編輯部各位老師：

我拜讀了貴刊今年1月的封面報道，文章中對牛市選基金的技巧進(jìn)行了分類探討，可操作性很強(qiáng)。

進(jìn)入2015年以來，A股市場出現(xiàn)了幾次比較大的波動，市場往往對負(fù)面消息反應(yīng)過度，行情似乎已經(jīng)很難延續(xù)2014年年底的大牛市。機(jī)構(gòu)紛紛表態(tài)說，A股已經(jīng)步入慢牛行情，如果真是這樣，我是否需要調(diào)整自己的投基策略？

長沙讀者 "鄭宇飛

編輯部回復(fù)：

目前，中國經(jīng)濟(jì)處于三期疊加中，隨著整個市場流動性漸趨寬松，無風(fēng)險利率下行，市場投資信心有效提升，整體而言，A股市場大趨勢向上是大概率事件。這并不意味著股民能夠坐享指數(shù)抬升的收益，因?yàn)殡A段性風(fēng)險如影隨形。恰如股市的“1·19”大跌，就是負(fù)面消息與A股市場上漲后回調(diào)的疊加效應(yīng)。

并不是所有投資者都能在牛市中收獲資產(chǎn)增值帶來的喜悅，對于基民來說，既有因擔(dān)心市場回落過早贖回而未能踏準(zhǔn)節(jié)奏，也有因手中持有的基金投資回報過低而一再頻繁買賣以致輸多贏少。其實(shí)基金操作也需要和股票一樣遵守操作紀(jì)律。

首先要明確規(guī)定在何種情況下方可買入。在牛市初、中期買入股票基金獲利的可能將遠(yuǎn)超過風(fēng)險，而到了牛市后期，甚至熊市初期再實(shí)施買入，則很有可能面臨巨大風(fēng)險。當(dāng)歷經(jīng)長期大幅調(diào)整后，再度遭遇重大實(shí)質(zhì)性利空，市場卻拒絕進(jìn)一步下跌，甚至出現(xiàn)低開高走;市場在歷經(jīng)長期大幅調(diào)整后，開始逐步放量走強(qiáng)，呈現(xiàn)出“右側(cè)買點(diǎn)”時，則可以進(jìn)行買入。

其次要明確規(guī)定在何種情況下方可賣出。決定是否應(yīng)該實(shí)施賣出的理由應(yīng)該是：市場在歷經(jīng)長期大幅度上漲后，出現(xiàn)“天量天價”或高位橫盤，或在上漲過程中出現(xiàn)重大實(shí)質(zhì)性利好，市場卻并沒有出現(xiàn)應(yīng)有的熱烈反應(yīng)，甚至出現(xiàn)高開低走。

再次要對買賣基金操作方法進(jìn)行規(guī)定?？紤]到市場趨勢的復(fù)雜多變，需要明確規(guī)定分批操作的原則。即每次僅以資金總量的一定比例或所持基金份額的一部分進(jìn)行試探性操作，并且只有當(dāng)前一次操作經(jīng)市場驗(yàn)證屬于正確后，方可進(jìn)行后續(xù)跟進(jìn)操作。

最后要規(guī)定在何種情況下必須暫停投基活動。首先是當(dāng)市場表現(xiàn)為橫盤震蕩，上下兩難，并無明顯趨勢，同時與之相對應(yīng)的基金凈值也是窄幅波動時;二是當(dāng)發(fā)現(xiàn)自己的判斷一再被市場證明是錯誤時;三是當(dāng)自我感覺處于大喜大悲情緒狀態(tài)時，最好將該部分資金轉(zhuǎn)投至低風(fēng)險市場或品種。