□馬曉丹 TechDaily

3月，海創(chuàng)園“夢(mèng)想小鎮(zhèn)”主辦的尋找東方硅谷——美國硅谷泛偉律所杭州分享會(huì)在海創(chuàng)園舉行，創(chuàng)業(yè)者們與泛偉律所專業(yè)代表團(tuán)的專業(yè)律師討論得如火如荼，其中，有一個(gè)話題是“初期創(chuàng)業(yè)者需要關(guān)注的幾個(gè)問題”，都十分務(wù)實(shí)。

1 需要找一名有商業(yè)背景的聯(lián)合創(chuàng)始人嗎？

我們經(jīng)常會(huì)看到很多創(chuàng)業(yè)者有很棒的技術(shù)、點(diǎn)子想要轉(zhuǎn)化成生產(chǎn)力，認(rèn)為可能需要一個(gè)商業(yè)背景的合伙人來運(yùn)營，其實(shí)不需要。建議你先把公司做起來，等到產(chǎn)品比較完善，再去尋找有商業(yè)背景的合伙人。有時(shí)候你從一開始就去尋求一個(gè)商業(yè)合伙人可能是一個(gè)錯(cuò)誤的決定，因?yàn)樗赡軟]有足夠的經(jīng)驗(yàn)確保你將來的投資人能夠接受（你的產(chǎn)品）。

2 需要募集多少資金？

很多人認(rèn)為創(chuàng)業(yè)資金要盡可能地募集更多，其實(shí)這是不合理的。在金額上，你應(yīng)該計(jì)算至你的產(chǎn)品、服務(wù)系統(tǒng)能夠支撐到下一個(gè)融資階段的費(fèi)用，并且努力使得這個(gè)融資階段能取得更有利的條款。比如，你覺得應(yīng)該用3到6個(gè)月來完善你的產(chǎn)品，你可以計(jì)算一下成本然后上浮50%作為保障，來計(jì)算創(chuàng)業(yè)啟動(dòng)資金金額。

3 在風(fēng)投公司投資之前，需要募集種子資金嗎？

如果你能找到天使投資，那么不需要。但是，如果你覺得在天使投資到位之前還需要完善自己的產(chǎn)品以獲得更多籌碼，而有些天使投資愿意為你提供種子資金的話，那也未嘗不可。在杭州，有很多天使投資人網(wǎng)絡(luò)，也有很多孵化器網(wǎng)絡(luò)，他們可以為大家提供豐厚的種子基金。

4 應(yīng)當(dāng)接受對(duì)公司估值最高的投資人的條款嗎？

在融資環(huán)境比較好的情況下，你同時(shí)接到了兩到三份投資意向書，這個(gè)時(shí)候你就要去做一個(gè)選擇。

估值當(dāng)然很重要，但不要單純地去選擇和接受那個(gè)給你估值最高的投資人的投資條款。舉個(gè)例子，我在硅谷曾接到一個(gè)公司創(chuàng)始人的電話，他們主要是做財(cái)務(wù)軟件方面的。1990年，他們收到了五份投資意向書，這個(gè)公司在之前從來沒有籌集過任何的資金，完全靠自己的資金來維護(hù)公司的運(yùn)營，已瀕臨破產(chǎn)。創(chuàng)始人給我打電話，告訴了我兩個(gè)不同的估值金額，卻沒告訴我是哪個(gè)基金投的，來問我的意見。當(dāng)時(shí)我已經(jīng)暗暗猜到是哪個(gè)投資人給的哪個(gè)估值。兩個(gè)金額的差值還是很大的，但我給的建議是拿低的估值，他非常驚訝。我告訴他，低估值的那個(gè)基金影響力很大，將來會(huì)給你很多的幫助。3年以后，這個(gè)公司上市了，狀況很好，目前的市值是180億美元。而當(dāng)時(shí)那個(gè)投資人也已經(jīng)成為了一個(gè)知名風(fēng)險(xiǎn)投資家。所以我想告訴你，錢只是一個(gè)籌碼，而投資人會(huì)成為你的商業(yè)伙伴，這將是更大的幫助。

泛偉律師事務(wù)所（Fenw ick&West)簡(jiǎn)介：

1972年創(chuàng)建于加州硅谷，作為硅谷最優(yōu)秀的律師事務(wù)所，它見證了這個(gè)創(chuàng)新圣地四十年來的興盛輝煌，輔佐了蘋果、甲骨文、Facebook、Tw itter、Ebay 等諸強(qiáng)從小創(chuàng)業(yè)公司成長為科技巨頭。Airbnb, Uber、Pinrerest 等大熱創(chuàng)業(yè)公司也是泛偉的合作伙伴。

5 估值是不是唯一重要的條款呢？

當(dāng)然不是。除了估值，大家還需要關(guān)注其他的一些“話語條款”，比如股息條款、反稀釋條款、投資人回購權(quán)條款等。

股息條款是指一開始創(chuàng)始人與投資人之間會(huì)有一個(gè)股息，到條款一定的時(shí)間，你需要將股息支付給股東。簡(jiǎn)單來說，如果創(chuàng)始人和投資人各占一半股權(quán)，可能最后賣掉公司的時(shí)候根據(jù)股息條款，投資人拿到了70%。

反稀釋條款是投資人會(huì)要求把自己股份價(jià)格調(diào)成比較低的價(jià)格，對(duì)應(yīng)股票發(fā)行，跟股息條款一樣能影響最后創(chuàng)始人與投資人的利益分配與股權(quán)比例。

回購條款是在一定的時(shí)間內(nèi)上市，創(chuàng)始人可以回購自己的股份保證自己的權(quán)益。在中國，還有一個(gè)拖帶權(quán)，在一定情況下可以強(qiáng)行把公司給賣掉。

6 掌握投票控制權(quán)重要嗎？

重要，許多大型公司的的創(chuàng)始人即便在上市的時(shí)候也保持了創(chuàng)始人的控制權(quán)，比如說Facebook。

7 能等一陣再保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)嗎？

當(dāng)然不能！

8 失敗丟人嗎？

No。但如果產(chǎn)品被市場(chǎng)淘汰了，你仍罔顧市場(chǎng)的選擇，一味在上面花費(fèi)資源，這才是失敗。

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