王鑫磊

河南大學商學院 475000

我國中小企業(yè)融資問題研究

王鑫磊

河南大學商學院 475000

改革開放以來，我國中小企業(yè)發(fā)展迅速，眾所周知中小企也在提供就業(yè)、技術(shù)創(chuàng)新等方面有著重要的作用，由于其為市場經(jīng)濟中不可或缺的一部分，世界各國都重視中小企業(yè)的發(fā)展，出臺相應的政策支持中小企業(yè)的發(fā)展，雖然有各國政府的政策支持，但是，中小企業(yè)的發(fā)展仍然受到各方面的限制，融資問題就是其中的一個，中小企業(yè)的融資難的問題是各國研究中小企的重要課題，其影響是多方面的，本文主要針對我國的中小企業(yè)的融資問題進行探討。

中小企業(yè)；融資

一、引言

隨著改革開放的逐步深入中小企業(yè)在我國發(fā)展十分迅速，占到了企業(yè)數(shù)量的99%，為我國勞動力提供了大部分的崗位，同時，中小企業(yè)繳納的稅款也是國家重要的財政來源，中小企業(yè)的存在也為技術(shù)的創(chuàng)新提供了更為廣泛的來源，由于其數(shù)量眾多、分布廣泛，故中小企業(yè)直接影響著我國居民的日常生活，可見，中小企業(yè)的在整個市場經(jīng)濟中的作用十分顯著，我國也相繼出臺各種政策來引導、支持中小企業(yè)的發(fā)展。但是，中小企業(yè)由于其自身原因，例如，規(guī)模較小、抵押品較少等等，以及我國銀行業(yè)發(fā)展水平的限制，在我國一直存在著融資難的問題，雖然進行的相關(guān)的研究，收效甚微，解決中小企業(yè)融資難的問題，是一個復雜的工程，需要多方面之間的相互配合與協(xié)調(diào)，而非單一問題。我國中小企業(yè)融資問題現(xiàn)狀怎樣？該如何解決？值得探討。

二、中小企業(yè)融資理論分析

（一）信息不對稱理論

在經(jīng)濟學中，最早研究市場的時候，往往都是假設市場是完全的、市場的信息的交流是暢通無阻的，雖然這些假設對于經(jīng)濟的研究有一定層度上的幫助，因為，減少了問題的復雜層度，但是，卻與實際市場情況有很大的差別。信息不對稱理論主要內(nèi)容是，市場上的信息并不是充分的被每一個人掌握，信息的分布是不均衡的，信息往往只被市場上的一部分人掌握，另一部分人是無法獲取這些信息的，掌握信息的那一部分人往往通過自身了解的情報，為自己謀取利益，往往會損害其他未掌握信息的人。所以，未能獲取信息的一方就需要采取措施防范別人對自身利益的損害。中小企業(yè)融資困難根本原因就是因為企業(yè)與銀行之間存在著這種不對稱性。中小企業(yè)由于其規(guī)模較小，內(nèi)部治理機制較差，年報往往又不太規(guī)范，市場是可以獲得關(guān)于中小企業(yè)的信息數(shù)量少之又少，帶同樣條件下，銀行向中小企業(yè)貸款就需要花費更多的時間和精力對中小企業(yè)的“可信任性”進行嚴格的審查，必然產(chǎn)生更大的費用，因此，銀行為了節(jié)約成本、避免道德風險而不貸款給中小企業(yè)。

（二）代理成本理論

代理成本理論主要是指以下兩種沖突：一個是股東和企業(yè)管理者的代理沖突，另一個是股東與債權(quán)人之間的代理沖突。股東和企業(yè)管理這的代理沖突主要是因為經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)的分離造成的，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，工廠的規(guī)模不斷的增大，股東由于能力和專業(yè)的局限，已經(jīng)無法對企業(yè)的日常事務進行管理，那么專業(yè)經(jīng)理人這一階層逐漸出現(xiàn)在人們的視野之中，經(jīng)理人負責企業(yè)的日常管理活動，股東負責企業(yè)的投資，由于企業(yè)的實際管理人（即經(jīng)理人）不擁有企業(yè)的所有權(quán)，所以其利益往往會與股東之間產(chǎn)生偏差，這種偏差往往會使得股東出于自身的利益而做出對經(jīng)理人行為的限制，兩者之間上述行為付出的成本即為代理成本。另外一種是股東和債權(quán)人之間的代理沖突，企業(yè)從債權(quán)人手里獲得資金，用于企業(yè)的日常生產(chǎn)，獲得的收益絕大部分歸股東所有，債權(quán)人僅僅獲得的是微薄的利息收入，如果企業(yè)貸款經(jīng)營失敗，那么債權(quán)人的本金就有可能喪失，如果企業(yè)經(jīng)營成功，跟債權(quán)人沒任何關(guān)系，正式基于此，企業(yè)往往會將借來的錢用高風險、高收益的項目，債權(quán)人處于自身的利益不得不對貸款的用途做出限制等，兩者之間所產(chǎn)生的耗費，即代理成本。

三、我國中小企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀

（一）我國中小企業(yè)數(shù)量多，在經(jīng)濟中的作用顯著

中小企業(yè)在我國經(jīng)濟社會發(fā)展中具有重要的地位，調(diào)研表明，我國中小企業(yè)發(fā)展迅猛，目前已有1100多萬戶，占全國實有企業(yè)總數(shù)的99%以上，提供了近80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，完成了75%以上的企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務價值相當于國內(nèi)生產(chǎn)總值的60%左右，納稅額約占國家稅收總額的50%左右。1從上面來看，中小企業(yè)不單單為國家提供了大量的收入，而且從就業(yè)上來看，中小企業(yè)的發(fā)展對于社會的穩(wěn)定有著重要的作用。

（二）地區(qū)發(fā)展水平不均

我國中小企業(yè)雖然在總量上占有絕對的優(yōu)勢，但是，中小企業(yè)的分布卻在我國地區(qū)之間出現(xiàn)了差異，這種差異不僅僅是體現(xiàn)在地區(qū)之間的數(shù)量上的差異，而且在競爭力等方面明顯不同，在我國東部地區(qū)由于臨近沿海，改革開放的時間相對較早，更易獲得國外的設備和管理經(jīng)驗，因此，在數(shù)量上和競爭力方面都遠遠高于中西部地區(qū)的中小企業(yè)。

（三）中小企業(yè)的融資難

在我國中小企業(yè)融資難，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：⑴獲得的貸款數(shù)量少，全國工商聯(lián)發(fā)布的《2011中國中小企業(yè)調(diào)研報告》報告中顯示中小企業(yè)獲得的貸款數(shù)額僅僅占到20%，但是中小企業(yè)的數(shù)量卻占整個企業(yè)數(shù)量的99%。⑵融資的成本高，由于中小企業(yè)與銀行之間存在著信息的不對稱性，銀行往往采用預留利息等方式給中小企業(yè)發(fā)放貸款，同時要求中小企業(yè)提供更多的擔保，同時，也往往將浮動的利率調(diào)升到最大值，貸款給中小企業(yè)。銀行出于自身利益采取的措施使得中小企業(yè)的貸款成本較高，有時使企業(yè)往往望而卻步。

四、中小企業(yè)融資難的原因分析

雖然中小企業(yè)融資難的問題并不是我國所獨有的，但是由于我國市場經(jīng)濟的發(fā)展程度與西方發(fā)達國家仍有很大的差距，尤其是銀行業(yè)為代表的金融體系的發(fā)展不充分使得我國中小企業(yè)的融資與西方發(fā)達國家的中小企業(yè)融資相比難度更大。下面我們逐一進行分析：

（一）我國中小企業(yè)發(fā)展層度低

我國中小企業(yè)雖然在數(shù)量上和規(guī)模上與以往相比都有了很大的發(fā)展，但是，其整體發(fā)展水平仍然偏低，我國的中小企業(yè)往往產(chǎn)品比較單一、更新?lián)Q代的時間較慢，競爭力量偏弱，更容易被市場經(jīng)濟淘汰。內(nèi)部治理機制不健全，我國中小企業(yè)沒有建立完善的企業(yè)內(nèi)部管理制度，內(nèi)不管理較為松散，權(quán)利劃分不清楚，最為典型的就是內(nèi)部財務賬簿的設置，往往隨意性較大，賬目混亂，財務造假現(xiàn)象層出不窮。雖然在數(shù)量上和規(guī)模上與以往相比都有了很大的發(fā)展，與西方發(fā)達國家相比，規(guī)模仍然較小，尤其缺乏實物資產(chǎn)。上述現(xiàn)象都表明我國中小企業(yè)的發(fā)展層度相對較低，正式這種整體的發(fā)展不足，使得銀行不得不花費大量時間和精力篩選，實力較強的客戶，由于這種成本的花費較大，而被銀行放棄。

（二）我國金融發(fā)展水平不足

我國的信貸系統(tǒng)主要依賴于銀行系統(tǒng)，而且主要依靠大型銀行，中小銀行較少，往往大型銀行不缺少客戶，而且相對于其他客戶，中小企業(yè)需要花費更多的時間和精力，這種成本偏高，大型銀行往往會放棄向中小企業(yè)提供貸款，而我國中小銀行數(shù)量較少，而且分布不均衡，專門為中小企業(yè)提供貸款的金融機構(gòu)少。我國現(xiàn)階段的金融體系限制了中小企業(yè)的融資。在國外金融體系健全的國家，一般中小銀行的數(shù)量較多，而且其他類型的金融機構(gòu)，例如擔保公司等，也能為中小企業(yè)提供相應的融資方面的來源。

（三）我國對中小企業(yè)的扶持仍然不足

雖然近些年以來國家相繼出臺政策扶持中小企的發(fā)展，但是，國家經(jīng)濟建設的重點仍是多圍繞大型戰(zhàn)略企業(yè)，從銀行信貸的支持和分配的力度既可以看出，同時，政策性銀行的支持等，也對中小企業(yè)融資問題扶持不足，這些方面也進一步使得中小企業(yè)的融資有較大的限制。在稅收和財政補貼的傾斜力度上來看，國家政策并未向中小企業(yè)提供較大的傾斜。

五、中小企業(yè)融資困境的對策

首先，從國家角度，應當改善中小企業(yè)融資的宏觀環(huán)境。一方面應當出臺政策，相對放寬中小企業(yè)獲得銀行貸款的限制，另一方面在稅收方面，對中小企業(yè)進行相應的扶持，減少中小企業(yè)稅收的支出，進而減少中小企業(yè)融資的需要，同時適當對中小企業(yè)實施財政上的補貼等，進一步減少企業(yè)融資的需要。同時，國家掌握的政策性銀行多向中小企業(yè)進行傾斜。其次，從金融體系角度上來看，應當完善金融體系的建設，大力發(fā)展中小商業(yè)銀行，應對我國中小企業(yè)眾多的問題，緩解中小企業(yè)融資難問題，同時，大力發(fā)展其他金融機構(gòu)，例如，鼓勵發(fā)展擔保公司，尤其是中小擔保公司，為中小企業(yè)的融資拓寬渠道。同時，亦可以開拓新的信貸產(chǎn)品。再次，從中小企業(yè)自身角度來看，中小企業(yè)應當完善內(nèi)部管理機制，改進生產(chǎn)技術(shù)，提高自身的競爭力，只有自身“硬實力”的提高才是獲得貸款的根本途徑，中小企業(yè)亦可以進行聯(lián)合，提升自己的競爭力，加強企業(yè)之間的合作，通過合作，來防范風險，獲得更多的收益。同時，企業(yè)應當主動加強與銀行之間的關(guān)系，建立與銀行之間的合作關(guān)系，這樣可以降低銀行和企業(yè)之間的信息不對稱性，有利于企業(yè)將自身良好的一面展現(xiàn)在銀行面前，從而使企業(yè)獲得更多的貸款，解決其融資問題。

六、小結(jié)

現(xiàn)階段中小企業(yè)對于世界各國的經(jīng)濟的發(fā)展、社會的穩(wěn)定都有極大地推動和幫助，然而中小企業(yè)由于各種的限制，往往發(fā)展受到限制，雖然各國都出臺相應政策進行緩解，然這一問題仍沒有得到根本的解決，我國中小企業(yè)融資難，雖然有著與它國一樣的共性原因，也有我國經(jīng)濟環(huán)境造成的個因，我國中小企業(yè)融資難的問題應當在借鑒國外解決經(jīng)驗的基礎上，立足我國的實際情況加以解決。

[1]陳灝.中國中小企業(yè)融資困境與制度創(chuàng)新研究[D].福建師范大學,2013.

[2]楊曉慶.日本韓國中小企業(yè)融資研究[D].吉林大學,2013.

[3]梁冰.我國中小企業(yè)發(fā)展及融資狀況調(diào)查報告[J].金融研究,2005,05:120-138.

[4]尹丹莉.我國中小企業(yè)融資問題研究[D].天津財經(jīng)大學,2009.

[5]馮珊珊.我國中小企業(yè)融資問題研究[D].西南財經(jīng)大學,2013.

注釋

1全國工商聯(lián)發(fā)布的《2011中國中小企業(yè)調(diào)研報告》.

王鑫磊（1989—），男，漢族，河南省開封市，在讀研究生，河南大學商學院，財務會計.