張欽+劉慎良

對于尚未正式落實(shí)的政策謹(jǐn)言慎行是這些外資企業(yè)的慣例。

由于放開二孩的時(shí)點(diǎn)因素，很可能對于外資奶粉的促進(jìn)作用更大一些。

從短期來看，二孩嬰兒潮的到來將拉動相關(guān)食品、玩具、母嬰醫(yī)療、兒童服飾、家用汽車、教育培訓(xùn)等行業(yè)的發(fā)展。

二孩政策放開的消息使得乳品產(chǎn)業(yè)一馬當(dāng)先直接受益，這則遲來的利好最直接的表現(xiàn)就是隨后股市中的乳業(yè)股一枝獨(dú)秀——消息發(fā)布次日，國內(nèi)股市的科迪乳業(yè)、貝因美、燕塘乳業(yè)均沖上漲停，光明、伊利也漲幅不小。同時(shí)，港股中的雅士利、合生元也普遍上漲超過5%。而外資乳品股也不甘示弱地在各自市場漲幅居前，當(dāng)?shù)貢r(shí)間上周四，美贊臣股價(jià)大漲3.77%，法國達(dá)能集團(tuán)上漲1.52%，在納斯達(dá)克上市的圣元國際也上漲5.04%。

外資奶粉巨頭對二孩新政表現(xiàn)低調(diào)

“二孩全面放開至少會給奶粉行業(yè)帶來20%的增長，相當(dāng)于天上掉下的一塊大餡餅！”一位從事嬰兒奶粉進(jìn)口業(yè)務(wù)的經(jīng)銷商這樣評價(jià)。作為國內(nèi)首家在美國納斯達(dá)克上市的母嬰營養(yǎng)食品生產(chǎn)企業(yè)圣元國際向記者表示，放開二孩肯定對包括奶粉在內(nèi)的嬰童行業(yè)是重大利好，“我們對這個政策帶來的市場機(jī)會非常有信心，以后將更加重視產(chǎn)品質(zhì)量和與消費(fèi)者的溝通服務(wù)。”

不過記者在采訪中也發(fā)現(xiàn)，不少外資奶粉品牌則對外表現(xiàn)低調(diào)，美贊臣在回應(yīng)記者時(shí)僅對政策作了表態(tài)，認(rèn)為二孩政策將促進(jìn)人口均衡發(fā)展、完善人口發(fā)展戰(zhàn)略，并籠統(tǒng)地表示重視中國市場，也將密切關(guān)注政策調(diào)整的具體內(nèi)容，但并未透露企業(yè)自身的相應(yīng)規(guī)劃。另一外資奶粉品牌多美滋則表示官方目前尚不對此事評論。

恒天然是全球最大的乳品原材料供應(yīng)商，全球多家奶粉巨頭都是其下游客戶。不過恒天然昨天以嬰兒奶粉業(yè)務(wù)已經(jīng)交由中國本土乳品企業(yè)貝因美打理而沒有作出回應(yīng)，而貝因美方面昨天也不愿對外多說。

對于外資奶粉巨頭的三緘其口，有行業(yè)人士分析，對于尚未正式落實(shí)的政策謹(jǐn)言慎行是這些外資企業(yè)的慣例，但不說不等于不做，加緊對中國放開二孩后的市場研判肯定是要加緊進(jìn)行的。

放開二孩對進(jìn)口產(chǎn)品更有利

此前有行業(yè)機(jī)構(gòu)預(yù)測，以目前1600萬新生兒、近700億元的奶粉市場規(guī)模來算，考慮各種因素，未來新增嬰兒數(shù)量應(yīng)在每年30%也就是210萬左右。但也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為30%的預(yù)估過于樂觀，20%的增幅才比較靠譜，也就是說全面放開二孩帶來的奶粉市場增量在140億元左右。

不管增長20%還是30%，畢竟帶來了不小的市場增量，對此也有行業(yè)人士分析，由于放開二孩的時(shí)點(diǎn)因素，很可能對于外資奶粉的促進(jìn)作用更大一些，因?yàn)槟壳霸敢馍⒌募彝ハ鄬?jīng)濟(jì)實(shí)力更強(qiáng)一些。

在一位外資奶粉進(jìn)口商看來，之前的單獨(dú)二胎政策已經(jīng)釋放了一批“80后”、“90后”的生育熱情，如今最先對二孩躍躍欲試的應(yīng)該是經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對較好的“70后”群體，他們對外資或者國內(nèi)高檔奶粉的需求量更大。而像伊利、蒙牛、三元、君樂寶等本來以液態(tài)奶為主的品牌，雖然也進(jìn)入了嬰兒奶粉領(lǐng)域，但在一二線城市的市場份額相當(dāng)有限，主要以中低端產(chǎn)品為主。在他看來，二孩新政對整個嬰童產(chǎn)業(yè)的推動可能進(jìn)口產(chǎn)品的受益程度要大于國內(nèi)品牌，中高檔產(chǎn)品的受益程度要高于中低端產(chǎn)品。對于這種分析，多家奶粉企業(yè)人士也表示認(rèn)可，至少在政策放開初期應(yīng)該有這種趨勢。

雖然嘴上不說，但很多企業(yè)已經(jīng)在暗地加油。韓國每日乳業(yè)10月28日就與貝因美簽署合作協(xié)議，計(jì)劃全面進(jìn)軍中國市場。韓國南陽乳業(yè)表示，中國全面年放開二孩會使奶粉市場進(jìn)一步擴(kuò)大，他們計(jì)劃從明年起擴(kuò)大流通網(wǎng)點(diǎn)，提高在中國市場的知名度。

幾乎是與此同時(shí)，首屆貝因美杯中國金色未來創(chuàng)業(yè)大賽就在二孩新政后拉開帷幕，本次大賽的創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師之一謝宏正是貝因美的創(chuàng)始人，對于剛剛放開的二孩政策，他認(rèn)為可以促使母嬰產(chǎn)業(yè)的紅海競爭產(chǎn)生新的變化，“可以明確未來的親子消費(fèi)市場是足夠大的，但只有把盈利模式、團(tuán)隊(duì)執(zhí)行力都到位，創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目才有機(jī)會擁抱這個巨大的市場并得到投資和機(jī)會?！?/p>

或?qū)⒂瓉?600億紅利

華泰證券預(yù)測，若全面開放二胎得以實(shí)施，預(yù)計(jì)每年將有可能新增新生兒100萬到200萬人，2018年新生兒有望超2000萬人。其所蘊(yùn)含的消費(fèi)紅利大約在每年1200億到1600億，食品、玩具、母嬰醫(yī)療、兒童服飾、家用汽車、教育培訓(xùn)等行業(yè)上市公司的業(yè)績均有望迎來爆發(fā)式增長。

方正證券認(rèn)為，放開二孩不會影響短期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增速，紅利主要在遠(yuǎn)期。按照相對樂觀的生育情形估算，放開二孩后的前5年（2016年至2020年），中國經(jīng)濟(jì)潛在增速僅將小幅度上升0.066%，幾乎可以忽略不計(jì)。但隨著人口結(jié)構(gòu)的變化和新的一輪人口紅利形成，其對中國GDP潛在增速的貢獻(xiàn)將逐漸上升，其中在2025年至2035年、2035年至2045年、2045年至2055年、2055年至2065年和2065年至2075年GDP潛在增速將最多分別提高0.44%、1.09%、1.54%、1.69%和1.72%，隨后這一脈沖逐步減弱。放開二孩的主要意義在于中長期增長結(jié)構(gòu)的積極因素上升，中國可以逃離低生育率陷阱，這一點(diǎn)將影響資產(chǎn)價(jià)格預(yù)期。

從短期來看，二孩嬰兒潮的到來將拉動相關(guān)食品、玩具、母嬰醫(yī)療、兒童服飾、家用汽車、教育培訓(xùn)等行業(yè)的發(fā)展。按生育率中性情形和16歲成年前城市農(nóng)村平均撫養(yǎng)成本20萬粗略估算，二孩嬰兒潮所蘊(yùn)含的消費(fèi)紅利大約在每年1600億以上。關(guān)于這一點(diǎn)，市場已經(jīng)有相對比較充分的預(yù)期，并沒有預(yù)期差。