張麗芳

（武漢大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，湖北 武漢 430072）

新興市場是由一些重要的發(fā)展中國家地區(qū)、部分轉(zhuǎn)軌國家和個別發(fā)達(dá)國家地區(qū)組成，其一般特點是市場經(jīng)濟(jì)體制將逐步走向完善，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較快，市場發(fā)展?jié)摿Υ螅鞘澜缃?jīng)濟(jì)的主要增長點。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議公布的世界投資報告顯示，2012年，發(fā)展中國家吸收的直接外資占全球直接外資流量的52%，首次超過發(fā)達(dá)國家，全球吸引外國直接投資的新特征是發(fā)展中國家走在了前面，而且也伴隨全球外資增長的反復(fù)階段。發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的直接外資流入量達(dá)到7 030億美元，占了全球近1/3，仍處于歷史第二高位，繼續(xù)了穩(wěn)步上升的趨勢。在對外直接投資流出量方面，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的直接外資流出量占到世界總量的31%，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，達(dá)到4 260億美元。發(fā)展中國家的跨國公司在面臨全球衰退的背景下繼續(xù)進(jìn)行海外擴(kuò)張。全球最大的直接外資來源國主要是亞洲國家，這些全球最大的外資來源國占發(fā)展中國家總量的3/4。非洲的直接外資流出量增加了兩倍，而發(fā)展中亞洲和拉丁美洲及加勒比的流量則維持在2011年水平。

一、新興市場是世界經(jīng)濟(jì)的主要增長點

2012年UNCTAD世界投資報告顯示，2005—2007年發(fā)展中經(jīng)濟(jì)和過渡經(jīng)濟(jì)占世界對外直接投資總額的59%，其中非洲占9%，亞洲占30%，拉丁美洲和加勒比海地區(qū)占10%，過渡經(jīng)濟(jì)占10%，金磚國家占8%。2011年發(fā)展中經(jīng)濟(jì)占世界對外直接投資的比例上升到57%，其中金磚五國占的比例也上升到11%。2013年6月，聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議公布的世界投資報告顯示，2012年，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體吸收的直接外資首次超過發(fā)達(dá)國家，占全球直接外資量的52%，發(fā)達(dá)國家現(xiàn)在僅占全球流量的42%。發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體外資流出量保持上升的趨勢，占將近1/3的全球直接外資流出量。中國是最大的新興市場，對外直接投資逐年上升，2012年中國對外直接投資存量占全球當(dāng)年比重2.3%，2012年中國對外直接投資流量占全球當(dāng)年比重6.3%，存量位列全球第13位，流量位列全球國家第3位。根據(jù)Annex數(shù)據(jù)庫，1990—2012年發(fā)展中國家與發(fā)過國家OFDI比例如圖1所示，1990年，發(fā)達(dá)國家外向型FDI量達(dá)229 583百萬美元，發(fā)展中國家的FDI量是11 838百萬美元，發(fā)達(dá)國家外向型FDI量是發(fā)展中國家外向型FDI時的19倍，到2000年，比例有明顯變化趨勢，發(fā)達(dá)國家外向型FDI里是1 090 846百萬美元，而發(fā)展中國家是146 273百萬美元，比例縮小到7倍，從圖1可以看出，在全球的OFDI量中，發(fā)展中國家和過渡經(jīng)濟(jì)的外向型FDI量呈顯著上升趨勢，到2012年，發(fā)達(dá)國家外向型FDI量是909 383百萬美元，發(fā)展中國家OFDI達(dá)426 081百萬美元，呈快速增長趨勢，兩者比例縮小到發(fā)達(dá)國家OFDI量是發(fā)展中國家的2倍，與此同時，過渡經(jīng)濟(jì)也由1990年的零OFDI量發(fā)展到2012年的55 490百萬美元，發(fā)展中國家和過渡經(jīng)濟(jì)的OFDI量呈快速增長趨勢。

二、新興市場企業(yè)國際化發(fā)展階段

發(fā)達(dá)國家跨國公司的資本流向主要是北-南或北-北方向流動，發(fā)達(dá)國家跨國公司外直接投資的實踐產(chǎn)生了發(fā)達(dá)國家跨國公司理論，發(fā)達(dá)國家跨國公司對外投資的前提是壟斷優(yōu)勢。而對外投資的資本流向的南-北或南-南方向是來自于新興市場的跨國企業(yè)的普遍流向，新興市場的這種投資流向與發(fā)達(dá)國家的壟斷優(yōu)勢型的投資流向不同，新興市場企業(yè)是在不具備優(yōu)勢的條件下對發(fā)達(dá)國家的逆向投資，新興市場企業(yè)國際化不在于利用已有的優(yōu)勢，而在于獲取新的優(yōu)勢，不是利用已有的資源，而是獲取和開發(fā)新的優(yōu)勢資源。新興市場企業(yè)國際化表現(xiàn)出來的新特征也反映在其國際化發(fā)展的歷程中。

圖1 按地區(qū)的經(jīng)濟(jì)分類的OFDI量

新興市場企業(yè)國際化分為三次浪潮。第一階段：20世紀(jì)60年代至80年代，這一階段對外投資主要涉及到的國家地區(qū)是拉丁美洲，如巴西、阿根廷、新加坡、馬來西亞、委內(nèi)瑞拉、菲律賓、香港、韓國、哥倫比亞、墨西哥、印度。對外投資的主要目的地是其他的發(fā)展中國家，主要是小規(guī)模的制造業(yè)的對外投資。此階段的投資主體的所有權(quán)優(yōu)勢包括：低成本、產(chǎn)品生產(chǎn)能力、網(wǎng)絡(luò)和關(guān)系、組織結(jié)構(gòu)、商業(yè)模式、適宜的技術(shù)以及管理模式。第二階段：1980年中期至1990年，對外投資主體是亞洲國家(地區(qū))，如香港、中國內(nèi)地、臺灣、新加坡、朝鮮、巴西和馬來西亞。對外投資的主要目的地主要還是發(fā)展中國家，也涉及到更多地理位置更遠(yuǎn)的國家或地區(qū)，包括對發(fā)達(dá)國家的投資。進(jìn)入發(fā)展中國家的主要產(chǎn)業(yè)是財政和基礎(chǔ)設(shè)施等服務(wù)業(yè)，進(jìn)入發(fā)達(dá)國家的主要產(chǎn)業(yè)是成熟且具備成本優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，如汽車、電子、IT服務(wù)等，也包括對發(fā)達(dá)國家的資產(chǎn)擴(kuò)張投資，此階段的投資主體的所有權(quán)優(yōu)勢與第一階段的相似。隨著國際競爭環(huán)境的改變，新興市場企業(yè)改變它們的戰(zhàn)略，1980年僅有1%的FDI起源于新興，然而，1989年，8%的FDI來自于最不發(fā)達(dá)和新興市場，盡管來自于新興市場的FDI占全球FDI的百分比還不高，但是來自于新興市場的FDI的總量有較大幅度的增長，1987年來自于最不發(fā)達(dá)和新興市場的企業(yè)的FDI是130億美元，到1988年FDI數(shù)量達(dá)到520億美元（UNCTAD，1999）。第三階段：1990—2000年，此階段的投資主體來自更多國家(地區(qū))，拉美國家出現(xiàn)了對外投資的再次增長，也包括了俄羅斯和南非，具體的國家和地區(qū)有：香港、臺灣、新加坡、南非、巴西、中國大陸、韓國、馬來西亞、阿根廷、俄羅斯、智利和墨西哥。產(chǎn)業(yè)涉及知識密集型服務(wù)業(yè)和更加成熟的部門，進(jìn)入發(fā)達(dá)國家的數(shù)量也慢慢增長。

三、新興市場企業(yè)國際化與傳統(tǒng)型跨國公司的比較分析

新興市場企業(yè)國際化呈現(xiàn)出與傳統(tǒng)跨國公司不同的特點，新興市場企業(yè)在企業(yè)還不太成熟時，就開始了在全球范圍內(nèi)的快速國際化過程，這與傳統(tǒng)跨國公司理論的國際化循序漸近的觀點有出入。而這也是本文要研究的基點，即新興市場企業(yè)國際化有其特有的內(nèi)外環(huán)境，與傳統(tǒng)的發(fā)達(dá)國家跨國公司相比，有明顯的不同，勢必導(dǎo)致其與傳統(tǒng)的跨國公司理論差異。而引起這些差異的原因可以從以下幾方面來分析：首先，從新興市場企業(yè)自身的條件來看，新興市場企業(yè)普遍缺乏先進(jìn)的技術(shù)、管理經(jīng)驗和良好的企業(yè)品牌等優(yōu)勢資源，導(dǎo)致其在國際化市場上處于后來者劣勢，在本身不具備優(yōu)勢的情況下開展國際化經(jīng)營，這一現(xiàn)實背景與傳統(tǒng)的跨國企業(yè)國際化背景的理論基礎(chǔ)是不相符的，因而傳統(tǒng)的跨國企業(yè)國際化的循序漸近的路徑在新興市場企業(yè)國際化過程中也并不完全遵行之，因為新興市場企業(yè)希望通過國際化來獲取他們所缺乏的資源，來彌補本國市場或者是企業(yè)本身的不足，于是他們紛紛大步開展國際化經(jīng)營，方式相對激進(jìn)，如通過并購發(fā)達(dá)國家的的優(yōu)勢資產(chǎn)，快速進(jìn)入國際市場，獲取所需的資源，來彌補企業(yè)的后發(fā)劣勢。其次，可以從新興市場企業(yè)面臨的外部環(huán)境來分析新興市場企業(yè)國際化與傳統(tǒng)的跨國公司國際化的差異，伴隨全球經(jīng)濟(jì)一體化、企業(yè)邊界擴(kuò)張、技術(shù)的飛速發(fā)展、全球大公司的外包戰(zhàn)略來提升企業(yè)本身的競爭力、產(chǎn)品價值鏈的分割、對后來者門檻的降低、國際化收益也在增加等環(huán)境因素的影響作用下，新興市場企業(yè)可以依靠這些大背景憑借低成本優(yōu)勢開展國際化經(jīng)營，而這些環(huán)境背景傳統(tǒng)跨國公司不具備，勢必也會導(dǎo)致新興市場企業(yè)國際化與傳統(tǒng)跨國公司的巨大差異。本文將新興市場企業(yè)國際化與傳統(tǒng)跨國公司作了詳細(xì)比較（見表 1）。

表1 傳統(tǒng)跨國公司與新興市場企業(yè)國際化的比較分析

四、新興市場企業(yè)國際化發(fā)展面臨的問題

相對于發(fā)達(dá)國家來說，新興市場企業(yè)國際化開始的時間比較晚，面臨資源短缺、市場份額低、競爭激烈、資金不足、融資困難、技術(shù)水平較低、管理體制不規(guī)范等問題，主要包括以下幾點。

（一）新興市場企業(yè)在全球經(jīng)濟(jì)中所占的比重依然不高

根據(jù)Annex數(shù)據(jù)庫，1990—2012年發(fā)展中國家與發(fā)過國家OFDI比例統(tǒng)計顯示，在全球的OFDI量中，占的比重總體還不多，如2012年，發(fā)展中國家占全球OFDI的比重是30.6%，過渡經(jīng)濟(jì)占全球OFDI比重是4%，相比于發(fā)達(dá)國家在全球OFDI占的比重65.4%，比重總體依然比較低?？梢?，新興市場企業(yè)在國際市場的重要性在與日俱增，但是其國際化程度應(yīng)該進(jìn)一步加深。

（二）新興市場企業(yè)在國際化過程中政策體系不健全

新興市場企業(yè)國際化經(jīng)營的時間不長，相應(yīng)的配套體系不健全，國家的政策支持力度還不夠，雖然近些年典型的新興市場已經(jīng)引起重視，但是從整個新興市場的角度來看，有關(guān)企業(yè)國際化的配套的政策體系依然是零星的，不夠體系化的，如中國政府對企業(yè)開展國際化經(jīng)營開始是嚴(yán)格審批，管控也非常嚴(yán)格，后續(xù)有相應(yīng)的政策放寬，但是還存在許多的不足，依然沒有形成完備的政策體系。

（三）新興市場企業(yè)國際化面臨企業(yè)內(nèi)部資源和能力的不足

新興市場企業(yè)在國際市場上是后發(fā)企業(yè)，其國際化經(jīng)營面臨重重問題，如內(nèi)部的資源不足，這些資源既有自然資源的匱乏，也有人力資源的差距，還有一些如生產(chǎn)資源的不足、技術(shù)存在巨大的差距、戰(zhàn)略資源的缺乏等問題，同時，企業(yè)在國際化經(jīng)營時對企業(yè)管理層的國際化管理水平也提出了相應(yīng)的挑戰(zhàn)，企業(yè)也面臨機(jī)制體制的不健全，已有的國內(nèi)經(jīng)營的機(jī)制在國際化經(jīng)營時也并不完全適用，如何建立高效靈活的體制也是企業(yè)面臨的難題。而這些企業(yè)內(nèi)部的資源和能力的不足勢必會影響企業(yè)的國際化經(jīng)營。

五、新興市場企業(yè)國際化的對策分析

（一）政策助力新興市場企業(yè)國際化

面對良好的國際市場平臺，新興市場國家政策應(yīng)該給予本國企業(yè)國際化更加寬松的政策支持。如典型的新興市場中國就從政策上給予大力的支持，中國海外投資政策的發(fā)展經(jīng)歷了從無到有建立了完整的政策系統(tǒng)，2012年，黨的十八大報告就強(qiáng)調(diào)要為中國企業(yè)走進(jìn)國際市場提供了政策保障，提出要全面提高開放型經(jīng)濟(jì)水平，建立健全社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的快速轉(zhuǎn)變，形成以品牌、技術(shù)、服務(wù)和質(zhì)量為核心的出口競爭新優(yōu)勢。印度政府也給予企業(yè)政策支持，例如拉奧政府于20世紀(jì)90年代初對經(jīng)濟(jì)實行了一系列的改革，印度企業(yè)在海外舉辦的合資企業(yè)在技術(shù)水平和數(shù)量上都有所提升，拉奧政府推行的寬松的制度和逐漸自由化的政策推動了企業(yè)對外直接投資，海外投資行業(yè)領(lǐng)域也逐漸擴(kuò)大，逐漸涉足制藥、軟件等高新技術(shù)領(lǐng)域，突破了紡織等傳統(tǒng)領(lǐng)域，90年代以來，印度企業(yè)在海外投資的地域也發(fā)生了較大變化，一些技術(shù)先進(jìn)的企業(yè)還在北美、西歐、中國、東南亞等許多國家（地區(qū)）建立了分支機(jī)構(gòu)，如技術(shù)先進(jìn)的軟件企業(yè)、制藥企業(yè)、工業(yè)企業(yè)等紛紛向外擴(kuò)張，印度軟件公司已在世界各地開展業(yè)務(wù)。

（二）新興市場企業(yè)應(yīng)采取主動的國際化擴(kuò)張戰(zhàn)略

新興市場企業(yè)國際化最主要的拉力還是來自于企業(yè)自身的國際化戰(zhàn)略，通過開展國際化經(jīng)營，獲取企業(yè)所需的資源、市場和技術(shù)等，并實現(xiàn)企業(yè)在國際市場競爭優(yōu)勢的提升。伴隨著經(jīng)濟(jì)的高速增長，近年來印度已經(jīng)成為全球主要能源消費國，世界性能源危機(jī)的出現(xiàn)，國內(nèi)能源需求現(xiàn)狀的不斷攀升，印度企業(yè)通過購買外國的石油股份（如俄羅斯的石油公司的股份）來緩解危機(jī)，能源領(lǐng)域的對外直接投資大量增加。發(fā)達(dá)國家企業(yè)在技術(shù)上往往具有領(lǐng)先優(yōu)勢，為了獲取企業(yè)所需的技術(shù)，新興市場企業(yè)不應(yīng)是等待時機(jī)的態(tài)度，而應(yīng)該以積極主動的方式進(jìn)行逆向的對外直接投資，如對發(fā)達(dá)國家R&D能力較強(qiáng)的企業(yè)或部門以并購或合資的方式獲取其關(guān)鍵技術(shù)或研發(fā)能力，從而幫助企業(yè)實現(xiàn)在技術(shù)上的追趕。經(jīng)濟(jì)一體化程度越來越高，世界市場形成一體，作為后來者的新興市場跨國企業(yè)面對的競爭對手?jǐn)?shù)量會越來越多且實力會越來越強(qiáng)，如何在國際市場上占有一席之地成為企業(yè)關(guān)注的主要問題，新興市場跨國企業(yè)進(jìn)入國際市場的時間不長，后發(fā)劣勢明顯，企業(yè)可以通過并購合資等方式，快捷地獲取海外銷售網(wǎng)絡(luò)，由此而打開并搶占國際市場。與此同時，新興市場跨國企業(yè)應(yīng)該不斷地提高企業(yè)管理團(tuán)隊的水平，建立更加高效靈活的體制結(jié)構(gòu)，向優(yōu)秀的同類國際化企業(yè)學(xué)習(xí)，如新興經(jīng)濟(jì)中涌現(xiàn)出一大批企業(yè)巨頭，如中國的聯(lián)想、海爾、吉利、比亞迪、TCL、華為，印度的塔塔、米塔爾，墨西哥的西麥斯等，新興市場企業(yè)在國際化過程中獲取競爭優(yōu)勢并積累了國際化經(jīng)驗，例如印度企業(yè)為了繞開國際貿(mào)易保護(hù)的壁壘，采取對外直接投資，進(jìn)入國外市場，構(gòu)建全球營銷網(wǎng)絡(luò)，印度信息系統(tǒng)技術(shù)公司（Infosys）為了鞏固并擴(kuò)大其在澳大利亞現(xiàn)有的市場規(guī)模，以2290萬美元投資澳大利亞的一家信息服務(wù)公司，印度企業(yè)打破發(fā)達(dá)國家對高技術(shù)的壟斷封鎖，采取對歐美等發(fā)達(dá)國家的直接投資，從而獲得先進(jìn)的設(shè)備和技術(shù)知識。

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