許權勝

市場離銀行受傷到底有多遠？

許權勝

成立于2002年華東最大的紡織企業(yè)寶利嘉破產倒閉了，董事長葛福春在告社會各界和寶利嘉員工書中屢次提到企業(yè)倒閉的原因是各家金融機構密集收貸和政府根據(jù)投資協(xié)議承諾為企業(yè)項目解決信貸資金沒有兌現(xiàn)，造成企業(yè)資金鏈斷裂。

不可否認，企業(yè)的發(fā)展離不開銀行資金的支撐，特別是在我國這種金融制度下，企業(yè)在資本市場融資的覆蓋率還很低，造成企業(yè)過分依賴銀行，當市場興起便于炒作的產業(yè)工具時，資本的逐利性就會使大量資金涌入其中試圖分羹套利，也使其逐漸形成泡沫，比如這幾年房地產業(yè)就是這種典型。當然資本聚集的好處是產業(yè)很容易做起來，壞處是產業(yè)的泡沫被越吹越大，泡沫破滅時人人都怕受到損失、希望自己的損失能轉嫁到他人頭上，所以大家都會失去理智地爭相逃命，其結果是事與愿違，都會擠死在那個狹窄的通道里。

那么泡沫與銀行和企業(yè)之間又有多少關聯(lián)呢？不言而喻，市場的資金都喜歡泡沫，泡沫導致資產價格高估，有泡沫存在就會驅動資本有足夠的動力去套利，但對銀行來說也不是什么好事，因為資金流動到泡沫產業(yè)而使存款減少，放貸的能力則會減弱，企業(yè)向銀行融資當然要受到牽累。而企業(yè)不光受銀行的影響還會受到其他多重影響，當有個產業(yè)持續(xù)不斷地釋放出賺錢很容易而門檻又很低時，企業(yè)要融資肯定要高于那個賺錢產業(yè)的利潤，人們才肯借錢給企業(yè)，所以市場資金價格的蝴蝶效應就起來了。

房地產泡沫推高資金價格泡沫，企業(yè)用這種泡沫價格的資金來制造產品，最簡單的辦法就是偷工減料，或者尋求到更低工資的地方，或者去政府招商優(yōu)惠的場所，希望這樣能提高產品價格的競爭力，其實，企業(yè)產品的核心競爭力不在于產品價格的低廉，而在于市場對產品的認可。

所以，當資金價格居高不下時，企業(yè)想的是共克時艱渡過難關，會更在意眼前的產品成本而不會有多少精力去關心遠期的產品研發(fā)。而這一連串的效應使城門失火，殃及企業(yè)失去了競爭力。

解釋這些只是說明企業(yè)受傷的背后不盡在于企業(yè)本身，而在于金融市場對企業(yè)的態(tài)度，企業(yè)當前最迫切的問題就是銀行的抽貸行為，所以筆者以在銀行從業(yè)多年的眼光看，從三個方面來剖析一下銀企之間的利益糾葛。

其一是企業(yè)對政策預期不能判斷而使其陷入困境。我國經濟在以往的語境中，投資、消費、出口是經濟總量中最重要的支撐，投資排在第一位，可見對投資的重視，企業(yè)處在這樣的環(huán)境中當然也會對投資義無反顧，投資帶來的擴張使企業(yè)規(guī)模不斷地被放大，企業(yè)也以為只有規(guī)模上去了就是在做大做強，好在市場上有立足之地，這種結果是政策銀根寬松的情況下，政府招商、銀行授信、企業(yè)擴張是三方的共愿，一拍即合。但當市場環(huán)境的變化使政策對銀根收緊時，有些企業(yè)的固定資產的擴建還在進行中，而銀行的信貸資金閘門卻提前關上了，企業(yè)被晾在半空，求生不得求死無門。

其二是銀行對市場的判斷會影響企業(yè)信貸的持續(xù)性。當企業(yè)被泡沫經濟弄得遍體鱗傷時，銀行首先想到的是自身資金的安全，這個想法當然無可厚非，特別是銀行的貸款對于責任人有著嚴格的追究管理制度，市場風險提示的級別不斷升級，管理風險的銀行人員最好的自我保護就是能及時收回貸款，不會因企業(yè)發(fā)生危機了再去“馬后炮”，所以銀行信貸人員會用盡各種辦法使自己經手的貸款能快速收回。當市場的報警裝置被一個微小的意外觸動時，哪怕企業(yè)經營活動正常，有些企業(yè)貸款即使沒有到期，銀行也會找出理由提前終止貸款的契約。但這絲毫的風吹草動都不會逃過其他銀行信貸人員敏感的神經，當悲觀氛圍籠罩在企業(yè)上空時，踩踏式收貸會無可避免地發(fā)生。銀行的安全警戒級別在恐慌中提升使踩踏式收貸變成了重復碾壓，此時企業(yè)萬劫難復。

其三是銀行自身活力下降不得不提前終止對企業(yè)的授信。有些股份制銀行、中小銀行的資金來源不是很穩(wěn)定，在市場比較好的時候，它們要維護好客戶的關系，只有通過同業(yè)拆借來維持關系戶的授信，那么在一些企業(yè)不是很發(fā)達的地方，銀行的剩余資金充足，一般雙方互調資金余缺、多拆借給經濟較為發(fā)達的地區(qū)的銀行，但當房市、股市、互聯(lián)網等一輪又一輪的吸金作用，金融脫媒使銀行普遍存在流動性缺失時，銀行承兌存款的剛性要求只得使銀行犧牲已授信的企業(yè)貸款提前收回來完成自身的窘迫。

綜上所述，銀行抽貸多是源自于銀行對市場出清的態(tài)度，就像銀行遭擠兌，也是人們對銀行支付能力的一種懷疑。當銀行對市場的風險也持有這種懷疑的態(tài)度時，風聲鶴唳草木皆兵，風險被無限放大，本來可以挽救的市場卻被恐懼填滿，人人都唯恐落后了就會受到傷害，爭先恐后地踩踏，其結果是人人都不能避免受傷害，即使是銀行也概不能免！

（作者單位：安徽舒城農村商業(yè)銀行）