(wǎng)與基金行業(yè)深入融合，天弘基金與支付寶開展了互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的創(chuàng)新，以余額寶這個“互聯(lián)網(wǎng)+基金”的典型案例進(jìn)行剖析，提出基金管理公司應(yīng)對“互聯(lián)網(wǎng)+”的創(chuàng)新發(fā)展建議。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)；基金；余額寶；創(chuàng)新

一、“互聯(lián)網(wǎng)+”國家戰(zhàn)略對基金管理公司的影響分析

證券投資基金產(chǎn)生于18世紀(jì)末、19世紀(jì)初，在產(chǎn)業(yè)革命推動后產(chǎn)生，在美國興盛，后風(fēng)靡于全世界。我國于1997年11月頒布《證券投資基金管理暫行辦法》，開啟我國基金業(yè)的新探索。2015年10月底，我國境內(nèi)共有基金管理公司100家，管理的公募基金資產(chǎn)合計7.1萬億元。2015年3月，李克強(qiáng)總理在政府工作報告中提出了“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃，推動移動互聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等與現(xiàn)代制造業(yè)結(jié)合，促進(jìn)電子商務(wù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展對基金（本文均指公募基金）行業(yè)產(chǎn)生很大影響，用PEST分析模型來分析“互聯(lián)網(wǎng)+”時代對當(dāng)前基金管理公司外部環(huán)境的影響。

1.政治環(huán)境（Politics）：國家戰(zhàn)略大力支持，推動互聯(lián)網(wǎng)與包括基金在內(nèi)的金融行業(yè)深度融合。近年來特別是2015年“兩會”以來，國家層面政策頻出。2015年7月，國務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于積極推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”行動的指導(dǎo)意見》，吹響了把互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新成果與經(jīng)濟(jì)社會各領(lǐng)域深度融合的號角?！笆濉币?guī)劃綱要中提出要規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融。人民銀行等十部門提出《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融平臺、產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新。

2.經(jīng)濟(jì)環(huán)境（Economic）：經(jīng)濟(jì)持續(xù)保持較快增長，網(wǎng)民收入持續(xù)增長。我國GDP常年保持7%以上速度增長，國民收入水平持續(xù)增長，截至2015年6月，網(wǎng)民中月收入在 3001元以上的群體占33.6%。中等收入群體持續(xù)擴(kuò)大，奠定了堅實的用戶基礎(chǔ)。

3.社會環(huán)境（Society）：網(wǎng)絡(luò)消費習(xí)慣建立，理財意識逐步普及。截至2015年6月，網(wǎng)絡(luò)購物人群占網(wǎng)民的56.0%；網(wǎng)上炒股或買基金人群數(shù)量比2014年底增長47.4%。一方面培養(yǎng)網(wǎng)民的消費習(xí)慣和消費行為，推動形成新的消費理念、商業(yè)模式和發(fā)展生態(tài)，為基金公司提供低成本、高效率的渠道資源；另一方面通過微信、微博等使公眾的理財觀念啟蒙、理財意識提高。

4.技術(shù)環(huán)境（Technology）：移動互聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)發(fā)展成熟、廣泛應(yīng)用，帶來了前所未有的新機(jī)遇。我國擁有全球最大規(guī)模的寬帶通信網(wǎng)絡(luò)，全國93.5%的行政村開通寬帶，4G手機(jī)用戶超1.6億。信息通信技術(shù)處于加速發(fā)展、跨界融合的爆發(fā)期，隨著信息化和工業(yè)化的持續(xù)深度融合，為基金行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展提供了技術(shù)支撐。

二、基金公司觸“網(wǎng)”實踐——以余額寶為例

近年來，基金管理公司順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展大勢，開展了互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金、大數(shù)據(jù)基金等創(chuàng)新探索和實踐。余額寶（天弘增利寶貨幣基金）作為第一支互聯(lián)網(wǎng)基金有很強(qiáng)的典型性、代表性。

1.發(fā)展分析

2013年6月13日，余額寶在支付寶上線。以支付寶為渠道，本質(zhì)是購買天弘基金公司管理的天弘增利寶貨幣基金，實現(xiàn)余額理財。2年多時間從無到有，2015年3月資產(chǎn)凈值達(dá)到峰值7117.2億元，2015年9月仍達(dá)6039.5億元。2015年6月持有人數(shù)達(dá)2.26億人戶，戶均持有0.27萬份（元）。余額寶的用戶規(guī)模、資金規(guī)模及發(fā)展速度堪稱我國基金發(fā)展史上的一個奇跡，天弘基金一舉超越華夏、嘉實等老牌基金，躍居公募產(chǎn)品規(guī)模的榜首。

余額寶推出后，很多公司相繼推出了“寶寶類”互聯(lián)網(wǎng)基金產(chǎn)品，如百度與嘉實基金推出了百度百賺利滾利，騰訊與華夏基金、易方達(dá)基金推出了微信理財通，京東與嘉實基金推出了京東小金庫，等等。

2.業(yè)績分析

單純從業(yè)績上看，余額寶最近一年、最近兩年的凈值回報分別排名同類貨幣市場型基金中的206/387、111/236（數(shù)據(jù)來源：Wind），并不是靠收益取勝，而是依托互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新，在眾多產(chǎn)品中闖出了一條新路。

3.創(chuàng)新分析

（1）深挖用戶需求，創(chuàng)新理念、創(chuàng)新模式，帶來優(yōu)質(zhì)用戶體驗。貨幣市場基金誕生已久，余額寶通過阿里巴巴的互聯(lián)網(wǎng)基因，利用大數(shù)據(jù)平臺，深挖80后、90后互聯(lián)網(wǎng)年輕一代的碎片化理財需求，以用戶為中心，把簡單留給用戶、把復(fù)雜留給公司，打通了平臺的“鴻溝”，創(chuàng)新推出了人人都能使用、門檻極低的理財產(chǎn)品。用戶無需填寫復(fù)雜的開戶申請書、個人信息，不需要綁定銀行卡、開通網(wǎng)銀、申請網(wǎng)上支付功能，甚至有的都不知道什么是貨幣基金，就可以實現(xiàn)一鍵開戶，方便、便捷地“存入”（申購）、“提取”（贖回），大大縮短了基金購買的中間環(huán)節(jié)。

（2）產(chǎn)品革命式創(chuàng)新，實現(xiàn)基金與網(wǎng)絡(luò)購物場景深入融合。以往的貨幣基金都是“T+1”贖回，網(wǎng)絡(luò)消費體驗中，用戶無法等待1天再去付款，余額寶開創(chuàng)“T+0”實時贖回先河，通過基金公司部分預(yù)留資金墊付方式實現(xiàn)實時贖回，用戶實現(xiàn)了收益和購物兩不誤。創(chuàng)新基金凈值結(jié)算公布方式，每晚自動更新凈值，在支付寶APP內(nèi)直觀顯示當(dāng)日收益，提高用戶體驗，讓用戶產(chǎn)生“余額寶”很能賺錢的感覺，贏得年輕人的青睞。

（3）營銷渠道創(chuàng)新，實現(xiàn)基金公司與用戶直接對接，用互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)和方法大幅降低成本，提高營銷效率和服務(wù)能力。基金公司傳統(tǒng)銷售渠道有銀行代銷、專業(yè)銷售公司代銷、基金公司直銷三種方式，余額寶開創(chuàng)了基金公司在互聯(lián)網(wǎng)巨頭自有平臺直銷基金的新模式。支付寶作為直銷平臺，余額寶只在支付寶銷售，產(chǎn)品直接展示在目標(biāo)用戶面前，與傳統(tǒng)渠道特別是銀行這個主渠道相比，效率提升明顯且費用極低。在營銷方式上，使用互聯(lián)網(wǎng)語言符合網(wǎng)民習(xí)慣，沒有繁瑣的贅述，用一句話講清楚一支基金。

（4）管理創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新，規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險。從開戶、申購、贖回（直接購物付款），用戶實現(xiàn)簡單極致體驗的背后，離不開復(fù)雜的技術(shù)支撐和管理創(chuàng)新。余額寶需要系統(tǒng)支持“千萬級”的用戶，每一筆購物都是一筆贖回操作，清算量是傳統(tǒng)基金的數(shù)十倍，加上互聯(lián)網(wǎng)7×24小時申購贖回，天弘基金和支付寶技術(shù)團(tuán)隊深度融合，創(chuàng)新技術(shù)支撐方式。天弘基金成立了大數(shù)據(jù)中心，以技術(shù)和數(shù)據(jù)為依托，提升數(shù)據(jù)化運(yùn)營能力。

三、應(yīng)對“互聯(lián)網(wǎng)+”基金公司創(chuàng)新發(fā)展建議

“互聯(lián)網(wǎng)+”對基金行業(yè)的生存規(guī)則進(jìn)行了顛覆，傳統(tǒng)的方式實現(xiàn)了公募基金管理的總資產(chǎn)從千億級到萬億級的發(fā)展，但從用戶數(shù)的角度看，目前7492萬用戶僅占總?cè)丝诘?%，美國的基民人數(shù)約占總?cè)丝跀?shù)的1/3。公募基金作為金融行業(yè)市場化變革最快的領(lǐng)域，“互聯(lián)網(wǎng)+”為基金行業(yè)插上了翅膀，能否借此東風(fēng)實現(xiàn)超常規(guī)發(fā)展，關(guān)鍵在于創(chuàng)新。

1.核心：思維創(chuàng)新

互聯(lián)網(wǎng)強(qiáng)調(diào)的是開放、共享、個性，未來基金行業(yè)的競爭將是互聯(lián)網(wǎng)思維的競爭，需要用互聯(lián)網(wǎng)思維對基金公司的市場、用戶、產(chǎn)品、價值鏈乃至對整個基金行業(yè)的生態(tài)系統(tǒng)進(jìn)行再審視、再思考、再重構(gòu)，做好頂層設(shè)計。以用戶需求為中心，通過移動互聯(lián)網(wǎng)等工具，將基金行業(yè)“高大上”的高端專業(yè)化服務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)樽哌M(jìn)平常百姓家的“屌絲男”“鄰家女”，逐步得到用戶的理解、認(rèn)可和接受，把互聯(lián)網(wǎng)平臺打造成為銷售交易平臺、宣傳教育平臺、服務(wù)溝通平臺，為用戶提供一站式的金融理財解決方案。

2.內(nèi)涵：內(nèi)外兼修

互聯(lián)網(wǎng)改變的是人們的生活方式，基金行業(yè)要將前端的銷售、服務(wù)創(chuàng)新與后端的產(chǎn)品、管理創(chuàng)新相結(jié)合，打通前后端，將互聯(lián)網(wǎng)思維和互聯(lián)網(wǎng)基因貫穿在公司運(yùn)營的全過程。

（1）營銷創(chuàng)新。深入研究網(wǎng)民的消費習(xí)慣和消費行為，部署互聯(lián)網(wǎng)和移動終端，互聯(lián)網(wǎng)化的營銷，通過“長尾效應(yīng)”拉動產(chǎn)品銷售，聚沙成塔，逐步提升網(wǎng)上直銷渠道占比。深耕存量用戶銷售，將通過網(wǎng)絡(luò)直銷發(fā)展的低凈值用戶、以貨幣基金為主的用戶，逐步轉(zhuǎn)化為權(quán)益類基金產(chǎn)品用戶。

（2）服務(wù)創(chuàng)新?；ヂ?lián)網(wǎng)金融有大數(shù)據(jù)作為支撐，通過先進(jìn)技術(shù)，深入挖掘用戶需求特點，針對性地開展服務(wù)，高匹配度地對接用戶資金情況，提供定制化的理財需求，為用戶提供更好的產(chǎn)品和服務(wù)體驗。

（3）產(chǎn)品創(chuàng)新。未來生活互聯(lián)網(wǎng)化，互聯(lián)網(wǎng)生活化，要開創(chuàng)性地創(chuàng)新產(chǎn)品，以融入用戶的生活場景為目標(biāo)，找準(zhǔn)定位，設(shè)計產(chǎn)品，不斷優(yōu)化。如互聯(lián)網(wǎng)消費“短平快”的特征明顯，可針對互聯(lián)網(wǎng)電商沉淀資金推出固定收益類的低風(fēng)險產(chǎn)品對接需求。又如對接BAT（百度、阿里巴巴、騰訊）等大數(shù)據(jù)，深入研發(fā)大數(shù)據(jù)基金產(chǎn)品。

（4）管理創(chuàng)新。推動“互聯(lián)網(wǎng)+”下的管理體制變革，成立專門的部門或團(tuán)隊，提升大數(shù)據(jù)資源的挖掘和分析處理能力?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”時代的數(shù)據(jù)處理量是傳統(tǒng)方式的數(shù)十倍，離不開升級改造平臺和運(yùn)營體系，為前端的創(chuàng)新提供良好支撐。投研體系可以利用大數(shù)據(jù)之長，更好地支撐投資管理。

3.保障：風(fēng)險防控

創(chuàng)新的步子邁得越大，合規(guī)的要求就越要嚴(yán)格。新的交易模式，用戶的信息安全、資金安全保障難度比傳統(tǒng)方式大，要將風(fēng)險防控提高到更重要地位，從內(nèi)部管理、產(chǎn)品研發(fā)等各方面統(tǒng)籌考慮，確保在法律和監(jiān)管的范圍內(nèi)開展創(chuàng)新。

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作者簡介：楊安妮，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院在職人員高級課程研修班學(xué)員