周建波，韓玉光

(北京大學(xué)a.經(jīng)濟(jì)學(xué)院;b.民營(yíng)經(jīng)濟(jì)研究院，北京100871)

一、引言

周作民(1884—1955)，江蘇淮安人，出身于書(shū)香門(mén)弟之家。15歲時(shí)師從著名學(xué)者羅振玉，打下了深厚的國(guó)學(xué)基礎(chǔ)，后得羅振玉之力，以廣州官費(fèi)名額留學(xué)日本京都第三高等學(xué)校(京都帝國(guó)大學(xué)前身)，直到兩年半后，廣州官費(fèi)停發(fā)，才輟學(xué)回國(guó)。周作民留學(xué)日本的1906～1908年正處于日本銀行業(yè)的轉(zhuǎn)折點(diǎn):私營(yíng)銀行發(fā)展極快，三井、三菱、第一，、住友、安田五大銀行迅速成長(zhǎng)，占據(jù)了日本銀行業(yè)的核心地位，并展開(kāi)了以產(chǎn)業(yè)金融為主的經(jīng)營(yíng)。三井、三菱等財(cái)團(tuán)在發(fā)展工商經(jīng)濟(jì)方面的巨大成就給周作民留下了深刻的印象，激發(fā)了他創(chuàng)辦銀行、投身金融業(yè)的決心，而在后來(lái)經(jīng)營(yíng)金城銀行的過(guò)程中自然也效仿三井等建立財(cái)團(tuán)的做法。

短短兩年半的留學(xué)日本經(jīng)歷，對(duì)周作民一生事業(yè)的發(fā)展影響巨大。他不僅由此接觸到了先進(jìn)的銀行管理經(jīng)驗(yàn)，開(kāi)闊了眼界，而且結(jié)交了眾多留日學(xué)生，如任久大精鹽公司和永利制堿公司總經(jīng)理的著名實(shí)業(yè)家范旭東、鹽業(yè)銀行總經(jīng)理吳鼎昌、中南銀行總經(jīng)理胡筆江，后來(lái)在抗日戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期任滬行經(jīng)理的吳蘊(yùn)齋，漢口分行經(jīng)理的王毅靈等，這對(duì)他后來(lái)創(chuàng)辦金城銀行幫助極大。

金城銀行創(chuàng)辦于1917年。其時(shí)，各西方國(guó)家因忙于第一次世界大戰(zhàn)，暫時(shí)放松了對(duì)中國(guó)的控制，于是國(guó)內(nèi)興起了一股興辦事業(yè)和銀行業(yè)的浪潮，金城銀行就是在這種背景下創(chuàng)辦的?！懊唤鸪?，蓋取金城湯池永久堅(jiān)固之意”，其主要股東多為軍閥、官僚，是中國(guó)重要的私人銀行之一。金城銀行最早總行設(shè)于天津，先后在京、滬、漢等地開(kāi)設(shè)分行。由于經(jīng)營(yíng)得法，業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，到1920年，金城銀行開(kāi)業(yè)僅3年，存款即達(dá)1198萬(wàn)元，在華北獲得與中國(guó)銀行、交通銀行、鹽業(yè)銀行并列的地位。這以后，1936年金城銀行的存款達(dá)1.29億元，一度超過(guò)上海商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行，居私營(yíng)銀行首位。

金城銀行的迅速擴(kuò)張崛起，離不開(kāi)周作民靈活的經(jīng)營(yíng)管理之道。雖然金城銀行成立時(shí)股本的主要來(lái)源開(kāi)始是軍閥、官僚的投資，周作民的股份不大，但他自金城銀行成立起就一直擔(dān)任總經(jīng)理，共32年，并兼任董事長(zhǎng)10多年，始終掌攬金城銀行經(jīng)營(yíng)管理大權(quán)?？梢哉f(shuō)，金城銀行的業(yè)務(wù)風(fēng)格，受到周作民本人思想言行的直接影響，周作明的一生與金城銀行事業(yè)是不可分離的。近些年來(lái)，對(duì)周作民的研究逐漸增多，但是在對(duì)周作民經(jīng)濟(jì)思想的研究方面還不夠深入，不夠系統(tǒng)，本文將通過(guò)對(duì)周作民在金城銀行經(jīng)營(yíng)管理思想的研究，推動(dòng)對(duì)周作民這位近代杰出銀行家經(jīng)濟(jì)思想的研究。

現(xiàn)實(shí)意義上，金城銀行作為近代私營(yíng)銀行的杰出代表，所取得的業(yè)績(jī)以及各種業(yè)務(wù)創(chuàng)新在同時(shí)期都是非常突出的，這可以為我國(guó)中小銀行、私營(yíng)銀行的發(fā)展提供有利的借鑒。

二、金城銀行的存款管理思想

銀行是貨幣信用的經(jīng)營(yíng)者，有效地?cái)垉?chǔ)、運(yùn)用社會(huì)閑置資金是銀行的基本職能，是衡量其經(jīng)營(yíng)狀況最重要的標(biāo)志。在銀行的運(yùn)用資金中，自有資金只占很小的一部分，大部分還是來(lái)自存款，金城銀行的資本公積與存款總額的比例，1927年為1:4，1937年上升為1:14.9。鑒于銀行存款是放款、投資的基礎(chǔ)，銀行存款的增加是銀行運(yùn)用資金獲取利潤(rùn)的前提和保證，因此任何一個(gè)銀行無(wú)論何種時(shí)期、何種條件都必須將存款業(yè)務(wù)看作是銀行業(yè)務(wù)中的重中之重。

而一家銀行的吸收存款狀況，受銀行大股東的資本雄厚狀況影響較大。大股東的資本越雄厚、社會(huì)地位越高，對(duì)于銀行吸收存款的能力無(wú)疑大有裨益，金城銀行從建立那時(shí)起，就一直依靠大股東作為政治靠山發(fā)展業(yè)務(wù)。金城銀行在最初10年中的存款，很多來(lái)自軍閥官僚等大戶(hù)，周作民為了拉攏這些大戶(hù)把錢(qián)存到金城銀行來(lái)，常常以宴飲、陪賭等方式投其所好，不惜花錢(qián)應(yīng)酬。

金城銀行剛剛建立時(shí)，很多大戶(hù)特別是前清貴族和買(mǎi)辦，都把錢(qián)存到信譽(yù)比較可靠的外資銀行，寧可不要利息甚至繳納保管費(fèi)也不把錢(qián)存到國(guó)有銀行，如交行、中行，以免受時(shí)局影響不能提取款項(xiàng)。金城銀行注重銀行外部形象、講究排場(chǎng)，金城銀行在各地都是自建分行大樓，大樓是諸多私營(yíng)商業(yè)銀行中最氣派的，這一方面可顯示其實(shí)力，一方面可作為銀行投資。而金城銀行的分行經(jīng)理等高級(jí)行員為拉攏客戶(hù)應(yīng)酬均實(shí)報(bào)實(shí)銷(xiāo)，這樣既鼓勵(lì)經(jīng)理們重視與大戶(hù)聯(lián)系，同時(shí)也易贏得存戶(hù)的重視與信任。

金城銀行這一經(jīng)營(yíng)風(fēng)格的形成是與其股東均來(lái)自皖系軍閥和交通系分不開(kāi)的。金城銀行憑借背后雄厚的實(shí)力與高額利息以及良好的服務(wù)，更重要的是周作民等經(jīng)理人靈活的工作方式，逐漸地將這些存款拉到金城銀行賬戶(hù)上來(lái)，使得金城銀行實(shí)力迅速大大增強(qiáng)。周作民在行時(shí)，還常常親自接待大戶(hù)以示尊重，又開(kāi)設(shè)大戶(hù)室，使得這些大戶(hù)不必上柜臺(tái)交易。有時(shí)頭寸很緊，放款不暢，但周作民指示，無(wú)論何時(shí)都不能拒收存戶(hù)存款，要取得存戶(hù)好感與信任。除此之外，金城銀行想盡各種辦法攬收存款，比如提高存款利息率，有時(shí)定期存款年息能高達(dá)一分。付給存款經(jīng)手人回息以拉攏一些大戶(hù)存款。

同時(shí)，金城銀行也注重來(lái)自小儲(chǔ)戶(hù)的存款，不單純以高利息攬收存款，而是增加服務(wù)質(zhì)量，使得存戶(hù)辦理業(yè)務(wù)便利。其時(shí)大量吸收中小戶(hù)存款的有利條件是北方一般人手中有現(xiàn)款者多不肯將現(xiàn)款存在銀號(hào)中，之所以如此，是因?yàn)殂y號(hào)所付利息甚少，又時(shí)常倒閉。金城銀行一開(kāi)業(yè)就有相當(dāng)規(guī)模，自然吸收了大量存款。

金城銀行始終把廣泛攬取存款放在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的首位。1922年2月，總經(jīng)理周作民在致各分行通函中指出:“現(xiàn)在同業(yè)日多，競(jìng)爭(zhēng)日劇，凡經(jīng)營(yíng)放款，固應(yīng)研其取穩(wěn)之法，而吸收存款，尤當(dāng)視為扼要之圖。良以謀利益而求諸有限之資本，不如借存款而得其孳生之利益。”行務(wù)會(huì)議曾就此做出決議，認(rèn)為:“欲求業(yè)務(wù)之發(fā)展，須求存款之漸增;欲求存款之漸增，須有相當(dāng)之延攬?！蔽沾婵畹姆椒ㄓ?多做殷實(shí)可靠之往來(lái)戶(hù)、聯(lián)絡(luò)各級(jí)社會(huì)之感情、采用足以引起存款興趣之廣告、實(shí)施種種相當(dāng)手腕，使于有形無(wú)形之間發(fā)揚(yáng)本行之信譽(yù)。［1］123～124

金城銀行于1917年5月成立，在短短半年時(shí)間里，1917年吸收存款達(dá)到440萬(wàn)元。以后逐年增加，1918年就達(dá)到920萬(wàn)元，翻了一番。1923年達(dá)到1689萬(wàn)元。1927年達(dá)到3498萬(wàn)元，比建立時(shí)的1917年，多了7倍多。1935年為11798萬(wàn)元，超過(guò)了當(dāng)時(shí)的中國(guó)第一大私營(yíng)商業(yè)銀行，躍居私營(yíng)銀行存款額首位。1937年達(dá)到1590萬(wàn)元。從金城銀行存款絕對(duì)數(shù)額來(lái)看是逐年增加的，僅有3年例外，有小幅下滑。原因在于1921年因其背后的政治靠山安福系垮臺(tái)，引起其信用度下降，儲(chǔ)戶(hù)紛紛提款，后由于周作民推出梁士詒做臨時(shí)總董，穩(wěn)住了局面。1935年由于官僚資本銀行急劇擴(kuò)張，擠占了眾多私營(yíng)銀行存款，金城銀行雖存款總額下降，但上海商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行受影響更大，反而使金城銀行存款額躍居第一位。在這些年份里，金城銀行不僅存款的絕對(duì)額在持續(xù)上升，其存款數(shù)量占全國(guó)重要銀行存款總數(shù)量的比重也是逐年上升的。金城銀行的存款中，定期存款和活期存款的絕對(duì)額都在增加，但由最初的活期存款比重大逐漸發(fā)展到定期存款比重超過(guò)了活期存款比重。1917年，定期存款占22%，活期存款占78%。1923年定期存款占53%，超過(guò)了活期存款，活期存款占47%。1937年定期存款占66%，活期存款占34%。定期存款比例大，銀行支付的利息也較多，但相比活期存款來(lái)說(shuō)銀行可以放手利用這部分資金，而不用擔(dān)心客戶(hù)隨時(shí)提現(xiàn)。其他主要大銀行在同期都是活期存款比重大于定期存款比重，主要原因是周作民一方面重視小儲(chǔ)戶(hù)，更把重心放到大儲(chǔ)戶(hù)身上，利用自己的政治資源多方拉攏大儲(chǔ)戶(hù)。因此，存戶(hù)范圍廣、定期存款比重大、定存利息高，乃是金城銀行存款業(yè)務(wù)的一大特點(diǎn)(見(jiàn)表1)。

表1 1917～1937年金城銀行存款一覽表

三、金城銀行的放款管理思想

金城銀行的放款在最初10年里，基本上都是商業(yè)性放款比重居第一位，財(cái)政性放款居第二位，工礦企業(yè)放款居第三位，鐵路放款居第四位。

在金城銀行的商業(yè)放款中，以其附屬經(jīng)營(yíng)企業(yè)與大股東所經(jīng)營(yíng)的商號(hào)為主要放款對(duì)象，這是商業(yè)性放款比重居第一位的主要原因。如金城銀行自營(yíng)的豐大號(hào)的借款就是豐大買(mǎi)賣(mài)政府公債的用款。

金城銀行的財(cái)政性放款，主要是以關(guān)余、鹽余或其他項(xiàng)目作擔(dān)保，利潤(rùn)較大，在政局穩(wěn)定時(shí)較有保證的能按時(shí)收回本息。但隨著北洋軍閥的連年混戰(zhàn)，這部分放款風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，金城銀行于是在不得不敷衍當(dāng)局政府的情況下，盡量少做這類(lèi)放款。

金城銀行的工礦企業(yè)放款盡管僅占第三位，但放款金額卻是逐年上升的，聯(lián)系面也在擴(kuò)大，這是金城銀行支持民族工業(yè)的一個(gè)重要表現(xiàn)。放款對(duì)象主要是一戰(zhàn)期間發(fā)展起來(lái)的企業(yè)，特別是與該行的大股東及經(jīng)理人有密切關(guān)系的企業(yè)，包括倪、王兩家投資的裕元紗廠、丹華火柴公司以及壽星面粉公司，與金城銀行滬行經(jīng)理吳蘊(yùn)齋有關(guān)的大生紗廠等。最典型的是金城銀行放款給由范旭東任總經(jīng)理的久大精鹽公司和永利制堿公司。范旭東于1921年創(chuàng)辦永利制堿公司，1924開(kāi)始出堿，1925年投入市場(chǎng)試銷(xiāo)，隨即遭到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手英國(guó)卡內(nèi)門(mén)公司的打擊。在這之前，卡內(nèi)門(mén)一直壟斷中國(guó)市場(chǎng)，它大幅降價(jià)，妄圖通過(guò)價(jià)格戰(zhàn)打垮永利。而實(shí)際上范旭東從創(chuàng)辦久大精鹽公司和籌劃建立永利時(shí)就向金城銀行借款，一直到永利的產(chǎn)品在市場(chǎng)上面臨卡內(nèi)門(mén)的打壓，金城銀行一直給予大力支持，幫助永利度過(guò)難關(guān)。同時(shí)，中國(guó)消費(fèi)者中興起一股抵制洋貨的浪潮，使得永利站穩(wěn)了腳跟，逐漸將卡內(nèi)門(mén)擠出中國(guó)市場(chǎng)，這是金城銀行支持民族工商業(yè)的典范。在放款永利一事上，金城銀行內(nèi)部是大力反對(duì)的。周作民認(rèn)為永利制堿是極有前途的民族工業(yè)，加上他與范旭東交情頗深，深知范旭東為人忠厚可靠，再而永利一旦成功會(huì)給金城銀行帶來(lái)相當(dāng)大的信譽(yù)，于是周作民力排眾議，無(wú)論永利面臨多大的難題也不離不棄。在永利剛剛創(chuàng)立時(shí)就放款十萬(wàn)元，后來(lái)逐漸增加貸款達(dá)百萬(wàn)元。

鑒于財(cái)政性放款的風(fēng)險(xiǎn)性，金城銀行在降低財(cái)政性放款比重的同時(shí)，增加了鐵路放款的比重。金城銀行方面認(rèn)為這種放款比較可靠，利息又高，又可以拉攏鐵路局的存款，所以一直持續(xù)增加這種放款比重，逐漸成為放款于鐵路的幾個(gè)大銀行之一。但由于北洋政府財(cái)政吃緊時(shí)常常將這種放款挪為他用，也常常不能及時(shí)歸還，到1927年拖欠更加嚴(yán)重，金城銀行才將鐵路放款的比重降了下來(lái)。所有這些機(jī)關(guān)放款、鐵路放款和公債庫(kù)券，利息都是很高的。根據(jù)金城銀行賬面不完全統(tǒng)計(jì)，北洋軍閥統(tǒng)治時(shí)期的政府機(jī)關(guān)的放款利率，按月息計(jì)算，北京地區(qū)是1.0～1.18%，天津是1.6%，上海是1.0～1.4%，漢口是1.5～1.8%，1923年湖北督軍省長(zhǎng)公署一筆借款曾高到2.1%。鐵路放款以京漢鐵路為例，經(jīng)常在1.2～1.7%之間。至于公債，利潤(rùn)更高，以金城銀行賬上的“七年短期公債”(1918～1919)和“整理金融公債”為例，按照他們的利息、折扣和還本付息年限次數(shù)，照當(dāng)時(shí)記賬價(jià)格平均計(jì)算，前者年息為 19%，后者年息為23.5%。銀行資本家自己也說(shuō):“銀行買(mǎi)賣(mài)承押政府公債，利息既高，折扣又大，所沾利益，實(shí)較任何放款為優(yōu)?！倍夜珎峭稒C(jī)的對(duì)象，金城銀行就曾專(zhuān)設(shè)豐大號(hào)從事公債投機(jī)，獲利頗豐。

金城銀行以能夠掌握的企業(yè)為主要投資對(duì)象，一是為了資金安全，也為了能有機(jī)會(huì)直接經(jīng)營(yíng)企業(yè)。金城銀行就是這樣通過(guò)投資逐漸將銀行資本滲透到產(chǎn)業(yè)資本中去。金城銀行對(duì)投資事業(yè)的掌握大致有:直接管理(如組織誠(chéng)孚公司管理紗廠)、重點(diǎn)管理(負(fù)責(zé)人兼任企業(yè)董事或總經(jīng)理)、參與管理(負(fù)責(zé)人只擔(dān)任董事、監(jiān)察)。金城銀行自營(yíng)企業(yè)基本都由周作民直接管理，重要的投資企業(yè)也多由周作民擔(dān)任董事管理。周作民先后擔(dān)任過(guò)董事長(zhǎng)的企業(yè)有11個(gè)，任常務(wù)董事的企業(yè)5個(gè)，任董事或監(jiān)察的8個(gè)。從以上可以看出，周作民在把銀行資本滲透到產(chǎn)業(yè)資本的過(guò)程中，積極參與企業(yè)的管理，想以銀行資本為核心，控制一些大工礦、交通企業(yè)，建立自己的“三井、三菱帝國(guó)”。

四、金城銀行的公債管理思想

中國(guó)最早的公債正式發(fā)行為1898年發(fā)行的“昭信股票”，目的是籌款償還馬關(guān)條約所欠日本的債務(wù)，名為股票實(shí)為債券，這是因?yàn)檎l(fā)行外債及非正式、小范圍發(fā)行內(nèi)債，償還困難，導(dǎo)致債券信用不佳，因此清政府為減少其不利影響，命名為“昭信股票”?！罢研殴善薄币舶l(fā)行不暢，但畢竟開(kāi)始了中國(guó)公債的推行。

北京政府時(shí)期連年戰(zhàn)亂，政府軍費(fèi)支出巨大，給政府財(cái)政帶來(lái)了巨大壓力，再加上清政府簽訂了一系列不平等條約所帶來(lái)的巨額外債，政府不得不想盡辦法籌措政府資金，但當(dāng)時(shí)中國(guó)新式銀行尚未出現(xiàn)，國(guó)民資本難以集中，北京政府不得不借外債，即向各西方國(guó)家借款。這些借款條件皆非?？量?，最著名的為1913年的“善后大借款”，借款額為2500英鎊，償還期為47年，到期償還4285萬(wàn)英鎊，交款時(shí)扣除折扣、手續(xù)費(fèi)、匯費(fèi)、各省軍隊(duì)遣散費(fèi)等等，政府所得僅457萬(wàn)英鎊。就是如此苛刻的外債在一戰(zhàn)爆發(fā)后也借不到了，北京政府的財(cái)政壓力更大了，情急之下將目光轉(zhuǎn)向內(nèi)債。而當(dāng)時(shí)中國(guó)銀行業(yè)已有較快發(fā)展，再加上北京政府發(fā)行公債需要新式金融機(jī)構(gòu)，遂大力支持銀行的設(shè)立，以致在1915～1921年的7年中，全國(guó)新設(shè)銀行達(dá)124家，這其中有很多專(zhuān)為公債投機(jī)而開(kāi)設(shè)的銀行。

北京政府發(fā)行內(nèi)債，名義上由中國(guó)、交通兩家銀行承銷(xiāo)，實(shí)際上是由兩行包賣(mài)。兩行向政府墊款，即以公債為抵押品。中、交兩行為資金所限，在承銷(xiāo)內(nèi)債時(shí)也常向民營(yíng)銀行拆款，緩解頭寸不足。有時(shí)政府也直接向民營(yíng)銀行借款，以公債作為抵押品。北京政府因財(cái)政緊張，發(fā)行公債時(shí)為了盡可能多的籌款，常常支付高額利息，對(duì)于資信狀況常常忽視，政府債信逐漸降低，導(dǎo)致內(nèi)債發(fā)行日漸不利。對(duì)于銀行而言，經(jīng)營(yíng)公債而向政府放款有厚利可圖，但風(fēng)險(xiǎn)也較大。因?yàn)檫@一時(shí)期，政府更替頻繁，后任政府常常不承認(rèn)前任政府所欠債務(wù)，因此承做公債業(yè)務(wù)一方面利潤(rùn)豐厚，一方面風(fēng)險(xiǎn)極大，那些專(zhuān)為投機(jī)而開(kāi)設(shè)的小銀行因擔(dān)負(fù)不了風(fēng)險(xiǎn)，紛紛倒閉了。

金城銀行在剛剛成立時(shí)即從事證券買(mǎi)賣(mài)，并且因大股東關(guān)系信息較為靈通，在承做政府債券時(shí)，經(jīng)營(yíng)得法，獲取大量利潤(rùn)。1921年成立“豐大號(hào)”，專(zhuān)門(mén)從事此項(xiàng)業(yè)務(wù)，由金城銀行董事、時(shí)任山東省財(cái)政廳廳長(zhǎng)的曲荔齋兼任經(jīng)理，這無(wú)疑是利用曲的官場(chǎng)職位為金城銀行的公債業(yè)務(wù)打開(kāi)方便之門(mén)。1923年3月，因上海業(yè)務(wù)較多，又成立上海豐大號(hào)，周作民致電各分行經(jīng)理，要求各分行在做公債業(yè)務(wù)時(shí)，均需委托京滬兩號(hào)辦理。到了國(guó)民黨南京政府統(tǒng)治時(shí)期，由于南京政府承認(rèn)北京政府所欠外債，使得公債信用得以保障，但這也使得南京政府財(cái)政更趨緊張，和北京政府一樣不得不大量發(fā)行公債以籌措政府財(cái)政收入。南京政府承認(rèn)前政府所欠外債雖然使自己承擔(dān)了較大財(cái)政壓力，但也相當(dāng)程度上提高了公債債信。在抗日戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期發(fā)行公債籌資興建鐵路、公路，固然是因?yàn)槿珖?guó)人民的抗日救國(guó)浪潮迅猛高漲，可也與南京國(guó)民黨政府的國(guó)債債信提高有很大關(guān)系。

金城銀行對(duì)公債的投資比重始終呈上升趨勢(shì)，一方面金城銀行背后大股東有深厚的政治背景，信息靈通，投資公債能獲得巨額利潤(rùn);另一方面金城銀行對(duì)債券投資十分看重，認(rèn)為這項(xiàng)業(yè)務(wù)在帶來(lái)巨額利潤(rùn)的同時(shí)，也對(duì)國(guó)家建設(shè)有利。金城銀行的這種既看重銀行利潤(rùn)又關(guān)注為國(guó)家建設(shè)出力的思想與金城銀行投資民族工商業(yè)的目的是一致的。金城銀行不僅從政府手中得到巨額利潤(rùn)，也利用政局變化、市場(chǎng)行情變化買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出，從中牟取暴利。金城銀行很清楚政局影響。政府法規(guī)以及市場(chǎng)行情是影響價(jià)格升價(jià)的幾個(gè)關(guān)鍵因素，因此很注意對(duì)上述幾個(gè)方面的關(guān)注，即利用大股東的政治背景了解政府法規(guī)變化情況，甚至能較早知道國(guó)債發(fā)行前的內(nèi)部消息?？偡中兄g時(shí)常互通信息，特別是債券買(mǎi)賣(mài)發(fā)達(dá)的京滬地區(qū)兩分行之間更是信息交換頻繁，以便抓住獲利時(shí)機(jī)。金城銀行在投資公債方面獲利頗豐，豐大號(hào)1923年盈利5.9萬(wàn)元，其中上海豐大號(hào)盈利3.18萬(wàn)元，第一年利潤(rùn)即超過(guò)了北京豐大號(hào)。1924年，因政府公債信用大幅降低，市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)稀少，但豐大號(hào)仍?xún)粲?萬(wàn)多元(見(jiàn)表2)。

表2 金城銀行有價(jià)證券增長(zhǎng)指數(shù)及占25家主要銀行比重 (單位:元、%)

在民營(yíng)銀行中，金城銀行的投資公債數(shù)額是較大的，這還是和獲利較大與金城銀行志在支持國(guó)家建設(shè)有關(guān)。

這25家銀行中，包括了鹽業(yè)、中南、大陸、浙江興業(yè)、浙江實(shí)業(yè)、以及上海儲(chǔ)蓄銀行等有實(shí)力的大銀行。金城銀行投資公債總額占這25家銀行投資公債總額的比重基本保持在10%，可見(jiàn)金城銀行在政府公債業(yè)務(wù)方面的分量。但金城銀行的公債投資比重在它的各項(xiàng)投資中比重卻不大(見(jiàn)表3)。

表3 1917～1927年金城銀行資產(chǎn)中各項(xiàng)放款與有價(jià)證券占資產(chǎn)類(lèi)比例 (單位:%)

雖然金城銀行在同業(yè)中投資公債比例較大，但從表3可以看出，它的債券投資比例通常都在10%以下，遠(yuǎn)低于其他各項(xiàng)放款。在1927年以后，盡管金城銀行的投資公債比例有所上升，但也基本在20%以下，還是遠(yuǎn)低于其他各項(xiàng)放款。這是與周作民穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格有關(guān)。盡管金城銀行在投資政府公債上獲利較大，業(yè)務(wù)受損較少，但周作民還是意識(shí)到在政局不穩(wěn)或者說(shuō)在連年戰(zhàn)爭(zhēng)中投資證券的風(fēng)險(xiǎn)性，更加追求其他方面較穩(wěn)健的投資能給銀行帶來(lái)的利潤(rùn)。

五、周作民的三井、三菱帝國(guó)夢(mèng)想:集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)

周作民作為新式銀行家，在金城銀行發(fā)展壯大之后，便逐漸將銀行資本滲透到工商業(yè)中，開(kāi)始用銀行資本控制產(chǎn)業(yè)資本，進(jìn)行集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)。這主要體現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)投資業(yè)務(wù)中，逐漸增大在該企業(yè)的股份額，控制企業(yè)董事會(huì)。更主要是在金城銀行與它投資的某些重點(diǎn)企業(yè)之間以及這些企業(yè)之間，往往存在著相互依附、相互業(yè)務(wù)之間連貫銜接。如前文已提到金城銀行與久大、永利就互相持有大額股份，周作民與范旭東互為對(duì)方企業(yè)董事會(huì)董事。金城銀行自創(chuàng)企業(yè)之間的業(yè)務(wù)聯(lián)系更是銜接緊密，如通成公司、豐大號(hào)與太平保險(xiǎn)公司之間的業(yè)務(wù)銜接。集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)的具體體現(xiàn)如下:

1.設(shè)立通成貨棧公司，辦理儲(chǔ)運(yùn)及代辦押款業(yè)務(wù)。周作民曾留學(xué)日本，受其影響在掌握金城銀行以后，他便有意模仿日本三井、三菱財(cái)閥，將銀行資本逐漸滲透到產(chǎn)業(yè)資本中。金城銀行建立的第一個(gè)附屬企業(yè)是通成公司。之所以取名通成，是原本想與交通銀行合辦，即由交通銀行派人員擔(dān)任通成公司的會(huì)計(jì)和稽核工作，其他方面的工作人員由金城銀行方面派人員擔(dān)任。但后來(lái)交行方面對(duì)建立通成一事較為冷淡，所允資本也未交付，最后改為金城銀行獨(dú)辦。通成公司于1920年11月成立，當(dāng)時(shí)金城銀行已成立3年，存款放款額大幅提高，已發(fā)展為我國(guó)重要的私人商業(yè)銀行之一。周作民認(rèn)為銀行事業(yè)與貨棧之關(guān)系甚密，即商業(yè)之發(fā)達(dá)全依賴(lài)于貨物之流通，而流通貨物又全依賴(lài)于貨棧及押款押匯等事業(yè)。此時(shí)金城銀行在天津、漢口、上海三處均已開(kāi)設(shè)貨棧但規(guī)模不大。其時(shí)正值交通部辦理鐵路運(yùn)輸，正是金城銀行涉足貨棧業(yè)務(wù)的大好時(shí)機(jī)。開(kāi)辦之初，營(yíng)業(yè)種類(lèi)分為六項(xiàng):一是堆存貨物;二是包裝貨物;三是運(yùn)輸貨物;四是發(fā)行棧單及提單;五是代辦押款與押匯;六是代客買(mǎi)賣(mài)貨物。通成公司設(shè)立后的幾年因連年戰(zhàn)亂，業(yè)務(wù)開(kāi)展極不順利，各路交通多被阻斷，各地商業(yè)停滯，因而連年虧損，可通過(guò)通成公司歷年收益開(kāi)支看出(見(jiàn)表4)。

2.設(shè)立豐大號(hào)，進(jìn)行公債投機(jī)買(mǎi)賣(mài)。前已言明，金城銀行成立時(shí)在中國(guó)興起了一股開(kāi)辦銀行的高潮，一方面是政府財(cái)政的需要，即發(fā)放公債的需要;另一方面承辦公債有巨大的利潤(rùn)，也誘發(fā)著一些銀行的開(kāi)設(shè)，甚至有一些專(zhuān)門(mén)經(jīng)營(yíng)公債業(yè)務(wù)投機(jī)的銀行開(kāi)設(shè)。金城銀行因與交通銀行的特殊關(guān)系，對(duì)政府公債發(fā)行及買(mǎi)賣(mài)數(shù)量巨大。周作民認(rèn)為金城銀行買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券諸多不便，使得銀行銀根松緊都在公眾窺視之下。因此打算自行設(shè)立機(jī)關(guān)，專(zhuān)營(yíng)此項(xiàng)業(yè)務(wù)。1921年豐大號(hào)在北京正式開(kāi)設(shè)，由曲荔齋任經(jīng)理，北京豐大號(hào)因?yàn)橹茏髅褚笱芤恍┕倭牛行┕倭畔鱼y行存款利息低，周作民即請(qǐng)他們將錢(qián)存入豐大號(hào)，由豐大號(hào)代為買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券。

表4 1922～1927年通成公司收益開(kāi)支一覽表(單位:元)

這段時(shí)期內(nèi)，金城銀行加強(qiáng)了附屬經(jīng)營(yíng)事業(yè)的擴(kuò)大和加強(qiáng)了各附屬機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)聯(lián)系。為了更好地監(jiān)督管理各個(gè)附屬企業(yè)，周作民授權(quán)各地分行經(jīng)理監(jiān)督當(dāng)?shù)馗綄倨髽I(yè)。同時(shí)制定了金城銀行、通成公司、太平洋保險(xiǎn)公司相互聯(lián)系的章程。

3.太平保險(xiǎn)公司的開(kāi)辦是周作民將金融資本滲透到實(shí)業(yè)中的又一杰作。保險(xiǎn)事業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)、社會(huì)文化息息相關(guān)。我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)想操諸外商之手，利權(quán)外溢，其宜補(bǔ)救。當(dāng)時(shí)的華商保險(xiǎn)公司大多是香港商人所設(shè)立，而且各自為戰(zhàn)，缺乏必需的聯(lián)合，又得不到政府的支持和社會(huì)各界的關(guān)注，無(wú)法和洋商保險(xiǎn)公司相抗衡，周作民考慮到保險(xiǎn)業(yè)是一項(xiàng)民族事業(yè)，保險(xiǎn)業(yè)被外商控制對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)安全造成威脅，如果開(kāi)設(shè)保險(xiǎn)公司不僅有利可圖，既給金城銀行開(kāi)辦了一項(xiàng)實(shí)體，同時(shí)又能給金城銀行帶來(lái)巨大的社會(huì)信用。金城、通成、太平聯(lián)合承做業(yè)務(wù)，保證利益不外溢，遂于1929年成立太平保險(xiǎn)公司，資本初為100萬(wàn)元，全部由金城銀行撥付，總部設(shè)在上海，由出身金融世家的丁雪農(nóng)任經(jīng)理。

太平保險(xiǎn)公司開(kāi)業(yè)3年，業(yè)務(wù)數(shù)字雖不驚人，但也算站穩(wěn)了腳跟。于是1933年金城銀行欲將太平保險(xiǎn)公司擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)，這時(shí)沒(méi)有自己保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的其他銀行紛紛欲投資太平，于是金城銀行將太平擴(kuò)大業(yè)務(wù)開(kāi)放，交通銀行、大陸銀行、中南銀行、國(guó)華銀行和東萊銀行加入資金，改組太平保險(xiǎn)公司，資金擴(kuò)展到500萬(wàn)元，一時(shí)聲勢(shì)極大，引起金融界極大關(guān)注。擴(kuò)展后的太平保險(xiǎn)公司的董監(jiān)全部由股東銀行的高級(jí)職員擔(dān)任。所有六家股東銀行與四行儲(chǔ)蓄會(huì)的各地分支機(jī)構(gòu)，均由太平總公司與之訂立契約，委托為公司的業(yè)務(wù)代理人。這樣，把所有六行一會(huì)放款與押匯中的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)全部包攬下來(lái)，不使外溢。改組后的太平保險(xiǎn)公司，業(yè)績(jī)突飛猛進(jìn)，在全國(guó)的業(yè)務(wù)代理網(wǎng)點(diǎn)達(dá)900多處。

太平保險(xiǎn)公司改組之后發(fā)展壯大，但周作民一直控制太平保險(xiǎn)公司大權(quán)，在抗戰(zhàn)以前太平保險(xiǎn)公司每天的營(yíng)業(yè)收入，除開(kāi)支外，全部存入金城銀行。太平保險(xiǎn)公司雖然發(fā)展規(guī)模擴(kuò)張極快，但總部始終設(shè)在金城銀行大樓里，周作民這樣做的目的自然是便于控制太平保險(xiǎn)公司?？谷諔?zhàn)爭(zhēng)開(kāi)始后太平保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)清淡，后又因通貨膨脹虧損很多，最終解體。［1］297

六、總結(jié)

作為民國(guó)著名的銀行家，周作民一生最大的成就就是創(chuàng)建并發(fā)展壯大金城銀行。周作民將金城銀行的事業(yè)視為生命般珍惜，無(wú)論在抗日戰(zhàn)爭(zhēng)中上海淪陷還是在解放戰(zhàn)爭(zhēng)中被國(guó)民黨政府軍統(tǒng)特務(wù)兩次扣押，他都不舍得離開(kāi)金城。從周作民創(chuàng)辦金城銀行的經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中可以發(fā)現(xiàn)以下幾點(diǎn)。

1.周作民最大的特點(diǎn)就是善于交際，善于利用各種各樣的人際關(guān)系，這對(duì)金城銀行的發(fā)展影響極大。在政治關(guān)系上，金城銀行的董事會(huì)里始終保持著與當(dāng)權(quán)政府有密切關(guān)系的大股東，最開(kāi)始時(shí)大股東是皖系軍閥，即以安福系為主，后來(lái)是皖、直兼收，到了國(guó)民黨政府統(tǒng)治時(shí)期，又通過(guò)老友張群與蔣介石政府拉上關(guān)系，這就保證了在數(shù)次政局更迭中金城銀行的業(yè)務(wù)不受大的影響，有時(shí)還能利用這些政治靠山發(fā)展業(yè)務(wù)。

2.周作民善于用人，尤其善于在不同的時(shí)期使用不同風(fēng)格的人，這對(duì)金城銀行業(yè)務(wù)的拓展影響甚大。在金城銀行創(chuàng)辦初期，為了和銀號(hào)競(jìng)爭(zhēng)，拉攏客戶(hù)關(guān)系，聘用一些銀號(hào)、錢(qián)莊從業(yè)的人擔(dān)任各重點(diǎn)分行的副經(jīng)理。隨著時(shí)代和業(yè)務(wù)的發(fā)展，后來(lái)又陸續(xù)聘用一些日本留學(xué)歸來(lái)的學(xué)生和從業(yè)于其他銀行有較多經(jīng)驗(yàn)的人員。20世紀(jì)20年代中期以后，又聘用歐美留學(xué)生擔(dān)任一些分行的負(fù)責(zé)人和高級(jí)職員。20世紀(jì)30年代以后，為了應(yīng)付華北淪陷區(qū)的特殊環(huán)境的需要，特調(diào)用原大連分行經(jīng)理、日本留學(xué)生楊濟(jì)成擔(dān)任北平分行經(jīng)理。另外，為了加強(qiáng)北平分行所屬辦事處的經(jīng)營(yíng)管理力量，曾先后聘請(qǐng)全紹文、陳圖南、王光琦等留日學(xué)生或大學(xué)畢業(yè)生擔(dān)任各辦事處主任。周作民用人要求隨機(jī)應(yīng)變，善于應(yīng)酬拉關(guān)系。這和當(dāng)時(shí)社會(huì)環(huán)境有很大關(guān)系，特別金城銀行成立初期營(yíng)業(yè)重心在官僚氣息較重的華北有很大關(guān)系。［2］94

3.周作民秉持穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格，以“審慎之中力求急進(jìn)”為業(yè)務(wù)方針，無(wú)論存款放款，首先強(qiáng)調(diào)安全，認(rèn)為“銀行之運(yùn)用資金，固應(yīng)盡量發(fā)揮其利殖機(jī)能，而穩(wěn)實(shí)性尤為必要”，要求各分支行“放做款項(xiàng)，自須先求用戶(hù)或押品之妥實(shí)，次求利息之優(yōu)厚?；蛴杏脩?hù)及押品妥實(shí)時(shí)，利雖不厚尚可酌量通融，反此，則利雖厚而用戶(hù)或押品不甚妥實(shí)者，則絕對(duì)不宜放做。［1］125凡此種種，使得金城銀行雖在亂世仍維持了比較高的發(fā)展速度，無(wú)論是存款還是放款。

4.以銀行資本控制產(chǎn)業(yè)資本可謂周作民最具特色的經(jīng)濟(jì)思想，這與其留學(xué)日本，受三井、三菱等產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展的深刻影響有關(guān)?？v觀金城銀行的存、放款業(yè)務(wù)與金城銀行所控制的產(chǎn)業(yè)資本之間的業(yè)務(wù)聯(lián)系，可以發(fā)現(xiàn)是非常緊密的:如金城銀行放款業(yè)務(wù)、通成押運(yùn)保管抵押品和太平保險(xiǎn)公司承做保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，這樣利益不會(huì)外溢。金城銀行把金融資本滲透到產(chǎn)業(yè)資本的做法，已經(jīng)具有“托拉斯”或“康采恩”色彩。

金城銀行的很多經(jīng)營(yíng)管理，諸如提高服務(wù)質(zhì)量吸收儲(chǔ)戶(hù)，設(shè)大戶(hù)室使得大客戶(hù)不必去柜臺(tái)交易等等，在業(yè)務(wù)創(chuàng)新層出不窮的今天看來(lái)已司空見(jiàn)慣，但在當(dāng)時(shí)中國(guó)私營(yíng)銀行剛剛出現(xiàn)、國(guó)有銀行封建管理方式的背景下，是大大超前了。特別是周作民利用金融資本控制產(chǎn)業(yè)資本創(chuàng)建自己的“三井、三菱帝國(guó)”，更是作為一個(gè)杰出的銀行家的大手筆。周作民常被譽(yù)為民國(guó)金融界的奇才，他作為一個(gè)杰出銀行家的經(jīng)濟(jì)思想是值得后人研究和借鑒的。

［1］中國(guó)人民銀行上海市分行金融研究室.金城銀行史料［M］.上海:上海人民出版社，1983.

［2］許家駿.周作民與金城銀行［M］.北京:中國(guó)文史出版社，1993.