環(huán)球時(shí)報(bào)/2015-12-26/ 第04版面/經(jīng)濟(jì)觀察 /作者：本報(bào)駐日本特派記者　藍(lán)雅歌

在日本，惡意收購(gòu)從上世紀(jì)60年代就開(kāi)始出現(xiàn)，2000年以后更加頻繁，有的因?yàn)橄嗷スシ溃彂?zhàn)長(zhǎng)達(dá)3到4年，相關(guān)新聞時(shí)常見(jiàn)諸于報(bào)端。今年2月，就發(fā)生了日本成和株式會(huì)社惡意收購(gòu)日本GEAR工業(yè)株式會(huì)社的事件。

日本GEAR工業(yè)株式會(huì)社的主要業(yè)務(wù)是核電。由于2011年發(fā)生的日本大地震以及福島核電站泄露事件，日本核電企業(yè)遭受巨大打擊，GEAR工業(yè)株式會(huì)社也陷入長(zhǎng)期業(yè)績(jī)低迷。該企業(yè)股東之一成和公司為獲得經(jīng)營(yíng)權(quán)，逼迫公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)改革，突擊購(gòu)買日本GEAR工業(yè)株式會(huì)社的股份，在對(duì)方還不知道的情況下，瞬間成為第一大股東，并通過(guò)出示股份持有權(quán)，解雇了公司現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)班子，從總經(jīng)理到主要管理層都換上了成和公司的人員。盡管日本GEAR工業(yè)株式會(huì)社也曾通過(guò)起訴、召開(kāi)股東大會(huì)等方式進(jìn)行抵制，但仍然沒(méi)有避免遭受被惡意收購(gòu)的命運(yùn)。

日本把惡意收購(gòu)稱為“敵對(duì)買收”，從這個(gè)詞匯上看，就知道社會(huì)對(duì)這個(gè)問(wèn)題的抵制態(tài)度了，很多企業(yè)都紛紛采取防止惡意收購(gòu)的企業(yè)防衛(wèi)術(shù)。比如“黃金降落傘”，就是公司規(guī)定總經(jīng)理等重要職位人員的退職慰勞金非常高，因?yàn)橐话闫髽I(yè)惡意收購(gòu)后，都要辭退現(xiàn)任高管，如果他們的退職金高，就意味著必須支付高額代價(jià)，這會(huì)讓想要惡意收購(gòu)的公司有所顧忌。再比如，“剎車降落傘”，就是把職工的退職金也設(shè)得非常高，讓惡意收購(gòu)的公司不能簡(jiǎn)單地辭退職工、肆意裁員等。此外，還有其他多種防止被惡意收購(gòu)的方式，包括通過(guò)增加新發(fā)行股票降低惡意收購(gòu)方的持股比例；發(fā)行具有否決權(quán)的“黃金股”；把公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)賣給有關(guān)公司；讓惡意收購(gòu)方的股票失去價(jià)值的“焦土作戰(zhàn)”等方式。

防止惡意收購(gòu)的對(duì)策雖然在一定程度上有效，但也被認(rèn)為存在過(guò)分保護(hù)經(jīng)營(yíng)者利益，忽視股東利益的傾向。日本“股票公開(kāi)入門指南”網(wǎng)稱，惡意收購(gòu)也并非都是負(fù)面的，因?yàn)槠溽槍?duì)的是主要管理者。如果平時(shí)高管確實(shí)給公司帶來(lái)收益，那無(wú)可非議，相反就可以同通過(guò)惡意收購(gòu)的方法，逼迫經(jīng)營(yíng)陣營(yíng)下臺(tái)，給公司轉(zhuǎn)虧為盈的機(jī)會(huì)?！?/p>