文/劉平安

經(jīng)濟新常態(tài)與“平安三角模型”

文/劉平安

中國宏觀經(jīng)濟已經(jīng)告別了二十多年的高速增長，穩(wěn)、中、低速增長將成為中國經(jīng)濟發(fā)展的新常態(tài)。這意味著，中國經(jīng)濟發(fā)展模式已經(jīng)由以“速度”增長為主的時代進(jìn)入了以“質(zhì)量”增長為主的新時代。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型必將成為中國經(jīng)濟的新常態(tài)。

中國資本市場也正在告別計劃經(jīng)濟的羈絆，步入真正市場化發(fā)展的“新常態(tài)”。2012年9月20日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)成立，并于2013年1月16日正式揭牌營運。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的成立，標(biāo)志著中國創(chuàng)新型資本市場揭開了發(fā)展的大幕，也標(biāo)志著中國多層次資本市場體系建設(shè)和發(fā)展邁入了新的發(fā)展階段。2013 年7月20日，商業(yè)銀行貸款利率完全由商業(yè)銀行自主決定，標(biāo)志著中國利率管制時代的結(jié)束，利率市場化時代的開始。2014年8月21日，《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》頒布并實施，標(biāo)志著中國私募股權(quán)資本市場正式納入中國多層次資本市場體系的建設(shè)軌道中，成為中國創(chuàng)新型資本市場不可或缺的重要組成部分。2014年，如火如荼的自由貿(mào)易區(qū)的建立和發(fā)展，開始為中國資本項目的開放吹響了改革的號角。中國金融市場以證券市場為主的資源配置的新常態(tài)到來了。

中國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)過三十多年的發(fā)展，已經(jīng)走到了盡頭，以互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)為標(biāo)志的第三次工業(yè)革命以迅雷不及掩耳之勢，正在改變著所有行業(yè)的商業(yè)本質(zhì)?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”將成為中國未來經(jīng)濟增長的新常態(tài)。

面對經(jīng)濟增長的新常態(tài)，面對新的金融市場環(huán)境，面對新技術(shù)驅(qū)動的新一輪工業(yè)革命，企業(yè)應(yīng)該如何行動才能應(yīng)對挑戰(zhàn)，以求得生存和發(fā)展？答案就在“平安三角模型”。

“平安三角模型”的第一角，講的是企業(yè)要學(xué)會“資本運作”，即企業(yè)要學(xué)會資源的重新配置。資本運作說簡單、明白一點，就是企業(yè)要學(xué)會用“別人”的錢做自己的企業(yè)。用“誰”的錢做自己的企業(yè)？以往的常規(guī)做法是：當(dāng)企業(yè)處于初創(chuàng)階段，基本上用的是自有資本。當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模，能夠滿足商業(yè)銀行貸款的前提下，大都用商業(yè)銀行的債權(quán)資本。這種資本結(jié)構(gòu)的核心問題在于，在外部市場環(huán)境發(fā)生變化的時候，企業(yè)沒有足夠的能力抵御外部的市場風(fēng)險，容易陷入經(jīng)營和財務(wù)困境?，F(xiàn)在要強調(diào)的是用股權(quán)投資人的錢。股權(quán)投資人包括兩類，一是私募股權(quán)投資人，二是公眾股權(quán)投資人。獲取第一類股權(quán)投資人資本的方式就是要學(xué)會上市融資。企業(yè)上市搭建起資源整合平臺之后，再通過并購整合行業(yè)或產(chǎn)業(yè)的資源，快速地做大、做強企業(yè)。

“平安三角模型”的第二角，講的是企業(yè)需要構(gòu)建獨特的商業(yè)模式，為投資人創(chuàng)造最大價值。企業(yè)要做到資本市場融資，如果創(chuàng)造價值的基本方式和基本邏輯與競爭對手沒有什么區(qū)別，企業(yè)賺取的只能是行業(yè)的平均利潤，可投資人要的是超額回報。超額回報從企業(yè)獨特的商業(yè)模式中來。商業(yè)模式是企業(yè)主要利潤相關(guān)者之間交易結(jié)構(gòu)的安排。商業(yè)模式?jīng)Q定了企業(yè)價值的大小，是公司戰(zhàn)略的核心。企業(yè)在構(gòu)建商業(yè)模式的時候，需要考慮如下因素：價值主張、市場定位、客戶關(guān)系、渠道通路、關(guān)鍵業(yè)務(wù)、核心資源、重要的戰(zhàn)略合作伙伴、收入來源和成本結(jié)構(gòu)。傳統(tǒng)企業(yè)在如今的商業(yè)環(huán)境中，需要充分利用互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)重構(gòu)商業(yè)模式。新興企業(yè)在創(chuàng)業(yè)之初就需要建立與眾不同的商業(yè)模式以培育企業(yè)的核心競爭力。

“平安三角模型”的第三角，講的是企業(yè)要完善公司治理結(jié)構(gòu)。公司治理結(jié)構(gòu)是公司的頂層制度安排與設(shè)計，它指的是企業(yè)在所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離的情況下，或者是企業(yè)在引進(jìn)外部投資人和專業(yè)化管理團隊以后已引起企業(yè)原有經(jīng)營生態(tài)發(fā)生變化的情況下，企業(yè)如何分配公司權(quán)力和公司利益。企業(yè)要構(gòu)建科學(xué)的決策機制、有效的監(jiān)督約束機制和高效的激勵機制以解決公司的權(quán)力配置和利益分配問題。這是創(chuàng)新型中小企業(yè)要做大做強所面臨的最大瓶頸，即企業(yè)家需要有公司頂層制度的構(gòu)建意識和構(gòu)建能力。

中國的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，在21世紀(jì)要構(gòu)建自己的商業(yè)帝國，必須翻越這三座大山：第一，要學(xué)會資本運作，重配市場資源；第二，要調(diào)整公司戰(zhàn)略，重構(gòu)商業(yè)模式；第三，要完善治理結(jié)構(gòu)，重塑管理基礎(chǔ)。

書 名：《創(chuàng)新企業(yè)騰飛之翼：新三板掘金之道》

作 者：劉平安

出 版 社：中國經(jīng)濟出版社

出版時間：2015年8月 第1版

定 價：50.00元