煉油利潤(rùn)增加使油企游刃有余

生意社4月29日訊，BP和道達(dá)爾在4月28日公布了高于預(yù)期的利潤(rùn)，主要是歸功于急劇增加的煉油利潤(rùn)，也顯示了全球原油公司在面對(duì)油價(jià)暴跌時(shí)的彈性。

由于產(chǎn)能過剩，大型的原油公司在過去幾年里已經(jīng)關(guān)閉了幾十個(gè)煉油廠，而煉油，用行業(yè)術(shù)語來說是下游產(chǎn)業(yè)，相比利潤(rùn)更豐富的原油和天然氣的生產(chǎn)，長(zhǎng)期以來一直被視為是拖累盈利的。

但是近期油價(jià)暴跌，布倫特原油2015年一季度相比2014年已經(jīng)跌掉了近一半，只有55美元/桶，這意味著煉油廠可以處理相對(duì)便宜的原油而在燃料方面比如柴油和汽油獲得更高的利潤(rùn)。

結(jié)果，BP在2015年一季度從下游產(chǎn)業(yè)中獲得的基本稅前重置成本利潤(rùn)同比2014年翻了一倍多，高達(dá)22億美元。同時(shí)，上游產(chǎn)業(yè)包括原油和天然氣生產(chǎn)的稅前利潤(rùn)從2014年的44億美元猛跌至6億美元。

在歐洲最大的煉油企業(yè)道達(dá)爾,來自煉油和化工產(chǎn)品的調(diào)整后的凈營(yíng)業(yè)收入比2014年同期的3倍還多，為11億美元，幾乎要趕上上游產(chǎn)業(yè)的數(shù)字。

Edison的投資調(diào)查稱，“擁有很多公開的下游產(chǎn)業(yè)的原油巨頭像殼牌, 道達(dá)爾或者埃克森美孚會(huì)從強(qiáng)勁的全球煉油環(huán)境中獲利，而BP預(yù)計(jì)這種情況可能會(huì)一直延續(xù)到二季度?！?/p>

分析師稱，第二季度目前原油價(jià)格稍高，那么二季度較貧乏的煉油利潤(rùn)意味著下個(gè)季度的結(jié)果從下游產(chǎn)業(yè)獲得的利潤(rùn)將不會(huì)那么可觀。

BP的總利潤(rùn)相比2014年減少了20%至25.8億美元而道達(dá)爾的總利潤(rùn)減少了22%，為26億美元，但是兩個(gè)公司強(qiáng)勢(shì)的煉油產(chǎn)業(yè)的表現(xiàn)預(yù)示著利潤(rùn)已經(jīng)超出了分析家的預(yù)測(cè)。

周二（4月28日）BP和道達(dá)爾的股票分別上漲了1.4%和2.0%，兩者表現(xiàn)都普遍好過歐洲原油和天然氣板塊指數(shù)。

盡管上游產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)呈現(xiàn)崩潰，分析師指出BP和道達(dá)爾在多年以來不引人注目的增長(zhǎng)之后，依然在生產(chǎn)上大幅增加，這意味著一旦油價(jià)上升，利潤(rùn)就能很快回升。

道達(dá)爾稱，由于其在挪威，尼日利亞，北海的新項(xiàng)目以及在阿聯(lián)酋獲得的新的特許，公司在一季度的原油和天然氣的產(chǎn)量折合成原油為240萬桶/天，與2014年同比增加10%。

Raymond James的Bertrand Hodee稱，2015年后期公司在俄羅斯，澳大利亞，北海，加拿大和阿根廷的5個(gè)項(xiàng)目將有助于生產(chǎn)的進(jìn)一步增長(zhǎng)。

BP的油氣總產(chǎn)量，不包括俄羅斯，也不考慮撤資調(diào)整，由于新項(xiàng)目的帶動(dòng)增加了3.7%，為230萬桶/天。

BP稱，除了低油價(jià)之外，它的上游產(chǎn)業(yè)也受到了在美國(guó)墨西哥灣兩個(gè)深水鉆探項(xiàng)目需支付3.75億美元終止費(fèi)的重創(chuàng)，而導(dǎo)致BP在美國(guó)的業(yè)務(wù)損失了5.45億美元。

“鉆機(jī)取消的成本也會(huì)在本季度的重要報(bào)告中顯現(xiàn)出來，隨著所有的巨頭都在控制近海鉆探活動(dòng)?！狈治鰩煼Q。

原油巨頭們就近幾個(gè)月油價(jià)大幅下滑作出了應(yīng)對(duì)，他們已將2015年的資本支出平均削減了10%-15%，并且開始實(shí)施一些大型的重組方案以及重新協(xié)商服務(wù)合約。

較壞的一面是，BP的現(xiàn)金流從去年的82.3億美元一下子跌到18.6億美元令分析師非常失望，主要原因是因?yàn)橛蛢r(jià)過低導(dǎo)致公司原油庫存猛增。

道達(dá)爾第一季度調(diào)整以后的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流為46.4億美元較2014年減少了25%。

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