陳坤，張丹丹

新常態(tài)下我國(guó)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)影響因素分析

陳坤，張丹丹

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下，新的經(jīng)濟(jì)形式對(duì)早已習(xí)慣于舊常態(tài)的商業(yè)銀行帶來了巨大沖擊，尤其是信貸風(fēng)險(xiǎn)。透過現(xiàn)象看本質(zhì)，深刻理解信貸風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源，分析新常態(tài)下商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響因素，對(duì)于新常態(tài)視角下信貸風(fēng)險(xiǎn)的防范與管理具有著重要的意義。就信貸交易雙方存在的信息不對(duì)稱性產(chǎn)生的利率選擇效應(yīng)進(jìn)行模型推導(dǎo)，得出信貸利率過高，會(huì)產(chǎn)生劣質(zhì)客戶驅(qū)逐優(yōu)質(zhì)客戶現(xiàn)象和信貸錯(cuò)配問題，進(jìn)而導(dǎo)致逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)問題的產(chǎn)生，加劇商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)分析新常態(tài)下互聯(lián)網(wǎng)金融、利率市場(chǎng)化與金融脫媒等新因素對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響，研究指出互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的沖擊影響是間接的，其作用方向是多方合力的結(jié)果，會(huì)擠占商業(yè)銀行的小額信貸和小額存儲(chǔ)等方面業(yè)務(wù)，影響其利潤(rùn)收入，加劇其信貸風(fēng)險(xiǎn)；利率市場(chǎng)化則從刺激商業(yè)銀行信貸膨脹、增加貸款定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)和縮窄存貸利差三個(gè)方面來加劇商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)；金融脫媒雖對(duì)商業(yè)銀行具有一定的積極作用，但會(huì)從資金來源的穩(wěn)定性、資金運(yùn)用面臨的挑戰(zhàn)、降低盈利能力及增加風(fēng)險(xiǎn)管理難度四個(gè)方面來加劇商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)。

新常態(tài)；信貸風(fēng)險(xiǎn)；信息不對(duì)稱；互聯(lián)網(wǎng)金融；利率市場(chǎng)化

一、引言

目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，這無疑給各大經(jīng)濟(jì)主體提出了新的考驗(yàn)與挑戰(zhàn)。由于過去30多年快速增長(zhǎng)積累的風(fēng)險(xiǎn)的凸顯和釋放，以及包括人口、資源、環(huán)境紅利等基本面的悄然變換，早已習(xí)慣于經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展下的高投資和高生產(chǎn)的情況的各大經(jīng)濟(jì)主體，面對(duì)新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，出現(xiàn)了不適應(yīng)狀況。新常態(tài)甚至帶來了不小的沖擊，其中對(duì)習(xí)慣于舊常態(tài)的銀行業(yè)沖擊更大，尤其是信貸風(fēng)險(xiǎn)。

2014年我國(guó)商業(yè)銀行總體繼續(xù)保持穩(wěn)健運(yùn)行，信貸風(fēng)險(xiǎn)增大，不良貸款開始急劇暴露，截至2014年3季度末，商業(yè)銀行的不良貸款率達(dá)到1.16%，比上年末上升0.17個(gè)百分點(diǎn)。這是由于經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)以前高投資以及超額貨幣供給催生的企業(yè)的高負(fù)債經(jīng)營(yíng)現(xiàn)象，一旦經(jīng)濟(jì)回歸新常態(tài)，風(fēng)險(xiǎn)立即開始急劇暴露。這其中主要是因?yàn)榘ǚ康禺a(chǎn)、建材和能源等行業(yè)的不景氣現(xiàn)象已經(jīng)開始出現(xiàn)，而商業(yè)銀行投向這些領(lǐng)域的貸款所占比例相對(duì)較高，因此對(duì)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)安全威脅較大。加上近年來利率市場(chǎng)化改革、互聯(lián)網(wǎng)金融以及金融脫媒化等都給商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)造成了極大的壓力，加劇了其信貸風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，商業(yè)銀行必須清醒地認(rèn)識(shí)所產(chǎn)生的信貸風(fēng)險(xiǎn)，采取相應(yīng)的措施防范和管理信貸風(fēng)險(xiǎn)，這就必須深刻理解信貸風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源。本文就信貸風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源進(jìn)行模型推導(dǎo)，得出交易雙方的信息不對(duì)稱導(dǎo)致的逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)問題是商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根本原因。同時(shí)分析新常態(tài)下互聯(lián)網(wǎng)金融與利率市場(chǎng)化等新因素對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響，也會(huì)通過多種渠道加劇商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。研究這些有助于豐富新常態(tài)背景下商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)防范理論，完善商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)防范體制，降低商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)，提高商業(yè)銀行的盈利能力，對(duì)于商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)防范具有極大的現(xiàn)實(shí)意義。

二、商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源分析

信貸市場(chǎng)交易雙方存在的信息不對(duì)稱會(huì)產(chǎn)生較為明顯的利率選擇效應(yīng)。當(dāng)商業(yè)銀行的貸款利率較高時(shí)，一些優(yōu)質(zhì)客戶可能因無法承擔(dān)高額利率而退出借貸市場(chǎng)，反而劣質(zhì)客戶會(huì)增加對(duì)商業(yè)銀行的貸款需求。長(zhǎng)此以往，會(huì)產(chǎn)生劣質(zhì)客戶驅(qū)逐優(yōu)質(zhì)客戶現(xiàn)象，導(dǎo)致一定利率水平下商業(yè)銀行產(chǎn)生信貸錯(cuò)配現(xiàn)象，加劇商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致其虧損。

（一）逆向選擇

針對(duì)借貸市場(chǎng)的信息不對(duì)稱所產(chǎn)生的利率選擇效應(yīng)，根據(jù)相關(guān)數(shù)理模型進(jìn)行推導(dǎo)。一般商業(yè)銀行的貸款合同中的利率公式為：

其中ri表示貸款合同利率；r0表示理想情況下無風(fēng)險(xiǎn)的利率；di表示貸款合同違約率。由于借貸市場(chǎng)交易雙方存在的信息不對(duì)稱性，商業(yè)銀行一般只知道貸款合同的平均違約率d0。上述公式此時(shí)可變化為：

假設(shè)借款企業(yè)有一個(gè)投資項(xiàng)目，投資的風(fēng)險(xiǎn)設(shè)為α，期望總收益設(shè)為R，此時(shí)的收益分布函數(shù)為F（R，α），對(duì)應(yīng)的密度函數(shù)為f（R，α）。當(dāng)投資項(xiàng)目的收益相同時(shí)，α越大意味著該項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)越大。令α1＞α2，設(shè)貸款合同的利率為r且r≥0，如果，則有表示風(fēng)險(xiǎn)越大，其收益也越高。

另外假設(shè)借款企業(yè)的借款資金數(shù)額為β，貸款抵押額度為C，利潤(rùn)為π，商業(yè)銀行的貸款收益為R’。當(dāng)C+R≥β(1+r)時(shí)，企業(yè)能夠正常還款，此時(shí)企業(yè)的利潤(rùn)函數(shù)為：

∏(R,r)=max[R-(1+r)β,-C]，這里∏(R,r)是R的凹函數(shù)。

當(dāng)R≤（1+r）β-C，有∏(R,r)=-C。

當(dāng)R≥(1+r)β，有∏(R,r)=R-(1+r)β。

商業(yè)銀行的貸款收益函數(shù)為：

R’(R,r)=min[R+C,(1+r)β]，這里R’(R,r)是R的凸函數(shù)。

當(dāng)R≤(1+r)β-C，有R’(R,r)=R+C。

當(dāng)R≥(1+r)β，有R’(R,r)=(1+r)β。

假設(shè)借款企業(yè)從商業(yè)銀行借到的信貸資金剛好能使項(xiàng)目正常運(yùn)轉(zhuǎn)，所有項(xiàng)目的借款數(shù)額相同，且分布函數(shù)也是相同的。可以推理得到企業(yè)的收益函數(shù)R為凹函數(shù)，此時(shí)企業(yè)的期望利潤(rùn)隨著α的增加而增加。當(dāng)企業(yè)的期望利潤(rùn)為零時(shí)，

（二）道德風(fēng)險(xiǎn)

1.借款方的道德風(fēng)險(xiǎn)

借款方為獲取商業(yè)銀行貸款，很可能對(duì)自己的借款動(dòng)機(jī)、經(jīng)營(yíng)情況、利潤(rùn)等進(jìn)行隱瞞和夸大，甚至造假、賄賂銀行客戶經(jīng)理和許諾愿意接受銀行的高利率進(jìn)行誘導(dǎo)等。而商業(yè)銀行也愿意將信貸資金借給這些企業(yè)，以獲得更高的利潤(rùn)。這往往會(huì)使得商業(yè)銀行的貸款利率上升，造成一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)無法獲得貸款，產(chǎn)生劣質(zhì)客戶驅(qū)逐優(yōu)質(zhì)客戶的現(xiàn)象，加劇了商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。具體來說：（1）在簽訂信貸合約之前，借貸企業(yè)為獲取商業(yè)銀行的貸款，可能會(huì)對(duì)商業(yè)銀行故意隱瞞自身資金實(shí)力、盈利水平和經(jīng)營(yíng)狀況，甚至提供虛假驗(yàn)資報(bào)告等，希望以更低的成本獲取更高的貸款金額。這種情形可能會(huì)使得商業(yè)銀行貸款的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)高于觀察到的風(fēng)險(xiǎn)。因此，商業(yè)銀行更多采用貸款抵押這一防范措施，這會(huì)在一定程度上降低商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)，但由于抵押品依然存在信息不對(duì)稱的問題，當(dāng)借款方的道德風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后，抵押品的價(jià)值無法補(bǔ)償貸款的損失，銀行的不良資產(chǎn)也隨之產(chǎn)生了。（2）在簽訂信貸合約之后，借貸企業(yè)獲得商業(yè)銀行的貸款，很可能會(huì)改變?cè)械馁Y金使用方向，將信貸資金流向高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的項(xiàng)目領(lǐng)域，不采用相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施，這無疑加劇了商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。即使商業(yè)銀行對(duì)借款方的上述行為采取相應(yīng)的措施，但由于各方面因素的影響，往往也很難避免信貸風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

2.銀行內(nèi)部道德風(fēng)險(xiǎn)

由于商業(yè)銀行的治理結(jié)構(gòu)采用的是委托—代理結(jié)構(gòu)，商業(yè)銀行股東將銀行的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)委托給職業(yè)經(jīng)理人代為管理，但往往會(huì)容易出現(xiàn)銀行委托人和代理人利益不一致現(xiàn)象，即代理人為一己私利將信貸資金投向高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域等一系列道德風(fēng)險(xiǎn)問題，會(huì)增加商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行的委托—代理結(jié)構(gòu)會(huì)更加凸顯商業(yè)銀行內(nèi)部的道德風(fēng)險(xiǎn)問題。同時(shí)商業(yè)銀行內(nèi)部自上而下是一種垂直管理關(guān)系，委托人是銀行行長(zhǎng)，其目標(biāo)是統(tǒng)籌實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)最小情況下效益最大化。代理人是銀行信貸員，其目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)效用最大化。由于委托人行長(zhǎng)和代理人行長(zhǎng)可能會(huì)出現(xiàn)利益不一致的情況，在實(shí)際的信貸過程中，行長(zhǎng)只能根據(jù)信貸員提供的信息資料來制定決策與目標(biāo)，無法具體了解信貸員工作的全部。對(duì)于信貸風(fēng)險(xiǎn)程度大多往往依靠信貸員自身的主觀判斷和相關(guān)的硬性指標(biāo)來決定。在實(shí)際的信貸活動(dòng)中，信貸員可能會(huì)出于自身效用最大化的角度考慮，虛報(bào)授信材料、收受賄賂、監(jiān)督失職等，這會(huì)使商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)加劇。

三、新常態(tài)下我國(guó)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)影響因素分析

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融

互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)精神相結(jié)合的新興領(lǐng)域。是“平等、開放、合作”的網(wǎng)絡(luò)理念滲透到傳統(tǒng)金融業(yè)后衍生的產(chǎn)物，具備一些傳統(tǒng)金融模式不可比擬的優(yōu)勢(shì)，對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)產(chǎn)生了巨大沖擊，也促使著傳統(tǒng)金融行業(yè)的改革進(jìn)程大大加快。

互聯(lián)網(wǎng)金融在時(shí)間、空間成本和信息處理成本方面的巨大優(yōu)勢(shì)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)必然會(huì)產(chǎn)生重大影響。隨著互聯(lián)網(wǎng)不斷滲透到社會(huì)生活的方方面面，商業(yè)銀行的傳統(tǒng)市場(chǎng)地位也漸漸受到擠壓，很多業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額也逐漸縮小。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，我國(guó)商業(yè)銀行在金融市場(chǎng)的壟斷勢(shì)力在逐漸縮小，競(jìng)爭(zhēng)氛圍更加濃烈，金融市場(chǎng)也更具有活力。具體來講，互聯(lián)網(wǎng)金融主要對(duì)銀行的各類中介業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響了商業(yè)銀行的利潤(rùn)收入。

商業(yè)銀行主要承擔(dān)資金的儲(chǔ)存、貸款、支付和匯兌的職能，在信息閉塞的條件下，是借貸雙方共同信任的中介平臺(tái)，能保障交易資金的安全。而互聯(lián)網(wǎng)的興起和普及使得整個(gè)市場(chǎng)信息透明化，借貸雙方都能通過網(wǎng)絡(luò)記錄的信息來考察對(duì)方的信用水平和還款能力。這種情況下，很多資金的融通則可以繞過銀行，由借貸雙方直接交易，降低了融資成本。同時(shí)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)量也隨之下降，利潤(rùn)降低。

從外部環(huán)境看，國(guó)家政府鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展，已對(duì)多家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)放了第三方支付牌照，商業(yè)銀行的寡頭壟斷勢(shì)力進(jìn)一步削減。隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革進(jìn)一步深入，金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)因此會(huì)逐步增加，激發(fā)金融市場(chǎng)的活力。

互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的沖擊影響是間接的，其作用方向是多方合力的結(jié)果?；ヂ?lián)網(wǎng)金融所擠占的業(yè)務(wù)在銀行總體業(yè)務(wù)中只占少量份額，主要是小額信貸和小額存儲(chǔ)業(yè)務(wù)方面。同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也承擔(dān)了這一類業(yè)務(wù)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，不過與銀行相比，風(fēng)險(xiǎn)程度因互聯(lián)網(wǎng)信息優(yōu)勢(shì)有所降低。從這一點(diǎn)看，商業(yè)銀行的總體信貸風(fēng)險(xiǎn)被分散降低。另外，互聯(lián)網(wǎng)金融的興起和流行也促使商業(yè)銀行進(jìn)行效仿和變革。在此過程中，商業(yè)銀行可能會(huì)為了搶占市場(chǎng)，提高業(yè)績(jī)而降低信貸門檻，信用風(fēng)險(xiǎn)也隨之提高。

（二）利率市場(chǎng)化

利率市場(chǎng)化指的是利率水平由市場(chǎng)來決定，中央銀行不再對(duì)利率水平進(jìn)行控制，只是通過制定和調(diào)整再貼現(xiàn)率、再貸款率等手段來間接調(diào)控利率。即政府放開對(duì)利率的直接管制，轉(zhuǎn)而將利率水平的變化由資金市場(chǎng)的供求關(guān)系來決定。利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)影響主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.刺激商業(yè)銀行信貸膨脹

在我國(guó)進(jìn)行利率市場(chǎng)化改革以前，政府一直對(duì)利率進(jìn)行管制，造成資金價(jià)格被嚴(yán)重低估；利率市場(chǎng)化改革以后，利率很可能會(huì)升高，并且呈現(xiàn)多變的情況，這使得一直處于管制狀態(tài)的商業(yè)銀行對(duì)于新的變化很可能會(huì)出現(xiàn)不適應(yīng)的情況。過去的商業(yè)銀行一般按照絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)程度來選擇項(xiàng)目和客戶，實(shí)施所謂的優(yōu)質(zhì)大項(xiàng)目和大客戶戰(zhàn)略，然而這一戰(zhàn)略在改革之后，其貢獻(xiàn)度明顯降低。相比之下，中小企業(yè)、房地產(chǎn)及證券業(yè)等高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)給商業(yè)銀行帶來了新的機(jī)會(huì)，加之缺乏足夠的人力和技術(shù)評(píng)估相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行很可能為了短期利益一時(shí)難以把握，迅速刺激信貸膨脹，進(jìn)而將信貸資金借給那些還款能力相對(duì)較弱，易受經(jīng)濟(jì)沖擊的行業(yè)或企業(yè)，使得商業(yè)銀行自身抵抗經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的能力減弱。一旦經(jīng)濟(jì)危機(jī)出現(xiàn)，這些行業(yè)或企業(yè)出現(xiàn)還貸危機(jī)，將會(huì)加劇商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。

2.增加貸款定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

首先，借貸雙方的信息不對(duì)稱，使得在實(shí)際的信貸定價(jià)過程中，借款人比商業(yè)銀行更了解自身的風(fēng)險(xiǎn)狀況，而商業(yè)銀行對(duì)此往往是很難精確判斷的，因而高風(fēng)險(xiǎn)的貸款很可能難以獲得高收益作為補(bǔ)償。其次，當(dāng)商業(yè)銀行的利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債出現(xiàn)不匹配的情況，或長(zhǎng)期與短期存貸利差出現(xiàn)波動(dòng)幅度不一致情況時(shí)，都會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的凈利差收入產(chǎn)生影響。再次，進(jìn)行利率市場(chǎng)化改革必然會(huì)加強(qiáng)利率與匯率之間的聯(lián)系，這使得利率很可能受到國(guó)際市場(chǎng)匯率波動(dòng)的影響，進(jìn)而加劇國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定，增加金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

3.縮窄存貸利差

目前我國(guó)商業(yè)銀行以存貸利差收入為主，利率市場(chǎng)化改革以后，將會(huì)加劇我國(guó)商業(yè)銀行市場(chǎng)間存貸領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)而導(dǎo)致存款利率上升，貸款利率下降，資金成本增加等。作為商業(yè)銀行主要收入來源的存貸利差將會(huì)明顯縮窄。

（三）金融脫媒

金融脫媒指由于資本市場(chǎng)日益深化和擴(kuò)大，資本的供給方和需求方繞開銀行等中介機(jī)構(gòu)直接開展籌融資交易的現(xiàn)象，即所謂的金融去中介化。金融脫媒在各個(gè)國(guó)家的產(chǎn)生原因、作用機(jī)理及表現(xiàn)各不相同，卻具有共同的政策性、關(guān)聯(lián)性、漸進(jìn)性及動(dòng)態(tài)性等典型特征。盡管金融脫媒具有優(yōu)化銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，增進(jìn)與非銀行金融機(jī)構(gòu)合作等積極作用。但不得不指出其對(duì)商業(yè)銀行帶來的沖擊也是巨大的，尤其是信貸風(fēng)險(xiǎn)。具體來說：

1.導(dǎo)致商業(yè)銀行資金來源的穩(wěn)定性降低。商業(yè)銀行的資金來源渠道主要有:股本、存款負(fù)債和同業(yè)拆借。存款負(fù)債是商業(yè)最主要的資金來源。而金融脫媒在分流商業(yè)銀行存款的同時(shí)，必然會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行資金來源的減少，對(duì)其穩(wěn)健性經(jīng)營(yíng)提出了巨大挑戰(zhàn)。

2.導(dǎo)致商業(yè)銀行資金運(yùn)用面臨挑戰(zhàn)。目前貸款融資是我國(guó)企業(yè)融資的主要方式，而金融脫媒的出現(xiàn)將會(huì)大大豐富企業(yè)的融資渠道，會(huì)使得更多的企業(yè)擺脫對(duì)銀行貸款融資的過度依賴。因此，銀行傳統(tǒng)的資金運(yùn)用方式將面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

3.導(dǎo)致商業(yè)銀行的盈利能力下降。金融脫媒會(huì)從總量效應(yīng)、成本效應(yīng)和價(jià)格效應(yīng)三個(gè)方面來消弱商業(yè)銀行的盈利能力。就總量效應(yīng)來說，利率管制使得商業(yè)銀行的存貸款利率較之市場(chǎng)利率不具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在金融脫媒直接融資快速發(fā)展的背景下，商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)必將會(huì)受到抑制，不利于其盈利增長(zhǎng)就成本效應(yīng)來說，金融脫媒造成商業(yè)銀行大量?jī)?yōu)質(zhì)客戶紛紛脫離銀行轉(zhuǎn)向金融市場(chǎng)來籌措資金，這樣在銀行貸款客戶群中，信用水平較高的客戶占比必將下降，其資產(chǎn)質(zhì)量也將下降，風(fēng)險(xiǎn)成本加大，盈利能力被進(jìn)一步削弱；就價(jià)格效應(yīng)來說，隨著利率市場(chǎng)化改革的逐步深入，存貸款市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)以及債券市場(chǎng)之間各種利率價(jià)格的定價(jià)權(quán)也將逐步市場(chǎng)化，金融脫媒將會(huì)使得銀行利差空間逐步收窄，不利于其盈利能力的提升。

4.加劇商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)的管理難度。金融脫媒的出現(xiàn)，使得商業(yè)銀行的大型優(yōu)質(zhì)客戶被資木市場(chǎng)分流，這樣一來，銀行貸款客戶群中，信用水平次優(yōu)、一般甚至較低的客戶占比將會(huì)有所上升，這些客戶群的信用風(fēng)險(xiǎn)要比優(yōu)質(zhì)客戶群大很多，無論是貸前的審批，還是貸后的監(jiān)督、管理以及回收，銀行都要花費(fèi)更多的人力、物力、財(cái)力，貸款的回收也可能并不順利，從而造成銀行不良貸款，侵蝕銀行資本金。另外，金融脫媒的加劇將會(huì)加大市場(chǎng)波動(dòng)，利率、匯率的頻繁波動(dòng)將會(huì)使得銀行融資成本頻繁變動(dòng)，加大貸款定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。簡(jiǎn)言之，金融脫媒加大了商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等，更加大了銀行風(fēng)險(xiǎn)的管理難度。

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陳坤，男，安徽合肥人，云南民族大學(xué)金融學(xué)碩士研究生，研究方向：保險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理；

張丹丹，女，河南新鄉(xiāng)人，云南民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院碩士研究生，研究方向：國(guó)民經(jīng)濟(jì)學(xué)。

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1008-4428（2015）08-68-04