摘 要：本文將從基于ERM框架的中國國有企業(yè)集團投資風險管理體系簡述、基于ERM框架的中國國有企業(yè)集團投資風險管理體系的構(gòu)建等幾個方面來進行討論。上文述及的風險管理體系的構(gòu)建能夠幫助國有企業(yè)有利管控風險，從而預防或盡量規(guī)避風險，對我國國有企業(yè)來說，意義重大。

關(guān)鍵詞：ERM框架；國有企業(yè)；投資風險；管理；研討

當前，中國大部分企業(yè)的風險意識還遠遠不夠，理論界對其的研討尚屬鳳毛麟角。因為風險管理是動態(tài)的，其在企業(yè)中的功效必然會遭受主觀元素以及外部環(huán)境的“干擾”。所以，強化企業(yè)風險管理，是企業(yè)的安身立命之本，也是企業(yè)中令人頭疼的課題。在市場競爭漸趨白熱化的環(huán)境下，怎樣調(diào)整自身與外部環(huán)境的關(guān)系，是企業(yè)風險管控應首先解決的。而ERM框架下，構(gòu)建國有企業(yè)投資風險管理體系，對當今時代的企業(yè)來說意義非凡。

一、基于ERM框架構(gòu)建國有企業(yè)投資風險管理體系簡述

為迎合新時代，并且迎合企業(yè)強化風險管控的需要。2004年秋天，COSO委員會頒布了《企業(yè)方向管理-整合框架》，即ERM框架。ERM框架意圖為全球的企業(yè)風險管理供應一個統(tǒng)一術(shù)語和概念體系的全方位運用標準。ERM框架說明：企業(yè)的全面風險管理要靠企業(yè)中董事機構(gòu)、領(lǐng)導層以及普通職員協(xié)同完成，是企業(yè)策略訂立并適用于下屬內(nèi)部各機構(gòu)的，其用以甄別企業(yè)的隱藏風險并在企業(yè)的偏好范疇內(nèi)管理風險，并且實現(xiàn)企業(yè)的長遠發(fā)展戰(zhàn)略。

ERM框架指出：控制目標分成：戰(zhàn)略目標、營運目標、報告目標以及遵循目標四種；管控因素是：內(nèi)部環(huán)境、目標設(shè)立、事項甄別、風險評估、風險應對、管控活動、信息的交流以及監(jiān)督控制等八類元素。ERM框架能引導企業(yè)實施風險管理，然而需要融合國有企業(yè)的特征構(gòu)建兼具實效性、高可行度的投資風險管理體系。

二、基于ERM框架構(gòu)建國有企業(yè)投資風險管理體系

通過調(diào)查和研究，筆者以為：對中國國有企業(yè)來講，要減少投資風險，加強投資效果，主要是依照我國的有關(guān)法律，參考全球范圍內(nèi)的優(yōu)秀案例，融合本身的具體狀況，構(gòu)建投資風險管理體系。

筆者在下文中將參考ERM框架以及中國企業(yè)內(nèi)部控制標準，融合中國國有企業(yè)投資風險管理的狀況，來構(gòu)建投資風險管理體系。筆者以為：國有企業(yè)通常要根據(jù)主體、程序、方法、目標四維構(gòu)建一體化投資風險管理體系。（見下圖）

四維是一個整體不能分離，其映射了投資風險管理體系的功能和作用。投資風險管理最為重要的部分是人力資源，不管是投資決策抑或監(jiān)管、投資履行，都離不開人，所以主體是國有企業(yè)投資風險管理體系的首要維度。

而缺乏目標，投資風險管理就會迷失，目標是投資決策的參考依據(jù)，亦是投資風向管理舉措制定的根據(jù)。然而，目標是為主體定制的，相異種類的投資風險管理主體就形成了相異的投資風險管理目標。所以，目標是國有企業(yè)投資風險管理體系的第二維度。

在明確了主體以及目標后，投資風險管理必須遵從既定的流程并使用實效性強的舉措，做到了這一點，目標就不再是空口白說。而且管控手段又由于流程的相異而呈現(xiàn)出差異性，相異的版塊應對舉措不盡相同。所以，程序以及方法是國有企業(yè)投資風險管理體系的第三以及第四維度。由于篇幅所限，筆者在下文中只闡述四維中的重要部分。

（一）主體維度

1、健全企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。對國有企業(yè)來講，必須構(gòu)建并完善標準化的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。股東大會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層必須承擔責任，構(gòu)成安全運行、合理制衡的監(jiān)管體制。國有獨資企業(yè)以及國有控股企業(yè)需要構(gòu)建外部董事、獨立董事體制，以保障董事會在關(guān)鍵決策、關(guān)鍵風險管理階段能夠下達準確、有效的命令。

2、設(shè)立專業(yè)職能機構(gòu)。國有企業(yè)在總部應設(shè)置專業(yè)職能機構(gòu)抑或明確有關(guān)職能機構(gòu)進行投資風險管理的職責。該機構(gòu)對總經(jīng)理抑或委托的副總經(jīng)理擔負起職責。如此的規(guī)劃，有助于國有企業(yè)對投資實施專門的管控，有助于最大限度地減少投資風險。

（二）目標維度

與國有企業(yè)與其下屬子企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略相吻合。國有企業(yè)的標準化管控以及可持續(xù)發(fā)展，需要公司總部劃分戰(zhàn)略邊界。投資活動是國有企業(yè)的重要項目，通常和國有企業(yè)的運營規(guī)模擴充或縮減有直接關(guān)系，所以對投資活動實施風險管理，要注意：1、與我國發(fā)展計劃以及產(chǎn)業(yè)策略相吻合；2、與企業(yè)戰(zhàn)略部署以及結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)相吻合；3、凸顯主業(yè)，有助于提升企業(yè)的核心競爭力。4、非主業(yè)投資應與企業(yè)的戰(zhàn)略調(diào)整吻合，不干擾主業(yè)的發(fā)展。

（三）程序維度

參考6S管理體系，以國有企業(yè)為子企業(yè)制定的投資戰(zhàn)略為“路標”，針對企業(yè)內(nèi)部環(huán)境與外部環(huán)境實施風險評估（包含事項甄別、風險體系解析以及風險應對方略明確等等），使用預算工具細分戰(zhàn)略目標，制定投資預算；而且，需要子企業(yè)對投資決策的貫徹情況第一時間以匯報的方式回饋（信息與交流）。在這樣的前提下，國有企業(yè)的內(nèi)部審計機構(gòu)對其投資預算履行狀況實施審計（內(nèi)部監(jiān)督）；投資管理機構(gòu)對企業(yè)投資預算履行成果實施業(yè)績考評，并與履行者的利益捆綁。

（四）方法維度

健全風險信息管理體系，是國有企業(yè)實現(xiàn)投資風險管理的先決條件。國有企業(yè)要把信息技術(shù)運用到投資風險管理的各層級操作中，構(gòu)建覆蓋投資風險管理全流程的信息體系，有效搜集、規(guī)整、解析、考評、投資風險管理信息，并且通過建議方案形成自動化、傳送互聯(lián)網(wǎng)化，盡可能降低工作強度。

三、結(jié)束語

綜上，怎樣構(gòu)建與完善我國國有企業(yè)投資風險管理體系，這在未來一段時間內(nèi)都會是企業(yè)投資領(lǐng)域的一大命題。而四維一體的投資風險管理體系的構(gòu)建，能夠最優(yōu)化配置企業(yè)資源，讓企業(yè)的投資有的放矢，并且卓有成效；是最佳的投資風險管控模式。

參考文獻：

[1]劉紅霞，劉曉川.權(quán)變因素、ERM目標與企業(yè)績效研究——基于中央企業(yè)數(shù)據(jù)的實證分析[J].北京工商大學學報（社會科學版）2012，（1）：57-62.