何亞非

2008年震驚世界的金融危機已經(jīng)過去7個年頭了，而全球經(jīng)濟增長依然乏力，無論是美國還是歐洲、日本等發(fā)達國家，經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢，債務(wù)危機纏身，始終沒有擺脫危機的陰影。新興經(jīng)濟體在全球經(jīng)濟黯淡的背景下，同樣面臨增長的瓶頸，加上美聯(lián)儲加息的“另一只靴子”隨時可能掉下來，不少發(fā)展中國家可能再次陷入資金外流、債務(wù)負擔加大的金融風險“陷阱”。那么，我們究竟如何給世界經(jīng)濟把脈呢？未來幾年世界經(jīng)濟趨勢如何呢？

中低速增長成為世界經(jīng)濟“新常態(tài)”

國際貨幣基金組織（IMF）今年10月在《世界經(jīng)濟展望》中再次降低今年世界經(jīng)濟增長預(yù)測至3.1%，表明世界經(jīng)濟總體下行壓力較大，主要經(jīng)濟體投資、消費和出口“三駕馬車”均缺乏活力。專家預(yù)計今后幾年世界經(jīng)濟增長率大致將維持在3%～3.5%的中低水平，前景不容樂觀。

世界經(jīng)濟正在進行周期性調(diào)整，各國的經(jīng)濟刺激和寬松金融政策收效不大，政策工具箱中的“工具”也不多了。下一步經(jīng)濟增長的關(guān)鍵在于創(chuàng)新和技術(shù)進步。

主要發(fā)達經(jīng)濟體已經(jīng)失去拉動世界經(jīng)濟強勁復(fù)蘇的動力，前景堪憂。我們以美國為例。盡管經(jīng)過三輪QE，美聯(lián)署回購了3萬億美元的美財政部國債和抵押貸款債券，但是效果甚微。過去5年美國標準和普爾500強企業(yè)收益年均增長6.9%，遠遠低于危機前的水平。而且這些收益其中只有50%來自企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，還有一半來自“回購”自身的股票。這說明美國企業(yè)投資疲軟，從2007年底到2014年，美國GDP累計增長8.7%，而私人投資僅增長4.3%。為什么呢？只有一條理由，那就是企業(yè)對經(jīng)濟前景沒有信心，不愿投資企業(yè)的擴張和發(fā)展，擔心再有金融危機，投資實業(yè)就可能“血本無歸”，股票則隨時可以套現(xiàn)，所以均處于觀望狀態(tài)。實體經(jīng)濟投資減少引起惡性循環(huán)，首先表現(xiàn)在勞動生產(chǎn)率增速明顯放慢，2011至2014年年均不到0.5%。這是美國自二戰(zhàn)結(jié)束以來連續(xù)4年最低水平。由此還導(dǎo)致平均工資增長極其緩慢，不愿參加工作的人數(shù)大大增加。

歐洲情況更加糟糕，復(fù)蘇動力嚴重缺失，失業(yè)率繼續(xù)造10%的高位徘徊，通貨膨脹率非常低，曾經(jīng)跌至負數(shù)，債務(wù)危機問題也只是暫時擱置，并沒有得到根本性的解決。歐元近期持續(xù)走弱，估計還將與美元走強并行一段時間，但其邊際效應(yīng)下降，對歐元區(qū)經(jīng)濟并沒有起到多大的刺激作用。

日本經(jīng)濟低迷已經(jīng)持續(xù)了二十多年，盡管日本政府刺激經(jīng)濟措施接踵而來，效果卻不明顯，安倍經(jīng)濟刺激的“三箭、四箭”基本脫靶。老齡化、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)固化、生產(chǎn)率下跌這些拖經(jīng)濟后腿的深層次問題積重難返。另外，日本政府的債務(wù)已經(jīng)到了驚人的高水平。

全球貿(mào)易也受到打擊，增長十分緩慢。據(jù)世界貿(mào)易組織（WTO）全球貿(mào)易增長預(yù)測，2015年全球貿(mào)易額增長預(yù)期為4%，遠低于2008年金融危機前10年年均增長6.7%的水平。

新興市場經(jīng)濟出現(xiàn)更多復(fù)雜和不確定性

這些年，全球經(jīng)濟增長格局發(fā)生雙重“重心轉(zhuǎn)移”：一是中國與發(fā)展中國家對全球經(jīng)濟增長貢獻率提升，僅中國一家就超過30%，經(jīng)濟增長重心從發(fā)達國家轉(zhuǎn)向發(fā)展中國家;二是中國與發(fā)展中國家經(jīng)濟聯(lián)系密切，中國對外經(jīng)貿(mào)重心從發(fā)達國家轉(zhuǎn)向發(fā)展中國家。

我們看一組數(shù)據(jù)。21世紀初，發(fā)達國家和發(fā)展中國家整體上對全球GDP增長貢獻率分別為80%和20%。而到2010～2013年，發(fā)達國家與發(fā)展中國家對全球經(jīng)濟增長貢獻率則完全顛倒過來了，變?yōu)?9%和81%。而且，發(fā)展中國家與發(fā)達國家占世界GDP比例已經(jīng)基本持平，各方面的差距在縮小。

然而，2015年新興市場經(jīng)濟體遇到“逆風”，IMF預(yù)測發(fā)展中國家整體今年增速為4%，比較2010年下降4.5%，除了中國、印度等為數(shù)不多的個別發(fā)展中大國繼續(xù)保持中高速增長外，其余發(fā)展中國家增速明顯下滑。導(dǎo)致發(fā)展中國家經(jīng)濟下行壓力增大的原因有很多，主要包括：

一是國際經(jīng)濟環(huán)境惡化，發(fā)達國家經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢，出口市場萎縮;二是隨著美元走強和美聯(lián)儲即將加息，發(fā)展中國家以美元計價的海外債務(wù)風險凸現(xiàn)，償債負擔大大提高，違約風險也隨之增大;三是大宗商品價格暴跌，石油價格從2014年每桶110美元直線下降，如今早已跌破50美元。銅價2011年4.5美元/磅，到今年9月不到當時的50%。這對依賴大宗商品出口的發(fā)展中國家來說，真是雪上加霜，備受打擊。

就拿債務(wù)舉例子。2007年以來，由于各國都采取貨幣寬松政策和超低利率，導(dǎo)致流動性泛濫，全球債務(wù)總規(guī)模膨脹，增幅達57萬億美元，尤其以新興經(jīng)濟體為甚，債務(wù)規(guī)模8年來翻了一番。這樣的債務(wù)規(guī)模是不可持續(xù)的，而且隨著美元走強和資金回流，部分發(fā)展中國家再次發(fā)生金融危機是分分秒秒的事情。國際清算銀行今年夏天已經(jīng)就此亮起“紅燈”，提出警告稱，現(xiàn)在世界經(jīng)濟債務(wù)水平太高、生產(chǎn)率提高微乎其微、金融風險四處冒頭。在多數(shù)情況下，國際清算銀行發(fā)出警告后要不了幾年，各種銀行危機就會降臨。這些跡象實在是令人不安。

地緣政治風險增大，影響復(fù)蘇和增長

近年世界地緣政治回潮。中東在經(jīng)歷所謂“阿拉伯革命”之后，政治和社會碎片化、無序化更加嚴重，極端勢力橫向，難民潮涌向歐洲，引發(fā)歐盟的社會和政治危機。敘利亞正在上演大國的“代理人戰(zhàn)爭”，敘問題的解決難上加難。烏克蘭危機遠遠沒有解決的跡象，給歐洲政治、經(jīng)濟和安全蒙上一層厚厚的陰影。就連世界經(jīng)濟火車頭的亞太地區(qū)也因為美國的“亞太戰(zhàn)略再平衡”而矛盾趨于尖銳、復(fù)雜。世界經(jīng)濟下行風險與地緣政治的風險疊加，使得許多地區(qū)經(jīng)濟增長面臨“雙倍”嚴峻的挑戰(zhàn)。而且，歷史上西方國家為轉(zhuǎn)嫁經(jīng)濟危機而在地緣政治上肇事的例子比比皆是。雖然在全球化的今天，世界格局已經(jīng)有根本性的變化，大規(guī)模戰(zhàn)爭的危險難以想象，但是政治、經(jīng)濟、金融等風險疊加會有什么后果，誰也難以預(yù)料，起碼對經(jīng)濟復(fù)蘇沒有任何好處。

2008年世界金融危機打破了美國經(jīng)濟“新自由主義”和“華盛頓共識”的神話，西方軟硬實力嚴重受損。實際上全球經(jīng)濟迄今仍然沒有恢復(fù)到危機以前水平就是后果之一。危機的另一個警示是告訴世界，現(xiàn)有全球治理體制出現(xiàn)了很大的問題。G20之所以能取代七國集團（G7）成為協(xié)調(diào)全球經(jīng)濟金融事務(wù)的主要平臺，也正是因為G7代表的治理理念和體制出了問題。

這就促使各國思考和探索新的國際合作模式、新的全球治理理念和體制改革。馬克思的《資本論》和去年法國皮凱迪的《21世紀資本論》都以有力的筆觸，揭示了資本與勞動相比較的獲利優(yōu)勢和貪婪本性。

與此同時，發(fā)展中國家進入新世紀后集體崛起，“東西方鴻溝”縮小，全球治理正逐步從“西方一統(tǒng)天下”向“東西方共治”轉(zhuǎn)變。但是發(fā)展中國家在全球治理體制內(nèi)的話語權(quán)還遠遠沒有跟上力量消長的變化。新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家在聯(lián)合國系統(tǒng)，并通過G20等機制，積極推動IMF、世界銀行、WTO等全球治理體制的變革，希望全球治理在21世紀能夠更加公正、公平、合理。

發(fā)達經(jīng)濟體中歐洲的態(tài)度相對積極一些，美國作為守成大國對全球治理體系的改革態(tài)度搖擺、曖昧。IMF和世界銀行的份額調(diào)整是G20領(lǐng)導(dǎo)人峰會2009年決定的，兩個國際金融機構(gòu)隨后也首肯了這一調(diào)整。然而，就是由于美國國會至今不愿批準而無限期地被擱淺。如果全球治理領(lǐng)域改革這么一小步走起來都如此困難，可想而知，今后發(fā)展中國家與發(fā)達國家圍繞全球治理體制變革的博弈將會更加尖銳、復(fù)雜?，F(xiàn)在，美國又在通過《跨太平洋經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定》（TPP）和《跨大西洋貿(mào)易投資伙伴關(guān)系協(xié)定》（TTIP）來制定全球經(jīng)濟新規(guī)則，排擠中國等新興市場國家?？磥?，全球治理方面已經(jīng)摻雜了不少地緣政治因素，改革絕非易事。

今后幾年，世界經(jīng)濟增長挑戰(zhàn)增多。明年就是“十三五”的開局之年，中國將進入全面建成小康社會的決勝階段，中央五中全會已經(jīng)就“十三五規(guī)劃”提出了指導(dǎo)性建議。明年又是中國輪值G20主席國。我們有充分的理論自信、道路自信和制度自信，奪取決勝階段的全面勝利。