摘 要：匯率制度是國際金融領(lǐng)域的一個重要內(nèi)容，也是一國經(jīng)濟制度的重要組成部分，選擇恰當(dāng)?shù)膮R率制度是促進一國經(jīng)濟發(fā)展的重要保證，直接關(guān)系到一國經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。對于經(jīng)濟發(fā)展迅速的中國來說，選擇一種符合本國國情又順應(yīng)世界趨勢的匯率制度非常重要，人民幣匯率制度的改革之路對中國經(jīng)濟的發(fā)展起著舉足輕重的作用。

關(guān)鍵詞：人民幣；匯率制度；匯率制度改革；匯率制度選擇

一、匯率制度改革回顧

1.國際匯率制度的改革與發(fā)展

固定匯率制和浮動匯率制是政府在制定匯率時的重要選擇。“三元悖論”是政府考慮匯率選擇的重要理論基礎(chǔ)。從理論的角度，從市場調(diào)節(jié)出發(fā)，自由浮動的匯率政策的優(yōu)勢更為明顯。從經(jīng)濟的發(fā)展的進程當(dāng)中來看，需要在相應(yīng)的先決條件，對這些先決條件下，匯率的自由浮動更有利于市場的調(diào)節(jié)與發(fā)展，這是避免發(fā)生金融危機的重要途徑。忽視這些先決條件，必然又會導(dǎo)致新的金融危機的產(chǎn)生。

2.人民幣匯率制度改革歷程回顧

隨著中國經(jīng)濟的飛速發(fā)展和國際政治地位的提高，人民幣匯率制度也受到了越來越多的人的關(guān)注。從1949年公布人民幣匯率開始到改革開放這一歷史階段，我國所實行經(jīng)濟外匯管理體系是一種高度集中統(tǒng)一的經(jīng)營的模式，集中化的進行外匯收支。新中國成立以來到現(xiàn)在我國的人民幣匯率制度經(jīng)歷了由官方到市場，由雙重到單一，由僵化到靈活，由封閉到開放，由固定到浮動的“否定之否定，螺旋式上升”的調(diào)整過程。1978年改革開放以來，中國匯率體制改革卓有成效，取得了巨大的成就，使中國商品在國際上的競爭力提升，中國各產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整得更加合理。本文重點分析改革開放以來中國匯率制度的改革?？偟膩碚f，中國匯率制度改革主要分為“政府調(diào)控為主的匯率制度”和“市場調(diào)節(jié)為主的匯率制度”兩個時期。

二、現(xiàn)行匯率制度存在的問題

科學(xué)完善的匯率制度是非常關(guān)鍵和重要的，需要具備以下職能：其一，環(huán)境適應(yīng)性，能夠及時應(yīng)對經(jīng)濟形勢變化所帶來的沖擊和影響；其次，實現(xiàn)均衡轉(zhuǎn)化，充分利用經(jīng)濟資源；其三，能夠?qū)ξ磥斫?jīng)濟形勢進行預(yù)判，在市場環(huán)境變化的情況下，匯率框架不會受到影響；其四，名義匯率和實際匯率要保證均衡，進而保證經(jīng)濟的均衡性發(fā)展。

我國現(xiàn)行人民幣匯率制度富有彈性，對市場反應(yīng)靈敏，國際經(jīng)濟資源配置效率得到優(yōu)化，擁有獨立性和靈活性。在當(dāng)前的人民幣匯率之下，我國的對外貿(mào)易和吸引外資方面有了長足的發(fā)展和進步，在現(xiàn)行制度政策的引領(lǐng)下，有著積極的促進作用。但與此同時，現(xiàn)行政策來看，匯率制度還不盡完善，長期處于過渡穩(wěn)定或僵硬的狀態(tài)，不利于經(jīng)濟的均衡性發(fā)展。當(dāng)前現(xiàn)行匯率制度存在著以下的問題：

1.限制貨幣政策的獨立性

在“三元悖論”的影響下，貨幣政策的獨立性受到一定的限制，尤其是在當(dāng)前的開放經(jīng)濟環(huán)境當(dāng)中，其影響更加突出的表現(xiàn)出來。為了保證匯率的穩(wěn)定性， 不能同時滿足資本自由流動和貨幣政策獨立性，兩者中只能選擇其一。由于中央銀行的被動干預(yù)，我國現(xiàn)行的匯率制度根據(jù)籃子中貨幣之間的匯率來被動調(diào)整的。我國現(xiàn)行匯率制度在這方面存在明顯的不足，在很大程度上影響著宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定性。

2.失去調(diào)節(jié)國際收支的經(jīng)濟杠桿作用

經(jīng)濟杠桿作用是匯率的重要職能，著重于國際收支調(diào)節(jié)。國際收支會由于匯率的變化而受到影響，通過匯率對國際收支進行調(diào)節(jié)，起到經(jīng)濟杠桿的作用，對吸引外資和對外貿(mào)易有著積極的影響，這就需要更加完善的匯率制度。就目前的情況來看，根據(jù)央行規(guī)定，我國貨幣比率有著固定的數(shù)值，匯率的波動范圍也十分明確。但是由于限制在一定的幅度范圍內(nèi)，匯率在經(jīng)濟杠桿調(diào)節(jié)作用很難充分的發(fā)揮出來，失去了調(diào)節(jié)國際收支的職能，在很大程度上制約了對外貿(mào)易的發(fā)展。

3.中央銀行對外匯市場對沖性干預(yù)不強

中央銀行對外匯市場的對沖性干預(yù)主動性不強，在現(xiàn)行匯率制度下，若外匯市場上外匯供給大量增加，中央銀行為了維持匯率的穩(wěn)定，需要大量購進外匯，從而被動投放基礎(chǔ)貨幣，造成通貨膨脹壓力。

4.國內(nèi)利率市場化改革進程緩慢

根據(jù)當(dāng)前的經(jīng)濟形勢和市場環(huán)境，利率市場化改革是發(fā)展的必然趨勢。我國的固定匯率制卻仍然通過國家的宏觀調(diào)控來維持匯率的穩(wěn)定，進而保持經(jīng)濟的均衡性發(fā)展，導(dǎo)致利率市場化的改革進程緩慢。

三、匯率制度改革對策

1.匯率制度改革反思

30多年的人民幣匯率制度改革給了我們很多經(jīng)驗教訓(xùn)，總結(jié)其經(jīng)驗教訓(xùn)能讓我們把人民幣匯率制度改革之路走得更好。

（1）重新認(rèn)識匯率

貨幣具有世界貨幣的職能，但并非所有的貨幣都能發(fā)揮世界貨幣的職能。對于匯率，不能簡單地認(rèn)為就是兩個國家貨幣之間的比價（美元，日元等國際貨幣除外）。對于一般的非國際貨幣，匯率需要通過國際貨幣進行套算，所以匯率是雙邊的比價，不能簡單地把匯率的波動或失衡理解為某一種貨幣被高估或者低估。我們在選擇匯率制度時，必須考慮非對稱性，而不是簡單地通過套算確定匯率。

（2）完善匯率機制優(yōu)先

匯率機制是人民幣匯率制度的核心基礎(chǔ)問題，沒有了匯率機制，就無法保證人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。人民幣匯率制度改革，匯率水平僅僅是一個方面，重點還應(yīng)落實在優(yōu)化完善匯率制度。只有匯率機制完善，才能更好地保證人民幣匯率改革之路的順利進行。

2.匯率制度改革對策

根據(jù)第三章第四章匯率制度選擇理論模型和匯率預(yù)期實證模型的分析，對于人民幣匯率制度改革的未來之路本文做出以下分析，主要包括短期策略分析和中長期策略分析。

（1）短期策略

就短期進行分析，匯率制度改革仍然圍繞經(jīng)濟穩(wěn)定性發(fā)展為前提，采取有效的策略，在政府宏觀調(diào)控的支持下，促進經(jīng)濟的均衡發(fā)展，以有效避免金融危機的發(fā)生。短期策略主要包括以下幾個方面：

①限制外商投資，促進我國對外投資

若外商引進越多，資本項目順差就越大，外匯儲備增長越多，導(dǎo)致人民幣大幅升值，人民幣升值達到一定程度后，比較優(yōu)勢消失，貨物貿(mào)易逆差，將導(dǎo)致人民幣大幅貶值，所以管理當(dāng)局需要對外商直接投資進行一定程度地限制。對于我國對外投資，應(yīng)該大力促進，放開個人對外投資，允許民眾對外投資，才能讓他們有動力持有外匯，才能夠降低投資順差。

②平衡匯率穩(wěn)定和外來壓力之間的關(guān)系

在現(xiàn)行的匯率制度下，平衡匯率穩(wěn)定的辦法是利用央行調(diào)節(jié)外匯平衡能力，進行人民幣匯率干預(yù)，有效維持人民幣匯率的穩(wěn)定。積極、巧妙的應(yīng)對歐美等西方發(fā)達國家的貿(mào)易保護制裁，在維持人民幣對美元名義匯率穩(wěn)定的基礎(chǔ)之上，提升經(jīng)濟承受能力，加快人民幣升值速度，尤其在兌換美元方面。同時平衡美元和歐元的比重，緩解外來壓力，實現(xiàn)匯率穩(wěn)定和外來壓力之間的平衡。

（2）中長期策略

①建立競爭有序的外匯市場

建立競爭有序的外匯市場，保證浮動匯率制度的穩(wěn)定運行充分發(fā)揮市場的重要作用，促進匯率形成。實現(xiàn)由匯率決定向匯率管理角色轉(zhuǎn)變。豐富匯率管理方式和手段。打破銀行壟斷，為外匯市場創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境。提升匯率風(fēng)險意識，積極應(yīng)對匯率風(fēng)險，并具有解決風(fēng)險問題。企業(yè)及投資者積極的參與市場競爭，建立外匯市場新秩序，以更好的吸引投資，促進經(jīng)濟貿(mào)易的發(fā)展。促進外匯市場的規(guī)范化管理，提升外參與主體的自我約束能力，對建立競爭有序的外匯市場有著積極的作用。

②基于人民幣匯率制度的金融體系改革

在建立競爭有序的外匯市場的基礎(chǔ)上，促進基于人民幣匯率制度的金融體系改革。參考外幣對外幣交易市場，進而完善本幣對外幣交易市場，進而實現(xiàn)結(jié)售匯頭寸管理到外匯交易敞口頭寸管理的過渡?；谌嗣駧艆R率制度的金融體系改革，使美元做市商制度更加完善，減輕購匯壓力，緩解人民幣的升值壓力，維護市場的穩(wěn)定性，促進經(jīng)濟的發(fā)展。

四、結(jié)論

總的來說，科學(xué)完善的匯率制度對于經(jīng)濟發(fā)展有著重要的影響。針對我國現(xiàn)行匯率制度的不足，從短期和中長期分別進行考慮，采取有效的改革對策予以應(yīng)對，完善匯率制度。對于中國人民幣匯率來說，更具彈性的匯率是匯率改革制度最好的選擇?；谌嗣駧艆R率制度改革的外匯市場，有著更加廣闊的發(fā)展空間。

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作者簡介：張晗媛（1995- ），女，研究方向：金融學(xué)